Розкриття оновлення Aave V4: як кредитний гігант знову встановлює нові рекорди?

Aave, як найбільший кредитний протокол у сфері DeFi, нещодавно оголосив свого засновника на конференції Ethereum Community про майбутнє оновлення протоколу Aave V4. Це оновлення привертає значну увагу ринку і, як очікується, призведе до суттєвих змін в екосистемі протоколу.

Основні нововведення Aave V4 включають нову версію параметрів процентних ставок та оновлення стабільної монети GHO. Ці заходи, як очікується, суттєво змінять модель ефективності капіталу. Після впровадження динамічного механізму спреду ліквідності, процентні ставки на позики вперше будуть формуватися на основі ринкових цін. Крім того, крос-чейн модуль покращення GHO не лише підвищить практичність стабільної монети, але й оптимізує на-chain ліквідацію боргових позицій, створюючи нову фінансову інфраструктуру для всього протоколу.

Основні зміни Aave V4

Загальна вартість заблокованих активів Aave перевищила 25 мільярдів доларів, ставши першим кредитним протоколом у сфері DeFi, який досягнув цього рубежу. Розробницька команда активно просуває розробку нових функцій, щоб через налаштування ризикових параметрів ще більше сприяти зростанню платформи.

Незабаром запустяться нові функції, що включають:

1. Єдина ліквідність: впровадження кількох модулів, зняття обмежень на міграцію ліквідності, а також додавання нових функцій, таких як кросчейн-кредитування.

2. Динамічне управління процентними ставками: автоматичне регулювання кривої процентних ставок та її точок перегину на основі ринкових умов, без залежності від голосування в управлінні.

3. Премія за ліквідність: Вартість позик буде більше залежати від ліквідності кожного токена. Такі активи, як ETH, залишаться без премії і стануть базовою валютою, тоді як інші активи, такі як WBTC, wstETH, будуть використовувати відповідні механізми преміювання залежно від ліквідності.

4. Оновлення модуля кредитування: дослідження можливості використання розумних рахунків для підтримки таких функцій, як Aave Treasury, які можуть блокувати ліквідність, вимикати функцію застави тощо.

5. Динамічне управління ризиками: рівень застави пов'язується з ринковим станом під час відкриття позиції, а не з подальшими коливаннями ринку, що забезпечує вищу стабільність позицій для користувачів.

6. Автоматизоване зняття активів та управління коштами

7. Розрахунковий двигун V4: включає змінні параметри розрахунку та механізм винагород, а також підтримує функцію пакетного розрахунку.

8. Глибока інтеграція GHO: реалізація більш глибокої нативної інтеграції, включаючи оновлення механізму м'якого ліквідації, оплату відсотків за стабільні монети в GHO, нові механізми термінового викупу та інші оптимізаційні функції.

9. Інші оптимізації: включаючи оптимізацію Gas-кошту та функції відмови від токенізованих позицій і стабільної ставки.

Єдиний рівень ліквідності: нова ера крос-ланцюгового кредитування

Уніфікований рівень ліквідності представив абсолютно нову незалежну, абстрактну інфраструктуру ліквідності, яка не залежить від блокчейну. Однією з ключових особливостей цієї модульної системи є те, що нові модулі кредитування можуть бути впроваджені або старі модулі кредитування можуть бути виведені з експлуатації без необхідності міграції ліквідності.

Ця архітектура підтримує додавання або оптимізацію функцій кредитування (наприклад, ізольовані фонди, модулі фізичних активів та позиції забезпечених боргів) без зміни загальної системи та модуля розрахунків. Водночас вона ефективно вирішує проблему фрагментації ліквідності, що існувала в ранніх версіях протоколу.

Рівень ліквідності одночасно підтримує активи, надані користувачами, та активи, створені нативно, що покращує інтеграцію з GHO та іншими криптовалютами, які забезпечені нативними активами протоколу Aave.

Функція міжланцевого кредитування може бути одним з найвпливовіших модулів, що дозволяє користувачам вносити депозити на одній ланці і позичати на іншій. Це не лише суттєво підвищує потенціал міжланцевої ліквідності платформи, але й створює нові можливості для зростання ринку.

GHO оновлення: нова глава стабільних монет

GHO є надмірно забезпеченою стабільною монетою, випущеною Aave, наразі її ринкова капіталізація перевищує 220 мільйонів доларів, з початку 2025 року вона зросла на 53%.

Окрім незначних покращень, таких як підвищення ефективності рідного карбування, найяскравішим оновленням є впровадження гнучкого механізму ліквідації. Цей механізм запозичує інноваційну модель, спрощуючи процес ліквідації через автоматизованих маркет-мейкерів (LLAMM).

Операція ліквідації відбувається в налаштованому діапазоні, ця механіка керує системою, яка під час падіння ринку конвертує активи в GHO, а під час зростання викуповує заставу. Переваги Aave V4 полягають у тому, що користувачі можуть самостійно вибирати заставу для ліквідації з кошика активів; можуть вільно обирати заставу для викупу серед усіх доступних активів на платформі Aave (включаючи активи, які спочатку не були надані); також можуть отримувати дохід від автоматичного нарахування відсотків на GHO.

Ще одна важлива зміна полягає в тому, що користувачі ринку стейблкоїнів зможуть отримувати виплати відсотків у формі GHO, цей механізм дозволяє розширити постачання GHO шляхом безпосередньої конвертації відсотків у токени.

Aave V4 також запроваджує механізм термінового викупу, щоб справлятися з екстремальними ситуаціями, коли GHO серйозно та тривало втрачає прив'язку. Після активації цього механізму платформа на основі інноваційного дизайну LLAMM поступово обмінюватиме активи застави з найнижчим коефіцієнтом здоров'я на токени GHO для погашення боргів користувачів.

Підсумок

Для таких протоколів, як Aave, які мають великий масштаб і є надзвичайно важливими, мінімізація ризиків є критично важливою, особливо під час впровадження основних функцій, таких як крос-ланцюгове кредитування.

Автоматизація процесів, таких як делістинг активів та коригування процентних моделей, допомагає зменшити залежність від повільних процесів ухвалення рішень, особливо при реагуванні на зміни, зумовлені ринком.

Aave впевнено ставиться до зростання своєї стейблкоїн GHO, який наразі отримав суттєві покращення та більш глибоку інтеграцію в протокол.

У найближчому майбутньому Aave має всі шанси продовжувати залишатися основою в сфері DeFi. Успіх більш широкої екосистеми в значній мірі залежить від його постійного лідерства. Адже жоден інший проєкт не зміг би накопичити таку загальну вартість заблокованих активів, зберігаючи при цьому такий же рівень безпеки.