HTX Ventures Огляд крипторинку 2024 року та прогнози на 2025 рік: 5 яскравих напрямків розвитку

2024 рік буде знаковим для шифрування. Схвалення ETF на біткойн та ефір, бурхливий ринок, а також вплив виборів у США призвели до того, що біткойн та інші шифровані валюти досягли рекордних оцінок, все більше впливаючи на соціальну та політичну ситуацію.

Для HTX Ventures це був рік великих досягнень. Ми підтримали 28 провідних проєктів і фондів, які досліджують нові горизонти шифрування, охоплюючи такі сфери, як DeFi, BTCFi, ZK-rollups, модульна інфраструктура, рішення Layer 1 та Layer 2, штучний інтелект, SocialFi, GameFi та ін.

Заглядаючи в майбутнє, ми визначили п’ять основних напрямків, які продемонструють захоплюючий прогрес у 2024 році і за якими ми уважно стежитимемо у 2025 році. Ці напрямки включають екосистему біткойна, інфраструктуру (Infra), Мем, штучний інтелект (AI) та екосистему TON. Нижче буде детально проаналізовано кожен напрямок, його стан, виклики та майбутні можливості, а також надано макроекономічний контекст і ринковий прогноз.

Екосистема біткойна

ринкова домінанта

Протягом минулого року домінування біткоїна на ринку зросло з 45,27% до 56,81%. Це означає, що більшість ліквідності на сьогоднішньому крипторинку зосереджена переважно в екосистемі біткоїна і продовжує зростати.

Біткоїн-спот ETF вже накопичив 5,3% від загальної кількості існуючих біткоїнів, обсяг позицій зріс з 629,900 монет на початку року до 1,243,608 монет, збільшившись на 613,708 монет. За 12 місяців частка позицій ETF зросла з 3,15% до 6,25%. ( станом на 4 грудня 2024 року )

Офіційно відкрито новий ринок, що базується на біткоїні як основному активі, з ETF та американськими акціями як каналами для надходження капіталу, через публічні компанії США, представлені MSTR, які безмежно поглинають ліквідність у доларах. Тому необхідність подальшого розвитку екосистеми біткоїна та підвищення ефективності використання капіталу стає все більш очевидною, і це буде реалізовано шляхом збільшення попиту на BTC та підвищення його ціни.

Шар 2

Протягом останніх трьох років було запущено або завершено фінансування 77 проектів Layer 2 на базі біткоїна. У першій половині 2024 року, під впливом буму концепції ETF на біткоїн, обсяги торгівлі та ціни токенів старих проектів Layer 2 на базі біткоїна (, таких як Lightning Network, Stacks і Liquid Network ), суттєво зросли. Ці старі проекти Layer 2 також стали свідками подальшого розвитку технологій. На біткоїні з'явилося безліч рішень Layer 2, включаючи Spiderchain (, Botanix ), ZKRollup (, Nexio та Critea ), EVM-сумісні ланцюги ( BOB і B Squared ), бічні ланцюги ( Merlin ) тощо. На сьогоднішній день загальна заблокована вартість ( TVL ) біткоїна Layer 2 досягла 3 мільярдів доларів США, що було досягнуто спільними зусиллями 19 проектів. Якщо всі проекти Layer 2 на базі біткоїна будуть запущені в найближчі кілька років, очікується, що загальна TVL зросте щонайменше в 2-4 рази, досягнувши 6-12 мільярдів доларів США.

Layer 1/виконавчий рівень

BRC-20, Ordinals та Runes є основними новими виконавчими стандартами, які з'явилися наприкінці 2023 року. Незважаючи на загальний спад ринку у другому кварталі, активність BTC Layer 1 все ще стабільно зростає. Однак, хоча ринок біткоїнів у третьому кварталі відновився, цей імпульс зростання не зміг зберегтися.

Інша інфраструктура біткойна

З підвищенням використання біткоїна почали з'являтися й інші інфраструктури, включаючи рішення для взаємодії та рівні безпеки.

взаємодія

Мости та WBTC наразі залишаються основними рішеннями для забезпечення взаємодії на базі Bitcoin. Оскільки мережа Bitcoin не забезпечує безпосередньо комбінованість для створення додатків, людям доводиться покладатися на ці мости/WBTC для розблокування DeFi прибутків на інших блокчейнах. Ми очікуємо, що в наступні роки буде представлено більше рішень для взаємодії, включаючи Xlink, Atomiq та Auran.

Рівень безпеки

Однак ці рішення з інтероперабельності можуть загрожувати безпеці базових активів, оскільки випадки хакерських атак трапляються досить часто. З цією метою почали з'являтися рішення безпеки, пов'язані з біткоїном.

Babylon є типовим прикладом. Він розробив набір безпечних спільних протоколів для біткойна, включаючи:

Часова позначка біткойна: дозволяє фіксувати часову позначку даних у мережі біткойна, підвищуючи надійність і незмінність даних.

Біткойн-стейкінг: за допомогою економічних стимулів дозволяє біткойну забезпечувати безпеку для інших мереж.

Крім того, з появою нових технологій, таких як шар доступності даних (DA шар ), потенційна цінність використання біткойна ще більше розкривається. Nubit є ключовим учасником у сфері DA біткойна. Він розширює обсяг даних через біткойн, підтримуючи розвиток застосунків, Layer 2 та оракулів.

Чи буде успішно пройдено оновлення 2025 року через OP_CAT є ключовим.

Оновлення Taproot надало можливість випускати активи в основній мережі біткоїна. Від виникнення ринку BRC-20 гравюр та Ordinals NFT у 2023 році, до подальшого запуску протоколів випуску активів ARC-20, SRC-20 та появи інфраструктури, такої як Layer 2 біткоїна, Restaking біткоїна та LST, біткоїн-мостів, вся екосистема швидко розвивається. Після конференції біткоїна в липні 2024 року ринок знову зосередив увагу на здатності реалізувати децентралізовані, непакетовані моделі рідного BTCFi, такі як стейблкойни.

В даний час, завдяки обережним журналам контрактів (DLC) та підписам адаптера (Adaptor Signature), розробники можуть програмувати фінансові контракти, що залежать від зовнішніх подій, у сценарії Bitcoin, забезпечуючи бездозвільність стабільних монет і кредитних проектів під час ліквідації (permissionless) і гарантуючи бездозвільність багатопартійних транзакцій за допомогою часткових підписів Bitcoin (PSBT). Проте це все ще у певній мірі пов'язано з логікою теорії ігор, тобто запобіганням зловмисній поведінці з боку проекту шляхом підвищення вартості зловмисних дій, а не досягненням повної децентралізації на рівні смарт-контрактів. Невдовзі на основну мережу вийде проект стабільних монет Shell Finance, який використовує таку схему.

Справжнім фактором, що може змінити ситуацію, є OP_CAT. Як тільки OP_CAT буде затверджено, розробники зможуть використовувати sCrypt та інші рідні мовах програмування Bitcoin для повністю децентралізованої та прозорої розробки смарт-контрактів в основній мережі Bitcoin. sCrypt є фреймворком TypeScript для написання смарт-контрактів на Bitcoin, що дозволяє розробникам безпосередньо використовувати популярну мову програмування високого рівня TypeScript для написання смарт-контрактів. Поточний Layer 2 Bitcoin також може бути перетворено на ZK Rollup, загальний обсяг BTCFi має шанс значно зрости.

За підтримки макроекономічного ринку та інфраструктури, ми віримо, що біткойн у найближчі два роки зустріне подальший сплеск попиту на ринку.

Інфраструктура(Infra)

У 2024 році інфраструктура все ще залишається однією з найпривабливіших галузей у криптоіндустрії. Поєднання капіталу та технологій стимулювало швидкий розвиток проектів Layer 1, Layer 2 та проміжного програмного забезпечення. Постійне оновлення та розвиток екосистеми Ethereum, а також зниження витрат і підвищення продуктивності Layer 2; поглиблення багатоланкової структури; проекти на зразок EigenLayer підвищують безпеку мережі та ефективність капіталу завдяки механізму Restaking; кілька проектів Bitcoin Layer 2 намагаються поєднати безпеку Bitcoin з рішеннями для масштабування високої продуктивності, і все це сприяє бурхливому розвитку в сфері інфраструктури.

Шар 1

Проекти Layer 1 продовжують оптимізувати свій механізм консенсусу та продуктивність, забезпечуючи надійну основу для链上应用.

• Ефір: запроваджено EIP-4844, знижено витрати на мережі другого рівня.
• Solana та TRON: завдяки розвитку Meme Coin та інфраструктурних проектів, онлайнові交易非常活跃.
• Aptos та Sui: застосування в GameFi та DeFi сприяє зростанню активних користувачів.

Шар 2

Layer 2 продовжує бути ключовим шляхом до масштабування, ZK Rollup та Optimistic Rollup мають свої власні напрямки розвитку.

• zkSync та StarkNet: постійні ітерації та оновлення, значне покращення користувацького досвіду ZK Rollup.
• Base та Arbitrum: DeFi та NFT проекти на цих платформах процвітають, TVL суттєво зростає.

Layer 0 та міжланцюгове програмне забезпечення

Layer 0 та кросчейн проміжне програмне забезпечення досягли нових проривів у взаємодії.

• LayerZero: з'єднує понад 40 ланцюгів, обсяги крос-ланцюгових транзакцій значно зросли.
• Cosmos: оновлення IBC, продуктивність міжланцюгових операцій підвищена на 50%.

модульний публічний блокчейн

Модульні блокчейни забезпечують високу продуктивність та гнучкість, що приваблює різноманітні додатки.

• Celestia: підтримує кілька модульних рівнів виконання, стає еталонним проєктом модульних блокчейнів.
• Monad: приваблює велику кількість розробників і розгортань DApp завдяки надвисокій продуктивності TPS.

біткойн Layer 2

Біткоїн Layer 2 стає новим яскравим акцентом на первинному ринку цього року, кілька пов'язаних проєктів, таких як Babylon, Taro, BounceBit, Corn тощо, завершили фінансування цього року, головним чином приносячи до біткоїн-мережі смарт-контракти та функції розширення.

• Taro: Розширення платіжних і контрактних можливостей біткойна через мережу Lightning.
• Stacks та RSK: сприяння зростанню застосування смарт-контрактів Bitcoin.

Рестейкінг

Рестейкінг підвищив ефективність використання капіталу, цього року також отримав добрий розвиток і увагу на ринку, включаючи проекти EigenLayer, Satori та інші, які цього року отримали інвестиції від провідних капіталів на рівні десятків мільйонів.

події фінансування та інвестування

Інфраструктура все ще займає важливе місце у фінансуванні та інвестиціях цього року. Layer 1, модульні публічні блокчейни та інфраструктура, пов'язана з екосистемою Біткоїн, користуються популярністю у капіталу. Layer 1 наразі представляє найбільш зосереджене технічне розроблення та дослідження в криптосфері, і ця галузь залишиться зоною зосередження ресурсів для розробки та капіталу в майбутньому.

Мем

шифрування широкої політики після впровадження важливого входу роздрібних інвестицій

У 2024 році мем-ринок знову став гарячою темою крипторинку. Як екологічний форпост, він не лише сприяє консенсусу в спільноті, але й поєднується з такими сферами, як DeFi, GameFi, створюючи нові сценарії використання. Наприклад, Solana, активно просуваючи інновації та розвиток мем-проєктів, успішно активізувала живість та енергію екосистеми. З початку року Bome та Slerf, до середини року Pump.fun, ці проєкти, завдяки кривій ціни Bonding Curve та моделі відкриття з низькою ринковою капіталізацією, продемонстрували дуже сильні "лотерейні властивості", привертаючи широку увагу. Крім того, децентралізований характер Pump.fun, що дозволяє "кожному розгортати мем", сприяв ще більшому екологічному процвітанню; наразі більше половини мем-проєктів Solana походять з Pump.fun, з яких десятки проєктів мають ринкову капіталізацію понад 1 мільярд доларів. Також SUI, TRON та інші публічні блокчейни швидко слідують мем-стратегії, ще більше активізуючи свої екосистеми.

Проекти Meme стали важливим інструментом для залучення нових користувачів у криптоіндустрії через їх простоту та низький поріг входження. Запуск Moonshot дозволив користувачам купувати активи Meme за фіатні гроші, а після виборів політично пов'язаний бум Meme надав новим гравцям відчуття сильної участі. У майбутньому крипто політика уряду Трампа та пов'язані з цим політичні тенденції можуть принести на ринок потенційний інформаційний вплив або сприяти появі нових гарячих точок Meme. Наприклад, якщо новостворене "урядове управлінні ефективності" (Department of Government Efficiency) приверне увагу, це може знову викликати різке зростання відповідних токенів.

З огляду на те, що середовище крипторинку стає більш вільним, очікується, що більше роздрібних інвесторів увійдуть на ринок, а проекти Meme стануть важливим каналом для надходження коштів. Величезне зростання, яке спостерігається після того, як біржі запускають монети Meme, повністю підтверджує цю тенденцію, і в майбутньому це може продовжити сприяти розвитку цього сегмента.

Інфраструктура Meme

З посиленням попиту користувачів ринку на справедливе розповсюдження, цього року в рамках мем-проектів було досягнуто високої уваги та участі на ринку. Інфраструктурні проекти, такі як Pump.fun