Ethereum: нова нафта цифрової епохи

Резюме

Глобальна фінансова система перебуває на порозі епохальних змін, активи по всьому світу поступово стають цифровими та переходять на блокчейн. Від напівцифрових, автономних фінансових систем до повністю цифрових, комбінованих фінансових систем, це вимагає безпечного, нейтрального та надійного глобального розрахункового шару, щоб підтримувати функціонування глобальних активів. Ethereum вже став цією основою.

Адаптація Ethereum в установах швидко прискорюється, американська регуляторна рамка відкрито підтримує інновації в блокчейні, цифрові активи стають основною частиною традиційних інвестиційних портфелів.

Біткоїн використовував 15 років, щоб стати широко визнаним цифровим золотом: рідкісним грошовим активом, що перевершує суверенний контроль. А Етер зробив доповнення до Біткоїну: він не лише може зберігати вартість, але й сприяти безперешкодному переносу вартості, встановленню довіри та глобальній співпраці. ETH є можливістю для асиметричних інвестицій наступного покоління, яка має потенціал стати основною частиною інвестиційного портфелю цифрових активів для інститутів.

Ethereum вже стала платформою за замовчуванням для стейблкойнів, високовартісних токенізованих активів та інституційної блокчейн-інфраструктури. Наразі понад 80% токенізованих активів існують на Ethereum. Ethereum завдяки своїй потужній архітектурі здобула довіру провідних світових компаній з управління активами та постачальників інфраструктури: це найбезпечніша та найбільш децентралізована блокчейн у світі, що забезпечує безпрецедентну надійність та нульовий час простою.

Проте, як актив, що підтримує цю революційну систему, ETH досі залишається однією з серйозно недооцінених можливостей на глобальному ринку. Незважаючи на те, що Ethereum займає помітну домінуючу позицію на ринку та провів значні технологічні оновлення, але поточна торгова ціна ETH значно нижча за його історичний максимум 2021 року. Ми віримо, що ця цінова різниця не триватиме вічно, розуміння унікальної ціннісної пропозиції ETH принесе одну з найбільших можливостей для зростання в цьому класі активів.

ETH не просто токен, він також є забезпеченням для економіки на блокчейні, паливом для обчислень та фінансовою інфраструктурою для отримання доходу. Його активно зберігають, ставлять на заставу, знищують і використовують. Біткойн є товаром, що виступає простим засобом зберігання вартості, тоді як Ethereum також є товаром, що може слугувати засобом зберігання вартості, але водночас має величезну корисність------ це ефективно робить його продуктивним резервним активом: цифровою нафтою, що живить цифрову економіку.

Звіт викладає

Цей звіт має на меті пояснити, чому ETH слід розглядати як центральну складову інституційних стратегій, особливо тих, які надають перевагу створенню довгострокової вартості, технологічному експозиції та фінансовій інфраструктурі, орієнтованій на майбутнє. Звіт поділений на три основні частини:

Розуміння ETH: цифрова нафта, що рухає цифрову економіку

Цей розділ дослідить зв'язок між Ethereum та ETH, корисність та унікальні характеристики ETH, оцінку відповідної оцінкової рамки для вартості ETH як активу, а також причини, чому він в даний час недооцінений і недостатньо представлений у портфелях інституційних інвесторів, що шукають асиметричні можливості та продуктивне зберігання вартості.

Ethereum: інфраструктура, що стоїть за підйомом ETH

Цей розділ охопить структурні, технічні та економічні фактори, що стоять за зростаючою динамікою мережі Ethereum. Він розкриє можливу роль Ethereum як базового шару глобальної цифрової фінансової системи та те, як ця роль може підтримувати та підвищувати економічну значущість ETH.

Ethereum та AI: економічний двигун автономної економіки

У цьому розділі буде розглянуто майбутнє, оцінено Ethereum ------ а також його похідний ETH ------ та можливу роль, яку вони можуть зіграти у фінансовій системі, що керується автономними агентами, а також їх потенційну цінність.

Основні моменти

ETH є цифровою нафтою: ETH забезпечує економіку Ethereum і накопичує вартість завдяки своїй корисності, дефіциту та прибутковості.

ETH є цінністю, що не підлягає цензурі: ETH є розрахунковим, безпечним та заставним активом цифрової економіки. З ростом кількості токенізованих активів, контрольованих зовні, таких як ( стейблкоїни, реальні активи та дозволені фінансові інструменти ) на Ethereum, попит на глобальний нейтральний, антицензурний резервний актив як базову цінність є надзвичайно важливим.

ETH не є технологічною компанією: оцінковий каркас має еволюціонувати; ETH не може бути оцінений лише на основі доходів від комісій, як акції технологічних компаній ------ Ethereum є унікальною цифровою інфраструктурою і упаковано як глобальний резервний актив.

Програмне випускання + знищення = прогнозована дефіцитність: теоретичний річний максимум загального випуску ETH становить 1,51%, але знищення товарів, що виникає внаслідок використання платформи, зазвичай призводить до ще нижчого чистого випуску. З вересня 2022 року інфляція постачання ETH коливалася близько 0,09%, що нижче, ніж у законних валют і біткоїнів.

ETH надає рідний дохід: стейкинг валідаторів робить стейкований ETH продуктивним, прибутковим цифровим товаром.

ETH вже є резервним активом: ETH вже є резервним активом цифрової економіки Ethereum і найближчим часом стане резервним активом для установ і суверенних країн.

ETH недооцінений: відставання ETH від BTC є тимчасовою помилкою в ціноутворенні, а не структурною слабкістю, що створює рідкісну асиметричну інвестиційну можливість.

Роль ETH в майбутній економіці ШІ ще не була оцінена: із впровадженням автономних агентів у фінансовий світ знадобиться новий тип економічної інфраструктури. Ethereum є найбільш підходящою та ймовірною платформою для підтримки цього майбутнього, яка слугуватиме операційним шаром змішаної економіки людини та машини------ з ETH як його рідною валютою та резервним активом.

ETH має трильйонний потенціал: короткострокова мета становить 8 000 доларів; у довгостроковій перспективі, за консервативними оцінками, як резервна валюта/товарний актив, ETH може перевищити 80 000 доларів.

ETH: двигун цифрової економіки, цифрова нафта

ETH є рідним активом мережі Ethereum, а також економічним двигуном, що забезпечує її роботу.

Це цифрова нафта------ актив, що забезпечує, гарантує та резервує нову фінансову систему для Інтернету.

Традиційна фінансова система перебуває на початку структурної трансформації з аналогової інфраструктури до цифрової нативної архітектури. Ethereum має стати основним програмним шаром ------ подібно до операційної системи, такої як Microsoft Windows ------ нова глобальна фінансова система буде побудована на цьому.

Коли все це здійсниться, ETH стане базовим активом інтеграційної глобальної платформи, яка охопить фінанси, токенізацію, ідентичність, обчислення, штучний інтелект та інші сфери майбутнього. Ця вроджена складність ускладнює визначення ETH, особливо в порівнянні з такими простими активами, як біткойн, що зберігає вартість ------ але це також робить ETH стратегічно більш цінним і означає, що ETH має більший довгостроковий потенціал.

ETH не лише криптовалюта, це багатофункціональний актив, який виконує такі ролі:

Розрахунок пального: кожна операція в ланцюгу споживає (, знищуючи ) ETH. Це базовий актив, який є рушійною силою обчислень, зберігання даних, передачі активів та розрахунків вартості в Ethereum, слугуючи паливом для наступних речей:

• Кожен раз, коли здійснюється переказ стейблкоїна.
• Кожен випуск токенізованих активів реального світу.
• Кожна транзакція, яка виконується на Ethereum.
• Кожен новий додаток ------ DeFi, ігри, штучний інтелект, ідентичність ------ їхнє функціонування знищує ETH.

Активи для зберігання вартості з додатковим доходом: окрім простого зберігання ETH як активу для зберігання вартості, ETH також може приносити дохід через стейкінг. Коли хтось ставить ETH, він погоджується заблокувати його в системі, ставши валідатором—учасником мережі, роль якого подібна до арбітра, який перевіряє та підтверджує транзакції. Процес валідації переважно автоматизований, тому особи чи організації, які займаються стейкінгом, зазвичай не потребують виконання додаткової роботи, окрім стейкінгу свого ETH. Мережа випадковим чином обирає валідаторів для пропозиції або підтвердження нових блоків транзакцій. Якщо валідатор успішно виконує свою роботу, він отримує винагороду у формі ETH.

Первинне забезпечення для розрахунків: ETH забезпечує безпеку для десятків мільярдів стабільних монет, RWA( активів реального світу та фінансових додатків. ETH має стійкість до цензури, надійну нейтральність і не підлягає знеціненню, є основним забезпеченням екосистеми Ethereum, наразі приблизно 32,6% загальної пропозиції ETH використовується в ролі забезпечення, а ще 3,5% виводиться для інших блокчейнів. Зі зростанням кількості токенізованих активів, контрольованих зовнішніми сторонами, на Ethereum, таких як стабільні монети, RWA та ліцензовані фінансові інструменти), попит на нейтральні резервні активи, що слугують основою для зберігання вартості, стає надзвичайно важливим. Токенізовані активи можуть нести ризики, пов'язані з емітентом, юрисдикцією та контрагентом; натомість ETH забезпечує глобально доступний, несуверенний, нейтральний спосіб зберігання вартості, анкоруючи всю систему, що дозволяє здійснювати розрахунки, забезпечення та маршрутизацію ліквідності без необхідності введення системної залежності від будь-якого окремого учасника.

У світі, що дедалі більше заповнений токенізованими активами, які залежать від зовнішніх контрагентів, значно зростає цінність справжніх нейтральних, рідних і несуверенних заставних активів. ETH є єдиним оригінальним заставним активом в економіці смарт-контрактів — повністю незалежним від ризиків зовнішніх контрагентів. ETH представляє собою найвищий рівень довіри на Землі, що дедалі більше вплине на його майбутню валютну премію.

Дефляційний актив: з збільшенням мережевої активності ETH стане дефляційним. Приблизно 80,4% комісій за транзакції буде знищено, що призведе до зменшення загальної кількості ETH. Максимальна ставка випуску в 1,51% на рік ( буде досягнута лише в екстремальних випадках, коли 100% ETH буде заблоковано, а комісії за транзакції не знищуються ), коли попит на мережеві ресурси є високим, ETH перетвориться на дефляційний товар. На відміну від традиційних товарів, збільшення попиту на ETH не призведе до збільшення виробництва, що може призвести до динаміки, при якій попит протягом тривалого часу може перевищувати пропозицію.

Виявлення зростання токенізованої економіки: як світовий попит на нафту зростає в міру розширення економіки, так і ETH отримує цінність від зростання економіки на блокчейні ------ але через обмеження в обігу його постачання є набагато менш гнучким у порівнянні з нафтою:

• Загальна заблокована вартість Ethereum (: Ethereum наразі забезпечує понад 7670 мільярдів доларів активів. Це представляє найбільшу TVS серед усіх блокчейнів, закріплюючи позицію Ethereum як основи токенізованої економіки.

• Експоненційне зростання: парадигма змінюється в бік дедалі більш децентралізованої глобальної економіки. З переходом бізнесу, торгівлі та власності на активи в блокчейн, економічна пропускна здатність Ethereum очікується на експоненційне зростання. Це суттєво збільшить попит на ETH, як на паливо для транзакцій, так і як на резервну валюту нового глобального фінансового устрою.

Резервна торгова пара: ETH є основною резервною торговою парою на децентралізованих біржах, на Ethereum 70,6% торгових пар оцінюються в ETH. Подібно до того, як більшість валют у традиційних фінансах торгуються з доларом США, для ефективної торгівлі більшістю цифрових активів вони повинні торгуватися з ETH або стейблкоїнами, прив'язаними до долара.

Стратегічні резервні активи: все більше програм, DeFi-протоколів та управлінців інституційними активами накопичують ETH як стратегічний резервний актив. Це явище пришвидшується, оскільки все більше установ та суверенних утворень переходять до фінансової інфраструктури Ethereum. На відміну від інертних резервних активів, ETH повністю програмоване, що дозволяє автоматизацію кошиків та складне фінансове управління. Резервний ETH може бути програмно стейкованим, використаним як забезпечення для позик, для автоматизованих маркет-мейкерів )AMM(, або безпосередньо інтегровано в протоколи зберігання, плани належності, платіжні системи, механізми моста тощо. Хоча BTC в основному використовується як резервний актив, ETH активно підвищує продуктивність резервів і операційну ефективність. ETH як нейтральний резервний актив займає унікальну позицію в забезпеченні та стимулюванні глобальної токенізованої фінансової системи.

• Це не теорія, конкуренція за накопичення Етер уже почалася. Стратегічні резерви Етер швидко розширюються, наразі публічно розкритий обсяг володіння Етер у інституційних інвесторів вже близько 2 мільярдів доларів. Оскільки інституції все більше усвідомлюють багатогранну цінність пропозицій Етер, можливості для піонерів стають чіткими та помітними. Етер не лише стає стратегічним резервним активом, але й є невід'ємною складовою управління фінансами інституцій.

![Etherealize дослідження: Очікуємо зростання Ethereum, нова нафта цифрової епохи])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Саме через всі ці цікавинки та особливості, ми не можемо оцінювати ETH як акції технологічної компанії. ETH є абсолютно новим класом активів.

Отже, ETH не може бути згорнутим