Континентальні активи, випущені в Гонконгу RWA: Вимоги до відповідності та посібник з вибору активів

Нещодавно багато проектів зверталися за консультаціями щодо токенізації фізичних активів RWA(, де підставні активи є різноманітними, включаючи сільськогосподарську продукцію, нерухомість, дорогоцінні метали тощо. Насправді, в умовах поточного регуляторного середовища, крім проектів RWA, які пройшли перевірку через гонконгський пісочний ящик і є під регулюванням, інші типи проектів RWA мають високий ризик, особливо ті, що націлені на випуск для жителів континенту.

Ця стаття пояснить, які континентальні активи можна використовувати в гонконзькому пісочниці, а які ні, щоб допомогти проектам більш ефективно вести бізнес.

Обмеження та критерії оцінки активів континентальної частини для RWA

По-перше, активи, які розташовані на континенті та в основному орієнтовані на жителів континенту, можуть бути використані для RWA, про що свідчать успішні приклади. Проте, випуск RWA активів континенту в гонконзькому пісочниці дійсно має обмеження, три категорії активів не можуть бути використані для RWA:

1. Активи, які не відповідають вимогам законодавства Гонконгу
2. Активи, що не відповідають вимогам законодавства материкового Китаю
3. Поточні активи, які не підходять для випуску в Гонконзі

) Континентальні активи, що випускаються в Гонконзі, мають відповідати "принципу подвійної відповідності"

Оскільки активи знаходяться на континенті, але токенізовані активи продаються та експлуатуються в Гонконзі, вся фінансова ланцюг охоплює дві території, тому потрібно дотримуватися "принципу подвійної відповідності": базові активи повинні бути відповідними як на континенті, так і в Гонконзі.

Відповідність Гонконгу

Гонконг в основному відповідає за токенізацію активів та фінансову діяльність, необхідно звернути особливу увагу на вимоги фінансового регулювання щодо базових активів, такі як «Положення про цінні папери та ф'ючерси», «Положення про банківську діяльність», «Положення про страхування» тощо.

Хоча Гонконг ще не запровадив чітких правил випуску та регулювання RWA і все ще перебуває на етапі дослідження, дотримуючись послідовних принципів регулювання фінансових активів у Гонконгу та спираючись на правила випуску подібних фінансових продуктів, можна підвищити шанси на успіх.

Гонконг застосовує "принципи суттєвого регулювання" до фінансових активів, зосереджуючи увагу на суті активів, а не на їх зовнішньому вигляді. Конкретні норми повинні визначатись відповідно до регуляторних правил, які застосовуються до реальних активів, відповідно до RWA.

Відповідність на континенті

Потрібно звернути увагу на законність самих базових активів та законність способів їх функціонування.

У питаннях законності базових активів, речі можна поділити на обігові, обмежено обігові та заборонені. Для RWA активи повинні бути "обіговими" або дозволеними "обмежено обіговими".

Щодо законності способів діяльності, базові активи повинні відповідати вимогам законодавства материкового Китаю: уникати червоних ліній та отримати необхідні адміністративні дозволи.

![Які обмеження на випуск RWA активів континентального Китаю в Гонконзі?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab7ba6525c03ac971e5cd959f17c5081.webp(

) В даний час не слід випускати активи в Гонконзі

Хоча відповідає "подвійним принципам відповідності", але наразі активи, які не підходять для випуску в Гонконзі, включають:

• Активи, які не мають властивостей "високих технологій" або "чистих зелених".
• Активи, які важко генерувати хороший грошовий потік

Наприклад, деякі нерухомості з незначною економічною вартістю, навіть якщо їм надати нове поняття, навряд чи зможуть змінити той факт, що їхня ринкова вартість продовжує знижуватися; ймовірність випуску таких активів RWA дуже низька.

Непридатні для RWA конкретні материкові активи

Ювелірні вироби та предмети для колекціонування

Консультаційний попит на проекти RWA в області ювелірних виробів та предметів мистецтва великий, але важко надати чіткі юридичні висновки. Причина в різноманітності видів і глибині, різні спеціальні обмеження розподілені між різними законами та нормативними актами. Загалом, наразі не рекомендується використовувати ювелірні вироби та предмети мистецтва як базові активи RWA.

Наступні випадки можуть бути безпосередньо відхилені:

1. Продукти з дорогоцінного каміння, що мають азартний характер
2. Оброблені ювелірні вироби та дорогоцінні камені
3. Заборона на продаж біологічних продуктів у країні
4. Низькопробні або оброблені нефрит або підробки
5. Дорожчі метали, що заборонені або обмежені в обігу країною

Інтелектуальна власність

Наразі в проектах RWA в Гонконзі немає успішних випадків, але інтелектуальна власність не повинна бути виключена з сфери дослідження. Якщо інтелектуальні результати дійсно мають значну комерційну цінність, після чіткого визначення регуляторних норм можна спробувати подати заявку.

Сільське господарство та сільськогосподарська продукція

Якщо проект відповідає стандартам етичного контролю в галузі науки і технологій, має високий науково-технічний вміст та наукову цінність, а також має добрі комерційні перспективи, то після уточнення нормативів регулювання також можна спробувати подати заявку.

Чистий концептуальний тип

RWA не є рівнозначним краудфандингу. Зазвичай до таких проектів безпосередньо висловлюють заперечення.

Висновок

Щодо базових активів, які не знаходяться ні на континенті, ні в Гонконзі, чи можна здійснити RWA в Гонконзі? На сьогоднішній день немає чітких обмежень щодо території активів. З точки зору позиціонування Гонконгу як "міжнародного фінансового центру", місцезнаходження активів не повинно бути перешкодою; ключовим є те, чи є активи справжніми, надійними, Відповідність та мають інвестиційну цінність.

![Які обмеження на випуск RWA активів з материкового Китаю в Гонконзі?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09a8e59ddd79964591792d9001d02d3f.webp(