Законопроект США про стейблкоїни може вплинути на домінування Tether на ринку

Tether як найбільший у світі емітент стейблкоїнів, можливо, незабаром зіткнеться з серйозними викликами на американському ринку. Його USDT може не відповідати стандартам, викладеним у сенатському законопроекті «GENIUS». Цей законопроект стане першим у сфері криптовалют, який увійде до федерального законодавчого процесу, і наразі проходить фінальне розгляд у сенаті.

Аналіз вказує на те, що поточна модель Tether може не відповідати новим регуляторним вимогам, які незабаром введуть у США. Компанії, можливо, доведеться вибрати між коригуванням бізнес-моделі для відповідності новим правилам або виходом з американського ринку з фокусом на закордонний бізнес. Чіткість регуляторної рамки в США може сприяти розширенню масштабу галузі, водночас впливаючи на регуляторні орієнтири в інших регіонах.

Згідно з проектом, шлях для іноземних стейблкоїн емітентів на ринок США є досить складним. Вони повинні підлягати нагляду іноземних регуляторів, визнаних США, можливо, потрібно зареєструватися в управлінні валютного контролю США та утримувати достатні резерви в фінансових установах США. Крім того, законопроект вимагає, щоб емітенти щомісяця проходили аудит і особи, що займають керівні посади, несли особисту юридичну відповідальність за достовірність інформації.

Є юридичні експерти, які радять Tether не поспішати виходити на американський ринок, якщо не буде повністю зрозуміло відповідні нормативні акти. Як одна з найбільш прибуткових компаній у світі, Tether, можливо, продовжить зосереджуватися на ринках, що розвиваються. Варто зазначити, що Tether нещодавно переніс свою штаб-квартиру до Сальвадору, де політика щодо криптовалют є більш ліберальною.

Однак критики вважають, що в законопроекті все ще є прогалини, які можуть дозволити нерегульованим іноземним стейблкоїнам циркулювати через децентралізовані платформи США. Є думки, що навіть якщо поточна регуляторна система Сальвадору є недосконалою, вона все ще може отримати взаємну вигоду, порівнянну з США.

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно заявив, що компанія може розглянути можливість випуску нового типу стейблкоїн через повністю регульовану місцеву філію в США. Але існуюча бізнес-модель Tether ще далеко не відповідає стандартам відповідності США, і компанія вже попередила користувачів про відповідні ризики в умовах обслуговування.

Незважаючи на те, що процес законодавства є значним політичним проривом для індустрії цифрових активів, невизначеність все ще залишається. Основні перешкоди, з якими стикаються іноземні емітенти, включають умови для остаточного обслуговування американських клієнтів, а також те, як регулятори здійснюють контроль за доступом до ринку.

Зважаючи на те, що американська компанія Circle та її USDC прагнуть зайняти частку на ринку, якщо Tether продовжить залишатися поза американською фінансовою системою, вона може втратити можливість в очікуваній хвилі регулювання. Хоча SEC виключила частину стейблкоїнів з-під своєї юрисдикції, але висловила деякі застереження щодо резервних активів Tether.

Наразі ці міркування не мають прямого впливу на бізнес-модель Tether, оскільки компанія навмисно уникає прямого контакту з американськими клієнтами. Проте, подальший розвиток ситуації ще належить спостерігати.