Подорож TRON-екосистеми на Nasdaq: можливості та виклики

Екосистема TRON намагається вийти на Nasdaq особливим способом; це не просто звичайна комерційна діяльність, а скоріше велика драма, що поєднує криптовалюти, фінансові стратегії та навіть політичний вплив.

TRON та його засновник завжди викликали суперечливі відчуття. З одного боку, засновник постійно потрапляє в суперечки в криптосвіті, такі як подія з відв'язкою USDD, скандал з TUSD тощо. З іншого боку, мережа TRON та токен TRX швидко розвиваються, особливо як найбільша випускова ланка для USDT, що приносить засновнику величезне багатство. Ця суперечність є ключовою для розуміння перспектив上市 TRON.

Вплив політичних факторів

Вибір TRON у поточний момент для просування на ринок не є випадковим, а є результатом поєднання кількох факторів. Це виглядає як наслідування моделі MicroStrategy, спроба перетворити акції компанії на "агенти" криптоактивів, які можуть торгуватися на традиційних фондових біржах.

Однак найважливішим фактором є "вікно можливостей" поточної політичної ситуації. Засновник TRON постійно стикається з регуляторним тиском, але перед оголошенням про злиття відповідні судові процеси були "призупинені". Це збігається за часом з величезними інвестиціями засновника в бізнес, пов'язаний з певною політичною родиною.

Це означає, що TRON отримав для себе "безпечне вікно", захищене політичними факторами. Вони повинні скористатися цією можливістю, використовуючи зворотне злиття (RTO) — найшвидший спосіб, який підлягає відносно м'якому контролю для виходу на біржу. Але це також закладає величезні політичні ризики. Як тільки політичний напрямок зміниться, регуляторні позови можуть бути повторно активовані в будь-який момент.

Імітація та відмінності "Моделі MicroStrategy"

Основна стратегія Tron Inc. полягає в тому, щоб наслідувати MicroStrategy, шляхом володіння токенами TRX як резервом компанії. Однак у цьому є фундаментальні відмінності та внутрішні ризики.

Біткоїн є децентралізованим цифровим товаром, чия вартість не залежить від жодного окремого суб'єкта. А TRX - це актив, створений засновником, який пов'язаний з суб'єктами, що мають великі обсяги володіння та глибокий контроль. Це викликає серйозні конфлікти інтересів. Коли публічна компанія використовує кошти інвесторів для купівлі TRX, це фактично означає використання грошей інвесторів для купівлі активів, випущених засновником. Це може створити небезпечний самопідсилювальний цикл, викликавши серйозну стурбованість щодо корпоративного управління та фінансового менеджменту.

Розмежування інструментів і довіри

Успіх TRON в основному зумовлений його "інструментальною цінністю". Він задовольняє потреби користувачів у проведенні переказів доларових стабільних монет з низькими витратами та високою швидкістю. У цьому простому процесі однорангової торгівлі особистий авторитет засновника та його минулі суперечки стають менш важливими.

В порівнянні, ті бізнеси, які зазнали невдачі або були сповнені суперечностей (як-от стейблкойн USDD), належать до фінансових продуктів/довірчих бізнесів. Ключем до їхнього успіху є висока довіра користувачів до їхнього управління, прозорості та здатності до управління ризиками. А це якраз і є слабким місцем екосистеми TRON.

Уроки для інвесторів

Акції Tron Inc. по суті ближчі до "бізнесу, заснованого на довірі", а не "інструментального бізнесу". Це вимагає від інвесторів віри в те, що керівництво буде управляти корпоративною казною з метою максимізації інтересів акціонерів, а не для маніпуляції ціною TRX на користь внутрішніх осіб.

Для спекулянтів або хедж-фондів це IPO, безсумнівно, надає можливість для спекуляцій з високими ризиками та високими доходами. Однак для інвесторів з довгостроковою вартістю або інституційних фондів перспективи Tron Inc. повні викликів і більше схожі на ризиковану ставку.

Висновок

Цей вихід на ринок, ймовірно, є спланованою акцією, яка вбиває кілька зайців одним пострілом. Це як імітація моделі MicroStrategy, так і регуляторний арбітраж, що використовує політичний вікно можливостей. Але його суть, швидше за все, є «фінансовим шоу», спрямованим на максимізацію короткострокових вигод.

В цілому, бізнес Tron Inc. полягає в упаковці успішного "інструменту" — TRON — в фінансовий продукт, що потребує високого рівня "довіри". Його майбутнє залежить від того, чи готовий ринок вірити, що засновник може стати кваліфікованим, надійним керівником публічної компанії. Судячи з минулих результатів, це безумовно високо ризикована гра.