Нова регуляторна структура Web3 в Азії: зміни в галузевій екосистемі за потужного очищення в Сінгапурі

30 травня Управління фінансового моніторингу Сінгапуру (MAS) опублікувало заяву, яка вимагає від усіх непідконтрольних постачальників послуг цифрових токенів припинити всю діяльність до 30 червня, інакше вони зіткнуться з кримінальними покараннями. Це рішення спричинило великий резонанс у веб3-середовищі Азії.

Сінгапур, який колись вважався "крипто-притулком", тепер з рішучою позицією без перехідного періоду повністю очищає ринок від непідконтрольних установ. MAS має дуже широке визначення "місця ведення бізнесу", яке охоплює різні формати, включаючи диван вдома, спільні робочі столи тощо. Якщо особа або установа займається бізнесом, пов'язаним з цифровими токенами, на території Сінгапуру, незалежно від того, чи є їхніми клієнтами місцеві чи закордонні, вони повинні мати ліцензію.

Центром цього регуляторного шторму є Закон про фінансові послуги та ринки, прийнятий у 2022 році (FSM Act), який надає регуляторну основу для послуг цифрових токенів. Зокрема, стаття 137 цього закону поклала край історії Сінгапуру як "парадайзу для регуляторного арбітражу" в сфері криптоактивів.

Основою нових правил є логіка "прозорого регулювання", яка охоплює як територію Сінгапуру, так і закордонні операції, націлюючись на простір для регуляторного арбітражу "Base Сінгапур, обслуговуючи світ". Визначення "послуг цифрових токенів" від MAS практично охоплює всі етапи бізнесу з цифровими активами: випуск токенів, послуги зберігання, послуги з брокерських угод, послуги з переказу, а також послуги з перевірки та управління.

Основна причина такої рішучості Сінгапуру полягає в крайній захисті "фінансової репутації" країни. MAS неодноразово підкреслював, що послуги цифрових токенів мають сильні трансакційні анонімні властивості, що робить їх ідеальними для використання у відмиванні грошей, фінансуванні тероризму та інших незаконних діях. Інцидент з FTX і часті випадки масового відмивання грошей стали безпосередніми детонаторами для посилення політики.

Після введення нових правил, працівники Web3 у Сінгапурі швидко розділилися. Деякі невеликі проекти заявили, що можуть повністю покинути Сінгапур, тоді як деякі місцеві фахівці вважають, що це більше стосується уточнення та деталізації вже існуючої структури. Основна увага MAS зосереджена на цифрових платіжних токенах та токенах з властивостями капітального ринку, тоді як утилітарні токени та токени управління наразі не входять до їхньої основної сфери регулювання.

Коли Сінгапур посилив регулювання, Гонконг і Дубай майже одночасно відкрили свої обійми. Члени Законодавчої ради Гонконгу публічно вітали відповідні компанії з можливістю розвитку в Гонконгу і 30 травня офіційно стали першою у світі юрисдикцією, яка створила всебічну регуляторну рамку для стабільних монет, прив’язаних до фіатних валют. Дубай, в свою чергу, привертає глобальну увагу до криптовалют завдяки надзвичайно конкурентоспроможній податковій політиці та незалежному регуляторному органу для цифрових активів.

Проте, глобалізація регулювання стає все більш очевидною, і жоден регіон чи країна не можуть незалежно від глобалізаційних тенденцій та середовища користуватися вигодами, не дотримуючись правил. Web3 та стейблкоїни за своєю суттю є неминучим результатом впровадження технологічних інновацій у мейнстрімну фінансову систему.

У цій регуляторній бурі стейблкойни та токенізація реальних світових активів (RWA) стають найперспективнішими напрямками. Ринок стейблкойнів переживає сплеск зростання, за п'ять років загальна ринкова капіталізація зросла більш ніж на 1100%. RWA також стає наступним трильйонним ринком, з річним зростанням понад 110%.

У новій регуляторній системі успішно ліцензовані установи поступово створюють чіткі конкурентні бар'єри. Наразі лише 33 компанії отримали ліцензію на цифрові платіжні токени (DPT), регіональний капітал та установи прискорено зосереджуються на цих компаніях. Деякі місцеві установи Сінгапуру вже створили досконалу систему відповідності та ліцензування, і наразі через блокчейн будують інфраструктуру наступного покоління фінансів.

З огляду на прискорене регулювання в усьому світі, яке поширюється на стейблкоїни та RWA, здатність до дотримання норм стане визначальним фактором у галузі. Ті, хто має попередні ліцензії, надійну платіжну мережу та структуру випуску RWA, матимуть можливість визначати правила та впевнено рухатися вперед в новому глобальному цифровому фінансовому порядку.