Цикл диверсифікації Криптоактиви на ринку

Нещодавно, спілкуючись з експертами галузі, я виявив цікаве явище: традиційна теорія "чотири роки циклу" більше не застосовується до сучасного ринку криптоактивів. Якщо досі дотримуватися застарілих уявлень, очікуючи на величезні прибутки від бичачого ринку, можна опинитися позаду розвитку ринку.

Насправді, поточний ринок криптоактивів вже еволюціонував у чотири паралельні різні цикли, кожен з яких має свій унікальний ритм, стратегії та логіку прибутку.

Довгостроковий цикл зростання біткоїна

Біткоїн вже перетворився з чисто спекулятивного активу на актив для інституційного розміщення. Обсяги фінансування та логіка розміщення з боку Уолл-стріт, публічних компаній і ETF повністю змінили механізм цінового відкриття та характеристики волатильності біткоїна.

Варто відзначити, що біткоїн, що належить роздрібним інвесторам, масово переходить до установ. Ця фундаментальна зміна структури чипів переосмислює ринкову поведінку біткоїна.

Для роздрібних інвесторів найбільшим викликом є витрати часу та можливостей. Інституційні інвестори можуть витримувати період утримання 3-5 років, тоді як роздрібним інвесторам зазвичай важко зберігати таку довготривалу терплячість і фінансову спроможність.

В майбутньому може виникнути період повільного зростання біткоїна тривалістю понад десять років. Річна доходність може стабільно коливатися в межах 20-30%, але денна волатильність суттєво знизиться, більше нагадуючи акцію стабільного зростання в секторі технологій. Щодо остаточної цінової межі біткоїна, з точки зору нинішніх роздрібних інвесторів, її, можливо, важко точно спрогнозувати.

Короткостроковий цикл MEME-токенів

Токени MEME часто заповнюють прогалини на ринку в періоди, коли технічний наратив є малозначущим, поєднуючи зміни в ринковому настрої, русі капіталу та уваги.

MEME токени по суті є засобом для миттєвого задоволення спекулятивного попиту. Вони не потребують складної технічної верифікації або детального планування розвитку, лише один символ, який може викликати резонанс. Від різних тваринних тем до політичних концепцій, від штучного інтелекту до громадських IP, MEME вже перетворився на повноцінний ланцюг монетизації емоцій.

Однак, ринок MEME перетворюється з народних святкувань на професійні змагання. Звичайним інвесторам стає все важче отримувати прибуток у цьому високочастотному обігу. Зі вступом професійних команд, технічних експертів і великих гравців, цей колишній "рай для народу" стає все більш конкурентним.

Довгострокові цикли технологічних інновацій

Справжні інновації з технологічними бар'єрами, такі як розширення Layer2, технологія нульових знань, інфраструктура ШІ тощо, зазвичай потребують 2-3 років або навіть більше часу для досягнення реальних результатів. Такі проєкти дотримуються кривої зрілості технологій, а не емоційного циклу капітальних ринків, і між ними існує очевидний часовий розрив.

Звільнення вартості технічних проектів зазвичай має нелінійний стрибкоподібний характер. Для терплячих інвесторів з технічним судженням розміщення перспективних проектів у періоди низького розвитку технологій може бути найкращою стратегією для отримання високих прибутків. Але це вимагає від інвесторів можливості витримувати тривале очікування та коливання ринку.

Короткі цикли інноваційних тенденцій

Перед формуванням основного технічного наративу на ринку можуть з'явитися різні невеликі інноваційні гарячі точки, від токенізації фізичних активів до децентралізованої фізичної інфраструктури, від AI-агентів до AI-інфраструктури, кожна гаряча точка може мати лише 1-3 місяці уваги.

Ця фрагментація наративу та швидка зміна відображають подвійний тиск на ринку, пов'язаний з нестачею уваги та пошуком прибутків.

Малі гарячі точки зазвичай проходять через шість етапів: "перевірка концепції → тестування фондів → розширення громадської думки → страх втрати можливості → завищена оцінка → виведення капіталу". Щоб отримати прибуток у цій моделі, ключовим моментом є вхід на етапі "перевірка концепції" до "тестування фондів" та вихід на піку "страху втрати можливості".

Варто зазначити, що якщо подальші гарячі теми зможуть розвиватися на основі попередньої гарячої теми, формуючи системне оновлення та встановлюючи сталий ціннісний цикл в цьому процесі, це, ймовірно, спричинить великий сплеск, подібний до DeFi Summer.

З огляду на поточну ситуацію, найбільш ймовірно, що в сфері інфраструктури ШІ спочатку відбудуться прориви. Якщо базові технології, такі як протоколи контексту моделей, стандарти комунікації між агентами, розподілені обчислення, інференція та мережі даних, зможуть органічно інтегруватися, це дійсно має потенціал для створення значної ринкової події рівня "AI Summer".

В цілому, розуміння сутності цих чотирьох паралельних ринкових циклів є надзвичайно важливим для знаходження відповідної стратегії в їхньому ритмі. Очевидно, що єдине мислення "чотири роки один цикл" вже не відповідає складності сучасного ринку. Адаптація до нової норми "мультициклічності" можливо є справжнім ключем до успіху на ринку в майбутньому.