Визначення проектів RWA та обговорення відповідності

Нещодавно проект RWA( реальних світових активів ) викликав жваві обговорення в колі Web3. Багато хто вважає, що RWA перетворить фінансову екосистему Гонконгу, але існують розбіжності щодо його визначення та відповідності. Як професійна юридична команда, ми надаємо наступний аналіз щодо визначення концепції RWA та ключових аспектів відповідності.

Один. Визначення концепції RWA

RWA є загальним поняттям, яке означає процес токенізації активів за допомогою технології блокчейн. Справжні проекти RWA повинні мати такі характеристики:

1. На базі реальних активів
2. Токенізація активів на блокчейні
3. Цифрові активи мають цінність прав власності
4. Випуск і обіг відповідає правовим регуляціям, підлягає нагляду

Проекти RWA можна поділити на два типи:

1. Вузьке RWA: облік фізичних активів в блокчейні
2. STO( випуск цінних паперів у вигляді токенів ): фінансові активи на блокчейні

Різні країни мають різні критерії визначення цінних паперів у формі токенів: у США застосовують тест Хауі, а в Гонконзі є конкретний позитивний і негативний списки.

Два, РWA проект "Відповідність" в багаторівневій логіці

Відповідність RWA можна поділити на чотири рівні:

1. Пісочниця Відповідність: як проект Ensemble пісочниці Гонконгської адміністрації грошового обігу
2. Відповідність адміністративному нагляду Гонконгу: включення в управління рамкою STO
3. Відповідність в чіткій регуляторній рамці в крипто-дружніх регіонах
4. "泛合规": тимчасово не вважається порушенням у деяких офшорних юрисдикціях

Наразі більшість проєктів обирають третій шлях, але справжня точка повороту, яка здатна створити фінансову цінність, ще не настала.

Три, юридичні рекомендації для проектів RWA

1. Виберіть юрисдикцію, дружню до політики
2. Забезпечити реальність та можливість викупу базових активів
3. Отримання визнання інвесторів
4. Забезпечте відповідність всього ланцюга операцій
5. Запобігання ризикам відповідності після події
6. Увага до управління репутацією бренду

Чотири, висновок

Типи проектів RWA різноманітні, їх потрібно досліджувати та класифікувати по одному. Нинішнім найбільшим викликом є невизначеність системи. Ми повинні в межах існуючої правової рамки, через практику сприяти стандартизації та відповідності в галузі, сприяти позитивній еволюції системи. Також слід бути обережними з ризиками відповідності, поважати існуючий контроль, що є передумовою для інновацій.