Чи може RWA стати наступним роздоріжжям на ринку

З запуском спот-ETF на біткоїн криптовалютна сфера переживає новий розвиток. Політика часів уряду Трампа заклала основу для цієї сфери, а тепер, коли традиційні фінансові гіганти вступили в гру, це ще більше сприяло розвитку RWA (активів реального світу). Все більше фінансових установ починають досліджувати, як реалізувати торгівлю та управління традиційними активами, такими як акції та облігації, за допомогою технології блокчейн; ця тенденція перетворює фінансовий ринок.

Нещодавно впроваджені заходи певної платформи знаменують собою поступовий перехід сегмента RWA до основного потоку. Ця трансформація також викликала новий виток змагань на Уолл-стріт, тихо змінюючи правила гри на ринку криптовалют та традиційних фінансів.

Відмінності та спільні риси проєктів у сфері RWA

проекти, що залежать від великих компаній з управління активами

Деяка платформа часто діє, запустивши глобальну ринкову платформу, яка в основному надає послуги підключення до блокчейну для акцій, облігацій та ETF. Відразу ж оголосили про новий проект Layer 1 публічного блокчейну, метою якого є створення більш потужної фінансової інфраструктури для просування токенізації RWA.

Цей новий публічний блокчейн є основою для глобальної торгової платформи, зосередженою на реалізації токенізації реальних активів та інтеграції з блокчейном. Він підтримує глобальних інвесторів у отриманні доступу до американських цінних паперів на блокчейні, зламуючи географічні обмеження та пропонуючи безперервні послуги торгівлі 24/7.

Цей публічний блокчейн представив рішення, яке вбудовує відповідність рівня установ у архітектуру публічного блокчейну, намагаючись подолати існуючі проблеми з перенесенням RWA на технологічному та інституційному рівнях за допомогою інноваційних засобів, таких як механізм перевірки дозволів та рідний кросчейн-протокол. Забезпечуючи мережеву безпеку, використовуючи традиційні фінансові активи як заставу, та реалізуючи взаємодію з традиційними системами розрахунків, це ще більше розширює ліквідність між ланцюгами та поза ними.

конкурентоспроможність та обмеження у проєктах однієї ніші

Це пов'язано як з його унікальним архітектурним дизайном та потужними організаційними ресурсами, так і відображає боротьбу за владу та інтереси між блокчейном та традиційними фінансами.

Конкурентоспроможність:

1. Токенізація RWA та вільний переказ: шляхом парування акцій, облігацій, ETF та інших активів з токенами 1:1, інвестори можуть вільно передавати ці токенізовані активи за межами США та інтегрувати їх з DeFi, беручи участь у фінансових активностях, таких як позики та дохід.

2. Поєднання відкритості та відповідності: поєднує відкритість публічних блокчейнів та відповідність дозволених ланцюгів. Валідація проходить перевірку на відповідність, щоб забезпечити відповідність, в той час як будь-який розробник і користувач можуть випускати токени та розробляти додатки на цьому ланцюзі, що забезпечує інноваційну активність.

3. Участь установ і екосистемне будівництво: команда дизайнерів-консультантів включає кілька фінансових установ, що сприяли їхньому впровадженню інституційного рівня в традиційних фінансах та DeFi.

4. Механізм оракула та безпека даних: вбудована система оракула забезпечує точність та своєчасність даних в ланцюгу, знижуючи ризик маніпуляцій з даними. Цей дизайн підвищує надійність ключових даних, таких як ціни на активи, відсоткові ставки, ринкові індекси тощо.

5. Функція крос-чейну та гарантії безпеки: реалізація крос-чейнового переміщення активів через мости, забезпечення безпеки для децентралізованих мереж верифікації та підтримка управління активами та ліквідністю для установ, що відповідає потребам великих угод.

Обмеження:

1. Висока залежність від установ, недостатня рушійна сила з боку спільноти. Її архітектура сильно залежить від участі традиційних фінансових установ, довіра до токенізованих активів та їх ліквідність в основному походять від підтримки цих установ. Екосистема переважно розроблена для установ, участь звичайних користувачів є низькою.

2. Проблема розподілу влади під централізованим контролем. Незважаючи на збереження певної відкритості, її валідатори є ліцензованими, а основна влада зосереджена в руках небагатьох установ. Таке зосередження влади може викликати конфлікти в майбутньому при управлінні та розподілі ресурсів.

3. Швидкість інновацій може бути обмежена регуляторними вимогами та традиційними установами. Оскільки основними стовпами є регуляторна відповідність і участь установ, це також може обмежити швидкість інновацій. При впровадженні нових фінансових продуктів або технологій можуть знадобитися складні процеси регуляторної відповідності та схвалення від установ.

Реальні перешкоди, з якими стикається проект RWA

Хоча технологія блокчейн забезпечує технічну основу для токенізації реальних активів (RWA), поточні публічні блокчейни все ще важко відповідають вимогам традиційних фінансів у таких аспектах, як висока частота торгівлі та миттєвий розрахунок. Тим часом, розриви в екосистемі між ланцюгами та проблеми безпеки ще більше ускладнюють впровадження RWA для установ. Використання RWA у децентралізованих фінансах (DeFi) стикається з кількома реальними перешкодами:

По-перше, проблема довіри та узгодженості активів з даними в ланцюгу стала основним викликом для інтеграції реальних активів (RWA) в блокчейн. Ключовим моментом інтеграції RWA в блокчейн є забезпечення узгодженості активів у реальному світі з даними в ланцюгу. Це пов'язано з двома ключовими питаннями: достовірність даних в ланцюгу та синхронізація їх оновлення. Вирішення цих проблем зазвичай вимагає залучення надійних третіх сторін або авторитетних установ, але це суперечить децентралізованій природі блокчейну.

Нестача безпеки в мережі також є важливою проблемою, безпека блокчейн-мережі зазвичай залежить від економічних стимулів локальних токенів, але волатильність RWA зазвичай нижча, ніж у криптовалют, особливо під час ринкових спадів, що може призвести до зниження безпеки мережі.

Проблема сумісності RWA з архітектурою DeFi також залишається невирішеною. Дизайн DeFi спочатку був спрямований на обслуговування криптографічно рідних активів, а не традиційних цінних паперів. Виведення RWA на блокчейн передбачає складні фінансові операції, які важко ефективно керувати в рамках існуючих DeFi систем. Системи оракулів також мають помітні недоліки в обробці великомасштабних традиційних фінансових даних з точки зору своєчасності та безпеки.

Збільшилася складність впровадження RWA в блокчейн через проблеми з розподілом ліквідності та безпекою в міжланкових операціях, міжланковий випуск RWA призводить до розподілу ліквідності, що ускладнює управління активами. Хоча механізм міжланкового мосту пропонує рішення, він також вводить нові ризики безпеки.

Проблеми регулювання та відповідності є найбільшою нетехнічною перешкодою для токенізації реальних активів (RWA), багато регульованих фінансових установ не можуть проводити транзакції на публічних блокчейнах. Вимоги щодо KYC та боротьби з відмиванням грошей ще більше ускладнюють токенізацію RWA.

Ліквідність на ринку та обмеження участі інститутів також стримують розвиток RWA, наразі загальна ринкова капіталізація RWA в основному зосереджена на низькоризикових активах, тоді як просування таких великих класів активів, як акції та нерухомість, повільне. Ліквідність RWA все ще залежить від криптоорієнтованих протоколів, загальний ринок все ще перебуває на ранній стадії розвитку.

Останнім часом конфлікт між DeFi та традиційними фінансовими механізмами довіри також є проблемою, яку потрібно вирішити для впровадження RWA в блокчейн. DeFi покладається на код і криптографію для створення довіри, тоді як традиційні фінанси спираються на юридичні контракти та централізовані установи. Ця різниця в механізмах довіри призводить до обережного ставлення традиційних фінансових установ до технології блокчейн.

Якщо RWA буде успішним, новий блокчейн може стати перерозподілом влади старої та нової фінансової системи "Уолл-стріт".

Найголовнішим викликом на нефаховому рівні RWA є питання реалізації комплайнсу, за яким стоїть визнання потужних централізованих організацій.

Найбільша у світі компанія з управління активами, завершивши просування біткойн-ETF, взяла участь у інвестиціях у будівництво RWA, що по суті є першим кроком до досягнення перерозподілу влади між традиційною фінансовою системою та новими децентралізованими технологіями, що спираються на блокчейн. Ця боротьба є не лише змаганням за технічні зміни або фінансові інновації, але й боротьбою за право встановлювати глобальні фінансові правила, контролювати капітал та механізми розподілу багатства в майбутньому.

Незважаючи на те, що технологія блокчейн принесла надію на децентралізацію, на фоні високої концентрації капіталу та влади Уолл-Стрит намагається взяти цю технологічну революцію під свій контроль, продовжуючи своє домінуюче становище в глобальній фінансовій системі через нові форми маніпуляцій на ринку та сек'юритизацію активів.

Перебалансування влади у глобальній фінансовій системі

Уолл-стріт завжди займала домінуючу позицію в глобальній фінансовій системі, контролюючи ключові вузли фінансових потоків, управлінні активами та фінансових послуг. Традиційні фінансові інститути досягли контролю над глобальним капіталом через монополізацію фінансової інфраструктури. Однак підйом технології блокчейн зламав цю ситуацію:

Децентралізовані фінанси (DeFi) послабили традиційну фінансову інфраструктуру, яка довгий час контролювалася Уолл-стріт, через децентралізацію. DeFi дозволяє виконувати ключові функції, такі як переміщення капіталу і управління активами, на децентралізованих платформах, наприклад, користувачі можуть без посередників, таких як банки чи інвестиційні банки, безпосередньо управляти активами, позичати та здійснювати транзакції на блокчейні. Але це означає величезну загрозу для Уолл-стріт, оскільки цей перехід влади може призвести до втрати контролю Уолл-стріт над глобальною фінансовою системою.

Токенізація активів: хто може контролювати нову фінансову інфраструктуру

Токенізація RWA, просувається новими публічними ланцюгами та платформами, хоча і має на меті підвищити ліквідність активів, приховує боротьбу за контроль над новою фінансовою інфраструктурою. Блокчейн-мережі є кандидатами на нове покоління глобальної фінансової інфраструктури, і той, хто зможе домінувати в цій інфраструктурі, зможе зайняти домінуючу позицію в майбутньому зв'язку блокчейну з активами реального світу.

Інтереси Уолл-стріт проявляються в контролюючих намірах щодо цих децентралізованих мереж. Вони можуть безпосередньо не заперечувати блокчейн, але через інвестиції, злиття або співпрацю контролювати ці нові блокчейн-платформи, відтворюючи централізацію капіталу. Хоча блокчейн призначений для децентралізації, значні обсяги капіталу та ліквідності все ще можуть бути зосереджені в руках небагатьох великих фінансових установ або хедж-фондів. Врешті-решт, це призводить до того, що ключові ресурси на блокчейн-платформах знову потрапляють до рук небагатьох гравців, внаслідок чого децентралізований ринок активів повністю потребує підтримки централізованих великих сил.

Арбітраж регуляторів та позаправова влада

Згідно з повідомленнями, останнє опитування електронної торгівлі установ для професійних трейдерів одного великого банку показало, що 29% установних трейдерів цього року планують або вже займаються торгівлею криптовалютами, що на 7 відсоткових пунктів більше, ніж минулого року.

Арбітраж завжди був торговою стратегією, яку з успіхом використовують еліти Уолл-Стріт. У умовах невизначеного регуляторного середовища, що виникає через децентралізовані особливості блокчейну, у майбутньому інститути Уолл-Стріт можуть скористатися різницею в регулюванні різних країн і регіонів, створюючи операційні структури в юрисдикціях з більш м'яким регулюванням, щоб уникнути більш жорсткого контролю.

У нових проектах, таких як нові блокчейни, токенізація деяких RWA може обійти традиційні правила цінних паперів або фінансових ринків. Маніпулюючи рухом активів і капітальною структурою в різних регуляторних середовищах, це ще більше посилює контроль над новими ринками. Не виключено, що така діяльність у "сірій зоні" є одним з способів, якими Уолл-стріт отримує вищі прибутки через блокчейн.

Ліквідність ринку та маніпуляції цінами: боротьба за приховану владу

Ліквідність є ключовим елементом маніпуляцій на ринку, що дозволяє здійснювати приховані маніпуляції з цінами на, здавалося б, "децентралізованому" ринку. Нова публічна блокчейн-платформа, токенізуючи реальні активи (RWA), надає нові можливості для інвестування глобальним інвесторам, але її ліквідність і глибина торгівлі все ще сильно залежать від вливання великого капіталу; контроль ліквідності буде продовжувати залишатися основною зброєю гравців з Уолл-стріт. Навіть в умовах децентралізації блокчейну, інститути з більшим капіталом, торговими технологіями та ринковими інсайтами все ще можуть домінувати над ринковими тенденціями.

RWA хедж-фонд: реконструювання гри з сек'юритизацією активів

Уолл-стріт історично отримував величезні прибутки через сек’юритизацію активів. А токенізація RWA на блокчейні надає можливість для нового покоління сек’юритизації активів. Наприклад, Уолл-стріт може випускати нові фінансові продукти через токенізацію портфелів активів, залучаючи глобальних інвесторів. Ці продукти можуть бути засновані на RWA, такі як токени інвестиційних фондів нерухомості, токени корпоративних облігацій, забезпечуючи ринку більше вибору.

Водночас ринок деривативів також може бути розширено за допомогою блокчейну. Уолл-стріт може шляхом розробки складних фінансових деривативних інструментів знову упакувати ризики і продати їх глобальним інвесторам. Гра з передачі ризиків та отримання прибутку продовжиться в епоху токенізації RWA.

Шлях до просування в світі криптовалют: розвиток галузі змушений натиснути кнопку прискорення

Аналізуючи ETF-торгівлю криптоактивами на чолі з біткоїном, події, пов'язані з Трампом, а також майбутні RWA, всі ці три фактори в різній мірі прискорюють розвиток галузі, що прямо впливає на збільшення труднощів прибутковості в галузі. Ці фактори впливають на криптоіндустрію через складну ринкову динаміку, тиск з боку регуляторів та поступове проникнення традиційної фінансової екосистеми.

Впровадження ETF призводить до зрілості ринку

Випуск ETF ознаменував