Kadena, RWA gelişimi için 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattı.

Son zamanlarda, 2016 yılında kurulan kamu blok zinciri Kadena, 5000 milyon dolara kadar bir teşvik programı başlattığını duyurdu. Bu program, şu anda popüler olan RWA alanında piyasada yeniden öne çıkmayı amaçlıyor. Bir süre sessizlikten sonra, Kadena'nın bu yeni gelişmeleri sektör genelinde geniş bir ilgi uyandırdı. Bu yazıda, Kadena'nın son stratejik hamlelerini, geçmiş gelişim sürecini ve benzersiz teknik yapısını derinlemesine analiz edecek, bu büyük ölçekli teşvik programının ona yeni bir gelişim fırsatı getirip getiremeyeceğini ve RWA alanındaki potansiyelini tartışacağız.

Finans Elitleri "Programlanabilir POW" Kara Atı Oluşturuyor

Kadena, 2016 yılında Stuart Popejoy ve Will Martino tarafından ortaklaşa kuruldu, iki kurucunun da daha önce zengin bir finansal teknoloji geçmişi bulunmaktaydı. Kadena'yı kurmadan önce, Stuart Popejoy, büyük bir bankanın blockchain mükemmeliyet merkezi liderliğini yaparak, temel dağıtık defter altyapısının geliştirilmesinden sorumluydu ve Juno adlı açık kaynak blockchain projesini oluşturdu. Will Martino ise Juno projesinin baş mühendisiydi ve bir düzenleyici kurumun kripto para rehberlik komitesinde teknik direktörlük yapmıştı. İkili, bir bankalar arası dolaşımda kullanılan dijital stabilcoin'in ilk versiyonunun altyapısını geliştirmeye katıldılar.

Bu, geleneksel finans devlerinin içinden kaynaklanan blockchain uygulama deneyimleri, Kadena'nın başından itibaren "kurumsal" veya "kurum düzeyi" bir tasarım felsefesine sahip olmasını sağladı.

Kadena'nın temel teknolojik yeniliği, benzersiz Chainweb mimarisinde yatmaktadır; bu, ölçeklenebilir, çok zincirli bir paralel iş kanıtı (PoW) konsensüs mekanizmasıdır. Chainweb, tek bir blok zinciri değil, bağımsız olarak çalışan, aynı anda işleyen eşler arası zincirlerin "örülmesi" yoluyla birbirine bağlandığı bir ağdır. Her zincir bağımsız madencilik yapar ve işlemleri paralel olarak işleyebilir. Bu tasarım, piyasada bulunan diğer PoW türü zincirlerden önemli ölçüde farklıdır, bu nedenle Kadena kendisini tek programlanabilir L1 olarak konumlandırmaktadır.

Bu tasarım mimarisi altında, teorik olarak son derece yüksek bir işlem hacmi vardır. 2020 yılında, 20 zincirin genişletilmesi durumunda, Kadena teorik TPS'nin 480,000'e ulaştığını iddia etmiştir. Bu veri değeri, o dönemdeki diğer kamu zincirlerini, hızlılıklarıyla tanınan bazı ünlü kamu zincirleri de dahil olmak üzere, çok büyük bir şekilde aşmaktadır.

Finansal arka planın cazibesi ve teknik avantajları sayesinde, Kadena kuruluşundan bu yana bir süreliğine kamu blok zincirleri arasında bir yıldız haline geldi. 2021'de, token'ının en yüksek fiyatı 27 dolara yükseldi ve 2020 yılının başındaki 0.2 dolara kıyasla 100 katın üzerinde bir artış gösterdi, piyasa değeri bir dönem 4 milyar dolara yaklaştı. Ayrıca, Kadena ağı başlangıçta hızla 20 zincire genişledi ve o dönemdeki en hızlı POW kamu blok zinciri haline geldi.

RWA'da Büyük Bahis: 50 Milyon Teşvik Sorunu Çözebilir mi?

Ancak, Kadena'nın parlaklığı 2021 boğa piyasasının sona ermesiyle birlikte kayboldu. 2021'den sonra fiyatı düşüşe geçti ve piyasa değeri sadece 150 milyon dolara kadar düştü. Resmi blogu 2023'ten sonra güncellenmedi ve sosyal medyada Kadena ile ilgili haberler de oldukça az duyulmaya başlandı.

20 Mayıs 2025'te, Kadena toplam 50 milyon dolarlık bir teşvik programı başlattığını duyurdu. Bu programın amacı, Chainweb EVM, RWA tokenizasyonu ve yapay zeka destekli blockchain çözümlerinin gelişimini teşvik etmektir. Bu haber, piyasayı bu köklü halka açık zincire yeniden dikkat çekmeye yönlendirdi. Acaba bu da bir zamanlar olduğu gibi bir başka halka açık zincir gibi markasını yeniden şekillendirecek mi?

Resmi verilere göre, bu 50 milyon dolarlık toplam fon havuzunun 25 milyon doları, uyumlu RWA tokenizasyon projelerini desteklemek için özel olarak ayrılacaktır. Kalan 25 milyon dolar ise Kadena çok zincirli EVM uyumlu ağında (Chainweb EVM) inşa edilen projeleri ve AI entegrasyon projelerini desteklemek için kullanılacaktır. Bu fonlama, hisse senedi verilmeden destek sağlamak anlamına geliyor, bu da desteklenen projelerin hisse vermeleri gerekmeyeceği anlamına geliyor.

Kadena'nın yeni teşvik programının ilk RWA alanındaki desteklenen şirket, 2025 yılı Haziran ayında 400.000 dolar hibe alan İngiltere merkezli CurveBlock şirketidir. CurveBlock, 2018 yılında kurulmuş, sürdürülebilir gayrimenkul yatırımlarına odaklanan bir İngiltere merkezli gayrimenkul teknoloji start-up'ıdır. Arka planda, CurveBlock, Birleşik Krallık Dijital Menkul Kıymetler Sandbox'ına (DSS) kabul edilen ilk gayrimenkul şirketidir. Bu da, CurveBlock'un Kadena'nın ilk desteklenen şirketi olmasının nedeninin uyum ile yakından ilgili olduğunu göstermektedir.

Ayrıca, Kadena sadece finansman desteği sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda teknik yardım, proje geliştirme önerileri, pazarlama ve tanıtım gibi hizmetler de sunacaktır.

Ancak, Kadena yetkilileri, her bir desteklenen işletmenin ne kadar kesin bir miktar alacağını belirtmedikleri gibi, desteklenen işletmelere ilişkin kesin standartları da açıklamadılar; şu ana kadar kamuya açık olan desteklenen işletme yalnızca CurveBlock'tur.

RWA, son yıllarda piyasanın popüler bir alanı haline geldi; birçok köklü blok zinciri bu anlatıyı kullanarak dönüşüm arayışında. Örneğin, tanınmış bir blok zinciri de yakın zamanda bu yönde genişlemeye çalışıyor. Kadena, teşvik programı başlatmanın yanı sıra, yakın zamanda yerel akıllı sözleşme dili Pact'a dayalı RWA token standardını geliştirdi; bu standart Ethereum'un EIP-3643'ünden esinlenmiştir. Bu standardın amacı, zincir üzerindeki yetki ve düzenleyici kontrolleri zorunlu kılmak, uyumlu varlıkların ihraç edilmesini, ticaretini ve geri alımını desteklemektir.

Önce 1 milyar dolarlık teşvik başarısız oldu, finansman planının uygulanması zor bir konu haline geldi.

Ancak, Kadena'nın resmi olarak başlattığı 50 milyon dolarlık teşvik programı ilk değil. 2022 yılında, genel piyasa düşüşü ve ilginin azalması aşamasında, Kadena daha önce toplamda 100 milyon dolara kadar çıkan bir teşvik programı başlatmıştı. O teşvik sırasında, Kadena oyun, metaverse, NFT, Web3, DeFi ve DAO gibi projelerin Kadena ekosistemindeki gelişimi ve benimsenmesi için fon sağlamıştı.

Kadena'nın resmi 2022 yılı sonu yıllık değerlendirmesine göre, bu 100 milyon dolarlık teşvik programı "baskın bir ilgi ve yüzlerce başvuru" aldı ve "ilk desteklenenler toplamda 9 projeyi kapsıyordu", bunların bazıları da "olağanüstü başarılar" elde etti. Her çeyrek raporuna göz attığınızda, bu programın belirli projeleri duyurduğunu görebilirsiniz, ancak sonunda bu teşvik programının genel durumu hakkında bir açıklama bulamadım ve her seferinde desteklenen projelerin açıklanmasında belirli bir destek miktarına da değinilmedi.

Veri performansına göre, bu seferki 100 milyon dolarlık teşvik planı Kadena'nın piyasa ilgisini ve topluluk etkinliğini artırmayı başaramadı. Bir yandan fiyatı hala sürekli düşüşte, diğer yandan ağda görülebilen tek veri olan TVL, 2023'te en düşük seviyeye inerek birkaç on bin dolara düştü. 13 Haziran itibarıyla TVL'si sadece 940 bin dolar, stabilcoin piyasa değeri ise yaklaşık 180 bin dolar.

Şu anki 50 milyon dolarlık teşvik programına dönersek, 2022 ile karşılaştırıldığında, piyasayı başlatma döngüsü de son derece benzer. Her ikisi de boğa piyasasının ilk zirvesinden sonra gerçekleşti. Ancak, şu anda sonraki piyasa döngüsü trendinin 2021-2022'deki genel ayı piyasasını mı tekrar edeceği yoksa yeni bir büyük piyasa döngüsünün mu açılacağı konusunda bir tahminde bulunamıyoruz. Ancak, bir anlamda, Kadena'nın bu teşvik önlemi, 2022'ye benzer bir piyasa trendi ile karşılaşırsa, belki de bir kez daha 'sepetle su taşımak' ile karşılaşacaktır.

Buna ek olarak, diğer kamu blok zincirlerinin kullanıcıları doğrudan teşvik etmesinin aksine, Kadena'nın teşvikleri daha çok proje sahiplerine yöneliktir. Kullanıcı sayısının eksik olduğu durumlarda, proje sahipleri belirsiz teşvikler uğruna Kadena'yı seçmek için daha büyük bir yatırım riskiyle karşılaşabilirler. Kadena'nın kullanıcılara yönelik bazı tanıtım planlarını incelediğimizde, teşvik içeriğinin en az 4 hafta boyunca tanıtım yapmayı ve ardından bir çekiliş düzenlemeyi içerdiğini görebiliriz. Bu çekilişte 50 şanslı kişi 40 KDA kazanma şansı bulacak. Şu anda KDA'nın fiyatı 0.48 dolar olarak hesaplandığında, bir kullanıcının bir aylık tanıtımı sonucunda alabileceği ödülün 20 doları bile bulamayabileceği görülüyor. Bu tür bir teşvikin maliyet etkinliği oldukça sorgulanabilir.

Bu nedenle, RWA'nın anlatımı popüler olsa da, 50 milyon dolarlık teşvik büyük bir miktar olsa da, Kadena'nın şu anda düşünmesi gereken şey, pazardan ve topluluktan daha samimi bir şekilde kabul elde etmenin yollarını bulmaktır. Aksi takdirde, bu seferki 50 milyon dolarlık teşvik, belki de büyük bir gürültüyle küçük bir yağmurun sonu olacaktır.