Тлумачення нових правил стейблкоїнів у Гонконгу та посібник для роздрібних інвесторів
1 серпня 2025 року Гонконг офіційно впровадить «Регулювання стейблкоїнів», ставши першим у світі регіоном, який створив повноцінну регуляторну структуру для стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами. У цій статті буде проаналізовано регуляторну політику Гонконгської управлінської служби фінансів (HKMA), щоб надати роздрібним інвесторам рекомендації щодо законного володіння стейблкоїнами, а також порівняно регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром і США, обговорюючи перспективи та виклики ринку.
Основні положення "Регламенту стейблкоїнів" Гонконгу
Гонконгська грошова адміністрація через «Постанову про стейблкоїни» встановила систему ліцензування для стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами, шукаючи баланс між інноваціями та ризиками. Установи, що випускають стейблкоїни, підтримувані фіатними валютами, або які стверджують, що пов'язані з гонконгським доларом, повинні подати заявку на отримання ліцензії в грошовій адміністрації та відповідати суворим вимогам для допуску. Ці вимоги включають розвинену систему управління ризиками, заходи проти відмивання грошей (AML) та фінансування тероризму (CFT), а також надійні технічні можливості безпеки. Очікується, що на початковому етапі лише невелика кількість банків або фінансових технологічних компаній зможе отримати ліцензію.
План "пісочниці стейблкоїнів", запроваджений Головним управлінням з грошово-кредитної політики, підтримує тестування в сфері міжнародної торгівлі та Web3 додатків, серед перших учасників є деякі відомі установи. Емітенти повинні забезпечити достатність резервних активів та зберігати їх у регульованих депозитарних установах, а також регулярно публікувати аудиторські звіти. Стейблкоїн позиціонується як платіжний інструмент, спочатку основним чином використовується для міжнародної торгівлі, щоб знизити ризики для роздрібних інвесторів. Нові правила також встановлюють перехідний період, щоб учасники ринку мали час для коригування бізнесу для забезпечення відповідності.
Для роздрібних інвесторів регуляторні заходи в Гонконзі підвищили прозорість і безпеку ринку, що дозволяє роздрібним інвесторам брати участь у цифровій економіці через ліцензовані стейблкоїни, але потрібно обирати продукти, що отримали ліцензію.
Як роздрібний інвестор може легально володіти стейблкоїнами в Гонконзі?
В рамках нових правил Гонконгу, роздрібний інвестор повинен дотримуватись наступних кроків для законного володіння стейблкоїном:
Виберіть стейблкоїн, що отримав ліцензію: віддавайте перевагу стейблкоїнам, авторизованим Управлінням грошового обігу, ці стейблкоїни зазвичай прив'язані до гонконгського долара або інших основних фіатних валют. Список емітентів можна перевірити на офіційному веб-сайті Управління грошового обігу або на відповідних біржах.
Використання відповідної платформи: здійснюйте угоди через платформи торгівлі віртуальними активами (VASP), що регулюються фінансовими органами, щоб гарантувати, що платформа відповідає вимогам KYC та AML.
Увага до використання та розкриття: дізнайтеся про конкретні використання стейблкоїнів (наприклад, для міжнародних платежів) та аудиторські звіти резервів емітента, щоб забезпечити стабільність вартості.
Остерігайтеся трансакційних ризиків: звертайте увагу на технічні та регуляторні виклики, які можуть виникнути через різницю в крос-ланкових технологіях або міждержавному регулюванні.
Особливе нагадування: уникайте інвестування в некомплайентні стейблкоїни, які стверджують, що можуть принести "високий дохід", віддавайте перевагу емітентам з високою прозорістю та під контролем.
Порівняння регулювання стейблкоїнів у Гонконгу, Сінгапурі та США
Гонконг: піонер комплексної регуляторної системи
Регуляторні заходи Гонконгського управління грошового обігу є суворими, акцентуючи увагу на прозорості резервів та дотриманні AML. Підтримка стейблкоїнів, що працюють з різними монетами (наприклад, випущеними на мережах Ethereum та Solana), спрямована на сприяння міжнародній експансії юаня та прикордонній торгівлі. Ця політика привабила банки та технологічних гігантів до подання заявок на отримання ліцензій, що має потенціал перетворити Гонконг на цифровий фінансовий центр Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність на рівних
Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередившись на регулюванні стейблкоїнів, прив'язаних до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні запаси законних грошей. Політика має високу гнучкість, що приваблює кілька глобальних емітентів, і через проект "Project Orchid" тестуються платіжні та DeFi-додатки, з високим рівнем участі роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання розрізнене
Станом на сьогодні, США ще не ухвалили єдину законодавчу базу для стейблкоїнів, але очікується, що пропозиції, такі як законопроєкт GENIUS, просунуться до 2025 року. Регулятори вимагають від емітентів реєстрації як підприємств з надання грошових послуг (MSB) та розкриття інформації про резервні активи. Найбільший за обсягом стейблкоїн вже сформувався, але конфлікт між регулюванням на рівні штатів і федеральним рівнем збільшує невизначеність.
Поради для роздрібного інвестора: Гонконг має суворий контроль, високу безпеку, але обмежений вибір; політика Сінгапуру гнучка, підходить для різноманітних інвестицій; американський ринок зрілий, але потрібно звертати увагу на регуляторні ризики.
Роздрібний інвестор у стейблкоїнах: можливості та виклики
Можливість:
Гонконгський регульований стейблкоїн пропонує роздрібним інвесторам безпечний варіант інвестування
Глобальний ринок стейблкоїнів швидко зростає, Гонконг може стати свідком подібного розширення
Багатоланкова технологія має потенціал знизити витрати на транзакції та підвищити ефективність
Виклик:
Високий поріг входження в Гонконзі може обмежити кількість емітентів, що призведе до обмеження вибору для роздрібних інвесторів.
Різниця в регулюванні між країнами збільшила складність дотримання вимог.
Технічні вразливості або неналежне управління резервами можуть викликати коливання вартості
Висновок: роздрібний інвестор повинен адаптуватися до нових правил
Гонконгські «Правила про стейблкоїни» забезпечують роздрібним інвесторам безпечне та регульоване інвестиційне середовище, але водночас вимагають вищої обізнаності щодо дотримання норм. Роздрібні інвестори повинні обирати стейблкоїни, авторизовані Управлінням фінансових послуг, торгуючи через регульовані платформи, і звертати увагу на призначення стейблкоїнів та прозорість резервів. У порівнянні з гнучкістю Сінгапуру та зрілим ринком США, Гонконг більше зосереджений на фінансовій стабільності та міжнародалізації юаню, що підходить для консервативних інвесторів.
Рекомендації щодо дій:
Короткостроково: зверніть увагу на список першої групи емітентів, які отримали ліцензію, обирайте compliant стейблкоїн
Середньострокові: участь у міжнародній торгівлі або застосуваннях у Web3
Довгостроково: постійно стежити за регуляторними змінами в Гонконзі, Сінгапурі та США, оптимізувати інвестиційний портфель
Інвестиції несуть ризики, рекомендуємо проконсультуватися з професійним консультантом. Ця стаття призначена лише для ознайомлення і не є інвестиційною порадою.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DaoResearcher
· 08-01 22:30
Посилаючись на розділ 4.2 теорії систем, очікується, що ймовірність прийняття цієї пропозиції складатиме лише 42,3%.
Переглянути оригіналвідповісти на0
rekt_but_not_broke
· 08-01 22:26
Ринок акцій Гонконгу булран завдяки цьому регулюванню.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OneBlockAtATime
· 08-01 22:22
Регулювання в кінці кінців призвело до загибелі?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainMelonWatcher
· 08-01 22:22
Знову потрібно стояти в черзі за подарунковими монетами.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBard
· 08-01 22:20
hk знає гру... перевага першого гравця в регуляціях стейблкоїнів є низько бичачою, не буду брехати
Гонконг пропонує "Положення про стейблкоїни" Посібник для роздрібних інвесторів та порівняння глобального регулювання
Тлумачення нових правил стейблкоїнів у Гонконгу та посібник для роздрібних інвесторів
1 серпня 2025 року Гонконг офіційно впровадить «Регулювання стейблкоїнів», ставши першим у світі регіоном, який створив повноцінну регуляторну структуру для стейблкоїнів, забезпечених фіатними валютами. У цій статті буде проаналізовано регуляторну політику Гонконгської управлінської служби фінансів (HKMA), щоб надати роздрібним інвесторам рекомендації щодо законного володіння стейблкоїнами, а також порівняно регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром і США, обговорюючи перспективи та виклики ринку.
Основні положення "Регламенту стейблкоїнів" Гонконгу
Гонконгська грошова адміністрація через «Постанову про стейблкоїни» встановила систему ліцензування для стейблкоїнів, що підтримуються фіатними валютами, шукаючи баланс між інноваціями та ризиками. Установи, що випускають стейблкоїни, підтримувані фіатними валютами, або які стверджують, що пов'язані з гонконгським доларом, повинні подати заявку на отримання ліцензії в грошовій адміністрації та відповідати суворим вимогам для допуску. Ці вимоги включають розвинену систему управління ризиками, заходи проти відмивання грошей (AML) та фінансування тероризму (CFT), а також надійні технічні можливості безпеки. Очікується, що на початковому етапі лише невелика кількість банків або фінансових технологічних компаній зможе отримати ліцензію.
План "пісочниці стейблкоїнів", запроваджений Головним управлінням з грошово-кредитної політики, підтримує тестування в сфері міжнародної торгівлі та Web3 додатків, серед перших учасників є деякі відомі установи. Емітенти повинні забезпечити достатність резервних активів та зберігати їх у регульованих депозитарних установах, а також регулярно публікувати аудиторські звіти. Стейблкоїн позиціонується як платіжний інструмент, спочатку основним чином використовується для міжнародної торгівлі, щоб знизити ризики для роздрібних інвесторів. Нові правила також встановлюють перехідний період, щоб учасники ринку мали час для коригування бізнесу для забезпечення відповідності.
Для роздрібних інвесторів регуляторні заходи в Гонконзі підвищили прозорість і безпеку ринку, що дозволяє роздрібним інвесторам брати участь у цифровій економіці через ліцензовані стейблкоїни, але потрібно обирати продукти, що отримали ліцензію.
Як роздрібний інвестор може легально володіти стейблкоїнами в Гонконзі?
В рамках нових правил Гонконгу, роздрібний інвестор повинен дотримуватись наступних кроків для законного володіння стейблкоїном:
Виберіть стейблкоїн, що отримав ліцензію: віддавайте перевагу стейблкоїнам, авторизованим Управлінням грошового обігу, ці стейблкоїни зазвичай прив'язані до гонконгського долара або інших основних фіатних валют. Список емітентів можна перевірити на офіційному веб-сайті Управління грошового обігу або на відповідних біржах.
Використання відповідної платформи: здійснюйте угоди через платформи торгівлі віртуальними активами (VASP), що регулюються фінансовими органами, щоб гарантувати, що платформа відповідає вимогам KYC та AML.
Увага до використання та розкриття: дізнайтеся про конкретні використання стейблкоїнів (наприклад, для міжнародних платежів) та аудиторські звіти резервів емітента, щоб забезпечити стабільність вартості.
Остерігайтеся трансакційних ризиків: звертайте увагу на технічні та регуляторні виклики, які можуть виникнути через різницю в крос-ланкових технологіях або міждержавному регулюванні.
Особливе нагадування: уникайте інвестування в некомплайентні стейблкоїни, які стверджують, що можуть принести "високий дохід", віддавайте перевагу емітентам з високою прозорістю та під контролем.
Порівняння регулювання стейблкоїнів у Гонконгу, Сінгапурі та США
Гонконг: піонер комплексної регуляторної системи
Регуляторні заходи Гонконгського управління грошового обігу є суворими, акцентуючи увагу на прозорості резервів та дотриманні AML. Підтримка стейблкоїнів, що працюють з різними монетами (наприклад, випущеними на мережах Ethereum та Solana), спрямована на сприяння міжнародній експансії юаня та прикордонній торгівлі. Ця політика привабила банки та технологічних гігантів до подання заявок на отримання ліцензій, що має потенціал перетворити Гонконг на цифровий фінансовий центр Азії.
Сінгапур: гнучкість і обережність на рівних
Управління фінансових послуг Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки для стейблкоїнів, зосередившись на регулюванні стейблкоїнів, прив'язаних до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні запаси законних грошей. Політика має високу гнучкість, що приваблює кілька глобальних емітентів, і через проект "Project Orchid" тестуються платіжні та DeFi-додатки, з високим рівнем участі роздрібних інвесторів.
США: ринок зрілий, але регулювання розрізнене
Станом на сьогодні, США ще не ухвалили єдину законодавчу базу для стейблкоїнів, але очікується, що пропозиції, такі як законопроєкт GENIUS, просунуться до 2025 року. Регулятори вимагають від емітентів реєстрації як підприємств з надання грошових послуг (MSB) та розкриття інформації про резервні активи. Найбільший за обсягом стейблкоїн вже сформувався, але конфлікт між регулюванням на рівні штатів і федеральним рівнем збільшує невизначеність.
Поради для роздрібного інвестора: Гонконг має суворий контроль, високу безпеку, але обмежений вибір; політика Сінгапуру гнучка, підходить для різноманітних інвестицій; американський ринок зрілий, але потрібно звертати увагу на регуляторні ризики.
Роздрібний інвестор у стейблкоїнах: можливості та виклики
Можливість:
Виклик:
Висновок: роздрібний інвестор повинен адаптуватися до нових правил
Гонконгські «Правила про стейблкоїни» забезпечують роздрібним інвесторам безпечне та регульоване інвестиційне середовище, але водночас вимагають вищої обізнаності щодо дотримання норм. Роздрібні інвестори повинні обирати стейблкоїни, авторизовані Управлінням фінансових послуг, торгуючи через регульовані платформи, і звертати увагу на призначення стейблкоїнів та прозорість резервів. У порівнянні з гнучкістю Сінгапуру та зрілим ринком США, Гонконг більше зосереджений на фінансовій стабільності та міжнародалізації юаню, що підходить для консервативних інвесторів.
Рекомендації щодо дій:
Інвестиції несуть ризики, рекомендуємо проконсультуватися з професійним консультантом. Ця стаття призначена лише для ознайомлення і не є інвестиційною порадою.