Макроаналіз крипторинку: політична резонанс сприяє новим максимумам Біткойн, екосистема Web3 продовжує розширюватися

Один. Макроекономічний контекст: пом'якшення політики та зміна настроїв на ринку

У травні 2025 року Народний банк Китаю впровадить політику "подвійного зниження", знизивши норму обов'язкових резервів на 0,5 процентного пункту та знизивши облікову ставку до 1,4%, вивільнивши близько 1 трильйона юанів довгострокової ліквідності. Одночасно зростають очікування покращення торговельних відносин між Китаєм та США, а світова апетит до ризику помітно покращується. Ця серія політичних сигналів перебудовує настрої інвесторів, надаючи стратегічні можливості для крипторинку та екосистеми Web3.

"Подвійне зниження" політики Китаю має важливий вплив на глобальну ліквідність. Знижуючи обов'язкові резерви та відсоткові ставки, центральний банк забезпечує ринок достатньою ліквідністю, що не лише позитивно впливає на економіку Китаю, але й може спричинити зміни в глобальному русі капіталу. На фоні високої інфляції та ризику високого рівня безробіття в американській економіці, політика Китаю виглядає ще більш привабливою.

З боку Федеральної резервної системи, хоча інфляційний тиск все ще існує, очікування щодо зниження процентних ставок дещо зменшилися. Ринок загалом вважає, що Федеральна резервна система найближчим часом зберігатиме чинну процентну політику, щоб уникнути надмірного стимулювання економіки. Зміцнення долара має глибокий вплив на глобальні капітальні потоки, але попит на шифровані активи не знизився суттєво, "цифрове золото" як захисний актив знову набирає популярності.

В цілому, резонанс політики США та Китаю та зміна ринкових настроїв матимуть глибокий вплив на глобальні капітальні ринки, особливо на крипторинок. З підвищенням апетиту до ризику попит на криптоактиви, такі як Біткойн, стрімко зростає. Однак інвесторам все ж потрібно обережно реагувати на потенційні ризики, застосовуючи гнучкі стратегії та звертаючи увагу на проекти Web3 з реальними сценаріями застосування.

! Звіт про макродослідження крипторинку: відновлення економіки та торгівлі між Китаєм та США та резонанс «подвійного падіння», біткойн знову перевищив $100 000

Два, динаміка ринку Біткойн: ціна наближається до 100 тисяч доларів

Біткойн у 2025 році демонструє сильний ріст, неодноразово наближаючись до психологічної позначки в 100 тисяч доларів. Серед факторів, що сприяють цьому зростанню, є резонанс макроекономічної політики, еволюція внутрішньої структури шифрувальної індустрії, а також боротьба емоцій і очікувань. Біткойн знову стає центром уваги глобального капіталу, що відображає як концентроване звільнення попиту на захист, так і визнання системи, приплив інститутів і реконструкцію оцінок.

Ця чергова хвиля зростання характеризується тим, що інституційні інвестори стали головною силою. Великі інвестиційні компанії США активно вкладають у спотові ETF на Біткойн, сприяючи його переходу до інституційного розподілу. У Гонконгу, Дубаї, Європі та інших регіонах фінансові продукти для криптоактивів стають дедалі різноманітнішими, що дозволяє Біткойну входити до більшої кількості традиційних капітальних фондів у відповідності з регуляціями. Додавання інституційних коштів підвищує глибину та стабільність ринку, зменшуючи минулу "чисто емоційну" волатильність.

Логіка дефіциту на стороні пропозиції також постійно підсилює цінність Біткойна. Четверта подія зменшення винагороди за блок у квітні 2024 року знизить винагороду за окремий блок до 3,125 Біт, що значно зменшить нову пропозицію. Сторона попиту зростає експоненційно під впливом множинних факторів, таких як вихід ETF на ринок, покупки центральними банками, розподіл суверенними фондами, зростання глобальної гавані від ризиків тощо. Асиметрія в структурі попиту і пропозиції становить фундаментальну підтримку для середньострокового зростання цін.

Однак процес наближення Біткойна до 100 тисяч доларів супроводжувався різкими емоційними коливаннями та технічними коригуваннями. На ринку часто спостерігаються концентрації угод на рахунках китів, високочастотні алгоритми та великі арбітражні угоди посилюють коливання. Частина старих інвестицій використовує цю можливість для розподілу, а емоція "страху високих цін" у дрібних інвесторів викликає тимчасову корекцію. Ончейн-індикатори свідчать, що ринкова структура переходить від ранніх віруючих користувачів до основних нових користувачів.

В цілому, Біткойн, що наближається до 100 000 доларів, вказує на його стрибок у позиціонуванні в глобальній капіталістичній системі. В умовах деколонізації долара, відновлення ризикових настроїв та входження інституційних капіталів, Біткойн став стратегічним активом у новому етапі глобального перерозподілу багатства. Хоча у короткостроковій перспективі існують ризики корекції, з середньострокової та довгострокової точки зору, цей зростаючий тренд є початком нового циклу консенсусу.

! Звіт про макродослідження крипторинку: відновлення економіки та торгівлі між Китаєм та США та резонанс «подвійного падіння», біткоїн знову перевищив $100 000

Три. Розвиток екосистеми Web3: Подвійний імпульс політики та технологій

Екосистема Web3 входить у новий цикл розвитку, поступово еволюціонуючи в базову інфраструктуру, орієнтовану на глобальне цифрове управління, транскордонну співпрацю та інтернет цінностей. Три основні сили – політичне керівництво, технологічні інновації та розширення застосування – взаємодіють, сприяючи переходу Web3 від концепції до масштабного впровадження.

1. Підтримка політики

З 2025 року політика США щодо шифрованих валют та Web3 змінюється з "регуляторного тиску" на "стратегічне прийняття". Прийнятий у Нью-Гемпширі "Закон про резерви Біткойна" вимагає, щоб частина фінансових резервів держави зберігалася у формі Біткойна, що знаменує собою визнання Біткойна в певних юрисдикціях як "цифрового золота" з довгостроковими можливостями зберігання вартості. Цей крок може спричинити тенденцію "BTC-ізації місцевих урядів", що дозволить влити довгострокові інституційні кошти в екосистему Web3.

США в багатьох штатах перебувають на ранній стадії "конкуренції політики", просуваючи законодавство про шифрувальне видобування, фінанси на базі блокчейн і експериментальну легалізацію смарт-контрактів. На федеральному рівні просувається Законопроект про фінансові інновації та технологічне майбутнє, який визначає основні цифрові активи як "нецінні папери" і сприяє створенню єдиної регуляторної рамки. Ці динамічні процеси зміцнюють довіру ринку до довгострокової інституційної стабільності екосистеми Web3.

2. Технічний прогрес

Модульний блокчейн та інфраструктурні технології, такі як нульові знання (ZKP), вступають у стадію практичного застосування, значно підвищуючи продуктивність, комбінованість та рівень забезпечення конфіденційності мережі Web3. ZK-rollup, як основне рішення Layer 2 для Ethereum, вже широко впроваджено, а такі передові напрямки, як ZKML, демонструють потенціал у верифікації моделей на ланцюзі та комплаєнсі даних поза ланцюгом.

Поєднання AI та Web3 призвело до створення протоколів типу MCP (Model Context Protocol), які надають можливість навчання, виклику та верифікації моделей AI в ланцюгу, наділяючи "ланцюговим інтелектом" здатністю до саморозвитку. Ці нові технології проривають існуючі бар'єри систем Web3, дозволяючи ланцюговим додаткам конкурувати з досвідом Web2.

3. Розширення сценаріїв застосування

У сфері трансакцій між країнами все більше малих та середніх експортних підприємств, постачальників цифрових послуг починають використовувати стейблкоїни для прямих розрахунків, уникаючи проблем з коливаннями курсу та низькою ефективністю трансакцій традиційної фінансової системи. У нових ринках, таких як Південно-Східна Азія, Латинська Америка, Близький Схід, Web3-платежі стали практичною тенденцією.

Цифрова ідентифікація (DID) стає важливим突破 для реалізації Web3. Системи перевірки ідентичності на ланцюгу інтегруються в ключові етапи управління DAO, підключення пристроїв DePIN, оцінку кредитоспроможності між ланцюгами, вирішуючи основні питання "хто є користувачем" "хто володіє даними". Сцени на ланцюгах соціальних мереж, ігор, голосування громадян, перевірки освітніх кваліфікацій також отримують можливості для прориву завдяки зрілості системи DID.

Чотири, фактори ризику та інвестиційні стратегії

Незважаючи на те, що екосистема Web3 та ринок Біткойн демонструють сильні темпи зростання, інвестори все ще повинні звертати увагу на потенційні ризики:

1. Світова політика процентних ставок має високу невизначеність, що може вплинути на оцінку ризикових активів.
2. Регуляторні перешкоди залишаються суттєвими зовнішніми змінними, до впровадження нового регуляторного каркасу існує сіре поле правозастосування.
3. Технічні ризики не можна ігнорувати, такі як технології нульових знань, технології мостів Layer2 та інші, які все ще стикаються з проблемами атак, вразливостей у коді тощо.
4. Структурна диференціація ринку може призвести до етапних спекуляцій, активи з високим попитом можуть бути переоцінені.

Рекомендації з інвестиційної стратегії:

1. Особи з нижчим ризиковим апетитом можуть розглядати Біткойн як довгострокову інвестицію, надаючи перевагу основним активам, які мають визнання в рамках системи.
2. Ті, хто прагне зростання доходів, можуть звернути увагу на проекти в інфраструктурному сегменті, які мають реальні застосування та активну екосистему розробників.
3. Використовуйте методи динамічного управління, такі як поетапне відкриття позицій, ротаційне коригування, встановлення зонTake Profit та Stop Loss.
4. Посилити вимірювання "чутливості до політики", пріоритетно розміщуючи нові проекти на фоні чітких тенденцій регулювання.

П'ять, висновок

У першій половині 2025 року крипторинок вступить у новий цикл структурного зростання під впливом кількох чинників. Ціна Біткойна наблизиться до позначки в сто тисяч доларів, а екосистема Web3 продовжить розширювати свої застосунки. Проте залишаються ризики, пов'язані зі змінами в політиці, невизначеністю регулювання, спекуляцією на ринку та ризиками безпеки технологій. Інвесторам слід зберігати спокій та об'єктивність під час структурного процвітання, дотримуючись логіки стратегій, що поєднують ціновий підхід, політичну орієнтацію та безпеку, щоб захопити основні переваги наступної стадії.