Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Ekonomik Verilerin Beklentilerin Üzerinde Gelmesi Piyasayı Destekledi, Ancak Uzun Vadeli Düzeltme Nedenleri Hala Mevcut
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı ve 82562,57 dolara kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86 ve işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve hafif bir toparlanma yaşadı.
ABD tarafından açıklanan CPI verileri beklentilerin biraz üzerinde, Rusya-Ukrayna çatışmasında da hafif bir rahatlama belirtisi var, bu faktörler ABD borsa ve kripto piyasasına kısa bir nefes aldı.
Ancak, ABD hisse senedi piyasası değerlemesi hâlâ düşüş aşamasında ve tarihsel veriler hâlâ aşağı yönlü bir alan olduğunu gösteriyor. Değerlemenin düşüşünü tetikleyen temel neden - karmaşık gümrük tarifesi politikalarının enflasyonu tetikleyebileceği ve bunun sonucunda ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişesine kapılabileceği hâlâ ortadan kalkmadı. Politika belirsizliği ve ekonomik görünüm belirsizliği, "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; bu süre uzadıkça, değerleme düzeltme alanı da artıyor. Bu, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşmamızın nedenidir.
Makroekonomik Verilerin Yorumu
Bu hafta, ABD Şubat CPI verilerini açıkladı. Mevsim etkisinden arındırılmamış CPI, yıllık %2,8 artış gösterdi ve beklenen %2,9'un altında kaldı; mevsim etkisinden arındırılmış CPI ise aylık %0,2 artış gösterdi ve beklenen %0,3'ün altında kaldı. Bu veri, geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı piyasa paniğini hafifletti ve piyasaya kısa bir nefes aldırdı.
Bu etkiyle, ABD borsaları hafif bir toparlanma gösterdi, ancak genel olarak düşüş eğiliminde kaldı. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık kayıp %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine çıktı; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük ortalamaya yakın.
Michigan Üniversitesi tarafından yayımlanan Mart ayı tüketici güven endeksi öncül değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında; önceki değer olan 64.7'ye göre de önemli bir düşüş. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncül değer olarak %4.9'a yükseldi ve bu, beklenilen %4.2'nin üzerinde. Bu, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünümle ilgili endişelerinin arttığını göstermektedir.
Cuma günü, dünya borsaları genel olarak yükseldi, bu durum esasen Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberlerden kaynaklanıyor; tarafların 30 günlük bir ateşkes anlaşması yapmayı planladığı bildiriliyor.
Piyasa Değeri Analizi
Mevcut ABD borsa düzeltmesinin özü, faiz indirimine yönelik beklentilerdeki değerleme düzeltmesidir. Standard & Poor's 500 Endeksi'nin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) Aralık ayında 37.80 katlık zirveye ulaşarak, 2021 yılı Kasım ayında kaydedilen 38.71 katlık yakın tarihli zirveye yaklaşmıştır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikasındaki iyileşmeler ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. Ancak, son dönemde AI büyüme beklentileri sekteye uğramış, ek olarak gümrük politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz etkilemiş, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi sürdürmesini zorlaştırmış ve yeni bir denge arayışına yönelmesine sebep olmuştur.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14.59, %10.36 ve %9.79'a ulaştı ve hepsi "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20'lik düşüş) girdi. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç oranı şu anda 34.75 kat, zirve seviyeden %8.07 düştü. 20 yıllık tarihsel eğilimlere göre, eğer 32.89 kat seviyesine kadar devam ederse, %5'ten fazla daha düşmesi bekleniyor; eğer ortalama 27.25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı daha var.
Piyasa dalgalanmaları sırasında, güvenli liman arayışı altın fiyatlarının bir ara 3000 dolar/onsu aşmasını sağladı. Dolar endeksi son dönem düşük seviyelerini gördükten sonra hafif bir yükseliş kaydetti, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 arttı; bu da bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkıp borsa diplerini almaya yöneldiğini gösteriyor.
Kripto Piyasası Dinamikleri
Bu hafta kripto piyasası fon akışları iki yönlü bir görünüm sergiliyor. Bitcoin spot ETF'si net 842 milyon dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si net 184 milyon dolar çıkış yaptı, ancak stablecoin'ler net 1.264 milyon dolar giriş yaptı. ETF fonları çıkış yapmasına rağmen, mevcut fonlar borsa üzerinden alım gücüne dönüşerek Bitcoin fiyatının 83,000 dolar civarına geri dönmesini destekliyor.
Kısa vadeli yatırımcı grubu şu anda ortalama %9'luk bir kayıp yaşıyor, bu da birçok ETF sahibini kapsıyor. Bu yatırımcılar, bu düşüşün tetikleyici gücü olduğu gibi, ana kayıp üstlenicileri olarak da öne çıkıyor ve ilerleyen süreçte baskı altında kalmaya devam edebilirler.
Uzun vadeli yatırımcılar son 3 haftalık düşüşte satış yapmaktan alım yapmaya geçti ve yaklaşık 100 bin Bitcoin ekledi. Büyük yatırımcılar (balinalar) da yaklaşık 60 bin Bitcoin ekledi ve maliyetleri 80 bin doların altında. Bu iki grup, uzun vadeli piyasalarda genellikle başarılı performans sergiler ve piyasa istikrarı sağlar.
EMC BTC Döngü Göstergeleri'ne göre, mevcut değer 0.375 olup, piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, son ekonomik verilerin biraz iyileşmesine rağmen, piyasa ayarlamalarını tetikleyen temel faktörler hâlâ ortadan kaldırılmamıştır. Önümüzdeki iki ay içinde, Bitcoin'in 73000 dolar civarına gerileme olasılığı bulunmaktadır. Yatırımcıların makro ekonomik verileri, politika yönelimlerini ve kurumsal fon akışlarını yakından takip etmeleri ve piyasa dalgalanmalarına karşı temkinli yaklaşmaları gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC 83000 doları zorluyor, piyasa değerlemesi ayarlamaları devam ediyor.
Kripto Piyasası Haftalık Raporu: Ekonomik Verilerin Beklentilerin Üzerinde Gelmesi Piyasayı Destekledi, Ancak Uzun Vadeli Düzeltme Nedenleri Hala Mevcut
Bu hafta Bitcoin 80708,21 dolardan açıldı ve 82562,57 dolara kapandı, haftalık artış %2,31, dalgalanma %10,86 ve işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında hareket ediyor ve hafif bir toparlanma yaşadı.
ABD tarafından açıklanan CPI verileri beklentilerin biraz üzerinde, Rusya-Ukrayna çatışmasında da hafif bir rahatlama belirtisi var, bu faktörler ABD borsa ve kripto piyasasına kısa bir nefes aldı.
Ancak, ABD hisse senedi piyasası değerlemesi hâlâ düşüş aşamasında ve tarihsel veriler hâlâ aşağı yönlü bir alan olduğunu gösteriyor. Değerlemenin düşüşünü tetikleyen temel neden - karmaşık gümrük tarifesi politikalarının enflasyonu tetikleyebileceği ve bunun sonucunda ABD ekonomisinin "stagflasyon" endişesine kapılabileceği hâlâ ortadan kalkmadı. Politika belirsizliği ve ekonomik görünüm belirsizliği, "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; bu süre uzadıkça, değerleme düzeltme alanı da artıyor. Bu, kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli yaklaşmamızın nedenidir.
Makroekonomik Verilerin Yorumu
Bu hafta, ABD Şubat CPI verilerini açıkladı. Mevsim etkisinden arındırılmamış CPI, yıllık %2,8 artış gösterdi ve beklenen %2,9'un altında kaldı; mevsim etkisinden arındırılmış CPI ise aylık %0,2 artış gösterdi ve beklenen %0,3'ün altında kaldı. Bu veri, geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı piyasa paniğini hafifletti ve piyasaya kısa bir nefes aldırdı.
Bu etkiyle, ABD borsaları hafif bir toparlanma gösterdi, ancak genel olarak düşüş eğiliminde kaldı. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık kayıp %2,43'e daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine çıktı; Dow Jones endeksi %3,07 düştü ve 250 günlük ortalamaya yakın.
Michigan Üniversitesi tarafından yayımlanan Mart ayı tüketici güven endeksi öncül değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında; önceki değer olan 64.7'ye göre de önemli bir düşüş. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncül değer olarak %4.9'a yükseldi ve bu, beklenilen %4.2'nin üzerinde. Bu, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünümle ilgili endişelerinin arttığını göstermektedir.
Cuma günü, dünya borsaları genel olarak yükseldi, bu durum esasen Rusya-Ukrayna çatışmasının hafifleyeceğine dair haberlerden kaynaklanıyor; tarafların 30 günlük bir ateşkes anlaşması yapmayı planladığı bildiriliyor.
Piyasa Değeri Analizi
Mevcut ABD borsa düzeltmesinin özü, faiz indirimine yönelik beklentilerdeki değerleme düzeltmesidir. Standard & Poor's 500 Endeksi'nin Shiller Fiyat/Kazanç Oranı (CAPE) Aralık ayında 37.80 katlık zirveye ulaşarak, 2021 yılı Kasım ayında kaydedilen 38.71 katlık yakın tarihli zirveye yaklaşmıştır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikasındaki iyileşmeler ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. Ancak, son dönemde AI büyüme beklentileri sekteye uğramış, ek olarak gümrük politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz etkilemiş, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi sürdürmesini zorlaştırmış ve yeni bir denge arayışına yönelmesine sebep olmuştur.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüşleri sırasıyla %14.59, %10.36 ve %9.79'a ulaştı ve hepsi "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20'lik düşüş) girdi. S&P 500 endeksinin Shiller Fiyat/Kazanç oranı şu anda 34.75 kat, zirve seviyeden %8.07 düştü. 20 yıllık tarihsel eğilimlere göre, eğer 32.89 kat seviyesine kadar devam ederse, %5'ten fazla daha düşmesi bekleniyor; eğer ortalama 27.25 kat seviyesine geri dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı daha var.
Piyasa dalgalanmaları sırasında, güvenli liman arayışı altın fiyatlarının bir ara 3000 dolar/onsu aşmasını sağladı. Dolar endeksi son dönem düşük seviyelerini gördükten sonra hafif bir yükseliş kaydetti, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %0.37 arttı; bu da bazı fonların ABD Hazine tahvillerinden çıkıp borsa diplerini almaya yöneldiğini gösteriyor.
Kripto Piyasası Dinamikleri
Bu hafta kripto piyasası fon akışları iki yönlü bir görünüm sergiliyor. Bitcoin spot ETF'si net 842 milyon dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si net 184 milyon dolar çıkış yaptı, ancak stablecoin'ler net 1.264 milyon dolar giriş yaptı. ETF fonları çıkış yapmasına rağmen, mevcut fonlar borsa üzerinden alım gücüne dönüşerek Bitcoin fiyatının 83,000 dolar civarına geri dönmesini destekliyor.
Kısa vadeli yatırımcı grubu şu anda ortalama %9'luk bir kayıp yaşıyor, bu da birçok ETF sahibini kapsıyor. Bu yatırımcılar, bu düşüşün tetikleyici gücü olduğu gibi, ana kayıp üstlenicileri olarak da öne çıkıyor ve ilerleyen süreçte baskı altında kalmaya devam edebilirler.
Uzun vadeli yatırımcılar son 3 haftalık düşüşte satış yapmaktan alım yapmaya geçti ve yaklaşık 100 bin Bitcoin ekledi. Büyük yatırımcılar (balinalar) da yaklaşık 60 bin Bitcoin ekledi ve maliyetleri 80 bin doların altında. Bu iki grup, uzun vadeli piyasalarda genellikle başarılı performans sergiler ve piyasa istikrarı sağlar.
EMC BTC Döngü Göstergeleri'ne göre, mevcut değer 0.375 olup, piyasanın yükseliş ara döneminde olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, son ekonomik verilerin biraz iyileşmesine rağmen, piyasa ayarlamalarını tetikleyen temel faktörler hâlâ ortadan kaldırılmamıştır. Önümüzdeki iki ay içinde, Bitcoin'in 73000 dolar civarına gerileme olasılığı bulunmaktadır. Yatırımcıların makro ekonomik verileri, politika yönelimlerini ve kurumsal fon akışlarını yakından takip etmeleri ve piyasa dalgalanmalarına karşı temkinli yaklaşmaları gerekmektedir.