GMX V2 розвиток аналізу: Ліквідність зростання та проблеми дисбалансу між лонгами та шортами

Нещодавно GMX отримав підтримку короткострокової програми стимулювання (STIP) у розмірі 12 мільйонів ARB токенів на мережі Arbitrum, що є найбільшою сумою стимулювання в екосистемі Arbitrum. GMX заявив, що використає ці кошти для сприяння спільному розвитку версії V2 та екосистеми DeFi Arbitrum. Від запланованого запуску 8 листопада пройшло майже 10 днів. Давайте проаналізуємо, як використовуються ці кошти та їхній вплив на розвиток GMX.

Огляд програми стимулювання токенів ARB

Доброго ранку GMX розподілить ці 12000000 ARB токенів протягом 12 тижнів, кожного тижня як період. Основні цілі включають:

1. Заохочення ліквідності постачальників GMX V2 постійних контрактів та спот-торгівлі
2. Заохочення ліквідності з GLP басейну V1 до GM басейну V2
3. Субсидії на торгові витрати, в середньому знижені до 0,02%
4. Спонсорування проектів, що розробляються на GMX V2

Ці заходи спрямовані на підвищення конкурентоспроможності GMX, особливо в аспекті торгових зборів у порівнянні з централізованими біржами, при цьому зберігаючи переваги безковзного торгівлі.

Аналіз змін ліквідності GMX V2

Станом на 17 листопада, загальна ліквідність GMX V1 та V2 досягла 528 мільйонів доларів, що на 6,45% більше, ніж 8 листопада. Зокрема:

• V1 Ліквідність знизилася до 3.64 мільярдів доларів, зменшившись на 9%
• V2 Ліквідність зросла до 1.64 мільярда доларів, зростання 69.5%

Незважаючи на те, що загальне зростання ліквідності було незначним, суттєве зростання V2 все ще має позитивне значення для GMX. Однак варто зазначити, що різке зростання ліквідності V2 відбулося переважно в перший день початку програми стимулювання, після чого темпи зростання помітно сповільнилися.

Зміни відкритого обсягу та обсягу торгів

Непокритий обсяг досяг піку в 182 мільйони доларів 13 листопада, але потім знизився до 137 мільйонів доларів, що нижче рівня до початку стимулювання.

Обсяг торгівлі в умовах значних коливань на ринку є вищим, максимальний денний обсяг сягнув 5,55 мільйона доларів. Нещодавно обсяг торгівлі V1 все ще перевищує обсяг V2.

Ці показники легко піддаються впливу ринкової кон'юнктури, зміни ліквідності краще відображають напрямок розвитку GMX.

Проблема дисбалансу довгих і коротких позицій у GM池

GMX V1 існує серйозна проблема дисбалансу між довгими та короткими позиціями, V2 намагається покращити цю ситуацію шляхом коригування зборів. Однак дані показують, що V2 все ще стикається з подібними викликами:

• Загальний обсяг незакритих довгих позицій V2 становить 5166 мільйонів доларів, коротких позицій - 2867 мільйонів доларів, все ще існує значна різниця.
• Частина активів, таких як SOL, DOGE, XRP, досягла максимуму за довгими позиціями, співвідношення довгих до коротких позицій серйозно дисбалансоване.

Наприклад, при парі XRP/USD, незважаючи на наявність арбітражного потенціалу, реальний арбітраж є досить складним через обмежену кількість коротких позицій. Це призвело до того, що GMX V2 не зміг досягти очікуваного балансу між довгими та короткими позиціями.

Висновок

Програма стимулювання Arbitrum дійсно сприяла короткостроковому зростанню ліквідності GMX V2, але імпульс зростання не зміг зберегтися. Обсяг відкритих позицій та обсяги торгівлі не продемонстрували помітного зростання.

Проблема дисбалансу між довгими і короткими позиціями все ще існує у V2, особливо для деяких волатильних торгових пар альткоїнів. Незважаючи на те, що деякі GM池 пропонують вищий APR, постачальники ліквідності можуть стикатися з більшими ризиками.

GMX потрібно продовжувати оптимізувати свої стратегії, щоб досягти стійкого зростання та вирішити проблему дисбалансу між довгими та короткими позиціями, тим самим підвищуючи довгострокову стабільність та привабливість платформи.