Labubu та Maotai: суперечка соціальних монет у новій та старій епохах споживання

Нещодавно звіт про порівняння нових трендових IP з традиційними виробниками білого алкоголю привернув увагу ринку. Цей звіт намагається прояснити подібності та відмінності між Labubu та Мао Тай, досліджуючи, чи відображає це повторення історичного споживчого циклу або глибоку зміну парадигми.

Аналіз показує, що, незважаючи на те, що Labubu та Маотай мають властивості соціальної монети, між ними існують суттєві відмінності. Соціальні характеристики Labubu більше ґрунтуються на спільних інтересах і цінностях молодих груп, тоді як соціальна функція Маотай більше залежить від влади та ієрархічних відносин. Ця різниця відображає суттєву відмінність між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Однак, Bubble Mart також стикається з подібними викликами, як і Maotai, а саме з подвійним випробуванням, яке приносить цикл IP та інвестиційні характеристики. Якщо між Labubu та наступним популярним IP виникне тривалий період бездіяльності, глобальне зростання компанії може уповільнитися.

Крім того, інвестори повинні звернути увагу на два основні ризики: регулювання та переповненість ринку. Поточна концентрація капіталу, що спрямовується в сектор "нового споживання", є досить схожою на попередню ситуацію, коли гроші об'єднувалися для інвестування в блакитні фішки. Ця вразливість переповнених угод може суттєво вплинути на оцінки.

!7378492

Гендерні відмінності соціальних монет

Дослідницька команда вважає, що Labubu і Маотай, хоча й мають властивості соціальної монети, проте існують очевидні міжпоколіннєві відмінності:

1. Соціальні властивості: Маутаї більше покладається на владу та ієрархічну систему, головним чином обслуговуючи бізнес-середовище; Labubu ж представляє молодше покоління, яке базується на інтересах та цінностях, підкреслюючи емоційну цінність та миттєве задоволення.

2. Споживчі мотиви: Мау Тай може бути використана як "інструмент продуктивності", тоді як Labubu задовольняє потребу молоді в емоційній цінності та споживанні в стилі "донатин" в цифровому соціальному середовищі, відображаючи тенденцію переходу Китаю від інвестиційного драйву до споживчого.

3. Глобалізаційний процес: Маотай глибоко вкорінений в традиційній китайській культурі, глобалізація все ще на ранній стадії; Labubu вже досягла значного успіху в усьому світі, відповідаючи глобальним трендам.

Подвійний ніж: ризики IP-циклів та інвестиційні властивості

Швидко зростаючи, Bubble Mart стикається з подібними викликами, як і Maotai, а саме подвійним випробуванням, яке створюють життєвий цикл IP та інвестиційні характеристики продуктів.

1. Ризик життєвого циклу IP: Маотай, що має столітню історію та офіційне схвалення, вже довів свою здатність переживати цикли. А історія Bubble Mart та Labubu відносно коротка, життєвий цикл IP все ще є основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: історія Маутаю показує, що "можливість інвестицій" є двосічним мечем, під час зростання - це прискорювач, а під час спаду - це підсилювач.

Звіт зазначає, що Pop Mart активно керує цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів і створити сприятливі умови для випуску нових IP та продуктів.

Невід'ємний регулятор і переповненість ринку

Звіт в кінці підкреслює, що регулювання та ринкові настрої є ще двома факторами ризику, з якими інвестори повинні мати справу.

1. Регуляторний ризик: з розширенням споживчої групи Pop Mart, "мейнстрімність" зменшила його ризик щодо неповнолітніх на китайському ринку. Водночас, постійно зростаючий міжнародний бізнес також допомагає хеджувати регуляторні ризики єдиного ринку. Проте цей ризик все ще може негативно вплинути на основні показники компанії або викликати "головний шум", що призводить до коливань цін на акції.

2. Вразливість "групових" угод: наразі капітал зосереджений на "нових споживчих" сегментах, зосереджених навколо Pop Mart, що нагадує ситуацію, коли капітал спрямовувався в акції споживчих блакитних фішок. Зміна грошових потоків і позицій може мати величезний вплив на оцінку. Незважаючи на те, що нещодавні зміни в грошових потоках вже створили певний тиск на акції "нового споживання", в умовах дефіциту якісних інвестиційних об'єктів така "переповненість" може тривати ще деякий час.