Pantera Capital: Bitcoin yatırım öncüsü olmaktan coin ve hisse dalgasının liderine

Pantera Capital, kripto endüstrisinin en eski yatırımcılarından biri olarak, on iki yıl boyunca Bitcoin'in yükselişini, DeFi'nin patlamasını yaşadı ve büyük zorluklarla karşılaştı. Ancak, bu kurum hâlâ piyasanın ön saflarında aktif ve en son coin hisse heyecanında daha da aktif bir tutum sergiliyor. Finansman yoluyla kripto para satın alan birçok halka açık şirketin arkasında Pantera'nın izlerini görmek mümkün.

Bu, birden fazla kripto döngüsünden geçmiş köklü bir yatırım kuruluşunun ne gibi benzersiz özellikleri var? Mevcut piyasa koşullarında geleceği nasıl planlıyor?

Pantera'nın Yatırım Tarihi

Pantera Capital, 2013 yılında kuruldu ve kripto alanına giren ilk risk sermayesi kuruluşlarından biridir. 2013 ile 2015 yılları arasında dünya genelinde yaklaşık %2 oranında Bitcoin satın alarak, ABD'nin Bitcoin'e odaklanan ilk yatırım fonunu başlattı ve sonunda 1000 katından fazla bir getiri elde etti.

Ancak, Pantera'nın birçok piyasa döngüsünü aşabilmesinin anahtarı sadece bir kez başarılı bir tahminde bulunmak değil, aynı zamanda piyasa yapısındaki değişikliklere sürekli olarak uyum sağlama yeteneğidir. ICO çılgınlığı başladığında, Pantera erken dönem token fonunu ilk olarak piyasaya sürdü; DeFi yazı geldiğinde ise, yatırımcılara kripto para ve blockchain pazarında kapsamlı yatırım fırsatları sunmak için Pantera Blockchain Fonunu kurdu. Fon biçimi veya yatırım stratejisi olsun, Pantera her zaman piyasa nabzını takip ediyor.

Şu anda, Pantera beş ana fonu yönetmektedir: risk fonu, Bitcoin fonu, erken dönem token fonu, likit token fonu ve Pantera fonu. Resmi verilere göre, yönetim altındaki varlık büyüklüğü 4,2 milyar doları aşmakta ve toplamda yaklaşık 547 milyon dolar kazanç elde edilmiştir.

Pantera'nın yatırım temposu her zaman aktif kalmıştır. Verilere göre, toplamda 214 projeye yatırım yapmış ve tüm yatırım kurumları arasında 13. sırada yer almaktadır. Son bir yıl içinde yatırım yaptığı proje sayısı 18'dir. Yatırım yapısı esas olarak altyapı, DeFi, merkezi finans ve blok zinciri oyunları olmak üzere dört ana alana odaklanmıştır.

Portföyünde, sektörün tanınmış projelerinden bazıları eksik değil. Ancak her yatırım başarılı olmuyor, şu anda 33 proje faaliyetlerini durdurdu.

2024 yılında, Pantera belirli bir blockchain projesine yüksek profilli bir bahis yaptı ve potansiyel kullanıcı ağının 900 milyona kadar ulaşabileceğini düşündü. Bu, fon tarihindeki en büyük tek yatırım kararını almasına neden oldu. Bu yatırımın 250 milyon doları aşabileceği tahmin ediliyor. Ancak, projenin token fiyatı şu anda 2024 yılındaki zirveden %60'tan fazla geri çekildi.

Yine de, Pantera'nın yatırım izleri, köklü bir kripto risk sermayesinin kendini yeniden oluşturma ve aşamalı macera ruhunu net bir şekilde sergiliyor.

Yeni Savaş Alanı: Coin Hisse Senetlerinin Yükselişi ve Pantera'nın Strateji Ayarlamaları

2025 yılının başında, birinci piyasa soğuyacak, likidite ve çıkış yolları kripto risk sermayesinin yeni zorlukları haline gelecektir. Ancak böyle bir ortamda, "coin-hisse dalgası" sessizce yükselmektedir.

Pantera Capital, savaş alanının kaymasının belirtilerini bir kez daha keskin bir şekilde fark etti. Kısa bir süre içinde, "finansman + coin satın alma" stratejisine odaklanan 50'den fazla halka açık şirketi değerlendirdi ve bunlara derinlemesine katılmaya başladı.

Bu yeni fırsatı değerlendirmek için Pantera, "DAT Fonu"nu özel olarak oluşturdu. Şu anda, birçok Pantera fonu sınırlı ortakları yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve toplamda birden fazla DAT projesine 100 milyon dolardan fazla yatırım yapması bekleniyor.

Günümüzde, farklı kripto para "mikro strateji" türü şirketlerde Pantera'nın yatırım izleri görülebilmektedir. Bu dijital varlık finansal stratejisi (Digital Asset Treasury, kısaca DAT) şirketlerinden bazılarının hisse senedi fiyatları bir ay içinde yüz katın üzerinde artış göstermiştir. Pantera ortakları, bu tür yatırımların "pozitif getiri yüksek, negatif risk kontrol edilebilir" özelliklerine sahip olduğunu belirtmektedir.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, Pantera'nın genellikle DAT şirketinin henüz halka arz edilmediği veya token net varlık değerine yakın bir fiyatla işlem gördüğü zaman girmeyi tercih etmesidir; bu sayede halka açık piyasaların yüksek primlerinden kaçınmaktadır.

Her ne olursa olsun, Pantera Capital bu kripto borsa dalgasında kritik bir konum aldı. Sektör uzmanlarının dediği gibi: "Hayat, ölüm, Pantera."

Dan Morehead: Makro Yatırımcıdan Kripto İnovatörüne

Pantera Capital'ın yatırım tarzını anlamak, kurucusu Dan Morehead'in geçmişinden ayrı düşünülemez.

Morehead tipik bir geleneksel finans altyapısına sahiptir: Princeton Üniversitesi mühendislik bölümünden mezun olduktan sonra Wall Street'e girmiş, birçok tanınmış finans kuruluşunda ticaret becerilerini geliştirmiştir ve nihayetinde bir hedge fon devinin yöneticisi olmuştur. O aşamada, on milyar doları aşan varlıkları yönetmekteydi ve küresel para ve faiz oranı piyasalarında uzmandır.

2003 yılında Pantera Capital'i kurdu, başlangıçta geleneksel bir yatırım şirketiydi. 2013 yılına kadar, dört saat süren derin bir tartışma, yatırım yönünü tamamen değiştirdi ve Pantera bu şekilde kripto alanında bir girişim sermayesi kuruluşuna dönüştü.

O dönemde, Bitcoin'in fiyatı tanınmış bir elektrikli otomobil şirketinin hisseleriyle eşdeğerdi, Morehead cesur bir karar aldı: Tüm bu şirketin hisselerini satıp tamamen Bitcoin'e yatırım yapmaya karar verdi. Bu, Pantera Capital'in ilk büyük başarısı oldu.

Morehead, yatırımın anahtarının potansiyel getirileri risklerden çok daha fazla olan fırsatları kilitlemek olduğunu belirtmiştir. "Aşırı getiri elde etmek istiyorsanız, ana akıma uymamalısınız, her Wall Street şirketinin dikkate aldığı projelere yatırım yapmamalısınız. Bu da alternatif yatırımları daha alternatif hale getirme vurgusu yaptığımızın sebebidir."

Artık, Morehead daha az halka açık bir şekilde görünse de, Pantera Capital onun bıraktığı derin izleri taşımaya devam ediyor: cesur, öngörücü ve piyasa yapısındaki değişikliklere uyum sağlıyor.

On iki yıl boyunca, birçok piyasa anlatısı ve yüzlerce proje deneyimleyen Pantera Capital, her zaman kaos içinde fırsatlar aradı ve piyasa yapısındaki değişikliklerde yatırım yollarını yeniden şekillendirdi.

Bu sonu olmayan kripto pazar yarışında, Pantera hala sürekli bahis yapıyor ve yeni yatırım fırsatlarını keşfetmeye devam ediyor.