Унікальність екосистеми BTC та труднощі її похідних продуктів

Екосистема біткойна ( BTC) після року нестабільності та коливань нарешті досягла консенсусу на ринку: попит на BTC обмежується лише самим BTC, і не може бути розширений на активи, що стосуються стейкінгу на основі BTC, другий рівень мережі або продукти децентралізованих фінансів.

Обмеження режиму Ethereum

Хоча деякі проекти, такі як Babylon і Solv, намагалися скопіювати успішну модель Ethereum, результати виявилися не зовсім вдалими. Рішення для другого рівня BTC, такі як Bitlayer, BEVM і Merlin, також не змогли досягти проривного прогресу. Навіть широко обговорюваний проект руни (Runes) не зміг відтворити славу написів.

Звіт за перший квартал 2025 року показує, що BTC спотовий ETF став єдиним успішним випадком. Це підкреслює, що BTC не потребує другорядних мереж чи стейкінгу та інших похідних сценаріїв, а відсутність функцій смарт-контрактів, навпаки, стає гарантією його надійності.

Попри те, що наразі ринок критично ставиться до ефіріуму, незаперечно, що більшість інновацій BTC та Solana походять від наслідування та вдосконалення ефіріуму. Проте BTCFi(, що базується на фінансовій екосистемі біткоїна), не досяг успіху в сферах стейкінгу, другого рівня мережі та децентралізованих фінансів.

! BTCFi тільки BTC, без Fi

Виклики монетизації безпеки основної мережі

Спроби монетизувати безпечний простір Ethereum, такі як проект Eigenlayer, важко відтворити в екосистемі BTC. Основна причина, чому ця схема не може бути перенесена на інші публічні блокчейни, полягає в тому, що екосистема BTC має лише один основний продукт — сам BTC. Хоча такі периферійні продукти, як WBTC та ETF, можуть підвищити ринкову вартість BTC, будь-які спроби перенести цінність BTC на інші токени стикаються з величезними викликами.

Основні світові власники BTC зосереджені на біржах та компаніях з управління активами, що ускладнює реалізацію системи стейкінгу на ланцюгу BTC. Система стейкінгу не може забезпечити таку ж безпеку, як володіння BTC, що у свою чергу ускладнює укорінення другого рівня мережі BTC та децентралізованих фінансів.

! BTCFi тільки BTC, без Fi

Дилема другого рівня мережі BTC

У порівнянні з розвитком другого рівня мережі Ethereum, мережа BTC другого рівня стикається з більшою кількістю викликів. Відсутність технічної підтримки та керівництва, подібних до Віталіка та Фонду Ethereum, призводить до хаосу в технічних рішеннях мережі BTC другого рівня. Від імітації ZK/OP маршруту Ethereum до патчів на існуючі операційні коди, а також спроби вдосконалити функціональність скриптів Bitcoin, різноманітні рішення з'являються одне за одним.

Крім того, проєкти другого рівня BTC зазвичай мають яскраво виражений колір "проєктна сторона + венчурний капітал", що суперечить ідеї децентралізації. В епоху після венчурного капіталу та після маркет-мейкерів, кілька проєктів другого рівня BTC оголосили про плани airdrop та механізми токеноміки, але ці заходи, здається, не отримали активного відгуку на ринку.

! У BTCFi тільки BTC, немає Fi

Висновок

Народження біткоїна сприяло виникненню величезних індустрій, таких як гаманці, майнінг та обгортання активів, що заклало основу для екосистеми ефіріуму. Однак особливість BTC полягає в тому, що в нього немає лідера, і він не потребує адаптації до масового використання або протистояння зовнішній конкуренції, як це роблять наступники.

BTC вибирає мовчати, тоді як BTCFi намагається прокласти новий шлях. Проте практика показала, що традиційний шлях BTC є більш стійким і стабільним. У цьому світі криптовалют, наповненому невизначеністю, простота та стабільність BTC, можливо, є його найбільшою перевагою.