Шифрування активів включено в оцінку іпотеки в США: початок фінансових інновацій

Нещодавно Федеральна житлова фінансова агенція США (FHFA) опублікувала знакову директиву, яка вперше офіційно вимагає включення шифрування активів до системи оцінки активів іпотечного кредитування. Незважаючи на те, що ця політика все ще знаходиться на початковому етапі дослідження, конкретні деталі ще потрібно уточнити, але стратегічне значення, яке стоїть за інтеграцією криптовалют у традиційні фінанси, викликало широку дискусію.

Шифрувальні активи мають шанси стати заставою для іпотеки в США

Директор FHFA Вільям Дж. Пулте оголосив у соціальних мережах, що агентство вивчить "придатність шифрування активів у оцінці кваліфікації для отримання іпотеки". Потім він додав, що доручив Fannie Mae та Freddie Mac підготуватися до врахування шифрування як частини активів для іпотеки.

FHFA в офіційних документах зазначає, що Fannie Mae та Freddie Mac відіграють ключову роль у фінансовій системі житлового будівництва США, забезпечуючи стабільність та ліквідність вторинного ринку житлових іпотечних кредитів через обережні стандарти, щоб забезпечити стабільне, довгострокове володіння житлом. Шифрування як нова категорія активів може надати нові можливості для накопичення багатства, але протягом тривалого часу не враховувалося в оцінці іпотечних кредитів. FHFA вважає, що включення більш різноманітних категорій активів допоможе більш всебічно оцінити резервні можливості позичальників і підвищить здатність позичальників з добрим кредитом досягати сталого володіння житлом.

Як регулятор, FHFA висунула кілька вказівок до Fannie Mae та Freddie Mac:

1. Розробити та подати пропозицію, що досліджує включення криптовалют в якості активів, які можуть бути зараховані до резервів, у ризикову оцінку іпотечних кредитів для житлових будинків, при цьому такі активи не потрібно обмінювати на долари до закінчення кредиту.

2. Беруться до уваги лише криптовалютні активи, які можуть бути підтверджені та зберігатися централізованими біржами, що регулюються США, і такі біржі повинні дотримуватись усіх застосовних законів і нормативних актів.

3. У розробці відповідних механізмів оцінки необхідно всебічно враховувати та впроваджувати необхідні заходи пом'якшення ризиків, зокрема коригування щодо волатильності ринку та застосування коригувальних факторів на основі ризику до частки шифрування у резервних активах.

4. Перед впровадженням будь-яких змін в системі спочатку потрібно отримати схвалення ради директорів, а потім подати на розгляд FHFA.

Наразі ця команда офіційно набула чинності, FHFA вимагає від Fannie Mae та Freddie Mac прискорити дослідження та впровадження в рамках "розумного та реального часових рамок". Однак документ не розкриває конкретний обсяг застосування, список валют, які можуть бути включені, графік реформ або розподіл юридичної відповідальності та інші деталі, все ще перебуває на початковій стадії політичних досліджень.

Ця політика запроваджується в умовах, коли ринок житла в США стикається з численними викликами. Через високі процентні ставки та недостатню пропозицію житла, обсяги іпотечного кредитування в США в першому кварталі 2025 року впали до майже історичного мінімуму. Бізнес з рефінансування залишається в занепаді, частка перших покупців житла зменшується, а загальний рівень володіння житлом в країні знизився до 65,1%, що є найнижчим показником з 2020 року. Все більше молодих людей змушені відкладати рішення про купівлю житла.

Отже, цей крок FHFA вважається вирішальним заходом, спрямованим на пом'якшення структурних проблем, особливо з урахуванням того, що шифрування активів стає все більш популярним серед молоді в США, що має на меті підвищити їхню участь у покупці житла та активізувати нинішній млявий ринок.

Політика отримала підтримку шифрування, фон директора викликає цікавість

Нова політика FHFA швидко викликала широкий інтерес і обговорення в колі шифрування, багато фахівців висловили підтримку, вважаючи, що це ще один важливий поворотний момент у переході шифрованих активів до основної фінансової системи.

Відомий інвестор зазначив, що ця реформа мала бути реалізована давно, дякуючи Пулте за сприяння цьому історичному прогресу. Інший представник галузі вважає, що вхід шифрування в сферу нерухомості зруйнує традиційні інвестиції в нерухомість, а що важливіше, вирішить численні проблеми, які існують в нерухомості протягом тривалого часу. Ця трансформація повністю змінить підходи до інвестування від простого володіння односімейним житлом до складної комерційної нерухомості.

Варто зазначити, що сам Пулте має глибокий досвід у сфері нерухомості. Як п'ятий директор FHFA, який офіційно взяв на себе обов'язки в березні цього року, Пулте був призначений президентом США Трампом на п'ятирічний термін. Він є онуком Вільяма Пулте, засновника відомої американської будівельної компанії Pulte Group. Pulte Group є однією з трьох найбільших компаній у США з будівництва житла, яка вже здала в експлуатацію понад 800 000 житлових одиниць, ведучи бізнес на 44 ринках у 23 штатах. Перед обранням директором FHFA Пулте короткий час працював членом ради директорів Pulte Group.

Одночасно, Пулте також є прихильником шифрування. Згідно з фінансовими звітами, опублікованими в лютому цього року, він володіє біткойнами на суму від 500 тисяч до 1 мільйона доларів, а також Solana на таку ж суму, а також акціями біткойн-майнерів і GameStop.

З 2019 року Пулте неодноразово відкрито підтримував біткойн, повідомляв, що володіє 11 біткойнами, і вважає їх важливим інструментом для допомоги найбіднішим людям у світі, особливо тим, хто "не має банківського рахунку". Він заявив: "Як філантроп, я сподіваюся сприяти широкому впровадженню шифрування."

Ця політика не тільки відображає відкритість фінансової системи житла США до нових активів, але й демонструє зусилля регуляторів у пошуку балансу між інноваціями та управлінням ризиками. З поступовим уточненням деталей політики, перспективи використання шифрованих активів у традиційній фінансовій сфері заслуговують на очікування.