Регулювання та розвиток Web3: Перебудова азійської екології за конфліктом між Гонконгом та Сінгапуром

Нещодавно в азійській сфері Web3 розгорнулася жвава дискусія про регулювання та розвиток. Ядром цієї суперечки є питання, яке місто стане новим центром криптотехнологій та інновацій в Азії.

30 травня Управління фінансового нагляду Сінгапуру (MAS) раптово оголосило про ряд суворих нових правил Web3, що викликало широкий інтерес у галузі. Ці правила вимагають, щоб усі установи та особи, що займаються криптовими справами, отримали ліцензію DTSP до 30 червня, інакше їм доведеться зупинити свою діяльність. Ця політика охоплює торгові платформи, постачальників гаманців, протоколи DeFi, NFT-ринок, навіть включаючи лідерів думок, які публікують криптові дослідження.

Три основні характеристики нових правил викликали жваві обговорення в галузі: негайне виконання без перехідного періоду; повне охоплення всіх постачальників послуг цифрових активів; нульова терпимість до порушень. Особливо розширення визначення "місця ведення бізнесу" змусило багатьох підприємців відчувати себе спантеличеними.

Хоча Управління з фінансового регулювання Сінгапуру пізніше опублікувало додаткові роз'яснення, намагаючись прояснити деякі непорозуміння, це не змінило суттєво жорсткість регулювання. Ця зміна політики свідчить про те, що Сінгапур переходить від "відкритих експериментів" до регуляторної стратегії "пріоритету запобігання ризикам". Ця зміна може означати, що статус Сінгапуру як "азійського крипто-раю" буде під загрозою, і багато стартапів можуть зіткнутися з високими витратами на дотримання вимог або бути змушеними до міграції.

Водночас Гонконг все більше приймає технології Web3 у більш гнучкий спосіб. Від моменту публікації відповідних політичних декларацій у 2022 році Гонконг впровадив ряд заходів підтримки, включаючи ліцензування платформ для торгівлі віртуальними активами, регулювання стейблкоїнів тощо. Наразі кілька платформ для торгівлі віртуальними активами отримали ліцензії та дозволили роздрібним інвесторам брати участь у торгах.

Гонконг також досяг значного прогресу в таких сферах, як токенізація фізичних активів, заставне забезпечення віртуальних активів та пілотні проекти деривативів. Наприклад, у квітні цього року в Гонконзі з'явився перший у світі токенізований ETF на грошовий ринок, що стало найбільшим ринком віртуальних активів ETF в Азійсько-Тихоокеанському регіоні. Крім того, Гонконг також надає безліч підтримуючих політик щодо залучення підприємств, податкових пільг, залучення талантів тощо.

Однак сприймати Гонконг просто як новий "криптоцентр" може бути передчасним. Незважаючи на позитивне ставлення Гонконгу, він все ще стикається з викликами у виконанні політики, вдосконаленні інфраструктури та деталях оподаткування. Для підприємців вибір Гонконгу може бути скоріше компромісним рішенням, а не оптимальним варіантом.

У довгостроковій перспективі ролі Сінгапуру та Гонконгу можуть диференціюватися: Сінгапур може стати центром управління активами, що відповідають вимогам, тоді як Гонконг може взяти на себе роль технологічного випробувального поля та капітального хабу Азії.

Для підприємців Web3 ключовим є не вибір міста, а збереження чутливості до змін у політиці, тенденцій регулювання та можливостей на ринку. У цій постійно змінюваній галузі справжнє "безпечне місце" існує не лише в географічному положенні, а й в розумінні та адаптивності кожної команди.