Аналіз даних у блокчейні червня 2025 року: Ethereum знову очолив рейтинг доходів, посилюється інституційна тенденція Біткойна
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base іде слідом; Ethereum знову здобуває перше місце за доходами від комісій завдяки високій вартості взаємодій.
Ethereum веде в залученні капіталу, Polygon за допомогою Katana розширює наратив DeFi, а Base, хоч і зазнав короткострокової корекції, все ще має потенціал для довгострокового зростання в екосистемі.
Обсяг торгівлі у блокчейні BTC різко зменшився, частка високовартісних угод зросла до 89%, під впливом "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційної.
Розподіл бази вартості BTC виявляє ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.
Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX на Solana.
Обсяг торгівлі на Sei у блокчейні вибухає разом з TVL, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також позитивні політичні та капітальні чинники формують резонанс.
У блокчейні дані підсумку
у блокчейні активності та огляд фінансових потоків
Під час аналізу загального руху коштів у блокчейні ми додатково вибрали кілька ключових показників діяльності в блокчейні для оцінки реального використання та активності різних екосистем блокчейну. Ці показники включають щоденний обсяг торгівлі, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес за день і чистий потік через крос-чейн мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за рухом коштів, ці рідні дані з блокчейну можуть більш повно відобразити зміни основних показників екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжує реальний попит на використання та зростання користувачів капітальний потік, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для стійкого розвитку.
Порівняння обсягу торгівлі у блокчейні: Solana та Base мають значну перевагу в активності у блокчейні
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярдів займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемних взаємодій. Її висока частота транзакцій більше не обмежується мемами, ботами та іншими гарячими додатками, а продовжує розширюватися на більш глибокі сценарії, такі як стабільні монети, RWA та фінансові інструменти. Протягом минулого тижня інституції прискорили свої зусилля в галузі RWA та стабільних монет: одна фінансово-технологічна компанія оголосила про плани розгорнути стабільні монети на Solana; одна криптоінвестиційна платформа запустила токенізацію акцій SpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на приватному ринку.
Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати потужний ріст, у червні загальний обсяг торгівлі досяг 292 мільйонів транзакцій, що значно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона транзакцій) та Polygon PoS (101 мільйон транзакцій), утримуючи міцні позиції у другій лізі Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні одна з платформ електронної комерції оголосила про підтримку платежів USDC в мережі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що знаменує її офіційний вступ до основної платіжної системи. Тим часом один з великих банків також запустив пілотний проект з впровадження депозитних токенів на Base, просуваючи токенізацію банківських активів, що ще більше посилює їхню практичність у RWA та фінансових сценаріях.
На відміну від цього, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, з місячним обсягом торгівлі відповідно 41,95 мільйона та 10,28 мільйона. Незважаючи на те, що за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, вони все ще мають важливе значення у перенесенні активів з високою вартістю та взаємодії з ядром DeFi.
В цілому, дані торгівлі Solana та Base у червні демонструють помітні переваги, поступово зміцнюючи свої домінуючі позиції в екосистемі високочастотних взаємодій. У порівнянні, деякі рішення для масштабування Ethereum демонструють уповільнення динаміки, а капітал та увага користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу торгів у блокчейні відображає не лише технічну спроможність та активність користувачів, але й передбачає напрямок майбутньої конкурентної боротьби в екосистемі. У подальшому необхідно буде поєднати якість взаємодії з реальними даними користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість і глибину екосистеми.
У блокчейні доходи знову змінилися: Ethereum знову на вершині, Base сповільнює темпи
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову посів перше місце за доходами від комісій у блокчейні, з місячним доходом у 39,07 мільйона доларів, закріпивши своє провідне становище у сфері взаємодії з високою вартістю. Solana в цьому місяці зафіксувала доходи в 30,54 мільйона доларів, що трохи нижче, ніж у Ethereum, займаючи друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana тимчасово перевищила Ethereum, з місячною комісією, що сягнула 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковою публічною ланцюгом того місяця, що демонструє її сильну торгову динаміку та потенціал для застосування на певних етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод та активних адрес поступається Solana, але як основна мережа для зберігання вартості та поступово розвивається екосистема BTC L2, все ще має сильну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця знизилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5,87 мільйона доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, хоча все ще значно перевищують Arbitrum (1,68 мільйона доларів) та Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), але темпи зростання дещо сповільнилися, потрібно спостерігати за стійкістю їх реального застосування та залучення капіталу.
З огляду на тенденції, криві комісій за транзакції Ethereum і Біткойн відносно стабільні, що свідчить про їх основне обслуговування високих ціннісних взаємодій; комісії Solana ж демонструють коливний зростаючий тренд, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і надходження коштів все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екосистемі та шляхах поведінки користувачів. Сильний відскок Ethereum та короткострокове коригування Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись оскаржити домінуючі позиції доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base слідує за нею.
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньоденним показником 4,8 мільйона активних адрес стабільно займає перше місце серед публічних блокчейн-мереж, не лише значно випереджаючи інші Layer 1, але й помітно перевищуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana в значній мірі виграє від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), стабільних монет та високоінтерактивних нових сценаріїв RWA. Її взаємодія у блокчейні розширилася від спекулятивних додатків до реальної реалізації активів і платіжної екосистеми, що надає їй очевидні переваги в утриманні користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи потужний потенціал зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, в основному за рахунок трьох аспектів: розширення рідної екосистеми L2; впровадження стейблкоїнів (USDC) у реальних торгових сценаріях, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурний перехід коштів та застосувань, спровокований пілотами традиційних фінансових установ у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише в кількості, але й у збільшенні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають третє та четверте місця з середньоденними активними адресами в 570 тисяч та 500 тисяч відповідно. Перший з них, як стабільний сайдчейн Ethereum, все ще має певну основу в спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; другий, в свою чергу, обмежений своєю низькочастотною характеристикою переказів та орієнтацією на накопичення, зростання адрес відносно стабільне.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно відстає, середня кількість адрес становить 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що свідчить про зменшення бажання користувачів взаємодіяти під впливом високих витрат на Gas та відсутності нових застосунків. Особливо у тематиках Meme, Bot, RWA тощо, користувачі поступово переходять на нові мережі з нижчими витратами та більш різноманітними застосунками, що відображає зміну конкурентного ландшафту між мережами.
В цілому, дані про активні адреси за червень чітко відображають прискорення диференціації між Layer 1 та Layer 2, де високочастотні основні ланцюги та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги, ставши центром уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою зростання транзакцій, але й представляє напрямок накопичення майбутніх екосистемних коштів та ресурсів розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками залучення користувачів.
Аналіз руху коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на чолі, Base коригується, Polygon займає позиції в DeFi-секторі
Згідно з даними платформи, станом на останній місяць, Ethereum залишається в лідерах з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів, демонструючи потужну здатність залучення коштів; Polygon PoS слідує за ним, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірну тенденцію зростання. На фоні цього, мережа другого рівня Base зазнала чистого відпливу капіталу в 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітним блокчейном у цій хвилі відтоку капіталу. Ця хвиля капіталовкладень продовжує структурну тенденцію попередніх кількох тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, тривалого чистого припливу ETH-ETFs, постійного нарощування інституційних інвестицій та інших позитивних факторів, а також відновлення інтересу до DeFi та незначного пом'якшення регуляторної політики, що ще більше зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансовий потік Polygon може бути пов'язаний з його недавніми екологічними ініціативами. Polygon Labs у співпраці з деякими крипто-маркет-мейкерами запустили Layer2 мережу Katana, орієнтуючись на вирішення проблеми фрагментації активів та нестійкості прибутків. Katana використовує централізований механізм відбору та повертає кошти на основну мережу через VaultBridge, створюючи ефективний замкнений цикл, що приваблює установи та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнює позицію Polygon у сфері DeFi, але й приносить більш диференційоване наратив для Layer2. Нещодавно Polygon зафіксував чистий приплив у 263 мільйони доларів, що може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнала великомасштабного чистого виводу капіталу, це, швидше за все, спричинено етапною корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримала потужний приплив капіталу, скориставшись глибокою інтеграцією з певною торгівельною платформою, співпрацею з певною електронною комерційною платформою для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестуванням депозитних токенів певним великим банком у блокчейні. Екосистема швидко набрала популярності. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів – 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткостроковий рух капіталу може підлягати впливу ринкових коливань і арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшої експансії та повернення капіталу.
Цей раунд грошових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує закріплювати свою основну позицію завдяки технологічним оновленням та позитивним новинам з боку установ. Polygon, використовуючи Katana, зміцнює своє слово в сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки кільком реальним застосуванням та партнерствам з установами, має стабільні основи екосистеми, що вказує на потенціал повернення капіталу та повторної експансії в майбутньому. В цілому, капітал концентрується навколо трьох основних аспектів: "технологічна потужність + практичне впровадження + капітальна інтеграція", що сприяє новому раунду розподілу та ротації.
Під час ротації капіталів між ланцюгами, Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої структурні показники у блокчейні. У цій статті ми зосередимося на трьох репрезентативних показниках — кількість транзакцій та сума транзакцій, структурі переказів після коригування на реальний сектор, а також розподілі бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є структурна підтримка за поточною ситуацією на ринку, і спостерігати, чи продовжують діяти тенденції, що керуються поведінкою інституцій.
Аналіз ключових показників Біткойна
На тлі того, що ціна Біткойна продовжує консолідуватися на історично високих рівнях, у блокчейні дані демонструють кілька структурних змін, що відображає глибоку корекцію в структурі участі ринку та поведінці капіталу. Щоб більш повно зрозуміти поточний фон ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни в кількості транзакцій та середньому обсязі транзакцій, структура обсягу переказів з урахуванням корекції (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також теплову карту розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). За допомогою перехресного спостереження за цими трьома показниками можна сподіватися прояснити поточну активність у блокчейні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Звіт у блокчейні за червень 2025 року: Ethereum знову займає перше місце за доходами, посилюється тенденція інституціоналізації Біткойна
Аналіз даних у блокчейні червня 2025 року: Ethereum знову очолив рейтинг доходів, посилюється інституційна тенденція Біткойна
Резюме
Solana продовжує лідирувати за обсягом торгівлі та активними адресами, Base іде слідом; Ethereum знову здобуває перше місце за доходами від комісій завдяки високій вартості взаємодій.
Ethereum веде в залученні капіталу, Polygon за допомогою Katana розширює наратив DeFi, а Base, хоч і зазнав короткострокової корекції, все ще має потенціал для довгострокового зростання в екосистемі.
Обсяг торгівлі у блокчейні BTC різко зменшився, частка високовартісних угод зросла до 89%, під впливом "зростання ціни та зменшення обсягу" активність у блокчейні швидко переходить до інституційної.
Розподіл бази вартості BTC виявляє ключову підтримку, 93,000-100,000 USDT стає основною лінією захисту у блокчейні.
Обсяг торгівлі PumpSwap перевищив 38 мільярдів, кількість користувачів перевищила 9 мільйонів, продовжуючи вести нову структуру ринку DEX на Solana.
Обсяг торгівлі на Sei у блокчейні вибухає разом з TVL, розширення екосистеми та технологічні переваги, а також позитивні політичні та капітальні чинники формують резонанс.
У блокчейні дані підсумку
у блокчейні активності та огляд фінансових потоків
Під час аналізу загального руху коштів у блокчейні ми додатково вибрали кілька ключових показників діяльності в блокчейні для оцінки реального використання та активності різних екосистем блокчейну. Ці показники включають щоденний обсяг торгівлі, щоденні витрати на Gas, кількість активних адрес за день і чистий потік через крос-чейн мости, охоплюючи кілька вимірів, таких як поведінка користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за рухом коштів, ці рідні дані з блокчейну можуть більш повно відобразити зміни основних показників екосистеми публічних блокчейнів, допомагаючи визначити, чи супроводжує реальний попит на використання та зростання користувачів капітальний потік, що дозволяє виявити мережі з потенціалом для стійкого розвитку.
Порівняння обсягу торгівлі у блокчейні: Solana та Base мають значну перевагу в активності у блокчейні
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з обсягом місячних транзакцій понад 2,97 мільярдів займає перше місце серед основних публічних блокчейнів, демонструючи потужну пропускну здатність у блокчейні та активний рівень екосистемних взаємодій. Її висока частота транзакцій більше не обмежується мемами, ботами та іншими гарячими додатками, а продовжує розширюватися на більш глибокі сценарії, такі як стабільні монети, RWA та фінансові інструменти. Протягом минулого тижня інституції прискорили свої зусилля в галузі RWA та стабільних монет: одна фінансово-технологічна компанія оголосила про плани розгорнути стабільні монети на Solana; одна криптоінвестиційна платформа запустила токенізацію акцій SpaceX, що ще більше розширює застосування Solana на приватному ринку.
Окрім Solana, Base також продовжує демонструвати потужний ріст, у червні загальний обсяг торгівлі досяг 292 мільйонів транзакцій, що значно випереджає Arbitrum (62,7 мільйона транзакцій) та Polygon PoS (101 мільйон транзакцій), утримуючи міцні позиції у другій лізі Layer 2. Нещодавно Base продовжує розширювати реальні сценарії застосування. У червні одна з платформ електронної комерції оголосила про підтримку платежів USDC в мережі Base, охоплюючи понад 30 країн світу, що знаменує її офіційний вступ до основної платіжної системи. Тим часом один з великих банків також запустив пілотний проект з впровадження депозитних токенів на Base, просуваючи токенізацію банківських активів, що ще більше посилює їхню практичність у RWA та фінансових сценаріях.
На відміну від цього, традиційні Layer 1 публічні блокчейни, такі як Ethereum та Біткойн, підтримують стабільний темп транзакцій, з місячним обсягом торгівлі відповідно 41,95 мільйона та 10,28 мільйона. Незважаючи на те, що за частотою вони поступаються високопродуктивним публічним блокчейнам, вони все ще мають важливе значення у перенесенні активів з високою вартістю та взаємодії з ядром DeFi.
В цілому, дані торгівлі Solana та Base у червні демонструють помітні переваги, поступово зміцнюючи свої домінуючі позиції в екосистемі високочастотних взаємодій. У порівнянні, деякі рішення для масштабування Ethereum демонструють уповільнення динаміки, а капітал та увага користувачів поступово переміщуються до нових високопродуктивних ланцюгів. Еволюція обсягу торгів у блокчейні відображає не лише технічну спроможність та активність користувачів, але й передбачає напрямок майбутньої конкурентної боротьби в екосистемі. У подальшому необхідно буде поєднати якість взаємодії з реальними даними користувачів, щоб постійно перевіряти їхню стійкість і глибину екосистеми.
У блокчейні доходи знову змінилися: Ethereum знову на вершині, Base сповільнює темпи
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Ethereum знову посів перше місце за доходами від комісій у блокчейні, з місячним доходом у 39,07 мільйона доларів, закріпивши своє провідне становище у сфері взаємодії з високою вартістю. Solana в цьому місяці зафіксувала доходи в 30,54 мільйона доларів, що трохи нижче, ніж у Ethereum, займаючи друге місце. Проте, оглядаючи травень, Solana тимчасово перевищила Ethereum, з місячною комісією, що сягнула 53,06 мільйона доларів, ставши найбільш прибутковою публічною ланцюгом того місяця, що демонструє її сильну торгову динаміку та потенціал для застосування на певних етапах.
Біткойн займає третє місце з 14,75 мільйона доларів, незважаючи на те, що кількість угод та активних адрес поступається Solana, але як основна мережа для зберігання вартості та поступово розвивається екосистема BTC L2, все ще має сильну здатність генерувати комісії. Доходи Base цього місяця знизилися в порівнянні з попереднім місяцем, з 5,87 мільйона доларів у травні до 4,87 мільйона доларів у червні, хоча все ще значно перевищують Arbitrum (1,68 мільйона доларів) та Polygon PoS (близько 230 тисяч доларів), але темпи зростання дещо сповільнилися, потрібно спостерігати за стійкістю їх реального застосування та залучення капіталу.
З огляду на тенденції, криві комісій за транзакції Ethereum і Біткойн відносно стабільні, що свідчить про їх основне обслуговування високих ціннісних взаємодій; комісії Solana ж демонструють коливний зростаючий тренд, що тісно пов'язано з активністю високочастотних сценаріїв в її екосистемі. Короткострокова корекція Base також відображає те, що зростання користувачів і надходження коштів все ще перебувають на ранній стадії інтеграції.
В цілому, доходи від комісій не лише є відображенням активності економіки у блокчейні, але й відображають зміни в екосистемі та шляхах поведінки користувачів. Сильний відскок Ethereum та короткострокове коригування Base виявляють етапні зміни та конкурентний тиск, з якими стикаються нові публічні блокчейни, намагаючись оскаржити домінуючі позиції доходів Ethereum та Біткойна.
Аналіз активних адрес: Solana на чолі, Base слідує за нею.
Згідно з даними платформи, станом на 30 червня 2025 року, Solana з середньоденним показником 4,8 мільйона активних адрес стабільно займає перше місце серед публічних блокчейн-мереж, не лише значно випереджаючи інші Layer 1, але й помітно перевищуючи більшість Layer 2 мереж. Активність користувачів Solana в значній мірі виграє від Meme монет, автоматизованих торгових роботів (Bot), стабільних монет та високоінтерактивних нових сценаріїв RWA. Її взаємодія у блокчейні розширилася від спекулятивних додатків до реальної реалізації активів і платіжної екосистеми, що надає їй очевидні переваги в утриманні користувачів.
Base займає друге місце з 1,71 мільйона активних адрес на день, демонструючи потужний потенціал зростання. Кількість його користувачів продовжувала зростати в червні, в основному за рахунок трьох аспектів: розширення рідної екосистеми L2; впровадження стейблкоїнів (USDC) у реальних торгових сценаріях, що призвело до залучення платіжних користувачів; структурний перехід коштів та застосувань, спровокований пілотами традиційних фінансових установ у блокчейні. Зростання користувачів Base відображається не лише в кількості, але й у збільшенні частоти взаємодій та кількості активних контрактів у блокчейні, поступово формуючи повноцінну екосистему від фінансів до соціальних мереж.
Polygon PoS та Біткойн займають третє та четверте місця з середньоденними активними адресами в 570 тисяч та 500 тисяч відповідно. Перший з них, як стабільний сайдчейн Ethereum, все ще має певну основу в спільнотах NFT, ігор та малих і середніх розробників; другий, в свою чергу, обмежений своєю низькочастотною характеристикою переказів та орієнтацією на накопичення, зростання адрес відносно стабільне.
Активність користувачів Ethereum та Arbitrum відносно відстає, середня кількість адрес становить 440 тисяч та 320 тисяч відповідно, що свідчить про зменшення бажання користувачів взаємодіяти під впливом високих витрат на Gas та відсутності нових застосунків. Особливо у тематиках Meme, Bot, RWA тощо, користувачі поступово переходять на нові мережі з нижчими витратами та більш різноманітними застосунками, що відображає зміну конкурентного ландшафту між мережами.
В цілому, дані про активні адреси за червень чітко відображають прискорення диференціації між Layer 1 та Layer 2, де високочастотні основні ланцюги та L2, що керуються реальними застосуваннями, замінюють традиційні технологічні сильні ланцюги, ставши центром уваги екосистеми. Активність користувачів є не лише передумовою зростання транзакцій, але й представляє напрямок накопичення майбутніх екосистемних коштів та ресурсів розробників, що заслуговує на постійне спостереження за якістю подальшого розвитку та показниками залучення користувачів.
Аналіз руху коштів у публічних блокчейнах: Ethereum на чолі, Base коригується, Polygon займає позиції в DeFi-секторі
Згідно з даними платформи, станом на останній місяць, Ethereum залишається в лідерах з чистим припливом капіталу в 5,1 мільярда доларів, демонструючи потужну здатність залучення коштів; Polygon PoS слідує за ним, зафіксувавши чистий приплив у 263 мільйони доларів, продовжуючи помірну тенденцію зростання. На фоні цього, мережа другого рівня Base зазнала чистого відпливу капіталу в 5 мільярдів доларів, ставши найбільш помітним блокчейном у цій хвилі відтоку капіталу. Ця хвиля капіталовкладень продовжує структурну тенденцію попередніх кількох тижнів: Ethereum виграє від оновлення Pectra, тривалого чистого припливу ETH-ETFs, постійного нарощування інституційних інвестицій та інших позитивних факторів, а також відновлення інтересу до DeFi та незначного пом'якшення регуляторної політики, що ще більше зміцнює його "високу ліквідність + високий консенсус".
Фінансовий потік Polygon може бути пов'язаний з його недавніми екологічними ініціативами. Polygon Labs у співпраці з деякими крипто-маркет-мейкерами запустили Layer2 мережу Katana, орієнтуючись на вирішення проблеми фрагментації активів та нестійкості прибутків. Katana використовує централізований механізм відбору та повертає кошти на основну мережу через VaultBridge, створюючи ефективний замкнений цикл, що приваблює установи та високоприбуткових користувачів. Цей крок не лише зміцнює позицію Polygon у сфері DeFi, але й приносить більш диференційоване наратив для Layer2. Нещодавно Polygon зафіксував чистий приплив у 263 мільйони доларів, що може свідчити про позитивні очікування ринку щодо моделі Katana та її майбутнього потенціалу.
Незважаючи на те, що Base нещодавно зазнала великомасштабного чистого виводу капіталу, це, швидше за все, спричинено етапною корекцією, а не ослабленням екосистеми. Насправді, у середині червня Base отримала потужний приплив капіталу, скориставшись глибокою інтеграцією з певною торгівельною платформою, співпрацею з певною електронною комерційною платформою для розширення сценаріїв платежів USDC, а також тестуванням депозитних токенів певним великим банком у блокчейні. Екосистема швидко набрала популярності. Наразі TVL Base становить 3,4 мільярда доларів, ринкова капіталізація стейблкоїнів – 4,1 мільярда доларів, а основні протоколи, такі як Aerodrome, Spark, StarGate та Moonwell, демонструють сильні результати. Короткостроковий рух капіталу може підлягати впливу ринкових коливань і арбітражу, але в середньостроковій та довгостроковій перспективі Base все ще має потенціал для подальшої експансії та повернення капіталу.
Цей раунд грошових потоків відображає структурну диференціацію між основними публічними блокчейнами. Ethereum продовжує закріплювати свою основну позицію завдяки технологічним оновленням та позитивним новинам з боку установ. Polygon, використовуючи Katana, зміцнює своє слово в сфері DeFi, а Base, незважаючи на короткостроковий чистий відтік, завдяки кільком реальним застосуванням та партнерствам з установами, має стабільні основи екосистеми, що вказує на потенціал повернення капіталу та повторної експансії в майбутньому. В цілому, капітал концентрується навколо трьох основних аспектів: "технологічна потужність + практичне впровадження + капітальна інтеграція", що сприяє новому раунду розподілу та ротації.
Під час ротації капіталів між ланцюгами, Біткойн, як основний актив ринку, також вивільняє кілька ключових сигналів через свої структурні показники у блокчейні. У цій статті ми зосередимося на трьох репрезентативних показниках — кількість транзакцій та сума транзакцій, структурі переказів після коригування на реальний сектор, а також розподілі бази витрат (CBD) — щоб оцінити, чи є структурна підтримка за поточною ситуацією на ринку, і спостерігати, чи продовжують діяти тенденції, що керуються поведінкою інституцій.
Аналіз ключових показників Біткойна
На тлі того, що ціна Біткойна продовжує консолідуватися на історично високих рівнях, у блокчейні дані демонструють кілька структурних змін, що відображає глибоку корекцію в структурі участі ринку та поведінці капіталу. Щоб більш повно зрозуміти поточний фон ринку та потенційні ризики, ця стаття зосередиться на трьох ключових показниках у блокчейні: зміни в кількості транзакцій та середньому обсязі транзакцій, структура обсягу переказів з урахуванням корекції (Entity-adjusted Volume Breakdown), а також теплову карту розподілу бази витрат (Cost Basis Distribution, CBD). За допомогою перехресного спостереження за цими трьома показниками можна сподіватися прояснити поточну активність у блокчейні.