Злиття традиційних активів у блокчейні та Децентралізоване фінансування: формування нової фінансової парадигми майбутнього

Токенізація реальних активів (RWA) стає новим гарячим трендом на крипторинку. Станом на 26 березня загальна капіталізація сектору RWA (без стабільних монет) наближається до 20 мільярдів доларів США, з початку року зросла на 25,4%, а в порівнянні з аналогічним періодом 2024 року досягла зростання на 109,27%, що значно перевищує показники інших категорій криптоактивів.

Ця тенденція зростання відображає визнання концепції RWA на ринку. У традиційній фінансовій системі випуск приватних облігацій, як правило, займає кілька місяців, а розрахунок за золотом також потребує 72 години. На контрасті, технологія блокчейн скоротила час переведення активів у блокчейн до секунд, а витрати складають лише одноцифрові долари. Це величезне підвищення ефективності привернуло увагу дедалі більшої кількості традиційних фінансових установ.

Однак, якщо інновації залишаться лише на рівні "активів у блокчейні", потенціал RWA не зможе бути повністю реалізований. Наприклад, у випадку традиційних облігацій, токенізація може забезпечити миттєве врегулювання, але якщо бракує відповідних пулів ліквідності, кредитних угод або ринків похідних фінансових інструментів, ці токени насправді залишаються подібними до "електронних сертифікатів", контрольованих централізованими установами.

Більш важливо, що під час просування активів у блокчейні традиційні фінансові інститути зазвичай повинні проходити через складні процеси розрахунків, зберігання та дотримання регуляторних вимог. Ці процеси, хоч і забезпечують безпеку активів, але також значно обмежують популяризацію та розвиток токенізації. Деякі токенізаційні платформи, що контролюються великими інститутами, часто реконструюють фінансові привілеї через сувірну ідентифікацію та високі бар'єри для входу, що ускладнює звичайним інвесторам дійсно отримати вигоду від цього.

Щоб повністю розкрити потенціал RWA, його розвиток має інтегруватися з Децентралізованим фінансуванням (DeFi). Хоча традиційні фінансові установи дотримуються норм при процесі токенізації активів, їх регіональні обмеження, проблеми з ефективністю та регуляторні бар'єри ускладнюють вільний обіг токенізованих активів у глобальному масштабі. Якщо повністю покладатися на традиційні фінансові установи, RWA можуть обертатися лише в закритих колах, і глобальний капітал не зможе широко в них брати участь.

У порівнянні, відкритість і децентралізовані особливості DeFi надають нову енергію RWA. Наприклад, у випадку з нерухомістю, DeFi пропонує інноваційні рішення: упаковка іпотек на високовартісну нерухомість в NFT та розподіл їх на токени різних рівнів ризику з доступом до ліквідних пулів. Ця модель дозволяє звичайним інвесторам брати участь у інвестиціях у високовартісні активи з невеликими сумами, в той час як професійні інвестори також можуть здійснювати арбітраж з використанням кредитного плеча.

Ця модель "фрагментація + комбінованість" перетворює вартість окремого активу на багатовимірний портфель доходів для глобальних інвесторів. Завдяки ліквідним пулів DeFi, токени RWA не лише надають інвесторам різноманітні можливості, але й підвищують загальну ліквідність ринку, сприяючи ефективному розподілу капіталу.

Крім того, інтеграція RWA та DeFi забезпечить ринку більш стабільні канали доходу. Завдяки кредитним протоколам у DeFi, інвестори зазвичай можуть отримувати більш привабливі результати, ніж традиційні фінансові продукти. Це не лише забезпечує DeFi-екосистему більшою кількістю активів із реальним підґрунтям, але й завдяки прозорості та ефективності платформи приносить інвесторам вищий потенціал доходу.

Зворотньо, розвиток DeFi також не може обійтися без надійної підтримки RWA. У минулому дохід DeFi в основному залежав від криптоактивів з високою волатильністю, але часто стикався з проблемами недостатньої ліквідності та зниження прибутковості. Введення RWA може не лише принести більше стабільних активів, що підтримують реальну цінність для екосистеми DeFi, але й надати користувачам стабільний безризиковий дохід під час ринкової депресії. Ця стабільність є саме тим, що терміново необхідно платформам DeFi для залучення інституційних коштів і довгострокових інвесторів.

Злиття RWA та DeFi по суті полягає у впровадженні традиційної фінансової логіки в програмні особливості блокчейну. Коли токенізована офісна будівля може автоматично перетворювати доходи від оренди на токенізовані відсотки з депозитів, а цифровий витвір мистецтва може бути розділений на кілька застав для DeFi-кредитних пулів, фінанси більше не будуть привілеєм небагатьох, а стануть відкритим протоколом для глобальної ліквідності.

Ця революція не має на меті підірвати цінність традиційних активів, а скоріше дозволити кожному стати "маркет-мейкером" своїх активів. З глибокою інтеграцією RWA та DeFi ми стаємо свідками приходу нової ери, яка може відтворити традиційну фінансову систему.