Відновлення глобальних платежів: Глибина аналізу екосистеми стейблкоїнів

Глобальна фінансова система перебуває в стані глибоких змін. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічними викликами з боку нових альтернатив - стейблкоїнів, через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи швидко реформують моделі міжкраїнного руху вартості, парадигми підприємницьких угод та способи отримання фінансових послуг для фізичних осіб.

Протягом останніх кількох років стейблкоїни продовжували розвиватися, ставши важливою базовою інфраструктурою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні процесори та суверенні суб'єкти поступово інтегрують стейблкоїни в споживчі програми та корпоративні фінансові потоки. Тим часом нові фінансові інструменти, від платіжних шлюзів до каналів вводу-виводу коштів, а також до програмованих продуктів доходу, значно підвищили зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технічної та бізнесової точки зору глибоко аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, що формують цю галузь, основна інфраструктура, яка підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що керує їх використанням. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни можуть сприяти виникненню нових фінансових сценаріїв застосування, а також виклики, з якими вони стикаються під час широкої інтеграції в процеси світової економіки.

Один, чому обрати стейблкоїн для платежів?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку необхідно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні банківські перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та платежі «від особи до особи». Хоча вони вже стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та інфраструктура SWIFT, існують з 70-х років XX століття. Незважаючи на те, що в той час вони мали новаторське значення, сьогодні більшість цих глобальних платіжних інфраструктур вже застаріли та сильно фрагментовані. Загалом, ці платіжні методи страждають від високих витрат, великого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків та складних бекенд-програм. Крім того, вони часто (потребують оплати) об'єднують ненадійні додаткові послуги, такі як автентифікація, кредитування, дотримання норм, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними способами платежів, використання блокчейну для розрахунків значно спрощує платіжний процес, зменшує кількість посередників, забезпечує реальну видимість грошових потоків, не лише скорочує час розрахунків, але й знижує витрати.

Основні переваги платежів у стейблкоїнах можна підсумувати так:

• Реальний розрахунок: угоди майже миттєво завершуються, усуваючи затримки в традиційній банківській системі.
• Безпечний та надійний: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: усунення посередницьких ланок суттєво знизило витрати на транзакції, що дозволяє користувачам заощаджувати.
• Глобальне охоплення: децентралізовані платформи можуть охопити ринки, де традиційні фінансові послуги недостатньо представлені (включаючи людей без банківських рахунків), реалізуючи фінансову інклюзію.

Два, Глибина ринку стейблкоїнів

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічного стеку:

1. Перший рівень: Рівень застосунків

Рівень застосунків в основному складається з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних установ, що здійснюють вхідні та вихідні платежі, в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, надають інструменти для розробників, які працюють на рівні застосунків, та пропонують послуги кредитних карток.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз є сервісом, який забезпечує безпечну обробку платежів, сприяючи угодам між покупцями та продавцями.

В цій сфері інновацій відомими компаніями є:

• Деяка платіжна компанія: традиційний постачальник платежів, який інтегрує деякий стейблкоїн тощо для глобальних платежів.
• Деякий гаманець: сам по собі не надає функцію прямого обміну фіатної валюти, користувач може реалізувати операції з введення та виведення коштів через інтеграцію з третіми сторонами.
• Платформа для платежів: 450 тисяч активних гаманців та 6000 торговців. Завдяки певному платіжному плагіну мільйони електронних торговців можуть розраховуватися криптовалютою та миттєво конвертувати певний стейблкоїн в інші стейблкоїни.
• Деякі платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на дві категорії (існує певне перекриття)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів, як правило, більше зосереджені на одній з цих категорій, що формує їх основний продукт, досвід користувачів і цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній і корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай пропонують інтерфейси програмування додатків (API), програмні комплекти для розробки (SDK) та інструменти для розробників для інтеграції в існуючі платіжні системи, що дозволяє реалізувати автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та миттєві розрахунки. Деякі нові проєкти, що зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• Платформа для платежів: надає інфраструктуру для корпоративних платежів для легкого інтегрування стейблкоїнів. Ця платформа пропонує рішення API, щоб процеси були безшовними, має платіжну платформу для міжнародних комерційних платежів, а також дозволяє компаніям володіти та торгувати різними стейблкоїнами та законними монетами через корпоративні рахунки, а також надає торговельні послуги для компаній, які забезпечують інструменти для прийняття платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 10000000000 доларів США річного обсягу торгів, річний темп зростання 200%, оцінка 750000000 доларів США, клієнти включають деякі нові регіони.
• Деяке платіжне API (в стадії тестування): надає API для безшовної інтеграції торгівлі стейблкоїнами у вже існуючий бізнес. Він забезпечує підприємствам глобальні канали вводу/виводу коштів, інфраструктуру для платежів стейблкоїнами, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі на вимогу)
• Певний платіжний API: надає ряд API для корпоративних платежів, виплати зарплат та масових платежів, підтримувані валюти включають певні фіатні гроші та стейблкоїни. Основна мета - ринок певного регіону, наразі немає операційних даних.

Платіжний шлюз, орієнтований на споживачів, зосереджений на користувачах, пропонує простий у використанні інтерфейс, який полегшує користувачам здійснення платежів у стейблкоїнах, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку кількох монет, канали вводу-виводу для фіатних валют та безшовні трансакції через кордон. Деякі відомі проєкти, які зосереджені на наданні користувачам такого простого платіжного досвіду, включають:

• Банк на певному блокчейні: реалізує особисті витрати, перекази та стейблкоїн-торгівлю у понад 184 країнах; ця платформа співпрацює з місцевими каналами, включаючи певний сервіс переказів, що практично забезпечує нульові витрати на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів та отримує високі оцінки серед певних розробників.
• Рішення для поповнення та виведення коштів: безпосередня інтеграція з торговцями, що дозволяє користувачам та підприємствам легко конвертувати між法定货币 та стейблкоїн з мінімальними тертями. Платформа також підтримує мобільні платежі для купівлі певного стейблкоїн, спрощуючи процес отримання стейблкоїн для споживачів.
• Додаток для платежів: Функція гаманця стейблкоїн цього додатку використовує технологію стейблкоїн, але її функціонал інтегровано в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари, не взаємодіючи безпосередньо з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Картка криптовалюти дозволяє користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїн для здійснення покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними кредитними картковими мережами, автоматично конвертуючи активи криптовалюти в законну валюту в точці продажу, що забезпечує безшовні транзакції.

Проект включає:

• Деякий емітент карт: емітент карт в певному регіоні, клієнти включають кілька підприємств, продає рішення під білим ярликом, головним чином заробляє на комісіях з обсягу торгівлі та співпрацює з банками в певному регіоні, може охоплювати більшість регіонів за межами певного регіону, підтримує багато ланцюгів депозитів; у певному місяці обсяг торгівлі досяг $30M.
• Деякий емітент карт: емітент карт у певному регіоні, що підтримує випуск карт для кількох компаній, головна особливість полягає в тому, що він може обслуговувати користувачів з певних регіонів. Випустив картку певного стейблкоїна для оплати витрат на відрядження, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати.
• Деякий емітент карт: емітент карт в деякому регіоні + деякий банк, бізнес-модель схожа на вищезгадані дві компанії, підтримує випуск карт для багатьох підприємств; деяка ліцензія, в основному обслуговує користувачів певних регіонів, наразі не підтримує повноцінну ланцюгову торгівлю, може лише поповнювати певний ланцюг. Зростання повільне, загальна кількість користувачів - 20 тисяч, місячний дохід - 100K-150K доларів.
• певна U-карта: певна U-карта, яка швидко зростає на певному ланцюзі, наразі випущено понад 10 тисяч карт, 5-6 тисяч активних щомісяця, у певному місяці обсяг торгівлі $7m, дохід $200k.
• Екосистема певного стейблкоїна: нещодавно було випущено кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, а також надано програмний інструментарій для зручної інтеграції L1 та L2, у тестуванні ще немає даних.

Постачальників криптовалютних карт безліч, вони, в основному, відрізняються за регіонами обслуговування та підтримуваними валютами, а також, зазвичай, надають кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: обробники платежів

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, платіжні процесори є опорою платіжних каналів, які в основному охоплюють два типи: 1. Постачальники послуг виводу/вводу монет 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль критичного проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи платежі з традиційною фінансовою системою.

a. Оператори обробки депозитів і зняття

• Деякий платіжний процесор: підтримує понад 80 видів криптовалюти, пропонує різноманітні способи поповнення та виведення коштів, а також послуги обміну токенів, що задовольняють різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Деяка мережа: охоплює понад 150 країн, надає послуги введення та виведення коштів для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі вимоги KYC (перевірка особи), AML (боротьба з відмиванням грошей) та комплаєнсу, що забезпечує відповідність і безпеку послуг введення та виведення коштів.
• Платіжний шлюз: гібридне рішення платіжного шлюзу, яке підтримує двосторонній обмін і платежі між фіатною валютою та криптоактивами, що реалізує інтеграцію традиційної фіатної валюти та платежів криптоактивами.

b. Випуск стейблкоїнів & Координація обробників

• Якась платформа: основні продукти цієї платформи включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні монета платежі та обміни, другий підтримує підприємства в швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі отримала ліцензії в США та Європі та встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості дотримання нормативних вимог та ресурсні переваги.
• Якась платформа ( тестується ): подібна до продуктів якоїсь платформи, це регульована платформа випуску стейблкоїнів, що пропонує API для управління координацією та резервами стейблкоїнів. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, підприємства-партнери повинні пройти KYB (перевірка ідентичності підприємства), тоді як користувачі повинні відкрити рахунок на цій платформі для проходження KYC. Клієнти цієї платформи в основному є досвідченими користувачами блокчейну, а в порівнянні з якоюсь платформою, інвестиційні рекомендації та BD трохи гірші.
• Платформа ( на тестуванні ): ця платформа знизила бар'єр для випуску нішевих стейблкоїнів, заохочуючи користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі. Використовується модель "центральний вузол-радіальна", де певний стейблкоїн виступає в якості центрального резервного активу, виконуючи роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Ця механіка дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати кількома стейблкоїнами, пов'язаними з різними активами або юрисдикціями, оскільки кожен стейблкоїн виступає в якості подібних "спиць", з'єднаних з певним стейблкоїном. Завдяки цій системній структурі, платформа забезпечує глибину ліквідності та підвищує капітальну ефективність, оскільки невеликі стейблкоїни можуть взаємодіяти через певний стейблкоїн, не потребуючи надання розподілених ліквідних пулів для кожної торгової пари. Остаточна мета цієї системи полягає не лише в підвищенні цінової стабільності та зменшенні сліпоти, але також в забезпеченні безперешкодного обміну між стейблкоїнами.

3. Третій рівень: емітенти активів

Емітенти активів відповідають за створення, підтримку та викуп стейблкоїнів. Їх бізнес-модель зазвичай зосереджена на балансі активів і зобов'язань, подібно до роботи банків - приймають депозити клієнтів і інвестують кошти в такі високодохідні активи, як державні облігації США, щоб заробити на спреді. На рівні емітентів активів, інновації стейблкоїнів можна поділити на три рівні: стейблкоїни з підтримкою статичного резерву, стейблкоїни з відсотковим доходом.