Dự báo dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần này: Thất nghiệp, PMI dịch vụ ISM và chi phí lao động ảnh hưởng như thế nào đến diễn biến của Bitcoin?

Sau cú sốc dữ dội từ bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tuần trước, tuần này Mỹ sẽ công bố một loạt các chỉ số kinh tế thứ cấp nhưng quan trọng, bao gồm số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, PMI dịch vụ ISM, dữ liệu năng suất và chi phí lao động. Những dữ liệu này sẽ định hình kỳ vọng của thị trường về con đường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED), từ đó ảnh hưởng đến chuyển động giá của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin. Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ các cơ hội biến động thị trường tiềm năng, đặc biệt là tín hiệu yếu kém của thị trường lao động hoặc bằng chứng về tính kiên cố của lạm phát có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy sự bật lại của tài sản mã hóa.

【Yêu cầu thất nghiệp ban đầu: Kiểm tra chính yếu của thị trường lao động đang lỏng lẻo】

• **Thời gian phát hành: ** Thứ Năm hàng tuần (dữ liệu tuần này là tuần từ ngày 7 tháng 8)
• Dự báo thị trường: Tăng nhẹ từ 218.000 người lên 221.000 người (khảo sát của MarketWatch)
• Tầm quan trọng:
  • Là một bổ sung thường xuyên sau Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ (NFP), số người nộp đơn liên tiếp tăng lên sẽ củng cố dự đoán về việc làm ở Hoa Kỳ hạ nhiệt.
  • Nếu dữ liệu vượt kỳ vọng tăng lên (>22.1 triệu), có thể được coi là tín hiệu suy yếu kinh tế, nâng cao khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất, có lợi cho tài sản rủi ro Bitcoin (NFP tuần trước thấp hơn kỳ vọng đã làm trầm trọng thêm sự giảm giá của BTC).
• Quan điểm của nhà phân tích: Nhà kinh tế học Nick Timiraos chỉ ra rằng, số người nộp đơn hiện tại vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng dữ liệu về việc xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục cho thấy thị trường lao động “hơi lỏng lẻo” so với một năm trước.

【PMI Dịch vụ ISM: Kiểm tra sức khỏe của động cơ kinh tế】

• Thời gian phát hành： Thứ Ba tuần này (5 tháng 8, dữ liệu tháng 7)
• **Dự đoán thị trường: ** Tăng nhẹ từ 50,8% lên 51,1% trong tháng 6 (trên mức 50% của đường phân định)
• Diễn giải tình huống:
  • > 51.1%（vượt dự kiến mạnh mẽ）： Gợi ý sự mở rộng của ngành dịch vụ đang tăng tốc, có thể làm yếu đi kỳ vọng giảm lãi suất, không có lợi cho Bitcoin (lo ngại về việc thắt chặt thanh khoản).
  • < 50%（rơi vào thu hẹp）： Dự báo nền kinh tế suy yếu đáng kể, củng cố kỳ vọng nới lỏng, có lợi rõ rệt cho thị trường Tài sản tiền điện tử.
  • Đáp ứng kỳ vọng (~51.1%): Phản ứng của thị trường có thể bình lặng, sự chú ý chuyển sang dữ liệu trợ cấp thất nghiệp.
• Điểm chú ý chính: Đơn đặt hàng mới, chỉ số việc làm, chúng trực tiếp phản ánh độ nóng của nhu cầu trong ngành dịch vụ và nhu cầu lao động, ảnh hưởng đến đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang (FED) về cân bằng lạm phát-tăng trưởng.

【Năng suất và chi phí lao động đơn vị: nhiệt kế độ dính của lạm phát】

• Thời gian phát hành: Thứ Năm (7 tháng 8, dữ liệu Q2)
• Kỳ vọng thị trường:

  • Năng suất (QoQ): Tăng từ -1,5% trong Q1 lên +1,9%

    

  • Chi phí lao động đơn vị (QoQ): Giảm mạnh từ +6,6% của Q1 xuống còn +1,3%

• Logic ảnh hưởng thị trường:
  • Tình huống lý tưởng (Năng suất ↑ + Chi phí lao động ↓): Tín hiệu giảm phát mạnh , nâng cao kỳ vọng giảm lãi suất, Rất lạc quan về Bitcoin.
  • Lo ngại lạm phát (năng suất không đổi/↓ + chi phí lao động↑): Hiện rõ rủi ro "vòng xoáy lương-giá", ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang (FED) duy trì lãi suất cao, không tốt cho thị trường tài sản tiền điện tử.
  • Tình huống ôn hòa (cả hai đều biến động ôn hòa theo cùng hướng): Nếu tăng trưởng năng suất vượt qua mức tăng lương, thì sẽ đạt được tăng trưởng lương thực tế không có lạm phát, kỳ vọng hạ cánh mềm của nền kinh tế gia tăng, vẫn thiên về lợi cho Bitcoin (tăng trưởng + chưa thắt chặt thanh khoản thêm nữa).

【Cục Dự trữ Liên bang (FED) quan chức phát biểu: Quan điểm diều hâu của Bostic thu hút sự theo dõi】

• Người phát ngôn: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic (
• Thời gian: Thứ Năm
• Bối cảnh và lập trường: Bostick là một con đại bàng nổi tiếng, chỉ hỗ trợ một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, nhấn mạnh lo ngại về sự không chắc chắn của các yếu tố như thuế quan.
• Tác động thị trường: Nếu bài phát biểu của họ nhấn mạnh quyết tâm chống lạm phát hoặc giảm bớt sự cấp bách của việc cắt giảm lãi suất (diều hâu), sẽ kìm hãm Bitcoin; nếu bất ngờ phát đi tín hiệu bồ câu (như đề cập đến rủi ro kinh tế), thì có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử. Những phát biểu của họ có thể trực tiếp làm xáo trộn kỳ vọng ngắn hạn hơn dữ liệu.

【Công cụ FedWatch: Xác suất giảm lãi suất tháng 9 cao】 Theo dữ liệu mới nhất từ Công cụ FedWatch của CME, thị trường đang đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 17 tháng 9 với xác suất lên tới 80,7%. Dữ liệu trong tuần này sẽ liên tục điều chỉnh kỳ vọng này, trở thành nguồn động lực chính cho sự biến động của Bitcoin.

![])https://img.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-2c535c4e35-153d09-1c6801(

（Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất xác suất | Nguồn: Công cụ CME FedWatch）

Kết luận: Dữ liệu kinh tế Mỹ trong tuần này tuy không phải là sự kiện rủi ro hàng đầu, nhưng tạo thành mảnh ghép quan trọng để hình thành kỳ vọng giảm lãi suất tháng 9. Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử, cần đặc biệt chú ý:

1. Tiền thất nghiệp tiếp tục tăng hoặc Chỉ số ISM dịch vụ giảm xuống dưới ngưỡng mở rộng mang đến cơ hội giao dịch chính sách nới lỏng;
2. Chi phí lao động đơn vị cao hơn dự kiến có thể gây ra lo ngại về lạm phát và áp lực bán;
3. Phát biểu diều hâu của Bostic đã ngay lập tức đè nén tâm lý thị trường. Khuyến nghị các nhà đầu tư sử dụng cửa sổ phát hành dữ liệu để quản lý rủi ro mở rộng tài sản tiền điện tử, và theo dõi xem tính nhạy cảm của Bitcoin với dữ liệu vĩ mô có tiếp tục tăng cường hay không. Trong bối cảnh xác suất giảm lãi suất 80%, bất kỳ dữ liệu nào củng cố logic nới lỏng đều có thể trở thành yếu tố kích thích Bitcoin phá vỡ khoảng giao dịch gần đây, ngược lại thì cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh.