Porquê a Venture DAO?

Na vida real, os investimentos colectivos assumem várias formas de organização e de investimento. Tal como discutido anteriormente na nossa "Série Breve Conversa sobre Capital de Risco", os investidores individuais têm inúmeras opções para se envolverem em capital de risco. Estas incluem investir diretamente como investidores individuais, aderir a organizações de capital de risco para investimento coletivo ou comprar produtos financeiros emitidos por estas organizações. Ao contrário das finanças tradicionais, o espaço criptográfico acolhe uma comunidade de investimento vibrante, que vai desde grupos iniciados por entusiastas do capital de risco até comunidades unidas pelos princípios do capital de risco descentralizado. A Venture DAO (Organização Autónoma Descentralizada ou DAO) personifica esta mudança, utilizando a tecnologia blockchain para estabelecer sistemas de gestão de fundos fiáveis e seguros. Democratiza as operações de investimento, tirando partido de contratos inteligentes para automatizar as decisões de investimento e a gestão, marcando uma evolução significativa em relação às comunidades de investimento tradicionais.

Porquê conceber modos DAO?

Uma tendência notória é que muitas comunidades e fundos de investimento estão a começar a prestar atenção e a adotar este conjunto de tecnologias emergentes e a sua direção de desenvolvimento. No entanto, são confrontados com um problema real: as barreiras mais elevadas para iniciar e participar em DAOs de investimento, principalmente devido a restrições tecnológicas. A DAOSquare destaca-se como um fornecedor de soluções neste domínio, empenhado em facilitar aos fundos de capital de risco tradicionais e aos investidores a utilização destas ferramentas de ponta e a alavancagem das suas vantagens.

Na Incubadora DAOSquare, criámos três tipos de modelos de DAO de risco com base nos modos operacionais comuns observados na esfera do investimento em criptomoedas, simplificando e modularizando a criação e os procedimentos operacionais das DAO. Isto reduz significativamente os obstáculos à criação e funcionamento de DAOs de risco, aumentando a eficiência da angariação de fundos e do investimento. Com base neste modelo, a personalização de cada DAO é facilitada através da definição e modificação de parâmetros, permitindo a adaptação flexível às necessidades operacionais de vários DAOs.

Na Incubadora DAOSquare,

• O Summoner (criador) da DAO pode implantar uma Venture DAO levemente personalizada no blockchain em apenas alguns minutos com alguns cliques.
• O Governador (gestor) de cada DAO pode gerir e tomar decisões rapidamente para a DAO através da votação de propostas.
• Os investidores podem navegar por várias formas padronizadas de Venture DAOs numa única plataforma, aderindo a diferentes modelos de acordo com as suas necessidades de investimento de forma flexível.
• As operações de DAO de risco, baseadas em contratos inteligentes, são rastreáveis e verificáveis, tornando-as mais rápidas, seguras e transparentes em comparação com as organizações de investimento fora da cadeia.
• Para os organizadores e gestores da DAO, esta nova aplicação tecnológica reduz significativamente o trabalho manual e fastidioso.

O Modo na Incubadora DAOSquare define a estrutura operacional para uma Venture DAO dentro dela, determinando como a DAO opera e sua estrutura de contrato inteligente. Dada a variação nas estruturas de contratos inteligentes entre os diferentes modelos Venture DAO, uma vez implantado, o modelo de uma DAO é imutável.

Atualmente, a Incubadora DAOSquare oferece três modelos de Venture DAO para os utilizadores criarem ou participarem:

• Vintage
• Coletivo
• Flexibilidade

Estes modelos englobam os mecanismos típicos de gestão e funcionamento do investimento coletivo privado que prevalecem atualmente. Vamos aprofundar os três modelos de Venture DAO atualmente disponíveis na Incubadora DAOSquare.

DAO vintage

Filosofia de design

O modelo Vintage DAO, inspirado na estrutura tradicional de private equity GP+LP dos blind pool funds, resume a essência do investimento coletivo em condições de incerteza. Numa Vintage DAO, os fundos são reunidos pelos investidores e geridos por gestores de fundos (Governors) em seu nome, reflectindo os papéis de GP e LP nos fundos convencionais, estabelecendo uma relação fiduciária entre eles.

Funções

• Governador: Este papel é semelhante ao de um gestor de fundos, responsável pela criação do fundo, pela seleção dos objectivos de investimento e pela realização de diligências adequadas antes de tomar decisões de investimento. Os Governadores gerem a DAO e os seus projectos de investimento específicos através de propostas e votações, sem intervenção direta dos Investidores no processo de decisão.
• Investidor: Os participantes nesta função actuam apenas como financiadores, contribuindo com capital para o fundo iniciado pelos Governadores no âmbito da Vintage DAO. Confiam aos Governadores a autoridade de investimento, sem direito de voto nas decisões de investimento no âmbito da DAO.

Os governadores são compensados e incentivados através de comissões de gestão e juros transportados. Podem também oferecer recompensas aos proponentes de projectos de investimento, quer sob a forma de montantes de investimento quer de Tokens de Retorno.

Processo operacional

Após uma implementação bem sucedida, um Vintage DAO permite que os Governadores iniciem um novo fundo. Durante a fase de angariação de fundos, os Investidores elegíveis podem depositar fundos. Se o objetivo de angariação de fundos for atingido, o fundo começa oficialmente a funcionar, passando à fase de investimento.

Uma DAO Vintage gere autonomamente todas as fases do ciclo de vida de um fundo (angariação de fundos, investimento, resgate, reembolso) com mecanismos e prazos predefinidos. Só pode existir um fundo ativo de cada vez numa DAO, mas os fundos subsequentes podem ser lançados rapidamente após a conclusão do anterior.

As proporções de investimento e as participações dos investidores são bloqueadas no início de cada fase de investimento. As propostas de investimento só podem ser apresentadas se o DAO tiver fundos suficientes para executar o investimento, de acordo com as restrições do contrato.

Público-alvo

A Vintage DAO replica uma estrutura tradicional de fundo de capital privado no domínio da Web3, servindo os seus clientes:

• Fundos de capitais privados tradicionais em fase de transição ou de experimentação na Web3.
• Indivíduos com competências profissionais em matéria de investimento que pretendam tirar partido da sua experiência criando a sua própria Venture DAO.
• Organizações de investimento com uma reserva de projectos mas sem os fundos necessários.
• Investidores com tolerância ao risco e capital ocioso que desejam confiar os seus investimentos a profissionais.

DAO colectiva

Filosofia de design

O modelo Collective DAO inspira-se nos clubes de investimento, nomeadamente nos contextos anglo-americanos. Consubstancia um quadro em que vários indivíduos juntam fundos, tendo cada membro direitos iguais de decisão de investimento e de governação. Este modelo elimina a tradicional relação consultor-cliente, assegurando que nenhum indivíduo actua como consultor de investimento para outros.

Funções

Numa DAO Colectiva, todos os membros têm direitos e obrigações iguais, funcionando como Governadores e Investidores. Esta estrutura permite que cada membro participe na manutenção operacional da DAO e na tomada de decisões de investimento. As decisões de gestão e investimento são tomadas através da apresentação de propostas e de votação, tendo todos os membros direito de voto. Sem os administradores, cada membro é responsável pelas suas decisões. Embora não haja comissões de gestão ou juros transportados, as despesas incorridas durante os processos de operação e investimento podem ser partilhadas através de propostas de despesas. As recompensas para os proponentes de projectos de investimento (Proponentes) podem ser definidas sob a forma de montantes de investimento ou Tokens de Retorno.

Processo operacional

Semelhante ao modelo Vintage em termos de agregação de fundos, o modelo Coletivo não tem um ciclo de fundos fixo. Uma vez implantada, uma DAO colectiva permite a angariação de fundos, o investimento, o resgate e as alterações de membros sem períodos predefinidos, adaptando-se de forma flexível a propostas de ajustamentos financeiros e de pessoal. Apesar de cada membro ter direito de voto, as preferências individuais devem estar em conformidade com as decisões colectivas. Para preservar a autonomia individual, pode ser estabelecido um período de carência antes da implementação de propostas de investimento, permitindo que os membros dissidentes saiam e resgatem os seus fundos. As proporções de investimento são bloqueadas na fase de proposta, estando as propostas sujeitas à disponibilidade de fundos do DAO (restrição contratual).

Público-alvo

O modelo DAO coletivo é adequado para grupos de investidores que procuram tomar decisões de investimento e governação conjuntas. Isto inclui:

• Clubes de investimento tradicionais (offline) que estão a transitar para o espaço Web3 ou que estão a praticar neste espaço.
• Investidores com ideias semelhantes que desejam tomar coletivamente decisões de investimento através de um DAO de investimento na cadeia, onde os membros reconhecem as filosofias e capacidades de investimento uns dos outros, dispostos a respeitar o julgamento coletivo.

Flex DAO

Filosofia de design

O Flex DAO foi concebido em torno do conceito de flexibilidade, inspirado no modelo de sindicato de transação por transação comum no capital privado tradicional. O sistema privilegia a autonomia da vontade individual, permitindo que os investidores decidam se querem participar em propostas de investimento específicas, sem que os fundos sejam previamente agrupados. Os fundos são angariados para cada projeto individualmente e, se o objetivo mínimo de investimento for atingido, a proposta é executada.

Funções

A Flex DAO distingue-se por dois papéis: Governador e Investidor, cada um com responsabilidades divergentes dos modelos Vintage e Coletivo. Na Flex DAO, os Governadores são essencialmente organizadores, mantendo o contrato da DAO, tais como modificações de mecanismos, actualizações de contratos e gestão de membros, sem se envolverem diretamente em decisões de investimento. Os investidores no Flex DAO participam numa base de projeto a projeto, com cada projeto a ter potencialmente um conjunto diferente de investidores.

Embora os governadores não tomem decisões de investimento, podem ainda assim fixar as comissões de gestão e o prémio de gestão como compensação operacional. As recompensas para os proponentes podem ser definidas em montantes de investimento ou Tokens de Retorno.

Processo operacional

O Flex DAO funciona numa base específica de projeto, sem criar um fundo na cadeia de blocos. Os proponentes qualificados apresentam propostas de investimento e os potenciais investidores, que satisfazem os critérios de elegibilidade dos investidores, decidem depositar com base na sua apreciação. Se várias propostas necessitarem de uma análise preliminar, pode ser definida uma votação para ativar as propostas para angariação de fundos. Assim que a angariação de fundos atingir o requisito mínimo de investimento, o investimento é executado.

Após a implementação, uma Flex DAO pode iniciar propostas de investimento em qualquer altura, com várias propostas a decorrer em simultâneo. Os investidores finais e a respectiva distribuição de acções para cada proposta podem variar, e as propostas podem não ser reembolsadas se o objetivo de investimento mínimo não for atingido.

Público-alvo

O Flex DAO oferece um modelo flexível e leve para o investimento de capital privado, adequado para:

• Organizações comunitárias de investimento atualmente envolvidas em actividades semelhantes fora de linha, que procuram fazer a transição para a Internet.
• Os investidores preferem não comprometer fundos antecipadamente e desejam ter autonomia na seleção dos projectos.
• Instituições ou indivíduos com capacidade financeira mas sem oportunidades de investimento.
• Instituições ou indivíduos com oportunidades de investimento mas sem fundos.

Qual a modalidade de DAO de risco mais adequada para si?

Pode compreender rapidamente as características e vantagens dos três modelos de Venture DAO através da tabela abaixo.

Declaração de exoneração de responsabilidade：

1. Este artigo foi reproduzido da Introdução à Incubadora DAOSquare: Três Modelos DAO], Todos os direitos de autor pertencem ao autor original[DAOSquare]. Se houver objecções a esta reimpressão, contacte a equipa da Gate Learn, que tratará prontamente do assunto.
2. Declaração de exoneração de responsabilidade: Os pontos de vista e opiniões expressos neste artigo são da exclusiva responsabilidade do autor e não constituem um conselho de investimento.
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