Еволюція MEV: зміни через рік після Злиття ETH

Протягом року після Злиття ETH, частка ринку MEV-Boost стабільно трималася на рівні близько 90%. На даний момент складність MEV надзвичайно висока, лише не користувацькі ролі включають шукачів, будівельників, релеїв, валідаторів і пропонентів тощо, які протягом 12-секундного часу створення блоку ведуть багатосторонні переговори, щоб досягти своїх максимальних вигод.

У цій статті буде порівняно зміни прибутковості до і після MEV, розглянуто життєвий цикл MEV після злиття та поділено думками щодо деяких передових питань.

1. Після злиття прибуток MEV значно знизився

Згідно з аналізом даних:

• Перед злиттям, протягом року ( з вересня 2021 року по вересень 2022 року, середній прибуток MEV становив 22 MU/M.
• Після злиття в ) році, з грудня 2022 року по вересень 2023 року, середній прибуток MEV становив 8.3MU/M

Після виключення хакерських інцидентів, які не повинні відноситися до MEV, загальна прибутковість знизилася приблизно на 62%. Слід зазначити, що методи статистики різних платформ відрізняються, тому це лише макро-перевірка, а не абсолютно точна.

( 2. Традиційна модель MEV

MEV) максимальна витягувана вартість ### головним чином захоплюється трейдерами DeFi через арбітражні стратегії, а не безпосередньо видобувачами. В мережі є розумні хакери, які постійно виявляють вразливості контрактів, але вони стикаються з проблемою, як отримати прибуток, не будучи випередженими.

Темний ліс існує не тільки в ланцюзі, але й у мережі вузлів. Деякі вузли приймають лише P2P-з'єднання, але не розповсюджують дані пулу угод, намагаючись підвищити рентабельність MEV за рахунок контролю інформаційного потоку.

( 3. Модель MEV після злиття

Злиття ETH, інтервал блоків став стабільним )12 секунд ###, винагорода для майнерів знизилася. Це спонукало валідаторів більше погоджуватися на аукціони MEV-транзакцій, що призвело до швидкого зростання частки MEV до 90%.

Життєвий цикл транзакцій після злиття включає такі ролі, як шукачі, будівельники, реле, пропонувальники та валідатори:

1. Будівельник отримує транзакції з різних джерел для створення блоку
2. Будівельник надсилає блок до реле
3. Релейний валідатор перевіряє дійсність блоків та обчислює прибуток
4. Релей передає блокувальнику пакет послідовності транзакцій та ціну доходу
5. Майнери оцінюють та обирають пакети транзакцій з найвищими доходами
6. Майнер повертає заголовок підпису назад до реле
7. Після публікації блоку, винагорода розподіляється між будівниками та пропонувальниками

! Еволюція ландшафту MEV через рік після злиття Ethereum

( 4. Підсумок

1. MEV-Boost перетворює життєвий цикл транзакції, розділяючи його на більш детальні етапи, збільшуючи конкуренцію між учасниками.

2### Передові дослідження включають приватні угоди, чесні угоди та вдосконалення PBS та інші напрямки.

3. Ethereum має певний опір перевірці OFAC, якщо тільки не 100% валідаторів підпорядковуються перевірці, це дорівнює 0%.

4. Відсутність стимулів у ретранслятора є потенційною проблемою, яка може призвести до централізації. У майбутньому можливо отримувати прибуток через MEV-share та інші способи.

5. Швидкий ріст абстрактних гаманців ERC4337 може тимчасово збільшити складність MEV, але в довгостроковій перспективі це незворотно.

6. DeFi та CeFi мають свої переваги, орієнтуючись на різні цільові аудиторії.

7. Layer-2 використовує різні рішення для обробки MEV, такі як MEVA від Optimism та FSS від Arbitrum, що в певній мірі усуває MEV з боку майнерів.