Стан розвитку екосистеми Hyperliquid та HyperEVM і перспективи на майбутнє

Більше двох місяців тому подія $JELLYJELLY викликала суперечливі погляди на майбутнє Hyperliquid на ринку. Дехто вважає, що Hyperliquid повторить долю FTX, а інші залишаються оптимістами щодо його перспектив.

Нещодавно ціна $HYPE перевищила 44 долари, встановивши історичний рекорд. З початку масштабних операцій Джеймса Вайна, Hyperliquid та його токен $HYPE продовжують зростати, здається, що вони позбулися попереднього похмурого періоду і відкрили нову главу розвитку.

На фоні сильних показників $HYPE, екосистема HyperEVM також поступово розвивається та зростає. Як будівельники екосистеми HyperEVM оцінюють цю екосистему? Чим Hyperliquid + HyperEVM відрізняється від інших подібних моделей? З точки зору ринкової капіталізації, $HYPE переоцінений чи недооцінений?

Вступ до проекту Hyperlend

Hyperlend можна розглядати як кредитний протокол в екосистемі Hyperliquid, це проект, який отримав офіційний повний дозвіл на запуск останнього коду на HyperEVM. Він надає кредитні послуги, користувачі можуть використовувати $HYPE як заставу для отримання позик. Одночасно Hyperlend також підтримує функцію миттєвих позик, користувачі можуть виконувати різні стратегії на основі цього.

Окрім базових функцій, Hyperlend також позиціонується як "фінансова інфраструктура Hyperliquid", що надає базові канали ліквідності, механізми управління ризиками в ланцюгу, а також інші кредитні ліміти під заставу активів, до яких можуть підключатися dApp. Спрощуючи складність і надаючи глибоку, комбінаційну ліквідність, Hyperlend має на меті стати переважним рівнем доходу на Hyperliquid, де користувачі можуть отримувати дохід з бездіяльних активів, а також отримувати кредитне плече для будь-якої стратегії.

Наразі Hyperlend зосереджується на впровадженні нових функцій для екосистеми Hyperliquid, таких як токенізація HLP резерву. Користувачі можуть вносити депозити до HLP резерву через Hyperlend і отримувати токенізовані "підтвердження" депозиту. Цей токен можна використовувати як заставу для позики стейблкоїнів на Hyperlend, що дозволяє користувачам залучати більше коштів і вносити більше коштів до HLP резерву, щоб отримати вищий дохід.

Крім того, Hyperlend також вивчає можливість використання позицій безстрокових контрактів як застави, сподіваючись змінити обмеження, пов'язані з тим, що довгострокові позиції не можуть відігравати більшу роль на централізованих біржах. Користувачі зможуть відкривати позиції на Hyperlend, які будуть реально створені через код на Hyperliquid, одночасно отримуючи токенізоване свідчення, що представляє позицію. Таким чином, якщо ви хочете відкрити довгострокову лонг або шорт на біткоїн, ви зможете позичати стейблкоїни для виконання додаткових операцій, зберігаючи при цьому відкриту позицію.

Вплив та обробка події $JELLYJELLY

Щодо події $JELLYJELLY, співзасновник Hyperlend вважає, що команда Hyperliquid, можливо, спочатку не врахувала або проігнорувала ті мем-монети, які були запущені на платформі, але мали низьку ліквідність. Тим не менш, команда дуже швидко та відповідально відреагувала на цю подію.

Ця подія, навпаки, зміцнила довіру до HLP трезора. З моменту запуску цей трезор вже приніс понад 60 мільйонів доларів загального доходу, що важко досягти іншим маркетинговим трезорам. Наразі трезор також встановив два різні ризикові параметри, що робить його більш надійним, ніж раніше.

В цілому команда Hyperliquid продемонструвала високу професійність, їхні рішення базуються на врахуванні інтересів користувачів.

Hyperliquid у порівнянні з іншими платформами

На перший погляд, комбінація Hyperliquid + HyperEVM схожа на інші високопродуктивні біржі + супутні мережі смарт-контрактів, але вони мають принципові відмінності в архітектурі.

Hyperliquid обрала стратегію "прозорості понад усе": кожна угода, зміна коштів та кліринги виконуються безпосередньо на блокчейні, залишаючи незмінний публічний аудит. У той час як деякі платформи закривають книгу замовлень і механізм управління ризиками на серверах, зовнішні користувачі не можуть незалежно перевірити їхню глибину замовлень або платоспроможність.

HyperEVM - це унікальний виконувальний шар Hyperliquid, що містить попередньо скомпільовані контракти та інтерфейси взаємодії з кодом. Ці попередньо скомпільовані функції дозволяють будь-якому розробнику отримати доступ до повного книги ордерів Hyperliquid за один виклик. Ліквідність більше не є "закритим садом", а стає "публічним активом"; стратегія на ланцюгу більше не потребує непрямого доступу до централізованого рівня глибини через упакування активів або фрагментацію AMM.

Цей вибір архітектури надає комбінаційні можливості, яких немає на інших платформах. Наприклад, безстроковий контракт BTC-USDC можна відкрити безпосередньо з розумного контракту HyperEVM і токенізувати в активи, подібні до ERC-721. Ця позиція сама по собі стає рухомим забезпеченням — її можна передавати поза біржею, використовувати для кредитних угод, таких як Hyperlend, або упаковувати в структуровані продукти, не закриваючи позицію. На деяких платформах безстрокові контракти можна лише заблокувати на біржі, без можливості зняття, передачі або повторного заставлення на ланцюгу.

Оскільки HyperEVM нативно маршрутизує замовлення до Hyperliquid, ефективність капіталу зберігається. Незалежно від того, чи це скарбниця, робот або звичайний гаманець користувача, лише одна взаємодія з контрактом дозволяє отримати "максимальну кількість, доступну на книзі замовлень", що усуває поширені ризики базису та сліпучі втрати в ланцюгових деривативах. А на інших ланцюгах розробники повинні симулювати ліквідність через AMM або покладатися на позаконкурсних маркет-мейкерів, що призводить до збільшення затримок і ускладнення системи.

Стан та майбутнє HyperEVM

З підвищенням продуктивності HyperEVM, здатного обробляти більше транзакцій або підвищувати межу Gas, все більше людей можуть зацікавитися торгівлею мем-криптовалютами або іншими подібними активами. Спільнота Hyperliquid має сильну згуртованість, і в майбутньому, ймовірно, з'являться популярні мем-криптовалюти, що належать HyperEVM.

Останнім часом, через те, що все більше людей торгує мем-криптовалютами на HyperEVM, велику кількість транзакцій надсилають до малих блоків. Ці малі блоки мають газовий ліміт лише в 2 мільйони, що означає, що кількість транзакцій, які можуть вмістити один блок, дуже обмежена, і як тільки він заповнюється, потрібно платити вищий газ.

Щоб вирішити цю проблему, команда Hyperliquid швидко внесла корективи, скоротивши час створення блоків для малих блоків з 2 секунд до 1 секунди, що дозволить більшій кількості транзакцій проходити швидше та допоможе знизити тиск на Gas.

Якщо спільнота надає відгуки, HyperEVM буде постійно вдосконалюватися та зростати. Команда Hyperliquid завжди прагне допомогти спільноті та надати підтримку якомога більше. Хоча у них є свій власний шлях розвитку, коли голоси спільноти стають гучнішими, команда все ж виходить на зв'язок, щоб вислухати і допомогти всім.

Оцінка ринкової капіталізації $HYPE

З точки зору ринкової капіталізації, $HYPE наразі може бути недооцінений. Навіть якщо порівнювати $HYPE лише з монетами блокчейну, у нього принаймні є 5-кратний потенціал для зростання. Якщо додати вартість біржі до токенів, ця потенційна можливість може бути ще більшою.

Hyperliquid щодня викуповує HYPE на суму близько 3 мільйонів доларів, що в річному обчисленні становить близько 1 мільярда доларів. Якщо така динаміка збережеться, ринкова капіталізація $HYPE може досягти вражаючого рівня до кінця цього року.