Шлях до зростання RWA реальних світових активів

1. Походження концепції RWA

RWA - це скорочення від Real World Assets, що означає представлення та торгівлю активами реального світу у цифровому, токенізованому вигляді в екосистемі блокчейну або Web3. Ці активи включають нерухомість, товари, облігації, акції, витвори мистецтва, дорогоцінні метали, інтелектуальну власність тощо. Ядром RWA є використання технології блокчейн для перенесення традиційних фінансових активів в децентралізований фінансовий (DeFi) екосистему, що забезпечує більш ефективне, прозоре та безпечне управління активами та торгівлю.

Значення RWA полягає в підвищенні ліквідності активів, які важко підлягають обігу в реальному житті, за допомогою технології блокчейн, а також у можливості брати участь у позиках, стейкінгу, торгівлі та інших операціях в екосистемі DeFi. Такий зв'язок між реальними активами та світом блокчейн стає важливим напрямком розвитку екосистеми Web3.

RWA по суті є мостом між криптоорієнтованими активами та традиційними активами. Він потребує як підтримки технологій смарт-контрактів на блокчейні, так і правового захисту базових активів у реальному суспільстві. Токенізація RWA не лише передбачає випуск токенів на блокчейні, але й включає в себе складні процеси, такі як придбання та зберігання базових активів, створення правових зв'язків тощо. Завдяки цій токенізації поєднуються позаблокчейнні регуляції та операційні процеси, що надає власникам токенів законне право вимагати базові активи.

Розвиток RWA можна поділити на три етапи:

• Ранні дослідження (2017-2019): концепція RWA почала зароджуватись, деякі проєкти почали досліджувати пробні варіанти токенізації цінних паперів, токенізації нерухомості тощо.

• Попередній розвиток (2020-2022): кілька проектів залучили RWA, Maker DAO та інші відомі DeFi-проекти намагаються залучити RWA як забезпечення, традиційні фонди починають вкладатися.

• Швидке розширення (2023 до сьогодні ): великі компанії з управління активами намагаються управляти частиною своїх портфелів через токенізацію, уряд починає втручатися в законодавство, пов'язане з RWA.

2. Основні сфери застосування RWA

нерухомість

Токенізація нерухомості може підвищити ліквідність активів і знизити інвестиційні ризики для осіб. Представлені проекти є:

• Tangible: зосереджений на токенізації реальних активів, підвищення ліквідності традиційних активів, таких як нерухомість
• Landshare: дозволяє малим інвесторам брати участь на ринку нерухомості
• PropChain: глобальна платформа для інвестицій у нерухомість на основі блокчейну
• RealT, RealtyX: отримання часткової власності на нерухомість у США та доходу від оренди через токени

Фіатні гроші в стейблкоїни

Фіатні гроші входять у блокчейн у формі стабільних монет, стаючи програмованими цифровими активами. USDT є найвідомішим прикладом токенізації фіатних грошей, його вартість прив'язана до долара США в співвідношенні 1:1. Системні ризики, регуляторні ризики, ризики забезпечення, з якими стикається USDT, також є загальними проблемами для всього ринку RWA.

Ринок кредитування

RWA розширила спектр активів, які можна закладати, включивши нерухомість, рахунки до отримання та інші активи, що приносить компаніям більше фінансування, а також дозволяє звичайним інвесторам інвестувати в компанії для отримання прибутку.

облігації та цінні папери

Представлені проекти:

• Maple Finance: створення та управління кредитними пулами на блокчейні
• Securitize: надає послуги з випуску, управління та торгівлі токенізованими цінними паперами
• Ondo Finance: надає продукти, такі як токенізовані короткострокові облігаційні фонди

3. Розмір ринку RWA

RWA з травня 2023 року переживає бум, наразі TVL досягає 63 мільярдів доларів, що на 6000% більше в порівнянні з минулим роком. За даними RWA.xyz, кількість власників відповідних активів перевищує 60 тисяч, емітентів активів - 99, а загальна вартість стейблкоїнів становить 169 мільярдів доларів. Багато організацій прогнозують, що до 2030 року загальна капіталізація RWA може досягти 16 трильйонів доларів.

4. Представницькі проекти екосистеми RWA

Центрифуга

Centrifuge - це платформа для токенізації реальних активів на блокчейні, яка пропонує децентралізовані протоколи фінансування активів. Основна архітектура включає Centrifuge Chain, протокол Tinlake, обчислення NAV на блокчейні та багаторівневу інвестиційну структуру. Наразі токенізовано 1514 активів, загальна сума фінансування активів становить 636 мільйонів доларів.

Фінанси ОНДО

ONDO Finance прагне надавати фінансові продукти та послуги рівня інституцій, зосереджуючи увагу на стабільних активах. Основні продукти включають USDY( токен доходу в доларах США ) та OUSG( короткострокові державні облігації США ). Поточний TVL складає близько 539M доларів США, займаючи третє місце в секторі RWA.

BlackRock BUIDL

BUIDL – це ETF, запущений BlackRock у співпраці з Securitize, інвестує в грошові еквіваленти, такі як короткострокові державні облігації США. Має досить розвинену регуляторну відповідність, поточний TVL приблизно 502 млн доларів, займає четверте місце в сегменті RWA.

5. Підсумок

RWA реалізує взаємодію реальних активів з активами на ланцюгу, розмиваючи межі між DeFi та традиційними фінансами. Основна увага приділяється таким сферам, як цінні папери, нерухомість, кредитування та стабільні монети. Сектор RWA підлягає великому регулюванню, вимоги до відповідності є суворими, тому при інвестуванні в пов’язані проекти необхідно обережно оцінювати ризики.