Ondo Finance: провідний протокол інвестицій в токенізацію RWA

Після періоду спаду на ринку криптовалют, наратив реальних світових активів (RWA), очолюваний MakerDAO, поступово набирає обертів. Інвестори починають звертати увагу на реальні світові активи, особливо на державні облігації США, які є низькоризиковими активами з стабільним доходом. У цьому контексті Ondo Finance з'являється як провідний проєкт у сфері RWA.

Нещодавно фонд Ondo оголосив про розблокування обігу ONDO Токен, після чого одна відома торговельна платформа включила Ondo Finance (ONDO) до плану додавання монет. Це рішення має на меті принести більше стимулів та ліквідності в екосистему Ondo Finance.

Огляд Ondo Finance

Ondo Finance є протоколом, що спеціалізується на токенізації інвестицій у RWA, який запустив токенізований фонд американських облігацій Ondo v2 у січні 2023 року. Проект має на меті надати широкому колу інвесторів можливості інвестування на рівні інститутів, вводячи фондові продукти з низьким ризиком і стабільним доходом (такі як американські облігації, фонди грошового ринку тощо) у світ блокчейн-технологій. Це надає інвесторам на блокчейні новий вибір, окрім стейблкоїнів, та дозволяє власникам, а не емітентам, отримувати більшість доходу від основних активів.

Згідно з даними, загальна капіталізація RWA американських облігацій зросла з початкових 110 мільйонів доларів до 863 мільйонів доларів. Обсяг Ondo на ринку RWA американських облігацій досяг 125 мільйонів доларів, зайнявши третє місце, поступаючись лише ще двом основним проектам.

Токенізовані продукти Ondo Finance

Ondo через токенізацію запустила продукти $OUSG (токенізовані державні облігації США) та $OMMF (токенізований фонд грошового ринку). Ці продукти дозволяють власникам стейблкоїнів інвестувати в облігації та державні облігації США, інвестори отримують свідоцтво про право на токенізовані фонди. Ondo стягує щорічну комісію за управління в розмірі 0,15%.

У серпні 2023 року Ondo запустила $USDY — стабільну монету з доходом, яка забезпечена короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами. Інноваційність $USDY полягає в тому, що вона пропонує інвестиційний інструмент для зберігання вартості в доларах США та отримання доходу для глобальних інвесторів без необхідності в отриманні дозволу.

Через вимоги регуляторної відповідності, токенізовані фондові продукти доступні лише для клієнтів, які пройшли KYC. Щоб вирішити цю проблему, Ondo співпрацює з DeFi протоколом Flux Finance, щоб забезпечити послуги кредитування під заставу стейблкоїнів для токенів, що потребують ліцензування (таких як $OUSG), забезпечуючи бездозвільну участь з боку бекенду.

стабільна монета для отримання доходу $USDY

$USDY є продуктом, що приносить дохід у доларах для неамериканських резидентів та установ, основними активами якого є короткострокові державні облігації США та банківські поточні депозити. Інвестори повинні пройти KYC, перш ніж зможуть взяти участь, отримуючи дохід від облігацій США, зберігаючи доларовий еквівалент. Наразі його TVL досягла 6537 мільйонів доларів.

$USDY випускається незалежно компанією Ondo USDY LLC, це спеціальна компанія, що має статус банкрутства, яка випускає $USDY під заставу своїх активів/акцій і призначає трестом держателів $USDY фінальними бенефіціарами.

токенізація美债基金$OUSG

$OUSG є токенізованим фондом американських облігацій для глобальних інституційних користувачів, основним активом якого є ETF короткострокових державних облігацій від відомої компанії з управління активами. Інвестори повинні пройти KYC, щоб взяти участь, наразі TVL становить 114 мільйонів доларів.

$OUSG випущений фондом токенізації Ondo. Інвестори як LP вносять USDC, фонд токенізації Ondo через певну торгову платформу виводить кошти до Clear Street для зберігання у фіаті, де Clear Street виступає як брокер для покупки ETF. Новий дохід буде повторно інвестовано, що автоматично призведе до більшої складної прибутковості.

токенізація монета ринку фондів $OMMF

$OMMF є фондом грошового ринку, прив'язаним до долара США, з відносно низьким ризиком. Хоча наразі інформації обмаль, можна припустити, що це SEC-складений фонд грошового ринку, токенізований на основі моделі rebase.

Flux Finance вирішує проблему безліцензійних інвестицій

Flux Finance є децентралізованим кредитним протоколом, розробленим командою Ondo на основі певного кредитного протоколу V2. Оскільки передні продукти Ondo потребують KYC-доступу, Ondo співпрацює з Flux Finance для надання послуг заставного кредитування для токенів, які потребують ліцензування, таких як OUSG, з використанням USDC, USDT, DAI, FRAX. Інша сторона кредитного протоколу не потребує ліцензування, будь-який користувач DeFi може брати участь.

Станом на 18 січня, TVL Ondo становить 179 мільйонів доларів США, а TVL його кредитного протоколу Flux Finance досягає 24,32 мільйона доларів США, сума позики становить 14,11 мільйона доларів США.

Розвиток Ondo Finance

Стан фінансування

Ondo була заснована двома колишніми співробітниками відомого інвестиційного банку у 2021 році. Засновник Pinku Surana раніше був віце-президентом технологічної команди банку, яка очолювала команду з дослідження та розробки блокчейну. Члени команди мають великий досвід роботи в багатьох відомих фінансових установах та протоколах.

У серпні 2021 року Ondo завершила фінансування на суму 4 мільйони доларів США в рамках посівного раунду, очолюваного відомим венчурним капіталом, з участю кількох установ. У квітні 2022 року Ondo завершила фінансування на суму 20 мільйонів доларів США в рамках раунду А, очолюваного двома відомими інвестиційними установами. У травні 2022 року Ondo завершила ICO-фінансування на суму понад 10 мільйонів доларів США через певну платформу.

Токен економіка

Загальна кількість ONDO становить 10 мільярдів монет, початкова кількість в обігу становить приблизно 14,3%. Понад 85% токенів ONDO буде заблоковано і буде поступово розблоковано через 12, 24, 36, 48 та 60 місяців після початкового розблокування.

Розподіл токенів виглядає наступним чином: інвестори публічного продажу (2%), екологічні стимули (52.1%), розвиток протоколу (33%), інвестори приватного продажу (12.9%).

Підсумок

Ondo Finance завдяки своєму елітному командному складу та підтримці провідного капіталу займає важливу позицію в галузі RWA американських облігацій. Проект має високу відповідність нормам, пройшов кілька раундів аудиту, а структура торгівлі $USDY запозичила зрілі моделі. Стратегічне бачення Ondo, яке рано увійшло в галузь RWA американських облігацій, виявилося унікальним, оскільки воно скористалося можливістю цього низькоризикового, стабільного доходу, масштабованого активу.

Однак Ondo також стикається з викликами. З одного боку, це однорідна конкуренція з боку колег, наприклад, один новий проект стабільної монети з доходом вже в короткий термін перевищив TVL Ondo. З іншого боку, продуктовий ряд Ondo відносно однорідний, тому варто очікувати, як розширити більше каналів або запустити більш привабливі продукти.

Крім того, важливо, чи можуть команда та інвестори використовувати Токен для стимулювання зростання. Окрім RWA американських облігацій, Ondo також потрібно дослідити більше можливостей для збереження конкурентних переваг.