Оригінальна назва: Stable: Новий Trojan Horse USDT для ери стейблкоїнів
TL; ДОКТОР
·Stable позиціонує себе як «Троянський кінь» на ринку стабільних монет, зосереджуючи увагу на інфраструктурі USDT для сприяння масовому впровадженню.
·Він пропонує безкоштовні перекази USDT, розрахунок за мілісекунди та спрощений інтерфейс користувача, щоб вирішити ключові перешкоди, такі як високі витрати, повільні транзакції та складність використання.
·Очікуваний маршрут: спочатку привернути користувачів безкоштовними, безшовними переказами, а потім поступово розширити до платежів, DeFi послуг та співпраці з установами.
Один. Стабільні монети: входження на ринок під виглядом Троянського коня
!
Стабільні монети непомітно увійшли на ринок криптовалют, як троянський кінь.
З того часу вони поступово стали домінуючою силою в екосистемі. Спочатку їх переважно сприймали як інструмент для хеджування волатильності. З часом вони перетворилися на основний компонент ринкової інфраструктури.
Ринок стейблкоїнів, очолюваний USDT, наразі має обіг понад 150 мільярдів доларів США, кількість користувачів перевищує 350 мільйонів, а обсяги торгівлі навіть перевищили Visa. Це робить стейблкоїни не лише криптоактивами, але й справжньою глобальною платіжною мережею.
Їхній зріст відображає роль мосту між традиційними фінансами та цифровими фінансами. На централізованих біржах стейблкоїни є основним засобом обміну між фіатними валютами та криптовалютами. У децентралізованих фінансах (DeFi) вони є базовими активами для забезпечення ліквідності та кредитування. У сфері міжнародних переказів вони пропонують більш швидке та економічно ефективне рішення, ніж традиційні банки.
Зміни в ринковій поведінці також є дуже помітними. На ранніх етапах криптоторгівля залежала від прямого обміну токенів, наприклад, BTC/ETH або BNB/ETH, коли вартість зазвичай вимірювалася в біткоїнах. Сьогодні домінують торгові пари, такі як BTC/USDT та ETH/USDT. Прибуток DeFi зазвичай оцінюється в USDT. У деяких регіонах Південно-Східної Азії та Латинської Америки USDT навіть все більше використовується для прямих платежів, замінюючи фізичні долари.
Раніше ринок, який покладався на оцінку волатильних токенів, сьогодні стейблкоїни стали загальною одиницею обліку.
Вони спочатку були введені з необхідності, а тепер стали центральною віссю екосистеми криптовалют.
Два, інша сторона зростання: прояви обмежень інфраструктури
Швидке розширення також виявило структурні слабкості. Поточна інфраструктура стейблкоїнів стикається з трьома ключовими обмеженнями.
!
Джерело: Tiger Research
· Важко передбачити високі торгові витрати: стейбли працюють на кількох блокчейн-мережах, але коли мережа перевантажена, витрати на газ різко зростають, ускладнюючи дрібні транзакції. У деяких випадках переказ 10 доларів може вимагати сплати 20 доларів комісії. Це безпосередньо підриває основну цінність стейблів як інструменту щоденних платежів.
· Повільний час розрахунку: на Ethereum транзакції зі стейблкоїнами можуть займати кілька хвилин або навіть більше для підтвердження, залежно від поточної мережевої ситуації. А для таких сценаріїв, як онлайн-розрахунок або роздрібна торгівля, де вимоги до миттєвого розрахунку надзвичайно високі, така затримка є майже неприйнятною.
· Складний користувацький досвід: для більшості звичайних користувачів розрахунок витрат на газ, використання гаманця та управління приватними ключами залишаються надзвичайно високим бар'єром. На відміну від цього, споживачі вже звикли до простого та інтуїтивно зрозумілого інтерфейсу оплати, як у PayPal, в той час як нинішній досвід зі стабільними монетами здається надто складним.
Ці обмеження інфраструктури стали суттєвим бар'єром для стабільних монет на шляху до наступної фази розвитку. Іронічно, що в межах екосистеми криптовалют стабільні монети вже стали фактичними базовими активами, але для звичайних користувачів їх щоденна доступність все ще дуже низька.
Стабільні монети виконали свою первісну місію як Троянський кінь: принести стабільність на нестабільні ринки та стати ядром екосистеми.
Наступним викликом буде проникнення в традиційні фінансові ринки та основні платіжні системи споживачів поза межами криптовалютного світу. Щоб досягти цього, потрібно кардинально вирішити існуючі технічні обмеження, що вимагає нової стратегії «Троянського коня».
Третє, новий Троянський кінь: Stable
Створення нового Троянського коня не потребує винаходу іншої стабільної монети. Стабільна монета по суті є лише інструментом, прив'язаним до долара США. Новий Троянський кінь - це спеціалізована інфраструктура, створена для вже існуючих стабільних монет, які займають домінуючу позицію на ринку.
!
Джерело: Stable
Це саме те, для чого з'явився Stable. На відміну від універсальних блокчейнів, Stable — це ланцюг, спеціально створений для USDT. Він не просто підтримує співіснування USDT з іншими токенами, а є спеціальною високошвидкісною мережею, призначеною для обробки транзакцій USDT.
!
Джерело: Tiger Research
Місія Stable має три пункти:
· Вилучення плати за газ при переказах USDT: повне усунення витрат на газ, що вирішує проблему неефективності існуючих мереж, де навіть переказ 10 доларів може вимагати значних витрат.
· Реалізація розрахунків на рівні підсекунди: всі транзакції завершуються протягом однієї секунди, що усуває поширений час очікування в онлайн- та офлайн-оплатах.
· Спрощений користувацький досвід: приховування складності розрахунку газових зборів та управління гаманцем, що дозволяє користувачам інтуїтивно користуватися, як традиційними платіжними інструментами, без технічного навантаження.
Ключовим є те, що ці покращення взаємопов'язані. Скасування витрат на газ спростило досвід користувачів, а швидша обробка транзакцій підвищує їхню корисність у реальних комерційних умовах. Ці чинники разом створюють основу для виходу стейблкоїнів з криптосвіту в основний ринок платежів.
Візія Stable полягає не в тому, щоб стати ще однією звичайною блокчейн-технологією, а в тому, щоб стати основною інфраструктурою, що підтримує екосистему USDT. Ринковий обсяг USDT досяг 160 мільярдів доларів, і Stable сподівається задовольнити цей величезний попит, усунувши структурні обмеження в існуючій інфраструктурі стабільних монет, зокрема непередбачувані витрати, повільну швидкість розрахунків і складний інтерфейс користувача.
Його мета полягає в тому, щоб позбутися фрагментованої моделі, в якій кожен ланцюг незалежно підтримує USDT, і натомість побудувати єдине середовище, оптимізоване для роботи з USDT.
Чотири, механізм роботи архітектури
!
Джерело: Stable
Щоб основне бачення Stable працювало на практиці, кілька технічних елементів повинні взаємодіяти. Stable наразі все ще знаходиться на етапі тестової мережі, команда готується до запуску основної мережі. Його цільова архітектура чітко демонструє, як працює система.
Без Gas переказ USDT0: EIP-7702 та абстракція рахунків
У Stable мережі існує два типи токенів.
USDT0 представляє собою USDT, який був переведений з зовнішньої мережі через міжмережевий міст. gasUSDT - це токен, спеціально призначений для сплати мережевих комісій, який підтримує співвідношення 1:1 з USDT0 і може бути використаний лише для сплати комісій за транзакції. Обидва токени можна обміняти за курсом 1:1 на справжній USDT.
Для реалізації переказів між користувачами без витрат Gas Stable використовує EIP-7702 та абстракцію облікового запису (Account Abstraction). Таким чином, користувачеві потрібно лише мати USDT0, щоб завершити всі транзакції.
!
Джерело: Tiger Research
У існуючих системах блокчейн облікові записи в основному поділяються на два типи:
· Зовнішній володіючий рахунок (EOA): стандартний гаманець (наприклад, MetaMask), який контролюється приватним ключем, може підписувати транзакції, але має обмежені функції.
· Контрактний рахунок (CA): обліковий запис смарт-контракту, здатний виконувати складну логіку, але не може ініціювати транзакції самостійно.
Абстракція рахунків об'єднує ці два типи рахунків, надаючи стандартним гаманцям функціональність смарт-контрактів. Користувачі можуть безпосередньо вказувати, наприклад, «платити Gas за допомогою USDT» або «запросити звільнення від зборів за Gas».
Першою спробою вирішити цю проблему є стандарт ERC-4337, який вимагає від користувачів створити новий розумний гаманець і перевести кошти з існуючого гаманця в новий, що може призвести до помилок з боку користувачів.
· Попередній спосіб: створення нового смарт-гаманця → переказ коштів з старого гаманця → використання нової адреси
· Спосіб EIP-7702: зберегти існуючий гаманець → додати функцію смарт-контракту → адреса залишається незмінною
EIP-7702 усунув кроки міграції, надавши існуючим адресам гаманців безпосередні смарт-функції без необхідності переміщення коштів. Користувачі можуть продовжувати використовувати свій оригінальний гаманець MetaMask, отримуючи лише додаткові можливості смарт-функцій.
У Stable усі гаманці нативно підтримують EIP-7702, тому функція смарт-гаманця доступна без додаткових налаштувань. Це також включає в себе такі функції, як спонсорування витрат на газ, які можна безпосередньо активувати в існуючих гаманцях.
!
Джерело: Tiger Research
Наприклад:
· Райан переказав Джей 100 USDT0 через MetaMask.
· Гаманець підтримує EIP-7702, просить звільнити від витрат на газ.
· Paymaster постачальник послуг оплачує Gas для транзакцій.
· Баланс Райана зменшився на 100 USDT0, а Джей отримав повних 100 USDT0.
У процесі не було утримано додаткового Gas, Раяну також не потрібно володіти або розраховувати витрати, досвід був таким же, як при переказі через PayPal. Це означає, що немає необхідності окремо володіти токенами Gas, і не потрібно вручну розраховувати комісії.
Кінець торгівлі з точністю до мілісекунд
Stable використовує алгоритм консенсусу StableBFT, приблизно кожні 0,7 секунди створюється один блок, транзакції завершуються після одного підтвердження. Це усуває багатьох поширені етапи «очікування підтвердження» в блокчейнах, забезпечуючи досвід, схожий на миттєве схвалення платіжним терміналом.
Щоб прискорити процес, Stable розробляє паралельну обробку Block-STM, яка може одночасно виконувати незалежні транзакції, які складають 60% до 80% мережевої активності. Цей підхід подібний до того, як у супермаркеті працює кілька кас одночасно, що зменшує час очікування.
У довгостроковому плануванні Stable має намір оновити свою структуру консенсусу на базі Autobahn DAG. Ця архітектура дозволяє одночасно пропонувати кілька блоків і розділяти розповсюдження даних та їх упорядкування, що зменшує вузькі місця. Внутрішнє тестування показало, що пропускна спроможність може досягати до 200 000 транзакцій на секунду, але все ще знаходиться на етапі попереднього виробництва.
Спрощений користувацький досвід
Stable усунув тягар обчислення Gas-кошту та окремого управління токенами Gas, при цьому зберігши сумісність з екосистемою Ethereum. Користувачі все ще можуть продовжувати використовувати знайомі інструменти, такі як MetaMask та Etherscan, без необхідності додаткового навчання.
На цій основі ці інструменти будуть працювати більш плавно під функцією оптимізації USDT: MetaMask підтримує безгазові перекази USDT0, а Etherscan представляє записи транзакцій USDT більш інтуїтивно.
Це як оновлення до нового телефону, але всі старі додатки все ще доступні. Користувач зберігає знайоме середовище, але одночасно отримує розширені функції.
USDT з інших мереж також можна безшовно імпортувати через існуючий міжланцюговий міст LayerZero. USDT0 використовує стандарт OFT (уніфіковані токени на всіх мережах) LayerZero, що в корені вирішує складність традиційних міжланцюгових операцій. У традиційній моделі кожна мережа підтримує окрему версію USDT, що призводить до фрагментації ліквідності.
Після впровадження стандарту OFT USDT0 повністю узгоджений у всіх мережах. Незалежно від того, чи надходить він з Ethereum, чи з Arbitrum, в результаті ви отримуєте однаковий USDT0, що усуває проблему фрагментації ліквідності та спрощує переміщення активів.
Наступне планування також включає Stable Name System (стабільна система імен), яка замінить складні адреси гаманців на зрозумілі людині імена, що додатково підвищить зручність використання. Подібно до адреси електронної пошти, користувачі в майбутньому зможуть безпосередньо надсилати кошти на такі ідентифікатори, як «ryan.stable» або «jay.stable». Хоча це все ще на етапі планування, реалізація та поширення можуть зайняти час. З технічної точки зору, очікується, що вона буде використовувати структуру, схожу на Ethereum ENS (сервіс доменних імен Ethereum), але буде включати функції, оптимізовані для транзакцій з USDT.
Інші технічні компоненти
Мережа все ще розробляє StableDB, спеціалізовану архітектуру бази даних, яка розділяє подачу стану та зберігання стану.
У більшості блокчейнів новий блок спочатку повинен бути повністю записаний на диск, перш ніж можна буде обробити наступний блок, а затримка запису на диск призводить до сповільнення швидкості обробки. StableDB усуває це вузьке місце, спочатку підтверджуючи результати виконання в пам'яті, а потім паралельно записуючи на диск.
Ця архітектура також поєднує I/O з пам'яттю, що відображається в файл (mmap), що безпосередньо відображає файли, збережені на диску, в простір пам'яті операційної системи, що робить читання та запис звичайних даних практично такими ж, як і при роботі в пам'яті, обходячи повільний доступ до диску та значно підвищуючи швидкість обробки. Ефект подібний до того, як офіціант у ресторані спочатку швидко записує замовлення, кухня негайно починає приготування, а пізніше вводить у систему каси.
Для корпоративних клієнтів програма Stable планує запровадити «гарантований блоковий простір», що означає спеціальне виділення частини торговельної ємності, щоб забезпечити стабільну пропускну здатність навіть під час заторів у мережі, як автобусна смуга на автомагістралі. Одночасно розробляється функція «конфіденційного переказу», яка може приховати суму транзакції за умови дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та KYC. У перспективі поточний виконавчий двигун, написаний на Go, буде замінено на StableVM++, оснований на C++. Це оновлення забезпечить контроль пам'яті на нижчому рівні та оптимізацію продуктивності, з метою досягнення збільшення швидкості виконання до шести разів.
П'ять, розширені сцени екосистеми Stable
Stable позиціонує себе як новий «Троянський кінь».
Безкоштовні перекази USDT, мілісекундні розрахунки та спрощений користувацький досвід – це все мотиви, які приваблюють користувачів. Ця стратегія "привертання клієнтів за рахунок збитків" має на меті сприяти масовому прийняттю. Як тільки користувацька база буде створена, Stable зможе генерувати прибуток завдяки широкому спектру супутніх послуг.
На цій основі існує три основні шляхи розширення, які здаються найбільш досяжними.
!
Джерело: Tiger Research
Сцена 1: Розширення послуг для установ та партнерів
Stable може розширити свою екосистему за рахунок розширення послуг для установ та партнерських відносин. Ключовим фактором є «гарантія блок-простору» та інші висококласні послуги, які можуть забезпечити низькі витрати та високу надійність.
Ця стратегія є особливо ефективною в міжкорпоративних розрахунках. Використання Stable замість традиційних міжнародних переказів може суттєво знизити час і витрати. Однак у пікові періоди, такі як кінець місяця, швидкість обробки стає ключовою. Спеціальний блоковий простір може забезпечити стабільну швидкість, і компанії готові платити премію за таку надійність.
Така ж логіка стосується співпраці у фінансових технологіях. Компанії з переказу грошей, такі як Limitless і Wise, можуть надавати кращі послуги своїм клієнтам, інтегруючи інфраструктуру Stable; у відповідь Stable стягує плату за обсяг транзакцій.
Цей режим також підходить для платформ обміну криптовалют. Торгові платформи можуть отримати надійного партнера, здійснюючи поповнення та виведення USDT через Stable. Хоча особисті користувачі безкоштовно користуються цими послугами, справжньою бізнес-метою є високочастотні інституційні трейдери.
Сцена 2: Швидке зростання екосистеми послуг на блокчейні
Безкоштовні перекази та висока продуктивність значно підвищать частоту використання послуг на блокчейні. Наразі на Ethereum навіть транзакції DeFi на 10 доларів часто потребують високих комісій за газ. У Stable малі операції DeFi є економічно доцільними.
Користувачі можуть вкласти 100 доларів у ліквідність або брати участь у стейкінгу без значних витрат, що розширить базу користувачів DeFi. Stable отримує прибуток від комісій за виконання смарт-контрактів цих активностей, і з ростом обсягу торгівлі загальний масштаб також буде розширюватися.
Більш помітною зміною є поява нових послуг на блокчейні. Реальні мікроплатежі дозволять здійснювати підписки на контент, покупку ігрових предметів та чайові безпосередньо на блокчейні. Платити 1 долар творцям YouTube або 0,10 долара за новинну статтю стало можливим.
Якщо така екосистема мікроплатежів сформується, кількість транзакцій зросте експоненціально. Одна транзакція може бути досить малою, але накопичений обсяг транзакцій досягне значного масштабу.
Сцена три: глибока інтеграція з реальною економікою
Найбільш амбітним сценарієм є перетворення стейблкоїнів на стандартний спосіб оплати в реальній економіці. У Південно-Східній Азії та Латинській Америці вже починає зростати використання USDT для платежів, але високі витрати та низька швидкість обмежують його впровадження.
Якщо Stable зможе вирішити ці проблеми, офлайн бізнес може швидко зазнати змін. Купувати каву за 2 долари в кафе у В'єтнамі або купувати повсякденні товари в магазині в Філіппінах за USDT може стати звичайною практикою.
Це кардинально змінить бізнес-модель Stable, перетворивши її з блокчейн-мережі на постачальника глобальної платіжної інфраструктури. Вона може надавати торговцям платіжні термінали, споживачам - цифрові гаманці, та стягувати комісії з обох сторін.
Збираючи дуже невелику плату за кожну угоду USDT, що відбувається в мережі Stable, вона може створити стабільну основу доходу, одночасно збільшуючи обсяги торгівлі.
Запровадження цифрової валюти центрального банку (CBDC) також створило можливості через затримки. Якщо приватні стейблкоїни зручніші та легкодоступніші, ніж урядові цифрові валюти, користувачі природно оберуть перші.
Шоста, справжня стратегія Stable
Стратегія Stable дуже чітка: залучати користувачів через безкоштовні трансакції USDT та зручність використання. З розширенням екосистеми, знову ж таки, будувати бізнес-модель навколо різноманітних послуг, що виникають з цього.
Одна транзакція, можливо, не принесе багато доходу, але швидко зростаючий обсяг торгівлі може сформувати величезний загальний масштаб. Це схоже на ранню стратегію Amazon: продавати книги майже за собівартістю, щоб залучити клієнтів, а потім отримувати величезний прибуток через хмарні послуги та рекламу.
Безкоштовні перекази - це лише приманка. Справжня мета полягає в тому, щоб стати центральним вузлом екосистеми USDT, щоб всі транзакції проходили через Stable. Як тільки мережевий ефект сформується, користувачам буде важко перейти на інші платформи.
Врешті-решт, Stable міцно займе свою позицію на ринку. Це і є справжня сила нового Троянського коня.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Tether створює стабільний ланцюг: чи є це рішенням для високих витрат на Gas, чи новою екосистемною бар'єрою?
Автор: Райан Юн, Tiger Research
Переклад: BlockBeats
Оригінальна назва: Stable: Новий Trojan Horse USDT для ери стейблкоїнів
TL; ДОКТОР
·Stable позиціонує себе як «Троянський кінь» на ринку стабільних монет, зосереджуючи увагу на інфраструктурі USDT для сприяння масовому впровадженню.
·Він пропонує безкоштовні перекази USDT, розрахунок за мілісекунди та спрощений інтерфейс користувача, щоб вирішити ключові перешкоди, такі як високі витрати, повільні транзакції та складність використання.
·Очікуваний маршрут: спочатку привернути користувачів безкоштовними, безшовними переказами, а потім поступово розширити до платежів, DeFi послуг та співпраці з установами.
Один. Стабільні монети: входження на ринок під виглядом Троянського коня
!
Стабільні монети непомітно увійшли на ринок криптовалют, як троянський кінь.
З того часу вони поступово стали домінуючою силою в екосистемі. Спочатку їх переважно сприймали як інструмент для хеджування волатильності. З часом вони перетворилися на основний компонент ринкової інфраструктури.
Ринок стейблкоїнів, очолюваний USDT, наразі має обіг понад 150 мільярдів доларів США, кількість користувачів перевищує 350 мільйонів, а обсяги торгівлі навіть перевищили Visa. Це робить стейблкоїни не лише криптоактивами, але й справжньою глобальною платіжною мережею.
Їхній зріст відображає роль мосту між традиційними фінансами та цифровими фінансами. На централізованих біржах стейблкоїни є основним засобом обміну між фіатними валютами та криптовалютами. У децентралізованих фінансах (DeFi) вони є базовими активами для забезпечення ліквідності та кредитування. У сфері міжнародних переказів вони пропонують більш швидке та економічно ефективне рішення, ніж традиційні банки.
Зміни в ринковій поведінці також є дуже помітними. На ранніх етапах криптоторгівля залежала від прямого обміну токенів, наприклад, BTC/ETH або BNB/ETH, коли вартість зазвичай вимірювалася в біткоїнах. Сьогодні домінують торгові пари, такі як BTC/USDT та ETH/USDT. Прибуток DeFi зазвичай оцінюється в USDT. У деяких регіонах Південно-Східної Азії та Латинської Америки USDT навіть все більше використовується для прямих платежів, замінюючи фізичні долари.
Раніше ринок, який покладався на оцінку волатильних токенів, сьогодні стейблкоїни стали загальною одиницею обліку.
Вони спочатку були введені з необхідності, а тепер стали центральною віссю екосистеми криптовалют.
Два, інша сторона зростання: прояви обмежень інфраструктури
Швидке розширення також виявило структурні слабкості. Поточна інфраструктура стейблкоїнів стикається з трьома ключовими обмеженнями.
!
Джерело: Tiger Research
· Важко передбачити високі торгові витрати: стейбли працюють на кількох блокчейн-мережах, але коли мережа перевантажена, витрати на газ різко зростають, ускладнюючи дрібні транзакції. У деяких випадках переказ 10 доларів може вимагати сплати 20 доларів комісії. Це безпосередньо підриває основну цінність стейблів як інструменту щоденних платежів.
· Повільний час розрахунку: на Ethereum транзакції зі стейблкоїнами можуть займати кілька хвилин або навіть більше для підтвердження, залежно від поточної мережевої ситуації. А для таких сценаріїв, як онлайн-розрахунок або роздрібна торгівля, де вимоги до миттєвого розрахунку надзвичайно високі, така затримка є майже неприйнятною.
· Складний користувацький досвід: для більшості звичайних користувачів розрахунок витрат на газ, використання гаманця та управління приватними ключами залишаються надзвичайно високим бар'єром. На відміну від цього, споживачі вже звикли до простого та інтуїтивно зрозумілого інтерфейсу оплати, як у PayPal, в той час як нинішній досвід зі стабільними монетами здається надто складним.
Ці обмеження інфраструктури стали суттєвим бар'єром для стабільних монет на шляху до наступної фази розвитку. Іронічно, що в межах екосистеми криптовалют стабільні монети вже стали фактичними базовими активами, але для звичайних користувачів їх щоденна доступність все ще дуже низька.
Стабільні монети виконали свою первісну місію як Троянський кінь: принести стабільність на нестабільні ринки та стати ядром екосистеми.
Наступним викликом буде проникнення в традиційні фінансові ринки та основні платіжні системи споживачів поза межами криптовалютного світу. Щоб досягти цього, потрібно кардинально вирішити існуючі технічні обмеження, що вимагає нової стратегії «Троянського коня».
Третє, новий Троянський кінь: Stable
Створення нового Троянського коня не потребує винаходу іншої стабільної монети. Стабільна монета по суті є лише інструментом, прив'язаним до долара США. Новий Троянський кінь - це спеціалізована інфраструктура, створена для вже існуючих стабільних монет, які займають домінуючу позицію на ринку.
!
Джерело: Stable
Це саме те, для чого з'явився Stable. На відміну від універсальних блокчейнів, Stable — це ланцюг, спеціально створений для USDT. Він не просто підтримує співіснування USDT з іншими токенами, а є спеціальною високошвидкісною мережею, призначеною для обробки транзакцій USDT.
!
Джерело: Tiger Research
Місія Stable має три пункти:
· Вилучення плати за газ при переказах USDT: повне усунення витрат на газ, що вирішує проблему неефективності існуючих мереж, де навіть переказ 10 доларів може вимагати значних витрат.
· Реалізація розрахунків на рівні підсекунди: всі транзакції завершуються протягом однієї секунди, що усуває поширений час очікування в онлайн- та офлайн-оплатах.
· Спрощений користувацький досвід: приховування складності розрахунку газових зборів та управління гаманцем, що дозволяє користувачам інтуїтивно користуватися, як традиційними платіжними інструментами, без технічного навантаження.
Ключовим є те, що ці покращення взаємопов'язані. Скасування витрат на газ спростило досвід користувачів, а швидша обробка транзакцій підвищує їхню корисність у реальних комерційних умовах. Ці чинники разом створюють основу для виходу стейблкоїнів з криптосвіту в основний ринок платежів.
Візія Stable полягає не в тому, щоб стати ще однією звичайною блокчейн-технологією, а в тому, щоб стати основною інфраструктурою, що підтримує екосистему USDT. Ринковий обсяг USDT досяг 160 мільярдів доларів, і Stable сподівається задовольнити цей величезний попит, усунувши структурні обмеження в існуючій інфраструктурі стабільних монет, зокрема непередбачувані витрати, повільну швидкість розрахунків і складний інтерфейс користувача.
Його мета полягає в тому, щоб позбутися фрагментованої моделі, в якій кожен ланцюг незалежно підтримує USDT, і натомість побудувати єдине середовище, оптимізоване для роботи з USDT.
Чотири, механізм роботи архітектури
!
Джерело: Stable
Щоб основне бачення Stable працювало на практиці, кілька технічних елементів повинні взаємодіяти. Stable наразі все ще знаходиться на етапі тестової мережі, команда готується до запуску основної мережі. Його цільова архітектура чітко демонструє, як працює система.
Без Gas переказ USDT0: EIP-7702 та абстракція рахунків
У Stable мережі існує два типи токенів.
USDT0 представляє собою USDT, який був переведений з зовнішньої мережі через міжмережевий міст. gasUSDT - це токен, спеціально призначений для сплати мережевих комісій, який підтримує співвідношення 1:1 з USDT0 і може бути використаний лише для сплати комісій за транзакції. Обидва токени можна обміняти за курсом 1:1 на справжній USDT.
Для реалізації переказів між користувачами без витрат Gas Stable використовує EIP-7702 та абстракцію облікового запису (Account Abstraction). Таким чином, користувачеві потрібно лише мати USDT0, щоб завершити всі транзакції.
!
Джерело: Tiger Research
У існуючих системах блокчейн облікові записи в основному поділяються на два типи:
· Зовнішній володіючий рахунок (EOA): стандартний гаманець (наприклад, MetaMask), який контролюється приватним ключем, може підписувати транзакції, але має обмежені функції.
· Контрактний рахунок (CA): обліковий запис смарт-контракту, здатний виконувати складну логіку, але не може ініціювати транзакції самостійно.
Абстракція рахунків об'єднує ці два типи рахунків, надаючи стандартним гаманцям функціональність смарт-контрактів. Користувачі можуть безпосередньо вказувати, наприклад, «платити Gas за допомогою USDT» або «запросити звільнення від зборів за Gas».
Першою спробою вирішити цю проблему є стандарт ERC-4337, який вимагає від користувачів створити новий розумний гаманець і перевести кошти з існуючого гаманця в новий, що може призвести до помилок з боку користувачів.
· Попередній спосіб: створення нового смарт-гаманця → переказ коштів з старого гаманця → використання нової адреси
· Спосіб EIP-7702: зберегти існуючий гаманець → додати функцію смарт-контракту → адреса залишається незмінною
EIP-7702 усунув кроки міграції, надавши існуючим адресам гаманців безпосередні смарт-функції без необхідності переміщення коштів. Користувачі можуть продовжувати використовувати свій оригінальний гаманець MetaMask, отримуючи лише додаткові можливості смарт-функцій.
У Stable усі гаманці нативно підтримують EIP-7702, тому функція смарт-гаманця доступна без додаткових налаштувань. Це також включає в себе такі функції, як спонсорування витрат на газ, які можна безпосередньо активувати в існуючих гаманцях.
!
Джерело: Tiger Research
Наприклад:
· Райан переказав Джей 100 USDT0 через MetaMask.
· Гаманець підтримує EIP-7702, просить звільнити від витрат на газ.
· Paymaster постачальник послуг оплачує Gas для транзакцій.
· Баланс Райана зменшився на 100 USDT0, а Джей отримав повних 100 USDT0.
У процесі не було утримано додаткового Gas, Раяну також не потрібно володіти або розраховувати витрати, досвід був таким же, як при переказі через PayPal. Це означає, що немає необхідності окремо володіти токенами Gas, і не потрібно вручну розраховувати комісії.
Кінець торгівлі з точністю до мілісекунд
Stable використовує алгоритм консенсусу StableBFT, приблизно кожні 0,7 секунди створюється один блок, транзакції завершуються після одного підтвердження. Це усуває багатьох поширені етапи «очікування підтвердження» в блокчейнах, забезпечуючи досвід, схожий на миттєве схвалення платіжним терміналом.
Щоб прискорити процес, Stable розробляє паралельну обробку Block-STM, яка може одночасно виконувати незалежні транзакції, які складають 60% до 80% мережевої активності. Цей підхід подібний до того, як у супермаркеті працює кілька кас одночасно, що зменшує час очікування.
У довгостроковому плануванні Stable має намір оновити свою структуру консенсусу на базі Autobahn DAG. Ця архітектура дозволяє одночасно пропонувати кілька блоків і розділяти розповсюдження даних та їх упорядкування, що зменшує вузькі місця. Внутрішнє тестування показало, що пропускна спроможність може досягати до 200 000 транзакцій на секунду, але все ще знаходиться на етапі попереднього виробництва.
Спрощений користувацький досвід
Stable усунув тягар обчислення Gas-кошту та окремого управління токенами Gas, при цьому зберігши сумісність з екосистемою Ethereum. Користувачі все ще можуть продовжувати використовувати знайомі інструменти, такі як MetaMask та Etherscan, без необхідності додаткового навчання.
На цій основі ці інструменти будуть працювати більш плавно під функцією оптимізації USDT: MetaMask підтримує безгазові перекази USDT0, а Etherscan представляє записи транзакцій USDT більш інтуїтивно.
Це як оновлення до нового телефону, але всі старі додатки все ще доступні. Користувач зберігає знайоме середовище, але одночасно отримує розширені функції.
USDT з інших мереж також можна безшовно імпортувати через існуючий міжланцюговий міст LayerZero. USDT0 використовує стандарт OFT (уніфіковані токени на всіх мережах) LayerZero, що в корені вирішує складність традиційних міжланцюгових операцій. У традиційній моделі кожна мережа підтримує окрему версію USDT, що призводить до фрагментації ліквідності.
Після впровадження стандарту OFT USDT0 повністю узгоджений у всіх мережах. Незалежно від того, чи надходить він з Ethereum, чи з Arbitrum, в результаті ви отримуєте однаковий USDT0, що усуває проблему фрагментації ліквідності та спрощує переміщення активів.
Наступне планування також включає Stable Name System (стабільна система імен), яка замінить складні адреси гаманців на зрозумілі людині імена, що додатково підвищить зручність використання. Подібно до адреси електронної пошти, користувачі в майбутньому зможуть безпосередньо надсилати кошти на такі ідентифікатори, як «ryan.stable» або «jay.stable». Хоча це все ще на етапі планування, реалізація та поширення можуть зайняти час. З технічної точки зору, очікується, що вона буде використовувати структуру, схожу на Ethereum ENS (сервіс доменних імен Ethereum), але буде включати функції, оптимізовані для транзакцій з USDT.
Інші технічні компоненти
Мережа все ще розробляє StableDB, спеціалізовану архітектуру бази даних, яка розділяє подачу стану та зберігання стану.
У більшості блокчейнів новий блок спочатку повинен бути повністю записаний на диск, перш ніж можна буде обробити наступний блок, а затримка запису на диск призводить до сповільнення швидкості обробки. StableDB усуває це вузьке місце, спочатку підтверджуючи результати виконання в пам'яті, а потім паралельно записуючи на диск.
Ця архітектура також поєднує I/O з пам'яттю, що відображається в файл (mmap), що безпосередньо відображає файли, збережені на диску, в простір пам'яті операційної системи, що робить читання та запис звичайних даних практично такими ж, як і при роботі в пам'яті, обходячи повільний доступ до диску та значно підвищуючи швидкість обробки. Ефект подібний до того, як офіціант у ресторані спочатку швидко записує замовлення, кухня негайно починає приготування, а пізніше вводить у систему каси.
Для корпоративних клієнтів програма Stable планує запровадити «гарантований блоковий простір», що означає спеціальне виділення частини торговельної ємності, щоб забезпечити стабільну пропускну здатність навіть під час заторів у мережі, як автобусна смуга на автомагістралі. Одночасно розробляється функція «конфіденційного переказу», яка може приховати суму транзакції за умови дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та KYC. У перспективі поточний виконавчий двигун, написаний на Go, буде замінено на StableVM++, оснований на C++. Це оновлення забезпечить контроль пам'яті на нижчому рівні та оптимізацію продуктивності, з метою досягнення збільшення швидкості виконання до шести разів.
П'ять, розширені сцени екосистеми Stable
Stable позиціонує себе як новий «Троянський кінь».
Безкоштовні перекази USDT, мілісекундні розрахунки та спрощений користувацький досвід – це все мотиви, які приваблюють користувачів. Ця стратегія "привертання клієнтів за рахунок збитків" має на меті сприяти масовому прийняттю. Як тільки користувацька база буде створена, Stable зможе генерувати прибуток завдяки широкому спектру супутніх послуг.
На цій основі існує три основні шляхи розширення, які здаються найбільш досяжними.
!
Джерело: Tiger Research
Сцена 1: Розширення послуг для установ та партнерів
Stable може розширити свою екосистему за рахунок розширення послуг для установ та партнерських відносин. Ключовим фактором є «гарантія блок-простору» та інші висококласні послуги, які можуть забезпечити низькі витрати та високу надійність.
Ця стратегія є особливо ефективною в міжкорпоративних розрахунках. Використання Stable замість традиційних міжнародних переказів може суттєво знизити час і витрати. Однак у пікові періоди, такі як кінець місяця, швидкість обробки стає ключовою. Спеціальний блоковий простір може забезпечити стабільну швидкість, і компанії готові платити премію за таку надійність.
Така ж логіка стосується співпраці у фінансових технологіях. Компанії з переказу грошей, такі як Limitless і Wise, можуть надавати кращі послуги своїм клієнтам, інтегруючи інфраструктуру Stable; у відповідь Stable стягує плату за обсяг транзакцій.
Цей режим також підходить для платформ обміну криптовалют. Торгові платформи можуть отримати надійного партнера, здійснюючи поповнення та виведення USDT через Stable. Хоча особисті користувачі безкоштовно користуються цими послугами, справжньою бізнес-метою є високочастотні інституційні трейдери.
Сцена 2: Швидке зростання екосистеми послуг на блокчейні
Безкоштовні перекази та висока продуктивність значно підвищать частоту використання послуг на блокчейні. Наразі на Ethereum навіть транзакції DeFi на 10 доларів часто потребують високих комісій за газ. У Stable малі операції DeFi є економічно доцільними.
Користувачі можуть вкласти 100 доларів у ліквідність або брати участь у стейкінгу без значних витрат, що розширить базу користувачів DeFi. Stable отримує прибуток від комісій за виконання смарт-контрактів цих активностей, і з ростом обсягу торгівлі загальний масштаб також буде розширюватися.
Більш помітною зміною є поява нових послуг на блокчейні. Реальні мікроплатежі дозволять здійснювати підписки на контент, покупку ігрових предметів та чайові безпосередньо на блокчейні. Платити 1 долар творцям YouTube або 0,10 долара за новинну статтю стало можливим.
Якщо така екосистема мікроплатежів сформується, кількість транзакцій зросте експоненціально. Одна транзакція може бути досить малою, але накопичений обсяг транзакцій досягне значного масштабу.
Сцена три: глибока інтеграція з реальною економікою
Найбільш амбітним сценарієм є перетворення стейблкоїнів на стандартний спосіб оплати в реальній економіці. У Південно-Східній Азії та Латинській Америці вже починає зростати використання USDT для платежів, але високі витрати та низька швидкість обмежують його впровадження.
Якщо Stable зможе вирішити ці проблеми, офлайн бізнес може швидко зазнати змін. Купувати каву за 2 долари в кафе у В'єтнамі або купувати повсякденні товари в магазині в Філіппінах за USDT може стати звичайною практикою.
Це кардинально змінить бізнес-модель Stable, перетворивши її з блокчейн-мережі на постачальника глобальної платіжної інфраструктури. Вона може надавати торговцям платіжні термінали, споживачам - цифрові гаманці, та стягувати комісії з обох сторін.
Збираючи дуже невелику плату за кожну угоду USDT, що відбувається в мережі Stable, вона може створити стабільну основу доходу, одночасно збільшуючи обсяги торгівлі.
Запровадження цифрової валюти центрального банку (CBDC) також створило можливості через затримки. Якщо приватні стейблкоїни зручніші та легкодоступніші, ніж урядові цифрові валюти, користувачі природно оберуть перші.
Шоста, справжня стратегія Stable
Стратегія Stable дуже чітка: залучати користувачів через безкоштовні трансакції USDT та зручність використання. З розширенням екосистеми, знову ж таки, будувати бізнес-модель навколо різноманітних послуг, що виникають з цього.
Одна транзакція, можливо, не принесе багато доходу, але швидко зростаючий обсяг торгівлі може сформувати величезний загальний масштаб. Це схоже на ранню стратегію Amazon: продавати книги майже за собівартістю, щоб залучити клієнтів, а потім отримувати величезний прибуток через хмарні послуги та рекламу.
Безкоштовні перекази - це лише приманка. Справжня мета полягає в тому, щоб стати центральним вузлом екосистеми USDT, щоб всі транзакції проходили через Stable. Як тільки мережевий ефект сформується, користувачам буде важко перейти на інші платформи.
Врешті-решт, Stable міцно займе свою позицію на ринку. Це і є справжня сила нового Троянського коня.