Причини, чому децентралізовані монети важко досягти справжньої стабільності
Гроші як основа економічної діяльності мають суттєві характеристики, які заслуговують на детальне обговорення. Зі зростанням цифрових грошей нам потрібно переосмислити основні функції грошей в сучасній економіці. Історія показує, що визначення грошей полягає не лише в технічних характеристиках, а й в їхній здатності до адаптивної еволюції. Справжні гроші повинні пройти шлях, сповнений викликів, що є важким завданням для більшості нових валют.
Повний життєвий цикл монети
Щоб стати функціональною монетою, актив має успішно пройти чотири етапи розвитку:
Привабливість вартості: валюта спочатку повинна залучити капітал і увагу, щоб закласти основу для подальшого розвитку. Багато цифрових монет на цьому етапі показують відмінні результати, створюючи початкове прийняття через спекуляції та мережевий ефект.
Розвиток масштабу: монета повинна досягти достатнього масштабу і ліквідності для підтримки значущої економічної діяльності. Масштаб приносить репутацію, мережеві ефекти та ліквідність, необхідну для більш широкого застосування.
Стабілізаційний механізм: монета повинна розвинути стабілізаційний механізм, що робить її надійною в комерції та контрактах. Це потребує внутрішнього механізму реагування, що нормально функціонує за різних ринкових умов.
Економічна ефективність: монета повинна бути дійсно корисною в звичайній економічній діяльності, підтримуючи всі фінансові функції, необхідні сучасній економіці.
Координаційні питання
На пізніх етапах необхідно вирішити основну проблему координації, яка ускладнюється з розширенням системи. Чисто децентралізовані системи не мають структурної підтримки для забезпечення функції останнього засобу, впровадження термінових стабілізаційних заходів або втручання в кризових ситуаціях.
Ринок криптовалют неодноразово виявляв цю вразливість:
У березні 2020 року під час обвалу деякі торгові платформи були змушені призупинити торги, щоб запобігти системним ризикам.
У події "Чорний четвер" певний проєкт стабільної монети потребував термінової реакції управління та допомоги спільноти.
Відомий проект алгоритмічної стабільної монети спочатку пережив ринковий тиск завдяки масштабному втручанню, але після зростання масштабу все ж таки повністю зруйнувався.
Це розкриває глибоку істину: незважаючи на те, що криптовалюта теоретично пропагує бездоверливі системи, її виживання в кризі неодноразово залежить від дискреційного втручання учасників з прихованою довірою.
Вимоги до формування капіталу
Крім стабільності, доброзичлива монета також повинна підтримувати формування капіталу. Однак існуючі криптовалюти рідко виступають в якості оцінного активу для боргових зобов'язань, оскільки їхня невизначеність створює важко керовані ризики для обох сторін позики. Функціонально досконала монета повинна забезпечувати стабільну одиницю обліку для угод, що тривають у часі.
Проектування повної монетарної системи
Обмеження існуючих криптовалют походять з основних дизайнерських обмежень. Їх фіксовані або сильно обмежені моделі постачання сприяють ранньому прийняттю та спекуляціям, але стають тягарем, коли потрібна стабільність і практичність. Відсутність здатності адаптуватися до економічних умов, забезпечувати функції останнього засобу або стабілізаційні механізми ускладнює цим системам стати повнофункціональною монетою.
Повна архітектура здорової монети
架构完整的 монета需要:
Адаптивний механізм постачання
Функція останнього засобу
Використання виробничих резервів
Основи ринку кредитування
Прозорі показники здоров'я
Ці характеристики еволюціонували в традиційних грошових системах, оскільки вони необхідні для функціонування монет у різноманітних економічних умовах.
Майбутнє
Технології монет повинні враховувати механізми початкового зростання та спекуляції, одночасно забезпечуючи шлях до стабільності та практичності після досягнення достатнього масштабу. Здорові монети повинні бути спроектовані так, щоб працювати протягом усього свого життєвого циклу, маючи механізми адаптації до змінних умов без потреби в постійному зовнішньому втручанні.
Майбутнє належить тим системам, які з самого початку повністю розуміють механізм фактичного функціонування монети. Ми повинні звертати увагу на те, чи має монета повний набір елементів архітектури, необхідних для виконання функцій якісної монети протягом усієї її еволюції, а не лише на технічні характеристики або короткострокове зростання ціни.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasGuzzler
· 07-04 07:35
Говорячи про цінність, спочатку говоримо про Консенсус
Аналіз сутності грошей: проблема стабільності децентралізованих цифрових грошей та перспективи на майбутнє
Причини, чому децентралізовані монети важко досягти справжньої стабільності
Гроші як основа економічної діяльності мають суттєві характеристики, які заслуговують на детальне обговорення. Зі зростанням цифрових грошей нам потрібно переосмислити основні функції грошей в сучасній економіці. Історія показує, що визначення грошей полягає не лише в технічних характеристиках, а й в їхній здатності до адаптивної еволюції. Справжні гроші повинні пройти шлях, сповнений викликів, що є важким завданням для більшості нових валют.
Повний життєвий цикл монети
Щоб стати функціональною монетою, актив має успішно пройти чотири етапи розвитку:
Привабливість вартості: валюта спочатку повинна залучити капітал і увагу, щоб закласти основу для подальшого розвитку. Багато цифрових монет на цьому етапі показують відмінні результати, створюючи початкове прийняття через спекуляції та мережевий ефект.
Розвиток масштабу: монета повинна досягти достатнього масштабу і ліквідності для підтримки значущої економічної діяльності. Масштаб приносить репутацію, мережеві ефекти та ліквідність, необхідну для більш широкого застосування.
Стабілізаційний механізм: монета повинна розвинути стабілізаційний механізм, що робить її надійною в комерції та контрактах. Це потребує внутрішнього механізму реагування, що нормально функціонує за різних ринкових умов.
Економічна ефективність: монета повинна бути дійсно корисною в звичайній економічній діяльності, підтримуючи всі фінансові функції, необхідні сучасній економіці.
Координаційні питання
На пізніх етапах необхідно вирішити основну проблему координації, яка ускладнюється з розширенням системи. Чисто децентралізовані системи не мають структурної підтримки для забезпечення функції останнього засобу, впровадження термінових стабілізаційних заходів або втручання в кризових ситуаціях.
Ринок криптовалют неодноразово виявляв цю вразливість:
Це розкриває глибоку істину: незважаючи на те, що криптовалюта теоретично пропагує бездоверливі системи, її виживання в кризі неодноразово залежить від дискреційного втручання учасників з прихованою довірою.
Вимоги до формування капіталу
Крім стабільності, доброзичлива монета також повинна підтримувати формування капіталу. Однак існуючі криптовалюти рідко виступають в якості оцінного активу для боргових зобов'язань, оскільки їхня невизначеність створює важко керовані ризики для обох сторін позики. Функціонально досконала монета повинна забезпечувати стабільну одиницю обліку для угод, що тривають у часі.
Проектування повної монетарної системи
Обмеження існуючих криптовалют походять з основних дизайнерських обмежень. Їх фіксовані або сильно обмежені моделі постачання сприяють ранньому прийняттю та спекуляціям, але стають тягарем, коли потрібна стабільність і практичність. Відсутність здатності адаптуватися до економічних умов, забезпечувати функції останнього засобу або стабілізаційні механізми ускладнює цим системам стати повнофункціональною монетою.
Повна архітектура здорової монети
架构完整的 монета需要:
Ці характеристики еволюціонували в традиційних грошових системах, оскільки вони необхідні для функціонування монет у різноманітних економічних умовах.
Майбутнє
Технології монет повинні враховувати механізми початкового зростання та спекуляції, одночасно забезпечуючи шлях до стабільності та практичності після досягнення достатнього масштабу. Здорові монети повинні бути спроектовані так, щоб працювати протягом усього свого життєвого циклу, маючи механізми адаптації до змінних умов без потреби в постійному зовнішньому втручанні.
Майбутнє належить тим системам, які з самого початку повністю розуміють механізм фактичного функціонування монети. Ми повинні звертати увагу на те, чи має монета повний набір елементів архітектури, необхідних для виконання функцій якісної монети протягом усієї її еволюції, а не лише на технічні характеристики або короткострокове зростання ціни.