CEX ve DEX'in Sözleşme Algoritması Tartışması: Hyperliquid, Binance, OKX
Mart 2025'te, kripto para piyasası JELLYJELLY sözleşmesinin tetiklediği bir fırtına yaşadı. Bu olay, sadece toplulukta sıcak bir tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaret platformlarının fiyat belirleme, risk yüklenme ve algoritma tarafsızlığı konularındaki temel sorunlarını da ortaya çıkardı.
Bu makale, Hyperliquid, Binance ve OKX platformlarının sürekli sözleşmelerdeki temel mekanizmalarındaki algoritma farklılıklarını derinlemesine analiz edecek, arka plandaki finansal anlayışları ve risk aktarım mekanizmalarını inceleyecektir. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini ve farklı türdeki operatörlere nasıl hizmet ettiğini karşılaştırarak, bu mekanizmaların piyasa dalgalanmalarında traderların hayatta kalma yeteneklerini nasıl etkilediğini anlayacağız.
Sürekli Sözleşme Ticaretine Genel Bakış
Sonsuz sözleşme ticareti esas olarak üç ana unsurdan oluşur:
İşaret fiyatı: Gerçekleşmemiş kar/zarar hesaplamak, tasfiye gibi kritik olayları tetiklemek için belirleyici fiyat.
Fonlama oranı: Spot ve vadeli piyasa arasındaki ekonomik mekanizma, vadeli fiyatların spot fiyatlara geri dönmesini yönlendirir.
Üç büyük platform algoritma karşılaştırması
Endeks fiyatı/Oracle fiyatı
Hyperliquid, kendi pazarından bağımsız bir oracle fiyatı kullanır, doğrulayıcı düğümler tarafından oluşturulur ve aşırı fiyat dalgalanmalarına karşı koymak için ağırlıklı medyan yöntemi kullanır. Bu yöntem manipülasyona karşı daha dayanıklıdır, ancak güncelleme sıklığı daha düşüktür (her 3 saniyede bir).
İşaret Fiyatı Mekanizması
Binance'in işaret fiyatı algoritması "fiyat yumuşaklığı" ve "piyasa derinliği yansıtma" ilkelerine dayanarak, sözleşme piyasasında alım/satım fiyatlarının ortalaması, işlem fiyatı ve etki fiyatını birleştirir.
OKX, yalnızca piyasa alım/satım fiyatlarının ortalamasını belirleyici fiyat kaynağı olarak kullanarak oldukça basit bir yöntem benimsemektedir ve küçük işlemlere son derece duyarlıdır.
Hyperliquid'in işaretleme fiyat yapısı, Binance ve OKX'nin özelliklerini birleştirir, birden fazla düğüm tarafından kontrol edilir ve Oracle fiyatı, platformun kendi fiyatı ve birçok CEX'in sürekli ortalaması dikkate alınır.
Fonlama oranı Algoritması
Hyperliquid, Binance modelinin temelinde prim endeksi getirir ve hesaplamada Oracle fiyatlarını kullanarak piyasaya daha yakın bir durum sunar. Özellikleri arasında aşırı durumlarda yüksek finansman oranları (maksimum %4/saat), Oracle fiyatlarına dayalı hesaplama ve saatte 1/8 oranında tahsilat sıklığı bulunmaktadır.
Binance'in finansman oranı, genellikle 8 saat olan uzun bir takas döngüsüne, emir defteri derinliğine ve sabit borç verme oranına bağlıdır.
OKX'in finansman oranı algoritması görece basit olup, piyasa alım-satım fiyatlarının sapmasına dayalı olarak hesaplanmaktadır ve uzlaşma dönemi de oldukça uzundur.
Algoritma arkasındaki ticaret felsefesi
Binance: Sistematik Rasyonel Tasarım
Temel İlke: Pazarın Tahmin Edilebilir Olmasını Sağlamak
Uygun: Stabil getiri, kontrol edilebilir risk arayan kurumsal yatırımcılar ve orta-uzun vadeli traderler
OKX: Ticaret Yeteneklerinin Tasarımı
Temel İlke: Pazar, insan doğasının bir yansımasıdır.
Uygun: Yüksek frekanslı traderlar, kısa vadeli traderlar ve dalgalanma spekülatörleri
Hyperliquid: Zincir üstü yapılandırmacının tasarımı
Temel İlkeler: Algoritma düzeni belirler, piyasa tahmini yapmaz.
Uygun: Şeffaflık ve merkeziyetsizlik arayan traderlar ile zincir üzerinde arbitraj ve büyük miktar limit ticareti yapan traderlar
Sonuç
Farklı platformların algoritma tasarımı, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları ve trader ihtiyaçlarına yönelik farklı konumlandırmaları yansıtmaktadır. Aşırı piyasa koşullarında, en merkeziyetsiz sistemler bile insan müdahalesine ihtiyaç duyabilir. Gelecekteki finans dünyası, algoritmalar tarafından şekillendirilmeye devam edecek, ancak her algoritmanın arkasında değer yargıları bulunmaktadır. Trader'lar bu mekanizmaları anlamalı ve kendi ticaret tarzlarına ve risk tercihlerine en uygun platformu seçmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
CEX ve DEX Vadeli İşlemler algoritmaları büyük kapışma: Hyperliquid, Binance, OKX her biri hünerlerini sergiliyor.
CEX ve DEX'in Sözleşme Algoritması Tartışması: Hyperliquid, Binance, OKX
Mart 2025'te, kripto para piyasası JELLYJELLY sözleşmesinin tetiklediği bir fırtına yaşadı. Bu olay, sadece toplulukta sıcak bir tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaret platformlarının fiyat belirleme, risk yüklenme ve algoritma tarafsızlığı konularındaki temel sorunlarını da ortaya çıkardı.
Bu makale, Hyperliquid, Binance ve OKX platformlarının sürekli sözleşmelerdeki temel mekanizmalarındaki algoritma farklılıklarını derinlemesine analiz edecek, arka plandaki finansal anlayışları ve risk aktarım mekanizmalarını inceleyecektir. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini ve farklı türdeki operatörlere nasıl hizmet ettiğini karşılaştırarak, bu mekanizmaların piyasa dalgalanmalarında traderların hayatta kalma yeteneklerini nasıl etkilediğini anlayacağız.
Sürekli Sözleşme Ticaretine Genel Bakış
Sonsuz sözleşme ticareti esas olarak üç ana unsurdan oluşur:
Üç büyük platform algoritma karşılaştırması
Endeks fiyatı/Oracle fiyatı
Hyperliquid, kendi pazarından bağımsız bir oracle fiyatı kullanır, doğrulayıcı düğümler tarafından oluşturulur ve aşırı fiyat dalgalanmalarına karşı koymak için ağırlıklı medyan yöntemi kullanır. Bu yöntem manipülasyona karşı daha dayanıklıdır, ancak güncelleme sıklığı daha düşüktür (her 3 saniyede bir).
İşaret Fiyatı Mekanizması
Binance'in işaret fiyatı algoritması "fiyat yumuşaklığı" ve "piyasa derinliği yansıtma" ilkelerine dayanarak, sözleşme piyasasında alım/satım fiyatlarının ortalaması, işlem fiyatı ve etki fiyatını birleştirir.
OKX, yalnızca piyasa alım/satım fiyatlarının ortalamasını belirleyici fiyat kaynağı olarak kullanarak oldukça basit bir yöntem benimsemektedir ve küçük işlemlere son derece duyarlıdır.
Hyperliquid'in işaretleme fiyat yapısı, Binance ve OKX'nin özelliklerini birleştirir, birden fazla düğüm tarafından kontrol edilir ve Oracle fiyatı, platformun kendi fiyatı ve birçok CEX'in sürekli ortalaması dikkate alınır.
Fonlama oranı Algoritması
Hyperliquid, Binance modelinin temelinde prim endeksi getirir ve hesaplamada Oracle fiyatlarını kullanarak piyasaya daha yakın bir durum sunar. Özellikleri arasında aşırı durumlarda yüksek finansman oranları (maksimum %4/saat), Oracle fiyatlarına dayalı hesaplama ve saatte 1/8 oranında tahsilat sıklığı bulunmaktadır.
Binance'in finansman oranı, genellikle 8 saat olan uzun bir takas döngüsüne, emir defteri derinliğine ve sabit borç verme oranına bağlıdır.
OKX'in finansman oranı algoritması görece basit olup, piyasa alım-satım fiyatlarının sapmasına dayalı olarak hesaplanmaktadır ve uzlaşma dönemi de oldukça uzundur.
Algoritma arkasındaki ticaret felsefesi
Binance: Sistematik Rasyonel Tasarım
OKX: Ticaret Yeteneklerinin Tasarımı
Hyperliquid: Zincir üstü yapılandırmacının tasarımı
Sonuç
Farklı platformların algoritma tasarımı, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları ve trader ihtiyaçlarına yönelik farklı konumlandırmaları yansıtmaktadır. Aşırı piyasa koşullarında, en merkeziyetsiz sistemler bile insan müdahalesine ihtiyaç duyabilir. Gelecekteki finans dünyası, algoritmalar tarafından şekillendirilmeye devam edecek, ancak her algoritmanın arkasında değer yargıları bulunmaktadır. Trader'lar bu mekanizmaları anlamalı ve kendi ticaret tarzlarına ve risk tercihlerine en uygun platformu seçmelidir.