Протокол Spark: амбіції MakerDAO

На шахівниці світу DeFi певні фігури, коли з'являються, призначені викликати сенсацію. Поява Spark (SPK) саме така. Він гучно дебютував на певній відомій торговій платформі і навіть отримав спеціальну етикетку, що символізує безмежний потенціал і невідомі ризики. Однак це зовсім не звичайний випуск нової монети. За цим грандіозним дебютом стоїть одне з найдавніших і найшанованіших імен у сфері DeFi: MakerDAO. Точніше кажучи, це перша ключова фігура, що поставлена в рамках їх грандіозного "фінального плану".

Це негайно викликало гостре питання: чи є Spark "новою інфраструктурою", яка має на меті вирішення проблеми ліквідності DeFi, чи "вбивцею конкурентів", що прагне повернути MakerDAO панування на ринку стейблів? Ця стаття поглиблено проаналізує цього можливого руйнівника, який може переглянути ландшафт позик у DeFi.

Народження Spark: амбіції під-DAO на основі зрілого коду

Spark виник у процесі трансформації MakerDAO в екосистему Sky. Щоб впоратися з дедалі складнішим середовищем DeFi, засновник MakerDAO запропонував "кінцевий план", що передбачає перетворення колишньої великої структури DAO на кілька зосереджених "під-DAO", які складають галактику. Spark є першим флагманським під-DAO, що з'явився в рамках цього плану, за розробку якого відповідає команда Phoenix Labs.

Цікаво, що цей довгоочікуваний проект не починається з нуля. Розробницька команда вирішила зробити форк з відкритого кодового репозиторію свого основного конкурента, лідера ринку кредитування. Цей вибір не лише успадкував зрілу безпеку та функціональність, але й значно скоротив цикл розробки, що дозволило команді зосередитися на створенні власної унікальної цінності.

Однак, форк не є простим копіюванням. Spark впроваджує контракт зі специфічними відсотковими ставками, закладаючи основи для своєї моделі "прозорих відсоткових ставок". Він також використовує різні системи управління казначейством, що відображає його унікальний підхід до управління доходами протоколу. Найважливіше, що ключові повноваження протоколу безпосередньо надані керуючому контракту MakerDAO, вбудовуючи Spark у управлінську систему Sky на рівні коду.

З глибшої перспективи, це розгалуження є точною "агресивною" ринковою стратегією. Створивши повністю контрольовану "місцеву" платформу для кредитування, екосистема Sky не тільки може запропонувати вигідні умови для власної стабільної монети, але й безпосередньо вливати величезну ліквідність через певні модулі. Суть цього розгалуження полягає в тому, щоб використати відкриті характеристики для перетворення розробок конкурентів на власну зброю, що дозволяє досягти хитрої вертикальної інтеграції.

Три основні стовпи: де-конструкція фінансової екосистеми Spark

Spark реалізує своє грандіозне бачення через три основні продуктові стовпи, які разом утворюють функціонально повну та високоефективну фінансову машину.

Опора перша: SparkLend - контрольований кредитний двигун

SparkLend є основним ринком кредитування протоколу, де користувачі можуть вносити та позичати різні цифрові активи. Його найзначніша особливість - унікальна модель процентних ставок. На відміну від інших протоколів, SparkLend вводить "прозорі ставки", які безпосередньо встановлюються управлінням спільноти, надаючи великим позичальникам високу визначеність.

Інша перевага SparkLend полягає в потужному джерелі ліквідності. Завдяки прямому з'єднанню з протоколом Sky, Spark може отримати початкову ліквідність на рівні десятків мільярдів доларів, що забезпечує можливість постійно пропонувати дуже конкурентоспроможні низькі відсоткові ставки на позики.

У сфері управління ризиками SparkLend використовує зрілу модель надмірної застави та застосовує "фактор здоров'я" для моніторингу ризику кредитування в реальному часі.

Опора два: Диверсифікація доходів

Основна частина доходів екосистеми Spark зосереджена на новому оновленому стейблі USDS. Користувачі, які вносять USDS та інші стейбли, можуть отримувати токени, що нараховують відсотки, такі як sUSDS. Їхня вартість з часом зростатиме відносно USDS, відображаючи прибуток користувачів.

Цей дохід, а саме "ставка заощаджень у небі" (SSR), походить від різноманітних доходів усієї екосистеми Sky, включаючи комісії за кредитування, доходи від інвестицій у реальні активи, а також доходи від розгортання ліквідності в інших DeFi протоколах.

Опора три: Рівень ліквідності Spark (SLL) - "Фінансова інфраструктура" двигун

SLL є найбільш перспективною частиною Spark, яка має на меті вирішення проблем із ліквіднісними островами та коливаннями доходності в сфері DeFi. Він створює USDS через систему розподілу Sky та використовує кросчейн-інструменти для точного розгортання ліквідності на кількох блокчейн-мережах та DeFi-протоколах.

SLL динамічно управляється за допомогою програмного забезпечення для моніторингу поза мережею, що дозволяє в реальному часі оптимізувати розміщення капіталу для максимізації капітальної ефективності всього екосистеми.

В цілому, ці три основні стовпи роблять Spark не просто протоколом для кредитування, а скоріше сумішшю «центрального банку» та «багатостратегічного хедж-фонду» у децентралізованому світі.

Конкурентні переваги Spark

У секторі DeFi кредитування Spark має унікальну архітектуру та фон, що створює важко копійовану перевагу:

1. У прямому порівнянні з відомою платформою кредитування, Spark має подібні функції та безпеку, але може отримати дешевшу та більш глибоку ліквідність, а також пропонує більш стабільні процентні ставки.

2. У порівнянні з іншим основним кредитним протоколом, Spark зберігає більш гнучку модель кредитування, одночасно впроваджуючи унікальні переваги ліквідності та процентних ставок.

3. Найміцніша оборонна стіна Spark – це його "кровна приналежність та інтеграція". Як ексклюзивний протокол для обслуговування стабільної монети USDS, він підтримується фінансовою потужністю та брендовою репутацією всього екосистеми Sky/MakerDAO.

SPK токен: управління, доходи та накопичення вартості

Токен SPK є основою протоколу Spark, його економічна модель балансує між короткостроковими стимулюваннями та довгостроковою стійкістю.

Основні функції токенів включають право голосу та майбутні винагороди за стейкінг. Загальна емісія складає 10 мільярдів монет, початкова циркуляція становить 1,7 мільярда монет. Найбільша частина (65%) була розподілена на "Sky Farming", планується поступове розподілення через стейкінг основних активів користувачами протягом 10 років.

Цей дизайн довгострокових стимулів спрямований на формування спільноти, яка глибоко пов'язана з USDS, лояльною та орієнтованою на довгострокові цінності, щоб забезпечити закріплення основних користувачів і ліквідності для всієї фінансової екосистеми Sky.

Висновок

Протокол Spark представляє собою абсолютно нову парадигму побудови DeFi протоколів, що поєднує глибоку вертикальну інтеграцію та широку горизонтальну експансію. Це не просто платформа для кредитування, а новий тип децентралізованої фінансової установи, що об'єднує функції центрального банку, комерційного банку та хедж-фонду.

Народження Spark знаменує офіційний запуск "Фінального плану" MakerDAO. Його успіх або невдача не лише визначить долю одного протоколу, але й може надати план для наступного покоління більш стійкої та систематизованої DeFi екосистеми. Ринок продовжить стежити за цією новою зіркою, спостерігаючи, як вона залишить свій слід в історії DeFi.