у блокчейні美股新纪元：重塑全球 Ринок капіталу

У епоху перетворення криптовалют та штучного інтелекту фінансова токенізація спричиняє нову хвилю. Багато відомих компаній приєднуються до гри, борючись за домінування на ринку, ця тенденція може глибоко вплинути на глобальні капітальні потоки, ефективність торгівлі та волатильність ринку.

Вход гігантів та стратегічне планування

План розширення токенізованих акцій певної торгової платформи

Нещодавно одна з торгових платформ оголосила про плани підтримати токенізовану форму понад 1000 американських акцій до кінця цього року. Основні характеристики цього плану включають:

• Торгівля цілодобово: подолання традиційних обмежень часових рамок ринку
• Часткова власність: зниження інвестиційного бар'єру
• Глобальна доступність: забезпечення зручності для міжнародних інвесторів

На даний момент ця послуга обмежена ринком ЄС, але платформа оголосила про запуск рішення на основі певної Layer 2 у блокчейні. Це не лише розширює екосистему Ethereum, але й знаменує подальше зближення традиційних фінансів з технологією блокчейн.

Однак ця інновація також викликала деякі суперечки. Є думки, що ці токенізовані акції не є рівнозначними справжнім акціям, а користувачі насправді купують токенізовані контракти, а не реальні акції. Це підкреслює важливість чіткої комунікації підприємств з користувачами під час просування токенізованих фінансових продуктів.

Токенізовані акції на певній торговій платформі

Інша торговельна платформа обрала іншу стратегію, запустивши токенізовані американські акції та ETF на певному публічному блокчейні разом з партнерами, відкривши їх для неамериканських користувачів. Її особливості включають:

• Випущено на основі певного блокчейну: можна вилучити на самостійно управляємий гаманець, сумісний з DeFi-протоколами
• Низький інвестиційний поріг: участь можливе з 1 долара
• Гнучкість активів: може бути використана для заробітку доходу на DeFi-протоколах або як застава

Цікаво, що, незважаючи на те, що платформа має власну мережу Layer 2, вона вибрала іншу екосистему публічних блокчейнів у сфері токенізованих акцій. Довгострокові наслідки цього стратегічного вибору заслуговують на увагу.

Інші гравці входять

Окрім вищезгаданих двох компаній, інші компанії також активно входять у сферу токенізованих акцій:

• Якась торгова платформа: спільно з партнерами запустила токенізовані акції та ETF-продукти, підтримує кілька публічних блокчейнів, у майбутньому може реалізувати розподіл дивідендів у блокчейні.

• Деяка криптовалютна біржа: запустила першу токенізовану акцію, забезпечивши торгівлю 24/5, повністю у блокчейні, гарантуючи відповідність нормам та розширюючи межі торгівлі активами.

Ринкова структура та історичний відгук

потенційна структура певної криптовалютної біржі

Як важливий гравець у сфері криптовалют, одна криптовалютна біржа, хоча й не входила офіційно на ринок, але її рухи заслуговують на увагу. Відомо, що компанія веде переговори з регуляторами, шукаючи можливості для токенізації акцій.

Переваги компанії включають:

• Потужний інвестиційний портфель: охоплює кілька провідних DeFi протоколів
• Сучасна технологічна інфраструктура: власне рішення Layer 2 має видатні показники

Хоча ця компанія зазвичай не є однією з перших, її обережна стратегія може призвести до успіху в сфері токенізації акцій.

Комплаєнс є ключовим

Порівняно з "дзеркальними синтетичними активами", запущеними в 2020 році, поточна модель використовує більш відповідний та регульований підхід, уникаючи ризику повторення помилок. З приходом традиційних гравців та провідних компаній у криптосфері, масштаб токенізованих акцій має шанс значно перевищити попередні показники.

Реформа капіталу у блокчейні

Очікується, що до кінця 2025 року ринкова вартість токенізованих акцій у блокчейні може перевищити 20 мільярдів доларів США і навіть досягти 50 мільярдів доларів США. Якщо певна торгова платформа повністю запустить свою Layer 2 ланцюг і перенесе всі акційні активи у блокчейн, то лише її користувачі та керовані кошти можуть перевищити 100 мільярдів доларів США.

Ця фінансова інфраструктура "супер-токенізованих акцій" відкриє нову етапу глибокої інтеграції між традиційними та у блокчейні. Майбутня фінансова система буде поєднувати ефективність, прозорість та глобальну доступність. Американський ринок займає провідну позицію в цій тенденції, токенізовані акції стануть важливою частиною світового ринку капіталу.

На відміну від традиційних методів, акції у блокчейні мають можливість торгівлі цілодобово, їхні торгові витрати нижчі, і вони більше не залежать від посередницьких каналів. Особливо на закордонних ринках, раніше отримання доступу до американських акцій вимагало сплати високих надбавок, тоді як блокчейн-активи майже можна отримати з "нульовим порогом" доступу до американських акцій, створюючи широку та доступну капітальну схему.

Короткостроково, у блокчейні акції все ще важко повністю замінити традиційний фондовий ринок, вони більше існують як додатковий механізм. Що стосується волатильності ринку, то ринок у блокчейні може бути як більш стабільним через глибшу ліквідність, так і більш нестабільним у разі різких подій через відсутність традиційних механізмів перерви.

У традиційному фондовому ринку вихідні дні та механізм розриву забезпечують буфер для ринкових емоцій. У порівнянні з цим, структура "цілодобового відкриття" крипторинку може в деяких випадках спровокувати емоційний продаж. Але це також приваблює тих, хто незадоволений затримками традиційного ринку. Реальні торги у блокчейні з незмінністю поступово стають його привабливістю.

Хоча на даний момент токенізовані акції займають усього незначну частку на фінансовому ринку, проте з поглибленням позицій різних платформ, у найближчі два-три роки їх частка може суттєво зрости. Це навіть може спонукати традиційні фондові біржі створити власні платформи у блокчейні, щоб пропонувати продукти, які більше відповідають вимогам регуляторів.

Це все не лише принесло нові інвестиційні можливості, але й супроводжувалося більшими ризиками. У блокчейні та традиційних механізмах фінансовий ринок вступає в багаторівневу стадію інтеграції. Токенізовані акції більше не є концептуальним продуктом, а стали невід'ємною частиною реальної фінансової системи.

Наразі вже є проекти, які вийшли на ринок, такі як токенізовані акційні продукти на деяких DEX платформах, хоча вони все ще на ранній стадії, але вже продемонстрували потенціал "попереднього ціноутворення". Цей механізм "у блокчейні першого виявлення ціни" може стати важливим способом співпраці традиційного та у блокчейні ринків у майбутньому.

З ростом токенізованих акцій, реформа ринку капіталу у блокчейні тільки починається.