Смелий ставку Metaplanet: захопливе злиття нульових процентних ставок облігацій та Біткойна
Нещодавно одна японська компанія, що торгує на фондовій біржі, Metaplanet привернула широку увагу на ринку завдяки своїй унікальній фінансовій стратегії. Ця компанія не лише включила Біткойн до своїх активів, а й представила досить суперечливий план фінансування — випуск облігацій з нульовою процентною ставкою. Сума залучення цих облігацій становить 45 мільярдів єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), мета — подальше збільшення її володінь Біткойном.
З моменту впровадження Біткойн як резервного активу в травні 2024 року, Metaplanet придбав більше 1,000 монет BTC. Ще більш вражаючим є те, що з січня 2024 року акції компанії зросли на 2,450%. Така операція, що поєднує високу волатильність криптовалют і фінансові інструменти з високим ризиком, не лише приносить ринку надії на високий дохід, але й супроводжується тривожними потенційними ризиками.
Поєднання нульової процентної ставки облігацій та стратегії Біткойна
Метапланет у цьому фінансуванні використовує облігації з нульовою процентною ставкою. Цей тип облігацій не має регулярних виплат відсотків, дохід інвесторів формується з купівлі облігацій за ціною нижчою за номінал та отримання повного погашення при настанні терміну. Наприклад, облігація з номіналом 100 єн може бути випущена за 90 єн, а інвестор отримує 100 єн по закінченні терміну, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати. Не потрібно платити відсотки і не потрібно регулярно повертати кошти, єдиним тягарем є повернення основної суми в момент погашення облігацій. Проте Metaplanet не використав залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестував їх у Біткойн, що є активом з високою волатильністю.
З травня 2024 року компанія придбала понад 1 000 монет Біткойн. Metaplanet вважає, що Біткойн має потенціал для тривалого зростання вартості, може протистояти інфляції, і як актив з обмеженою пропозицією, його вартість, ймовірно, буде постійно зростати з ростом попиту на ринку.
Однак ризики цієї стратегії очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, а при погашенні облігацій все ще потрібно буде повернути фіксовану суму основного боргу. Як тільки ринкова вартість активів не зможе покрити борги, дефіцит у погашенні боргу стане величезною проблемою.
Подвійний ніж ефекту важеля
План фінансування облігацій Metaplanet за своєю суттю є важелем. Компанія використовує дешевий борг для залучення Біткойна, який є потенційно високодохідним активом, сподіваючись погасити борг за вищою вартістю після зростання ціни Біткойна та залишити прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігаційних коштів для придбання Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, усього отримано 150 BTC.
У оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна ринкова вартість BTC, що належить компанії, досягне 6.75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій у 4.5 мільярда єн залишиться 2.25 мільярда єн чистого прибутку, що свідчить про успішність кредитного операції.
Однак у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна капіталізація BTC складе лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, але й потрібно буде додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, фінансовий тиск різко зросте.
Ця стратегія з важелями підсилює результати, викликані коливаннями ціни Біткойна: під час зростання прибутки подвоюються, а під час падіння ризики зростають в рази.
Тиск на погашення боргу: подвоєне випробування
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою самі по собі не мають витрат на відсотки, їх зобов'язання щодо погашення основної суми на момент погашення є фіксованим. Для Metaplanet спроможність погашення боргів підлягає двом викликам: ціні Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії:
Ціна Біткойна коливається: Metaplanet інвестує всі кошти від облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від динаміки ціни Біткойна. Якщо ціна впаде, ринкова вартість Біткойнів, які має компанія, може бути недостатньою для покриття боргу в 4,5 мільярда єн.
Ліквідність грошового потоку та можливість рефінансування: якщо біткойн-активи компанії не можуть бути вчасно реалізовані, або якщо ліквідність на вторинному ринку недостатня, компанія може стикнутися з труднощами "немає готівки в наявності" в момент погашення боргу. Крім того, якщо ринок почне сумніватися в кредитному рейтингу Metaplanet, труднощі з рефінансуванням значно зростуть.
Наразі Metaplanet ще не розкрив конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але їхнє забезпечення облігацій демонструє певну гарантію виплати боргу — шляхом встановлення пріоритетного заставного права на нерухомість (наприклад, землю та будівлі), що належить дочірнім компаніям, тримачі облігацій можуть отримати певну компенсацію в разі дефолту. Однак це забезпечення може покрити лише частину боргу, а не вирішити проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра ризику та винагороди
Для інвесторів у облігації нульова процентна ставка Metaplanet є одночасно і можливістю, і ризиком:
Кредитний рейтинг та ринкова довіра: Кредитний рейтинг та ринкова довіра є основними аспектами, які цікавлять інвесторів. Хоча випуск боргу Metaplanet забезпечений активами, інвесторам слід бути обережними щодо його здатності погасити борг, оскільки конкретний рейтинг не було оприлюднено.
Основні змінні ринку Біткойна: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойна. Якщо інвестори вважають, що Біткойн у майбутньому буде продовжувати зростати, то цей облігація стане відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойна стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту співіснують: облігації з нульовою процентною ставкою, хоча й не мають виплат відсотків, але дохід інвестора між номінальною вартістю та ціною випуску потрібно зважити з потенційним ризиком дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансування нульовими процентними ставками продемонстрував дуже ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи дешеві кошти, роблячи ставки на майбутню вартість Біткойна. Його логіка ясна і захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростати, компанія легко отримає прибуток, а акціонери та інвестори зможуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але водночас різкі коливання Біткойна можуть призвести до великих втрат у цій авантюрі.
У майбутньому, успіх або невдача цієї ставки залежатиме від двох ключових факторів: цінового руху Біткойна та управлінських можливостей компанії щодо грошового потоку. Для інвесторів, у той час як вони прагнуть високих доходів, контролювання ризиків і диверсифікація інвестицій стануть найрозумнішою стратегією.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NotFinancialAdviser
· 07-10 22:16
Скільки jg потрібно, щоб стрибнути з даху?
Переглянути оригіналвідповісти на0
PrivacyMaximalist
· 07-10 13:04
Грати на великому рівні!
Переглянути оригіналвідповісти на0
SquidTeacher
· 07-10 12:04
Стадь ва-банк!
Переглянути оригіналвідповісти на0
ValidatorVibes
· 07-08 10:04
облігації з нульовим відсотком? ngmi... ризик протоколу шалений fr
Переглянути оригіналвідповісти на0
BridgeNomad
· 07-08 10:02
ризиковано, чесно кажучи... отримую від цього нульового облігаційного гравця відчуття ПТСР від черв'ячка
Переглянути оригіналвідповісти на0
Ser_Liquidated
· 07-08 09:59
Ще один гравець на ставках на межі банкрутства
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugPullProphet
· 07-08 09:56
Хто понесе відповідальність, якщо компанія зазнає збитків?
Metaplanet ставить на Біткойн: фінансування в 30 мільйонів доларів за рахунок нульової процентної ставки облігацій викликало ринкову увагу
Смелий ставку Metaplanet: захопливе злиття нульових процентних ставок облігацій та Біткойна
Нещодавно одна японська компанія, що торгує на фондовій біржі, Metaplanet привернула широку увагу на ринку завдяки своїй унікальній фінансовій стратегії. Ця компанія не лише включила Біткойн до своїх активів, а й представила досить суперечливий план фінансування — випуск облігацій з нульовою процентною ставкою. Сума залучення цих облігацій становить 45 мільярдів єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), мета — подальше збільшення її володінь Біткойном.
З моменту впровадження Біткойн як резервного активу в травні 2024 року, Metaplanet придбав більше 1,000 монет BTC. Ще більш вражаючим є те, що з січня 2024 року акції компанії зросли на 2,450%. Така операція, що поєднує високу волатильність криптовалют і фінансові інструменти з високим ризиком, не лише приносить ринку надії на високий дохід, але й супроводжується тривожними потенційними ризиками.
Поєднання нульової процентної ставки облігацій та стратегії Біткойна
Метапланет у цьому фінансуванні використовує облігації з нульовою процентною ставкою. Цей тип облігацій не має регулярних виплат відсотків, дохід інвесторів формується з купівлі облігацій за ціною нижчою за номінал та отримання повного погашення при настанні терміну. Наприклад, облігація з номіналом 100 єн може бути випущена за 90 єн, а інвестор отримує 100 єн по закінченні терміну, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати. Не потрібно платити відсотки і не потрібно регулярно повертати кошти, єдиним тягарем є повернення основної суми в момент погашення облігацій. Проте Metaplanet не використав залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестував їх у Біткойн, що є активом з високою волатильністю.
З травня 2024 року компанія придбала понад 1 000 монет Біткойн. Metaplanet вважає, що Біткойн має потенціал для тривалого зростання вартості, може протистояти інфляції, і як актив з обмеженою пропозицією, його вартість, ймовірно, буде постійно зростати з ростом попиту на ринку.
Однак ризики цієї стратегії очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, а при погашенні облігацій все ще потрібно буде повернути фіксовану суму основного боргу. Як тільки ринкова вартість активів не зможе покрити борги, дефіцит у погашенні боргу стане величезною проблемою.
Подвійний ніж ефекту важеля
План фінансування облігацій Metaplanet за своєю суттю є важелем. Компанія використовує дешевий борг для залучення Біткойна, який є потенційно високодохідним активом, сподіваючись погасити борг за вищою вартістю після зростання ціни Біткойна та залишити прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігаційних коштів для придбання Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, усього отримано 150 BTC.
У оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна ринкова вартість BTC, що належить компанії, досягне 6.75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій у 4.5 мільярда єн залишиться 2.25 мільярда єн чистого прибутку, що свідчить про успішність кредитного операції.
Однак у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна капіталізація BTC складе лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, але й потрібно буде додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, фінансовий тиск різко зросте.
Ця стратегія з важелями підсилює результати, викликані коливаннями ціни Біткойна: під час зростання прибутки подвоюються, а під час падіння ризики зростають в рази.
Тиск на погашення боргу: подвоєне випробування
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою самі по собі не мають витрат на відсотки, їх зобов'язання щодо погашення основної суми на момент погашення є фіксованим. Для Metaplanet спроможність погашення боргів підлягає двом викликам: ціні Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії:
Ціна Біткойна коливається: Metaplanet інвестує всі кошти від облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від динаміки ціни Біткойна. Якщо ціна впаде, ринкова вартість Біткойнів, які має компанія, може бути недостатньою для покриття боргу в 4,5 мільярда єн.
Ліквідність грошового потоку та можливість рефінансування: якщо біткойн-активи компанії не можуть бути вчасно реалізовані, або якщо ліквідність на вторинному ринку недостатня, компанія може стикнутися з труднощами "немає готівки в наявності" в момент погашення боргу. Крім того, якщо ринок почне сумніватися в кредитному рейтингу Metaplanet, труднощі з рефінансуванням значно зростуть.
Наразі Metaplanet ще не розкрив конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але їхнє забезпечення облігацій демонструє певну гарантію виплати боргу — шляхом встановлення пріоритетного заставного права на нерухомість (наприклад, землю та будівлі), що належить дочірнім компаніям, тримачі облігацій можуть отримати певну компенсацію в разі дефолту. Однак це забезпечення може покрити лише частину боргу, а не вирішити проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра ризику та винагороди
Для інвесторів у облігації нульова процентна ставка Metaplanet є одночасно і можливістю, і ризиком:
Кредитний рейтинг та ринкова довіра: Кредитний рейтинг та ринкова довіра є основними аспектами, які цікавлять інвесторів. Хоча випуск боргу Metaplanet забезпечений активами, інвесторам слід бути обережними щодо його здатності погасити борг, оскільки конкретний рейтинг не було оприлюднено.
Основні змінні ринку Біткойна: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойна. Якщо інвестори вважають, що Біткойн у майбутньому буде продовжувати зростати, то цей облігація стане відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойна стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту співіснують: облігації з нульовою процентною ставкою, хоча й не мають виплат відсотків, але дохід інвестора між номінальною вартістю та ціною випуску потрібно зважити з потенційним ризиком дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансування нульовими процентними ставками продемонстрував дуже ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи дешеві кошти, роблячи ставки на майбутню вартість Біткойна. Його логіка ясна і захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростати, компанія легко отримає прибуток, а акціонери та інвестори зможуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але водночас різкі коливання Біткойна можуть призвести до великих втрат у цій авантюрі.
У майбутньому, успіх або невдача цієї ставки залежатиме від двох ключових факторів: цінового руху Біткойна та управлінських можливостей компанії щодо грошового потоку. Для інвесторів, у той час як вони прагнуть високих доходів, контролювання ризиків і диверсифікація інвестицій стануть найрозумнішою стратегією.