Торгова політика та грошова Ліквідність: можливості та виклики крипторинку

У глобальній економічній структурі зміни в торговій політиці часто викликають цілу низку ланцюгових реакцій, що впливають на рух монет, капітальні ринки та навіть на новий сектор шифрування активів. Нещодавно несподіване коригування тарифної політики викликало широкий інтерес на ринку, а його вплив може значно перевищувати сферу торгівлі, охоплюючи всі аспекти фінансового ринку.

Зміни в структурі торгівлі та капіталових потоках

Нова митна політика має на меті зменшити торговий дефіцит, але такий підхід може мати несподівані наслідки. З одного боку, зростання витрат на імпорт може підвищити інфляційний тиск; з іншого боку, якщо інші країни вживатимуть заходів у відповідь, американський експорт також може постраждати. Що більш важливо, ця політика може призвести до глобального скорочення ліквідності долара, оскільки "немає експорту – немає долара". У такій ситуації нові ринки можуть зіткнутися з нестачею ліквідності, а глобальні потоки капіталу можуть змінитися.

Виклики, з якими стикається ринок державних облігацій

Протягом тривалого часу торговий дефіцит США забезпечував закордонним інвесторам кошти для покупки американських державних облігацій. Однак нова тарифна політика може зменшити відплив доларів, що, в свою чергу, вплине на здатність іноземних інвесторів купувати американські державні облігації. Тим часом державний дефіцит США залишається на високому рівні, а постачання облігацій продовжує зростати. Ця дисбаланс між попитом і пропозицією може призвести до зростання доходності облігацій, збільшення витрат на фінансування і навіть викликати ризик недостатньої ліквідності.

Заходи Федеральної резервної системи

В умовах такої ситуації Федеральна резервна система, можливо, буде змушена вжити додаткових заходів монетарного стимулювання для підтримки стабільної роботи ринку державних облігацій. Насправді, голова Федеральної резервної системи нещодавно натякнув, що може найближчим часом відновити кількісне пом'якшення (QE) з акцентом на покупку державних облігацій США. Це означає, що ліквідність у доларах може знову перейти від звуження до пом'якшення.

Проте така політика також стикається з дилемою: своєчасне введення Ліквідності може згладити ставки за державними облігаціями, але надмірна вливання грошей може викликати інфляцію, послаблюючи купівельну спроможність долара. Федеративній резервній системі потрібно знайти баланс між стабільністю ринку облігацій і контролем інфляції, але наразі, здається, підтримка стабільності ринку державних облігацій є першочерговим завданням.

Вплив на ринок криптоактивів

Для криптоактивів, таких як біткойн, сигнал про відновлення друку грошей Федеральною резервною системою може бути позитивною новиною. Коли долар переповнений, а очікування знецінення фіатних валют зростають, інвестори можуть шукати активи, що захищають від інфляції, і привабливість біткойна як "цифрового золота" може зростати.

Деякі ринкові аналітики вважають, що якщо Федеральна резервна система перейде від жорсткої монетарної політики до друку грошей для викупу державних облігацій, ціна біткоїна може суттєво зрости. Це прогноз відображає сильну впевненість ринку в "інфляційних дивідендах".

Крім того, різкі коливання долара можуть вплинути на стабільні монети та сферу DeFi. У період дефіциту долара офшорний ринок може полегшити тиск через стабільні монети. А як тільки Федеральна резервна система почне масово друкувати гроші, нові долари можуть частково потрапити на крипторинок, що сприятиме масовій емісії стабільних монет.

Рейтинги в DeFi ринку кредитування також можуть бути під впливом. У період нестачі доларів, ставки на позики в доларах на блокчейні можуть зростати. Навпаки, коли на ринку доларів достатньо, ставки на стейблкоїни в DeFi можуть стати відносно більш привабливими, що залучить більше коштів для отримання прибутку на блокчейні.

Висновок

Зміни в торговій політиці викликали макроекономічний ланцюговий реакцій, що глибоко вплине на кілька аспектів крипторинку. Від макроекономіки до ліквідності долара, а також до курсу біткоїна та екосистеми DeFi, ми стаємо свідками розгортання ефекту метелика. Для чутливих до змін інвесторів у шифруванні ця макроекономічна буря є як ризиком, так і можливістю.