Хто буде наступним гарячим шифруванням ETF?

Нещодавнє опитування показало, що після біткойна та ефіру понад 60% респондентів вважають, що Solana(SOL) може стати наступним популярним об'єктом для ETF.

Цей результат узгоджується з загальноприйнятою думкою на ринку. Багато експертів галузі висловили оптимізм щодо перспектив ETF SOL:

• Керівник досліджень одного з великих банків прогнозує, що в 2025 році можуть бути схвалені ETF для таких криптоактивів, як SOL.
• Відомий інвестор повідомив, що вони готуються до SOL ETF.
• Генеральний директор однієї з компаній з управління активами у телевізійному шоу заявив, що Solana, ймовірно, стане наступним ETF для криптоактивів.

Чому SOL користується такою великою увагою? Головним чином, це пов'язано з його високими позиціями за ринковою капіталізацією та сильним ринковим консенсусом. З точки зору ринкової капіталізації, SOL дійсно є найімовірнішим кандидатом серед Top 5 або навіть Top 10.

Однак найбільшою перешкодою для SOL є питання регуляторної кваліфікації. У червні 2023 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) у двох позовах визнала SOL цінним папером. Кваліфікація як цінного папера означає, що потрібно дотримуватися більш суворих регуляторних вимог, що може вплинути на затвердження ETF.

Простими словами, SEC розділяє криптоактиви на звичайні активи та спеціальні активи ( цінні папери ). Звичайні активи легше включити до ETF, тоді як спеціальні активи повинні відповідати більшій кількості умов. SEC навряд чи змінить свою кваліфікацію SOL у короткостроковій перспективі, тому ймовірність схвалення SOL ETF у короткостроковій перспективі невелика.

Також до цінних паперів, визнаних SEC, входять BNB, ADA, MATIC та ще 18 токенів, які стикаються з подібними регуляторними перешкодами.

Однак нещодавно прийнятий законопроект FIT21 приніс нову надію для галузі. Цей законопроект чітко визначає категорії цифрових активів та регуляторні органи:

• Децентралізовані токени класифікуються як цифрові товари, які регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC)
• Некомунізовані токени класифікуються як цінні папери, підлягають регулюванню SEC

Законопроєкт також визначає децентралізацію, включаючи відсутність єдиного суб'єкта, який може контролювати мережу, а також відсутність суб'єктів, які володіють більше 20% активів або голосів.

Цей законопроект вдосконалює регуляторну структуру цифрових активів, прокладаючи шлях для більшої кількості ETF. Але цей законопроект все ще потребує схвалення Сенату та підпису президента, щоб набути чинності.

Загалом, хоча SOL наразі стикається з регуляторними бар'єрами, в довгостроковій перспективі він все ще є дуже перспективним кандидатом на ETF. Ймовірність його затвердження в найближчі один-два роки не велика, але з просуванням закону FIT21 та уточненням регуляторної рамки, можливість затвердження SOL ETF протягом 3-5 років залишається досить високою.

Звичайно, регуляторна позиція може змінюватися з часом. Токени, які наразі вважаються цінними паперами, можуть бути повторно класифіковані в майбутньому. SOL, як один з проектів з високою ринковою капіталізацією та активною спільнотою, залишається одним із найбільш ймовірних криптоактивів, які отримають схвалення ETF. Конкретний графік залежатиме від еволюції регуляторної політики.