Hong Kong dijital varlık düzenleme çerçevesi ve gelişim perspektifi analizi

Giriş

Hong Kong, güvenilir ve yenilikçi bir dijital varlık ekosistemi inşa etmeye aktif olarak çalışıyor ve küresel dijital varlık alanındaki liderliğini pekiştirmeye, Hong Kong'u küresel bir yenilik merkezi haline getirmeye kararlıdır. Hong Kong'un oluşturduğu dijital varlık düzenleme çerçevesi ve öncü kum havuzu uygulama pratikleri, yeniliğin uyum çerçevesi içinde sağlam bir şekilde nasıl gelişebileceğine dair net bir yol haritası sunmaktadır.

Hong Kong dijital varlık gelişim süreci

1.1 Giriş: Anakaradaki "duraklama tuşu" ve dünyadaki "hızlandırma tuşu" (2017-2022)

2017 yılında, Çin ana karası sanal varlık pazarına karşı kapsamlı bir durdurma politikası uyguladı. Bu katı "kapatma" durumu, istemeden küresel kripto endüstrisinin bir "katalizörü" haline geldi ve yetenek, sermaye ve projelerin "denizaşırı" çıkış dalgasını tetikledi. Aynı zamanda, Hong Kong hem risklerin dışa taşmasını engelleyen bir "yangın duvarı" rolünü üstleniyor, hem de küresel Web3 gelişimini gözlemleyen bir "gözlem noktası" işlevi görüyor.

Hong Kong bu dönemde temkinli bir tutum sergiledi:

• 2016 Eylül ayında "Finans Teknolojisi Regülasyon Kum Sandığı" piyasaya sürüldü
• 2017 Eylül'de ICO ile ilgili bir açıklama yayınlandı ve "öz, biçimden daha önemlidir" düzenleme ilkesine vurgu yapıldı.
• 2018 yılında finansal teknoloji düzenleyici kum havuzunu başlattı ve işletmelerin sanal varlıklarla ilgili işlerini test etmelerine izin verdi.
• Kamu hizmetlerinde blok zinciri teknolojisinin uygulanmasını aktif olarak keşfetmek
• Merkez bankası dijital para birimi ( CBDC ) ve gerçek dünya varlıkları ( RWA ) tokenizasyonu

1.2 Oyun tahtasındaki anahtar: Hong Kong'un "hamlesi" ve stratejik niyeti (2023-2025)

2022 yıl sonundan 2023'e kadar, Hong Kong dijital varlık düzenleme politikası önemli bir dönüm noktası yaşadı:

• 2022 Ekim ayında "Hong Kong'daki dijital varlık gelişimine dair politika beyanı" yayımlandı
• 2022 Aralık ayında dijital varlık hizmet sağlayıcısı (VASP) zorunlu lisanslama sistemi
• 2023'ün Haziran ayında VASP düzeni yürürlüğe girdi ve perakende yatırımcılara hizmet sunulmasına izin verdi.
• Sanal Varlık Spot ETF'sinin Onaylanması
• 2025 Ağustos'unda "Stablecoin Yönetmeliği" resmen yürürlüğe girecek.

Bu zamanda "kapıyı açmak" olarak seçmek, ulusal düzeyde bir üst düzey stratejik seçim olarak yorumlanabilir. Hong Kong'un eşsiz "bir ülke, iki sistem" çerçevesi, uluslararası finans merkezi misyonu ile ana karanın finansal güvenlik kaygılarını dengelemesine olanak tanır.

Hong Kong dijital varlık "çift zirve düzenleme" çerçevesi

Hong Kong'un dijital varlık düzenleme sistemi, "çift zirve düzenlemesi" modeli ile ana özellik olarak tanımlanır ve Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) ile Hong Kong Para Otoritesi (HKMA) iki büyük kurumun işbirliği ile yürütülmektedir:

• SFC, sanal varlıkların "yatırım" niteliğine odaklanıyor.
• HKMA, "ödemeler" işlevine odaklanıyor

Bu çift zirveye sahip, sorumlulukların net bir şekilde belirlendiği model, Hong Kong'un küresel bir dijital varlık merkezi olarak gelişmesini sağlayan sağlam bir kurumsal güvence oluşturuyor.

VASP Lisansı ve Stablecoin İhraç Düzenlemesi Temel Analizi

3.1 VASP lisans sistemi

VASP lisans sistemi 1 Haziran 2023'te yürürlüğe girdi ve Hong Kong'da faaliyet gösteren veya Hong Kong yatırımcılarına hizmet veren merkezi sanal varlık ticaret platformu (VATP)'lerin zorunlu olarak lisans almasını gerektiriyor. Ana noktalar şunlardır:

1. Yatırımcı Koruması
2. Müşteri varlıklarının güvenliği ve finansal istikrarı
3. Kara para aklama/Terörizmin finansmanıyla mücadele ( AML/CFT )
4. Token Listeleme ve Ticaret Kapsamı
5. İş faaliyetleri yasaktır

3.2 Stabil Coin Regülasyon Çerçevesi

Stablecoin düzenleme çerçevesi, Hong Kong Finans Yönetimi (HKMA) tarafından yönetilmektedir ve ilgili düzenlemeler 1 Ağustos 2025 tarihinde resmi olarak yürürlüğe girecektir. Ana özellikler şunlardır:

1. Fiat para ile bağlı stablecoinlere odaklanın
2. "Stabil" kelimesinin hakkını vermesini sağla
3. Dikkatli bir başlangıç, yeniliği teşvik et

!

Regülasyon Sandbox'un Genel Süreci Bakış Açısından Başvuran

Hong Kong'un "regülasyon kum havuzu" esasında bir "regülasyon ve yenilik diyalog mekanizması" ile "risk izolasyon deneme alanı"dır. Tüm süreç, Hong Kong düzenleyici otoritelerinin titizliğini, etkileşimini ve şeffaflığını yansıtmaktadır:

1. Kral ( için başvuru aşaması ) hazırlığı
2. Derin Etkileşim( Test Aşaması)
3. Yüksek standart mezun ( değerlendirme aşaması )

Bu titiz süreç, düzenleyici kurumlar ile yenilikçi işletmeler arasında karşılıklı fayda sağlayan bir ekosistem oluşturmuştur.

Regülasyon Kum Havuzu - Uyum Yolundaki Tipik Vaka

5.1 Stabil Coin Regülasyon Sandbox'u

2024 Temmuz'da, Para Otoritesi, kum havuzuna giren ilk katılımcıların listesini açıkladı, bunlar arasında:

• JD Coin Chain Teknolojisi ( Hong Kong )
• Yuán Bì Teknolojisi
• Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Anping Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan ortaklık

5.2 Ensemble sandığı

Ensemble projesi, toptan düzeyde merkez bankası dijital parası (wCBDC) kullanarak bankalar arası tokenleştirilmiş mevduat uzlaşmasını ve tokenleştirilmiş varlık ticareti için tokenleştirilmiş para kullanımını teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Ana kullanım durumları şunlardır:

1. Yeşil ve sürdürülebilir finans
2. Ticaret ve Tedarik Zinciri Finansmanı
3. Sabit Getiri ve Yatırım Fonları
4. Likidite Yönetimi

Gelecek Görünümü

1 Ağustos'ta "Stablecoin Yönetmeliği"nin resmi olarak yürürlüğe girmesiyle birlikte, Hong Kong, stablecoin uygulama senaryolarını teşvik etme, tokenleştirilmiş ürün çeşitlerini genişletme, stablecoin ve tokenleştirilmiş finansal ürünlerin likiditesini ve yaygınlığını artırma konusunda daha sağlam bir kurumsal temel ve geniş bir gelişim alanı elde edecek.

Geleneksel uluslararası finans merkezinin derin kökleri, dijital varlık alanındaki sistematik düzenleme çerçevesinin öncü avantajı ve ana karayı küresel dijital varlık piyasasıyla bağlayan doğal merkez olma konumu sayesinde, Hong Kong'un küresel dijital varlıkların anahtarı ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesinin merkez noktası olma potansiyeli bulunuyor. Bu da eşsiz bir rekabet gücü oluşturmaktadır.