Siyasi ilişkili Meme coin, kripto piyasasında heterojen dalgalanmalara neden oluyor. Araştırma, teknik ve spekülatif faktörlerin etkisini ortaya koyuyor.
Siyasi Bağlantılı Tokenlerin Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi Araştırması
Son zamanlarda, "Sıfırdan Kahramana: Meme Coin'lerin Kripto Varlıklar Pazarındaki Taşma Etkisi" adlı bir araştırma Economics Letters dergisinde yayımlandı. Bu çalışma, bir siyasi figürün Meme Coin çıkarması olayını analiz ederek, piyasa duygusu ve temel faktörlerden kaynaklanan heterojen dalgalanma taşma etkisini ortaya koymaktadır. Siyasi sinyaller spekülatif dinamikleri artırmakta ve siyasi faktörlerin kripto varlıklar pazarını ve yatırımcı davranışını şekillendirmedeki giderek artan önemini vurgulamaktadır.
Giriş
Siyasi dinamikler giderek finansal piyasaları etkiliyor ve kripto varlıklar piyasası, siyaset ve finansın kesişiminde belirgin bir alan haline geldi. 2024 ABD başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da vurguluyor; bir Cumhuriyetçi aday, dijital varlıkları destekleme konusunda daha önce hiç görülmemiş bir dönüş yapıyor. ABD'yi "dünyanın kripto para birimi başkenti" yapacağını iddia ediyor ve kripto paraları ekonomik gündeminin merkezine yerleştiriyor; bu nedenle piyasa, onun görev süresi boyunca daha dostane politika tutumları bekliyor.
Bu, 18 Ocak 2025'te gerçekleşmesi bekleniyor. Aday, Solana blok zincirinde resmi Meme coin'ini yayımladı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 oranında fırladı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o zamanın en büyük Meme coin'inden 4 milyar dolar fazla oldu.
Ertesi gün, First Lady ile ilişkili Meme Token'ın piyasadaki spekülasyonu daha da artırması. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir niteliğe sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleme ve siyasi gündem sinyali verdi.
Bu araştırma, bu olayın hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar piyasasını nasıl etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Araştırma üç ana soruya odaklanmaktadır:
Bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana kripto varlıkların getirilerini ve volatilitesini nasıl etkiler?
Bu olay, Kripto Varlıklar piyasasında finansal bir bulaşma etkisi yarattı mı?
Bu etkinin heterojenliği var mı, farklı şifreleme varlıklarının teknik temellerine, kullanım alanlarına veya spekülatif çekiciliklerine göre farklı tepkiler vermesiyle mi kendini gösteriyor?
Bu soruları yanıtlamak için bu makalede Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) çok değişkenli genel otoregresif koşullu varyans(MGARCH) modeli kullanılmaktadır; bu model, volatilite ile zamanla değişen ilişkilerinin dinamik analizine özellikle uygundur.
Araştırma, piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan Kripto Varlıkları ampirik bir analize tabi tutmuştur. Bu analiz sonucunda, Meme coin'in piyasaya sürülmesinin ardından Kripto varlıklar arasında belirgin bir volatilite sızıntı etkisi olduğu bulunmuştur; bu durum, piyasada finansal bulaşma fenomeninin varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime neden olmuştur; bu değişimde Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetmiştir. Öte yandan, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım Kripto Varlıklar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş; toplam anormal getirileri (CARs) ve varyansı olay sonrası dönemde istikrara kavuşmuştur. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler ise değer kaybı yaşamış; fonların büyük olasılıkla yeni çıkarılan Meme coin'lere yöneldiği düşünülmektedir.
Kesinlikle, bu Meme tokeninin çıkarılması, ABD'nin yüksek derecede siyasi bölünmüşlük ortamında gerçekleşti, ilgili markalar kendileriyle güçlü siyasi duygular arasında sıkı bir ilişkiye sahip, bu da yatırımcıların duyarlılığını artırmış ve piyasa tepkilerini şiddetlendirmiştir. Bazı yatırımcılar için, bu onaylama, benzersiz bir spekülasyon fırsatını sembolize ediyor ve güçlü bir "takip etme etkisi" yaratıyor; diğer yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir duruş sergiliyor. Bu bölünme, gözlemlenen yüksek volatilite ve farklılaşmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi destek konusunda heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheciliğe kadar.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin kripto varlıklar piyasası üzerindeki etkisini analiz eden ilk makaledir. Bu çalışma, siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki araştırmaların çoğunlukla olumsuz şoklara odaklanmasının aksine, bu çalışma, siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasa üzerindeki etkisine odaklanmaktadır. Özellikle dikkat çekici olan, olumlu şokların kripto varlıkların dalgalanma üzerindeki etkisinin, olumsuz şoklardan daha yüksek olduğuna dair kanıtların bulunmasıdır. Sonuç olarak, bu çalışma akademik çevrelere, uygulayıcılara ve politika yapıcılara, siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koyarak önemli bir referans sunmakta ve varlık özelliklerinin finansal enfeksiyon dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntem
2.1 Veriler ve Örnek Seçimi
Bu araştırmada kullanılan, her dakikada kapanış ortalaması (close mid-price) olan özel veriler, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan Kripto Varlıklar arasında en temsilci 10 tanesini kapsamaktadır: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) ve Litecoin (Litecoin, LTC). Veriler, önceki araştırmalarda yaygın olarak kullanılan bir Amerikan merkezi borsa platformundan alınmış olup, spesifik veriler LSEG Tick History veritabanından elde edilmiştir.
Bu veri seti toplam 20.160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır. Bu, söz konusu Meme Token'ın ( tarihinde 18 Ocak 2025'te piyasaya sürülmesinden önceki ve sonraki bir haftayı kapsayan simetrik bir zaman dilimini içermektedir, bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırmaktadır.
Mevcut literatürdeki uygulamalara göre, bu çalışmada aşağıdaki formül kullanılarak Kripto Varlıklar getirisi hesaplanmıştır:
Getiri Oranı= ln)Pt / Pt-1(
Burada Pt, zaman t'deki dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılının 1 Ocak 18'inde Koordinatlı Evrensel Zaman )UTC( sabah 2:44 olarak tanımlanmıştır. Bu nokta, yeni ABD başkanının resmi olarak Meme coin'in duyurulduğu ilk andır. Bilgi zincirleme etkisini değerlendirmek için toplam anormal getiriler hesaplanır. Bu makalede, 2025 yılının 1 Ocak'ından 2025 yılının 1 Ocak 10'una kadar olan getirilerden her bir kripto varlık için ortalama referans getirisi hesaplanır ve bu, görece stabil bir örnek öncesini temsil eder. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getiriden bu referans çıkarılarak piyasa referansındaki aşırı getiriler elde edilir ve bunlar toplanarak CAR'lar elde edilir.
) 2.2 Yöntem
BEKK-MGARCH modelini kullanarak bu Meme coin'in piyasaya sürülmesinin Kripto Varlıklar üzerindeki etkisini analiz edin. Logaritmik getirilerin ortalaması sıfır ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayıyoruz, model ayarı aşağıdaki gibidir:
[Model formülü atlandı]
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisinin a,b>0 ve a+b<1 koşullarını sağlaması gerekmektedir, böylece modelin istikrarı ve pozitifliği garanti altına alınır. Ardından, bulaşma etkisi testi gerçekleştirilir. Yüksek frekanslı verilerin kullanılması durumunda ortaya çıkabilecek birinci tür hata sorununu göz önünde bulundurarak, bu çalışmada daha sıkı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 benimsenmiştir.
Sonuç
3.1 Volatilite Taşması Etkisi
İlk analiz sonuçları, Kripto Varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koymaktadır, bu ilişkiler BEKK-MGARCH modeli ile tahmin edilmiştir. Kovaryans yapısında, varlıklar arasındaki karşılıklı bağlantıların olaydan sonraki aşamada önemli ölçüde arttığı görülmektedir. Bu bulgu, "olayın volatilite yayılma etkisini tetiklediği" hipotezini desteklemektedir. Benzer şekilde, sabit log getirilerin volatilite aralığı aynı dönemde artmakta, bu da piyasa istikrarsızlığının yükselmesi ve ayarlama hızının artışını yansıtmaktadır. Tüm grafiklerin sağ panelinde, her Kripto Varlık'ın getirilerinin bu olay döneminde şiddetli dalgalanmalar yaşadığı gösterilmektedir, bu da olayın sistematik etkisini daha da vurgulamaktadır.
!7384155
BEKK-MGARCH modeline göre hesaplanan dinamik koşullu kovaryans sonuçları, bu olayın kripto varlıklar pazarında gerçekten finansal enfeksiyon ve volatilite yayılma etkileri yarattığını göstermektedir. Çoğu olay sonrası kovaryans katsayıları, önemlilik düzeyi 0.001'de anlamlıdır, özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, kovaryansın belirgin şekilde arttığı ve daha güçlü bir etkileşim ile daha yüksek bir pazar entegrasyon derecesi sergilediği görülmektedir. Buna karşılık, SHIB ve DOT da 0.01'lik anlamlılık seviyesine ulaşmış olsa da, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıklar ise olay sonrası kovaryanslarının düştüğünü gösteriyor, bu da yayılma etkisinin tüm varlıklar arasında eşit şekilde dağılmadığını ortaya koyuyor. Genel olarak, sonuçlar bu Meme coin ihraç olayının tüm kripto varlık pazarının yapısal etkisini vurgulamaktadır.
!7384156
3.2 Bilgi Sarmal Etkisi
Onaylanmış kripto varlıklar arasındaki heterojen etki temelinde, birikmiş anormal getirilerin ###CARs( analizi aracılığıyla, bu Meme coin'in yayınlanmasının neden olduğu bilgi zinciri etkileri daha da ortaya konmuştur. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde önemli yapısal etkilere sahip olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan dalgalanma ile kendini gösterdiğini göstermektedir.
Olay öncesi aşamada, çoğu kripto varlık olumlu kazançlar elde etti ve bu durum spekülatif beklentilerle veya belirli bir adayın ABD başkanı olarak seçilme ihtimaline yönelik piyasa iyimserliğiyle destekleniyor olabilir. Bu, kesin bilgiler olmadan bile yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini gösteriyor; bu durum, kripto para piyasasında yaygın olarak kaydedilen "kaçırma korkusu" özelliği ile uyumludur.
Olaydan sonraki aşamada, üç ana dinamiğin özellikle belirgin olduğu görülmektedir:
SOL, diğer tüm varlıkların üzerinde üstün bir performans gösterdi, bu muhtemelen onun bu Meme token'inin taşıyıcı blockchain'i olmasından kaynaklanan doğrudan teknik bir ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiledi, bunun Amerika'nın büyük teknoloji şirketi Oracle ile olan ilişkisiyle ilgili olabileceği düşünülüyor.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından kademeli olarak istikrar kazanarak, piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyon etkilerine karşı olan göreceli izolasyonunu yansıtmaktadır.
!7384157
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünüyor ve belirgin bir varlık ikame etkisi sergiliyor; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan Token'lara yöneliyor. AVAX ve DOT sağlam teknik temellere sahip olsalar da, bu tür sermaye aktarım trendinden kaçamadılar ve değer kaybı belirtileri gösteriyorlar.
Bu Meme coin'in ihraç edilmesi, olaydan önceki piyasa ortaklık yapısını bozdu. Olaydan önce, varlıklar arasında yüksek bir işbirliği dalgalanması gözlemleniyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları arasında keskin bir ayrışma meydana geldi, Solana'nın +%20'den Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'ye kadar değişen.
!7384158
Bu sonuçlar şunu ortaya koyuyor: Varlık spesifik anlatıları, teknik ilişkililikleri ve yatırımcıların öznel algıları, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getiri farklılıklarının yanıtını önemli ölçüde artırabilir.
!7384159
Sonuç
Bu çalışma, ABD Başkanı ) gibi siyasi figürlerle ilişkili Kripto Varlıklar'ı ihraç etmenin kripto piyasası üzerindeki etkilerini incelemekte, özellikle dalgalanma taşma etkisi ve bilgi zinciri etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, bu Meme Token ile doğrudan teknik bağlantısı nedeniyle, SOL bu durumdan önemli ölçüde faydalandı. Aynı temel blok zinciri altyapısını paylaşan varlıklar da, bu olaydan "rüzgar arkalarına" binerek destek bulmuştur.
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi önde gelen Kripto Varlıklar, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergileyerek, bu olayda benzer bir sabitleme rolü oynadı ve genel piyasa yapısını stabilize etti. Bu, yatırımcı duyarlılığının artık sadece teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda coğrafi-politik ve politika anlatılarından önemli ölçüde etkilendiğini göstermektedir; özellikle bu anlatılar yüksek sembolik liderler tarafından dile getirildiğinde.
Özetle, bu makale kripto varlıklar pazarının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan etkilenme eğilimini ortaya koymaktadır. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik konularla iç içe geçtiği bu dönemde, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkilerini sürekli izlemek son derece önem kazanmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
9
Repost
Share
Comment
0/400
LayerZeroHero
· 6h ago
Anladım, sermaye ve güç yine yeni numaralar yapıyor.
View OriginalReply0
RamenDeFiSurvivor
· 20h ago
Yine meme'leri analiz etmeye geldim, çok komik.
View OriginalReply0
StableGeniusDegen
· 22h ago
Piyasa spekülasyonundan ibaret, enayilerin durumu sağlam.
View OriginalReply0
OPsychology
· 08-20 15:07
Kızarmış pirinç köpeği ile siyasetin bir ilgisi olmasın.
View OriginalReply0
AirdropDreamBreaker
· 08-19 10:53
meme her yerde açılıyor, kendini kaptırmakta dikkat et!
View OriginalReply0
BlockchainBard
· 08-19 10:50
Yine dikkat çekmek istiyorsun!
View OriginalReply0
CodeZeroBasis
· 08-19 10:50
Yine de enayiler insanları enayi yerine koymak için kullanıldı mı?
View OriginalReply0
MEVHunterBearish
· 08-19 10:50
Bu meme baloncukları canımı sıkmaya başladı.
View OriginalReply0
CoinBasedThinking
· 08-19 10:40
Haha, yine bir Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek bahanesi.
Siyasi ilişkili Meme coin, kripto piyasasında heterojen dalgalanmalara neden oluyor. Araştırma, teknik ve spekülatif faktörlerin etkisini ortaya koyuyor.
Siyasi Bağlantılı Tokenlerin Kripto Varlıklar Pazarına Etkisi Araştırması
Son zamanlarda, "Sıfırdan Kahramana: Meme Coin'lerin Kripto Varlıklar Pazarındaki Taşma Etkisi" adlı bir araştırma Economics Letters dergisinde yayımlandı. Bu çalışma, bir siyasi figürün Meme Coin çıkarması olayını analiz ederek, piyasa duygusu ve temel faktörlerden kaynaklanan heterojen dalgalanma taşma etkisini ortaya koymaktadır. Siyasi sinyaller spekülatif dinamikleri artırmakta ve siyasi faktörlerin kripto varlıklar pazarını ve yatırımcı davranışını şekillendirmedeki giderek artan önemini vurgulamaktadır.
Giriş
Siyasi dinamikler giderek finansal piyasaları etkiliyor ve kripto varlıklar piyasası, siyaset ve finansın kesişiminde belirgin bir alan haline geldi. 2024 ABD başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da vurguluyor; bir Cumhuriyetçi aday, dijital varlıkları destekleme konusunda daha önce hiç görülmemiş bir dönüş yapıyor. ABD'yi "dünyanın kripto para birimi başkenti" yapacağını iddia ediyor ve kripto paraları ekonomik gündeminin merkezine yerleştiriyor; bu nedenle piyasa, onun görev süresi boyunca daha dostane politika tutumları bekliyor.
Bu, 18 Ocak 2025'te gerçekleşmesi bekleniyor. Aday, Solana blok zincirinde resmi Meme coin'ini yayımladı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 oranında fırladı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o zamanın en büyük Meme coin'inden 4 milyar dolar fazla oldu.
Ertesi gün, First Lady ile ilişkili Meme Token'ın piyasadaki spekülasyonu daha da artırması. Bu olaylar yalnızca spekülatif bir niteliğe sahip olmakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleme ve siyasi gündem sinyali verdi.
Bu araştırma, bu olayın hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar piyasasını nasıl etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Araştırma üç ana soruya odaklanmaktadır:
Bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana kripto varlıkların getirilerini ve volatilitesini nasıl etkiler?
Bu olay, Kripto Varlıklar piyasasında finansal bir bulaşma etkisi yarattı mı?
Bu etkinin heterojenliği var mı, farklı şifreleme varlıklarının teknik temellerine, kullanım alanlarına veya spekülatif çekiciliklerine göre farklı tepkiler vermesiyle mi kendini gösteriyor?
Bu soruları yanıtlamak için bu makalede Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) çok değişkenli genel otoregresif koşullu varyans(MGARCH) modeli kullanılmaktadır; bu model, volatilite ile zamanla değişen ilişkilerinin dinamik analizine özellikle uygundur.
Araştırma, piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan Kripto Varlıkları ampirik bir analize tabi tutmuştur. Bu analiz sonucunda, Meme coin'in piyasaya sürülmesinin ardından Kripto varlıklar arasında belirgin bir volatilite sızıntı etkisi olduğu bulunmuştur; bu durum, piyasada finansal bulaşma fenomeninin varlığını göstermektedir. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime neden olmuştur; bu değişimde Solana ve Chainlink, altyapıları ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetmiştir. Öte yandan, Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım Kripto Varlıklar ise güçlü bir dayanıklılık sergilemiş; toplam anormal getirileri (CARs) ve varyansı olay sonrası dönemde istikrara kavuşmuştur. Aksine, Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coin'ler ise değer kaybı yaşamış; fonların büyük olasılıkla yeni çıkarılan Meme coin'lere yöneldiği düşünülmektedir.
Kesinlikle, bu Meme tokeninin çıkarılması, ABD'nin yüksek derecede siyasi bölünmüşlük ortamında gerçekleşti, ilgili markalar kendileriyle güçlü siyasi duygular arasında sıkı bir ilişkiye sahip, bu da yatırımcıların duyarlılığını artırmış ve piyasa tepkilerini şiddetlendirmiştir. Bazı yatırımcılar için, bu onaylama, benzersiz bir spekülasyon fırsatını sembolize ediyor ve güçlü bir "takip etme etkisi" yaratıyor; diğer yatırımcılar ise tartışmalı imajı nedeniyle siyasi ve düzenleyici risklerin farkına vararak daha temkinli bir duruş sergiliyor. Bu bölünme, gözlemlenen yüksek volatilite ve farklılaşmış piyasa tepkilerini açıklıyor - beklenen siyasi destek konusunda heyecandan, itibar ve siyasi belirsizlik konusundaki şüpheciliğe kadar.
Bu çalışma, siyasi bağlantılı tokenlerin kripto varlıklar piyasası üzerindeki etkisini analiz eden ilk makaledir. Bu çalışma, siyasi anlatıların merkeziyetsiz finans piyasalarını nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Ayrıca, önceki araştırmaların çoğunlukla olumsuz şoklara odaklanmasının aksine, bu çalışma, siyasi sinyallerle yönlendirilen olumlu şokların piyasa üzerindeki etkisine odaklanmaktadır. Özellikle dikkat çekici olan, olumlu şokların kripto varlıkların dalgalanma üzerindeki etkisinin, olumsuz şoklardan daha yüksek olduğuna dair kanıtların bulunmasıdır. Sonuç olarak, bu çalışma akademik çevrelere, uygulayıcılara ve politika yapıcılara, siyasi bağlantılı tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koyarak önemli bir referans sunmakta ve varlık özelliklerinin finansal enfeksiyon dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.
Veri ve Yöntem
2.1 Veriler ve Örnek Seçimi
Bu araştırmada kullanılan, her dakikada kapanış ortalaması (close mid-price) olan özel veriler, piyasa değeri sıralamasında ilk 20'de yer alan Kripto Varlıklar arasında en temsilci 10 tanesini kapsamaktadır: Bitcoin (Bitcoin, BTC), Ethereum (Ethereum, ETH), Ripple (Ripple, XRP), Solana (SOL), Dogecoin (Dogecoin, DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (Shiba Inu, SHIB), Polkadot (DOT) ve Litecoin (Litecoin, LTC). Veriler, önceki araştırmalarda yaygın olarak kullanılan bir Amerikan merkezi borsa platformundan alınmış olup, spesifik veriler LSEG Tick History veritabanından elde edilmiştir.
Bu veri seti toplam 20.160 gözlem içermektedir, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır. Bu, söz konusu Meme Token'ın ( tarihinde 18 Ocak 2025'te piyasaya sürülmesinden önceki ve sonraki bir haftayı kapsayan simetrik bir zaman dilimini içermektedir, bu da olay öncesi ve sonrası karşılaştırmalı analiz yapmayı kolaylaştırmaktadır.
Mevcut literatürdeki uygulamalara göre, bu çalışmada aşağıdaki formül kullanılarak Kripto Varlıklar getirisi hesaplanmıştır:
Getiri Oranı= ln)Pt / Pt-1(
Burada Pt, zaman t'deki dijital varlık fiyatını ifade eder.
Olay zamanı, 2025 yılının 1 Ocak 18'inde Koordinatlı Evrensel Zaman )UTC( sabah 2:44 olarak tanımlanmıştır. Bu nokta, yeni ABD başkanının resmi olarak Meme coin'in duyurulduğu ilk andır. Bilgi zincirleme etkisini değerlendirmek için toplam anormal getiriler hesaplanır. Bu makalede, 2025 yılının 1 Ocak'ından 2025 yılının 1 Ocak 10'una kadar olan getirilerden her bir kripto varlık için ortalama referans getirisi hesaplanır ve bu, görece stabil bir örnek öncesini temsil eder. Ardından, örnek dönem içindeki gerçek getiriden bu referans çıkarılarak piyasa referansındaki aşırı getiriler elde edilir ve bunlar toplanarak CAR'lar elde edilir.
) 2.2 Yöntem
BEKK-MGARCH modelini kullanarak bu Meme coin'in piyasaya sürülmesinin Kripto Varlıklar üzerindeki etkisini analiz edin. Logaritmik getirilerin ortalaması sıfır ve koşullu kovaryans matrisinin Ht olduğu normal dağılıma uyduğunu varsayıyoruz, model ayarı aşağıdaki gibidir:
[Model formülü atlandı]
Burada, H koşulsuz kovaryans matrisini temsil etmektedir. Parametre matrisinin a,b>0 ve a+b<1 koşullarını sağlaması gerekmektedir, böylece modelin istikrarı ve pozitifliği garanti altına alınır. Ardından, bulaşma etkisi testi gerçekleştirilir. Yüksek frekanslı verilerin kullanılması durumunda ortaya çıkabilecek birinci tür hata sorununu göz önünde bulundurarak, bu çalışmada daha sıkı bir anlamlılık seviyesi α=0.001 benimsenmiştir.
Sonuç
3.1 Volatilite Taşması Etkisi
İlk analiz sonuçları, Kripto Varlıklar arasındaki karşılıklı ilişkileri ortaya koymaktadır, bu ilişkiler BEKK-MGARCH modeli ile tahmin edilmiştir. Kovaryans yapısında, varlıklar arasındaki karşılıklı bağlantıların olaydan sonraki aşamada önemli ölçüde arttığı görülmektedir. Bu bulgu, "olayın volatilite yayılma etkisini tetiklediği" hipotezini desteklemektedir. Benzer şekilde, sabit log getirilerin volatilite aralığı aynı dönemde artmakta, bu da piyasa istikrarsızlığının yükselmesi ve ayarlama hızının artışını yansıtmaktadır. Tüm grafiklerin sağ panelinde, her Kripto Varlık'ın getirilerinin bu olay döneminde şiddetli dalgalanmalar yaşadığı gösterilmektedir, bu da olayın sistematik etkisini daha da vurgulamaktadır.
!7384155
BEKK-MGARCH modeline göre hesaplanan dinamik koşullu kovaryans sonuçları, bu olayın kripto varlıklar pazarında gerçekten finansal enfeksiyon ve volatilite yayılma etkileri yarattığını göstermektedir. Çoğu olay sonrası kovaryans katsayıları, önemlilik düzeyi 0.001'de anlamlıdır, özellikle ETH, SOL ve LINK gibi varlık çiftleri arasında, kovaryansın belirgin şekilde arttığı ve daha güçlü bir etkileşim ile daha yüksek bir pazar entegrasyon derecesi sergilediği görülmektedir. Buna karşılık, SHIB ve DOT da 0.01'lik anlamlılık seviyesine ulaşmış olsa da, etkileri daha zayıftır. LTC ve XRP gibi bazı varlıklar ise olay sonrası kovaryanslarının düştüğünü gösteriyor, bu da yayılma etkisinin tüm varlıklar arasında eşit şekilde dağılmadığını ortaya koyuyor. Genel olarak, sonuçlar bu Meme coin ihraç olayının tüm kripto varlık pazarının yapısal etkisini vurgulamaktadır.
!7384156
3.2 Bilgi Sarmal Etkisi
Onaylanmış kripto varlıklar arasındaki heterojen etki temelinde, birikmiş anormal getirilerin ###CARs( analizi aracılığıyla, bu Meme coin'in yayınlanmasının neden olduğu bilgi zinciri etkileri daha da ortaya konmuştur. Sonuçlar, bu olayın piyasa dinamikleri üzerinde önemli yapısal etkilere sahip olduğunu, varlık spesifik tepki yolları ve artan dalgalanma ile kendini gösterdiğini göstermektedir.
Olay öncesi aşamada, çoğu kripto varlık olumlu kazançlar elde etti ve bu durum spekülatif beklentilerle veya belirli bir adayın ABD başkanı olarak seçilme ihtimaline yönelik piyasa iyimserliğiyle destekleniyor olabilir. Bu, kesin bilgiler olmadan bile yatırımcıların belirgin bir spekülatif alım davranışı sergilediğini gösteriyor; bu durum, kripto para piyasasında yaygın olarak kaydedilen "kaçırma korkusu" özelliği ile uyumludur.
Olaydan sonraki aşamada, üç ana dinamiğin özellikle belirgin olduğu görülmektedir:
SOL, diğer tüm varlıkların üzerinde üstün bir performans gösterdi, bu muhtemelen onun bu Meme token'inin taşıyıcı blockchain'i olmasından kaynaklanan doğrudan teknik bir ilişkisi ile ilgilidir.
LINK de güçlü bir performans sergiledi, bunun Amerika'nın büyük teknoloji şirketi Oracle ile olan ilişkisiyle ilgili olabileceği düşünülüyor.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından kademeli olarak istikrar kazanarak, piyasa dayanıklılığını ve zincirleme spekülasyon etkilerine karşı olan göreceli izolasyonunu yansıtmaktadır.
!7384157
Bu arada, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler özellikle zayıf görünüyor ve belirgin bir varlık ikame etkisi sergiliyor; yani spekülatif fonlar eski Meme coin'lerden yeni çıkarılan Token'lara yöneliyor. AVAX ve DOT sağlam teknik temellere sahip olsalar da, bu tür sermaye aktarım trendinden kaçamadılar ve değer kaybı belirtileri gösteriyorlar.
Bu Meme coin'in ihraç edilmesi, olaydan önceki piyasa ortaklık yapısını bozdu. Olaydan önce, varlıklar arasında yüksek bir işbirliği dalgalanması gözlemleniyordu; ancak olaydan sonra, farklı varlıkların CAR'ları arasında keskin bir ayrışma meydana geldi, Solana'nın +%20'den Dogecoin ve Shiba Inu'nun -%20'ye kadar değişen.
!7384158
Bu sonuçlar şunu ortaya koyuyor: Varlık spesifik anlatıları, teknik ilişkililikleri ve yatırımcıların öznel algıları, önemli bilgi şokları meydana geldiğinde varlıklar arasındaki getiri farklılıklarının yanıtını önemli ölçüde artırabilir.
!7384159
Sonuç
Bu çalışma, ABD Başkanı ) gibi siyasi figürlerle ilişkili Kripto Varlıklar'ı ihraç etmenin kripto piyasası üzerindeki etkilerini incelemekte, özellikle dalgalanma taşma etkisi ve bilgi zinciri etkisini analiz etmektedir.
Araştırma sonuçları, piyasanın bu olaya tepkisinin belirgin bir heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır. Örneğin, bu Meme Token ile doğrudan teknik bağlantısı nedeniyle, SOL bu durumdan önemli ölçüde faydalandı. Aynı temel blok zinciri altyapısını paylaşan varlıklar da, bu olaydan "rüzgar arkalarına" binerek destek bulmuştur.
Bu arada, Bitcoin ve Ethereum gibi önde gelen Kripto Varlıklar, piyasalardaki merkezi konumları nedeniyle daha güçlü bir istikrar sergileyerek, bu olayda benzer bir sabitleme rolü oynadı ve genel piyasa yapısını stabilize etti. Bu, yatırımcı duyarlılığının artık sadece teknik temel faktörlere bağlı olmadığını, aynı zamanda coğrafi-politik ve politika anlatılarından önemli ölçüde etkilendiğini göstermektedir; özellikle bu anlatılar yüksek sembolik liderler tarafından dile getirildiğinde.
Özetle, bu makale kripto varlıklar pazarının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlardan etkilenme eğilimini ortaya koymaktadır. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik konularla iç içe geçtiği bu dönemde, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkilerini sürekli izlemek son derece önem kazanmaktadır.
![qXf6cU1ckd4GnwT3KVoWmv71ckX3PE5