Спот ETF Solana незабаром підлягатиме регуляторному контролю, можливо, буде схвалено в липні

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагала від кількох установ повторно подати переглянуті версії документів S-1 для спот ETF Solana протягом 7 днів, що стосується коригування формулювань "механізму фізичного викупу" та "умов застави". Цей крок був сприйнятий ринком як чіткий сигнал зміни регуляторної позиції, і ціна SOL одразу зросла, перевищивши 165 доларів, з добовим зростанням на 5%.

Ринкова емоція швидко зростає, інвестори вважають, що Solana може стати третім криптоактивом після Bitcoin та Ethereum, який буде включено в Спот ETF. З поступовим проясненням структури торгівлі ETF та покращенням регуляторних сигналів увага інвесторів перемістилася з "чи зможе пройти" на "коли це відбудеться" та "хто це представить".

SEC цього разу вимагала від заявників чітко викласти деталі механізму стейкінгу в документі S-1, що широко інтерпретується як те, що регулятор більше не ухиляється від питання стейкінгу, а намагається включити логіку PoS до регуляторної рамки. Варто зазначити, що SEC пообіцяла завершити перевірку та надати зворотний зв'язок протягом 30 днів після подання документа S-1, що означає, що спотовий ETF Solana може бути схвалений найшвидше в середині липня.

Експерти очікують, що Solana ETF зможе отримати остаточне схвалення протягом наступних трьох-чотирьох тижнів. Аналітик Bloomberg Industry Research Джеймс Сейффарт зазначив, що очікується отримання схвалення цього року, найраніше - у липні. Інший аналітик Ерік Бальчунас підвищив ймовірність схвалення SOL ETF з 70% до 90%.

На сьогоднішній день заявки на ETF Solana подали сім компаній з управління активами, зокрема VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton та Fidelity. Серед них Grayscale планує перетворити свій існуючий трест продуктів SOL на Спот ETF.

З огляду на досвід біткоїн-ETF, ціна SOL може спочатку зрости, потім впасти, а потім знову різко зрости. Проте приклад ETF для ефіріуму показує, що схвалення ETF не завжди призводить до значного зростання ціни. Згідно з моделюванням GSR, якщо припустити, що приплив коштів у SOL ETF складе 5% від BTC ETF, його ціна може зрости з поточних 160 доларів до приблизно 500 доларів; в більш оптимістичному сценарії, якщо частка припливу коштів досягне 14%, ціна може перевищити 800 доларів.

! [Спотовий ETF приземлиться не раніше липня, чи зможе Solana повторити сценарій BTC?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38cd21dd3e63c8370a2619299af2f7ff.webp)

Однак ризик тиску на продаж SOL не можна ігнорувати. Ранні інвестори мають низькі витрати, реалізація ETF може стати точкою виходу. Крім того, частка стейкінгу SOL вже перевищила 65%, чи дозволить ETF ставити частки на стейкінг, залишається під питанням. Якщо прибуток від стейкінгу не буде врахований в структурі ETF, SOL у спотовому ETF може втратити привабливість через відсутність участі в доходах з ланцюга.

В цілому, спотовий ETF Solana має надію на отримання офіційного схвалення протягом наступних 2–3 тижнів, ставши ще одним основним каналом входу після біткоїна та ефіру. У короткостроковій перспективі ціна SOL може бути подальшою під впливом очікувань щодо фінансування, з можливим досягненням діапазону 200–300 доларів. У середньостроковій перспективі, чи зможе вона повторити сплеск подібно до біткоїна, ще потрібно звернути увагу на те, чи може структура ETF вирішити питання стейкінгу, а також чи зможе екосистема на ланцюгу впоратися з новим потоком і вимогами до торгівлі.

На перехресті дотримання вимог і основних фінансів криптоактиви, Solana ETF є не лише продуктом, а й колективним тестом тиску для конкуренції між публічними блокчейнами, механізму консенсусу PoS та застосувань DeFi.