Криза прозорості в індустрії шифрування: ринок токенів терміново потребує реформ

Останніми роками, хоча індустрія криптовалют розвивалася понад десять років, вона все ще стикається з серйозною проблемою прозорості. Багато безладів на ринку токенів не лише гальмують розвиток індустрії, але й можуть призвести до того, що якісні проекти перейдуть на традиційне акціонерне фінансування. Експерти галузі висловили думку, що створення стандартизованого механізму розкриття інформації є вкрай необхідним.

Структурні проблеми, з якими стикається ринок Токенів

Поточний ринок токенів має кілька структурних проблем:

1. Недостатній юридичний захист: захист прав власників токенів значно поступається захисту прав інвесторів у акції.

2. Проблема з декількома токенами: команда проекту може випустити другий токен для нової бізнес-лінії, що завдасть шкоди інтересам ранніх інвесторів.

3. Розподіл доходів неясний: Токен тримачі не можуть визначити, чи будуть доходи проекту спрямовані до них.

4. Непрозорість поведінки засновників: деякі засновники можуть продати велику кількість токенів і залишити проект.

5. Зловживання фондом: деякі команди використовують фонд для неправомірного отримання прибутку.

Ці проблеми призвели до ризикової премії на токени до 20%, що значно перевищує 5% для акцій, що суттєво знижує оцінку токенів.

Приклади безладу в індустрії

Експерти поділилися кількома реальними випадками, які виявляють проблеми на ринку токенів:

• Одна команда вирішила відмовитися від початкового Токену, залишивши прибуток основній команді, після того як грошовий потік проекту досягне 40 мільйонів доларів на рік.

• Відомий проект на етапі розробки генерує великі витрати, але прибутки йдуть лише до акціонерів, а не до тримачів токенів.

• Деякі проекти виплачують великі "консультативні збори" основній команді через фонд, що непрямо прискорює зняття готівки.

• Деякі біржі вимагають від проектів надати велику кількість токенів та готівки як умову для лістингу, але ця інформація не була оприлюднена.

Концепція прозорості токенів

Щоб вирішити проблеми, що існують у галузі, деякі фахівці запропонували концепцію рамки прозорості Токена:

• Розробити відкритий, стандартизований шаблон саморозкриття, подібний до форми S1 фондового ринку.

• Вимагайте від проекту заповнити приблизно 20 питань, які охоплюють опис бізнесу, план постачання токена, угоду з біржею та інші матеріали.

• Застосування системи оцінювання, яка надає різну вагу в залежності від важливості питання, в результаті чого надається простий і зрозумілий рівень.

• Фреймворк використовує відкриту форму, громадськість може переглядати повний вміст відповіді.

• Заохочення проектів до зв'язування даних на ланцюгу, підвищення достовірності інформації.

Очікуваний вплив

Експерти вважають, що якщо ця структура буде широко впроваджена, це матиме такі наслідки:

• У довгостроковій перспективі проекти, що беруть участь та отримують розумну оцінку, можуть отримати премію.

• Привернення більшої уваги до ліквідних токенів фондів, сприяння залученню інституційного капіталу.

• У короткостроковій перспективі проекти з хорошими фундаментальними показниками, але ігноровані ринком, отримають вигоду.

• Відсутні "фальшиві токени" з прозорістю будуть усунені з ринку.

Встановлення стандартизованого механізму розкриття інформації є вкрай важливим для довгострокового розвитку шифрувальної індустрії. Тільки підвищивши прозорість, можна залучити більше капіталу, щоб сприяти здоровому розвитку галузі.