Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nền tảng nghiên cứu
Kể từ đầu năm, thị trường đã có nhiều cuộc thảo luận về các token VC có định giá hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng vốn hóa thị trường lưu thông thấp (MC). Với việc phát hành các token mới vào năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, điều này cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù lưu thông ban đầu thấp, nhưng thị trường có thể sẽ tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Một khi một lượng lớn token được mở khóa và vào thị trường, rủi ro cung vượt cầu gia tăng, khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Vì vậy, sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ những đồng VC sang các đồng Meme. Các đồng Meme có đặc điểm là hầu hết các đồng token đã được mở khóa hoàn toàn trong TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán tháo do mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này làm giảm áp lực cung trên thị trường, mang lại nhiều sự tự tin hơn cho các nhà đầu tư. Nhiều đồng Meme có tỷ lệ MC/FDV gần 1 vào thời điểm phát hành, có nghĩa là những người nắm giữ sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro mở khóa token quy mô lớn ngày càng sâu sắc, sự quan tâm của các nhà đầu tư dần chuyển sang các đồng Meme có tính thanh khoản cao hơn và tỷ lệ lạm phát thấp hơn, mặc dù những đồng token này có thể thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu đối với nhà đầu tư là phải lựa chọn token một cách cẩn thận hơn. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn token, họ thường gặp khó khăn trong việc đánh giá giá trị và tiềm năng của từng dự án một cách độc lập, lúc này, cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở nên quan trọng. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản token đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác minh sự tuân thủ và tiềm năng thị trường của token, mà còn đóng vai trò trong việc sàng lọc các dự án chất lượng. Mặc dù có một tiếng nói khác trong thị trường, rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng chúng tôi cho rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm lấy. Độ mượt mà của giao dịch CEX, việc quản lý tài sản tập trung có trách nhiệm, thói quen và tâm lý của người dùng, rào cản thanh khoản, và xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu, tất cả những yếu tố này khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ vượt trội và liên tục hơn so với thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung làm thế nào để筛选 và quyết định lên sàn trong số nhiều dự án? Trong năm qua, các đồng coin đã lên sàn có hiệu suất tổng thể như thế nào? Hiệu suất của những token đã lên sàn có liên quan gì đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết coin của các sàn giao dịch lớn, và phân tích tác động thực tế của nó đối với hiệu suất của thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đối với hiệu suất thị trường của các loại coin sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với khu vực và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại:
Người Hoa tạo ra, hướng tới toàn cầu:某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, v.v. Chủ yếu là các sàn giao dịch nổi tiếng do người Hoa sáng lập và đầu tư, hướng tới thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho việc nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những lợi thế riêng.
Hàn Quốc tạo ra, hướng tới bản địa: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Chủ yếu hướng tới thị trường nội địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng đến châu Âu và Mỹ: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Sàn giao dịch ở Mỹ, chủ yếu nhắm vào thị trường châu Âu và Mỹ, thường chịu sự quản lý nghiêm ngặt của SEC, CFTC.
Các sàn giao dịch ở các khu vực như Mỹ Latinh, Ấn Độ, và Châu Phi do khối lượng giao dịch và thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, nên sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn ra 10 sàn giao dịch tiêu biểu ở trên, phân tích hiệu suất của các đồng coin được niêm yết, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết và ảnh hưởng thị trường sau đó.
1.2.2 Phạm vi thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của token vào ngày đầu tiên sau TGE, 7 ngày trước đó và 30 ngày trước đó, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
Vào ngày đầu tiên của TGE, việc phát hành tài sản mới, khối lượng giao dịch rất cao, phản ánh mức độ chấp nhận ngay lập tức của thị trường. Bị ảnh hưởng lớn bởi tâm lý săn lùng và FOMO, đây là giai đoạn then chốt cho việc định giá ban đầu của thị trường.
Sự biến động giá trong 7 ngày đầu tiên sau TGE có thể nắm bắt được tâm lý ngắn hạn của thị trường đối với đồng coin mới, cũng như sự công nhận ban đầu về các yếu tố cơ bản của dự án, đánh giá tính bền vững của sự quan tâm thị trường và trở lại với mức giá khởi điểm hợp lý của dự án.
Trong 30 ngày đầu sau TGE, quan sát sức hỗ trợ lâu dài của đồng tiền, sự giảm nhiệt của đầu cơ ngắn hạn, các nhà đầu cơ dần rút lui, giá đồng tiền và khối lượng giao dịch liệu có duy trì hay không, trở thành tham chiếu quan trọng cho sự công nhận của thị trường.
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống, nhằm đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu phổ biến trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, sự đơn giản và hiệu quả cao hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới ra mắt trên các sàn giao dịch lớn trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng tiền, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, việc phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của các dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản, nhằm đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh biên độ tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch ( như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết ) để thực hiện phân tích sâu hơn.
(II)Giá trị trung bình đánh giá hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của token, chúng tôi tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng xu (Sự thay đổi phần trăm), công thức tính như sau:
Tỷ lệ thay đổi = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến việc các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% và 10% giá trị ngoại lệ cực đoan ở cả hai đầu, nhằm giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên như tin tức tốt bất ngờ, thao túng thị trường, và sự bất thường về thanh khoản ( vào kết quả thống kê. Cách xử lý này giúp cho kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn về hiệu suất thị trường thực tế của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán trung bình tỷ lệ tăng giảm của các đồng mới trên từng sàn giao dịch, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng mới trên các nền tảng khác nhau.
)III(判断 độ ổn định của hệ số biến thể
Hệ số biến thiên ) Coefficient of Variation, CV ( là chỉ số đo lường sự biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến thiên là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, thích hợp cho việc so sánh độ biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường độ biến động tương đối của giá hoặc lợi suất. Trong phân tích giá sàn giao dịch hoặc giá của các đồng coin, CV có thể phản ánh độ ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho các nhà đầu tư. Tại đây sử dụng hệ số biến thiên thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến thiên có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
![Thanh khoản của sự thật: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên sàn giao dịch 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
) 2.1 So sánh giữa các sàn giao dịch
2.1.1 Số lượng coin và sở thích FDV
Chúng tôi nhận thấy: từ dữ liệu tổng thể, các sàn giao dịch hàng đầu ### như某交易平台, 某交易平台, 某交易平台( có số lượng coin niêm yết thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt về vị trí của sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết coin.
Từ số lượng niêm yết, như một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, quy tắc niêm yết nghiêm ngặt hơn, số lượng niêm yết ít nhưng quy mô lớn hơn; trong khi các sàn giao dịch như một sàn giao dịch thì thường xuyên niêm yết tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng niêm yết có mối tương quan âm với FDV, tức là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có số lượng niêm yết ít.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết coin, tập trung vào các mức định giá hoàn toàn pha loãng khác nhau )FDV(. Ở đây, chúng tôi phân loại dựa trên FDV của dự án khác nhau để dễ dàng hiểu tiêu chuẩn niêm yết coin của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh định giá token, quy mô thị trường và thanh khoản.
MC chỉ tính tổng giá trị của các đồng tiền đang lưu thông hiện tại, không xem xét các đồng tiền sẽ được mở khoá trong tương lai, do đó có thể đánh giá thấp giá trị thực của dự án, đặc biệt là khi phần lớn các đồng tiền chưa được mở khoá, dễ gây hiểu lầm.
FDV được tính dựa trên tổng số lượng token, có thể phản ánh toàn diện hơn về giá trị tiềm năng của dự án, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro áp lực bán trong tương lai và giá trị lâu dài. Đối với các dự án có MC/FDV thấp, ý nghĩa tham khảo ngắn hạn của FDV là hạn chế, chủ yếu là tham khảo dài hạn.
Do đó, khi phân tích các token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo cao hơn Market Cap. Ở đây chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, từ góc độ thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thường thì hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa chú trọng đến dự án phát hành lần đầu, vừa chú trọng đến các dự án không phải phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu đối với các dự án không phải phát hành lần đầu cao hơn, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ thu hút nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch Hàn Quốc, một nền tảng giao dịch và một nền tảng giao dịch, chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro sàng lọc, đồng thời tránh được sự biến động của thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các nhà dự án, so với việc phát hành lần đầu, các nhà dự án không cần phải gánh chịu quá nhiều áp lực về marketing và quản lý thanh khoản, việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu có thể tận dụng độ tin cậy của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
![Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu tác động lên coin trên sàn giao dịch 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
) 2.1.2 Sở thích đường đua
một nền tảng giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ cao nhất. Các dự án Infra và DeFi có tỷ lệ chiếm lớn. RWA và DePIN có số lượng coin tương đối ít trên một sàn giao dịch nhất định, nhưng hiệu suất tổng thể khá tốt. Trong đó, USUAL có mức tăng giá cao nhất đạt 7081%. Mặc dù một sàn giao dịch nhất định có sự lựa chọn coin khá thận trọng trong các lĩnh vực này, nhưng một khi đã niêm yết, phản ứng của thị trường thường rất tích cực. Trong nửa cuối năm, sở thích niêm yết coin trên sàn giao dịch nhất định này rõ ràng nghiêng về token AI Agent, với tỷ lệ chiếm cao nhất trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch khá ưu tiên một hệ sinh thái blockchain cụ thể. Ví dụ, sự ra mắt của các dự án như BANANA và CGPT chỉ ra rằng sàn giao dịch này đang củng cố sự hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của chính mình.
một nền tảng giao dịch
Sàn giao dịch nào đó có số lượng coin Meme nhiều nhất, chiếm khoảng 25%. Trong khi đó, so với các sàn giao dịch khác, trên các blockchain và hạ tầng, số lượng coin nhiều hơn, tổng tỷ lệ lên tới 34%, điều này cho thấy sàn giao dịch nào đó sẽ chú trọng hơn vào đổi mới công nghệ cơ bản, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain trong năm 2024.
Trong lĩnh vực mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm DMAIL và GPT, đã niêm yết 3 token mới trong lĩnh vực RWA, và chỉ có 3 loại trong lĩnh vực DePIN. Điều này phản ánh sự thận trọng của sàn giao dịch này trong việc bố trí ở các lĩnh vực tương đối mới nổi.
một nền tảng giao dịch
Một sàn giao dịch vào năm 2024 có đặc điểm nổi bật nhất là độ phủ rộng rãi của các lĩnh vực, hiệu suất của các đồng tiền thường khá tốt. Vào năm 2024, trên lĩnh vực DEX đã ra mắt UNI và BNT. Điều này cho thấy sàn giao dịch này vẫn còn tiềm năng và không gian phát triển lớn trong việc niêm yết các tài sản phổ biến, nhiều đồng tiền chính hoặc có giá trị vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, có thể mở rộng hỗ trợ hơn nữa trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng sàn giao dịch này có quy trình thẩm định niêm yết khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận các tài sản có tiềm năng lâu dài.
Trên một sàn giao dịch nào đó, mức tăng của các đồng tiền trong các lĩnh vực đều khá nổi bật. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT )DeFi (, SAFE )Infra( và các đồng tiền trong các lĩnh vực khác đã có mức tăng đáng kể trong thời gian ngắn, cao nhất lên đến 100% thậm chí vượt quá 150%. UNI đã tăng 93.5% so với ngày đầu tiên sau 30 ngày lên sàn. Điều này phản ánh sự công nhận rất cao của người dùng Hàn Quốc đối với các dự án được niêm yết trên một sàn giao dịch nào đó.
Ngoài ra, từ góc độ hệ sinh thái blockchain công khai, các hệ sinh thái như Solana, TON đang được ưa chuộng. Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng các sàn giao dịch đang dần sâu sắc hơn về blockchain của chính họ.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 thích
Phần thưởng
9
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeDodger
· 8giờ trước
Chúng ta hãy nghỉ một chút tge nhé, còn mở khóa.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmare
· 07-04 10:09
Hóa ra mọi thứ đều là cuộc chơi..
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-04 09:58
đồ ngốc xem dữ liệu gì thì xong thôi
Xem bản gốcTrả lời0
ProxyCollector
· 07-04 09:57
đồ ngốc thị trường lại bắt đầu tái cơ cấu
Xem bản gốcTrả lời0
TopEscapeArtist
· 07-04 09:41
Đều bẫy ở vị trí cao rồi, ai còn tin vào loại báo cáo này...
Nghiên cứu hiệu ứng niêm yết Token trên sàn giao dịch 2024: Phân tích sự thật về thanh khoản và hiệu suất của Token
Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nền tảng nghiên cứu
Kể từ đầu năm, thị trường đã có nhiều cuộc thảo luận về các token VC có định giá hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng vốn hóa thị trường lưu thông thấp (MC). Với việc phát hành các token mới vào năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, điều này cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù lưu thông ban đầu thấp, nhưng thị trường có thể sẽ tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Một khi một lượng lớn token được mở khóa và vào thị trường, rủi ro cung vượt cầu gia tăng, khiến các nhà đầu tư lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Vì vậy, sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ những đồng VC sang các đồng Meme. Các đồng Meme có đặc điểm là hầu hết các đồng token đã được mở khóa hoàn toàn trong TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán tháo do mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này làm giảm áp lực cung trên thị trường, mang lại nhiều sự tự tin hơn cho các nhà đầu tư. Nhiều đồng Meme có tỷ lệ MC/FDV gần 1 vào thời điểm phát hành, có nghĩa là những người nắm giữ sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro mở khóa token quy mô lớn ngày càng sâu sắc, sự quan tâm của các nhà đầu tư dần chuyển sang các đồng Meme có tính thanh khoản cao hơn và tỷ lệ lạm phát thấp hơn, mặc dù những đồng token này có thể thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu đối với nhà đầu tư là phải lựa chọn token một cách cẩn thận hơn. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn token, họ thường gặp khó khăn trong việc đánh giá giá trị và tiềm năng của từng dự án một cách độc lập, lúc này, cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở nên quan trọng. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản token đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác minh sự tuân thủ và tiềm năng thị trường của token, mà còn đóng vai trò trong việc sàng lọc các dự án chất lượng. Mặc dù có một tiếng nói khác trong thị trường, rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng chúng tôi cho rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm lấy. Độ mượt mà của giao dịch CEX, việc quản lý tài sản tập trung có trách nhiệm, thói quen và tâm lý của người dùng, rào cản thanh khoản, và xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu, tất cả những yếu tố này khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ vượt trội và liên tục hơn so với thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung làm thế nào để筛选 và quyết định lên sàn trong số nhiều dự án? Trong năm qua, các đồng coin đã lên sàn có hiệu suất tổng thể như thế nào? Hiệu suất của những token đã lên sàn có liên quan gì đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết coin của các sàn giao dịch lớn, và phân tích tác động thực tế của nó đối với hiệu suất của thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đối với hiệu suất thị trường của các loại coin sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với khu vực và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại:
Người Hoa tạo ra, hướng tới toàn cầu:某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, 某交易平台, v.v. Chủ yếu là các sàn giao dịch nổi tiếng do người Hoa sáng lập và đầu tư, hướng tới thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho việc nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những lợi thế riêng.
Hàn Quốc tạo ra, hướng tới bản địa: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Chủ yếu hướng tới thị trường nội địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng đến châu Âu và Mỹ: một sàn giao dịch, một sàn giao dịch khác. Sàn giao dịch ở Mỹ, chủ yếu nhắm vào thị trường châu Âu và Mỹ, thường chịu sự quản lý nghiêm ngặt của SEC, CFTC.
Các sàn giao dịch ở các khu vực như Mỹ Latinh, Ấn Độ, và Châu Phi do khối lượng giao dịch và thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, nên sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn ra 10 sàn giao dịch tiêu biểu ở trên, phân tích hiệu suất của các đồng coin được niêm yết, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết và ảnh hưởng thị trường sau đó.
1.2.2 Phạm vi thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của token vào ngày đầu tiên sau TGE, 7 ngày trước đó và 30 ngày trước đó, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống, nhằm đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu phổ biến trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, sự đơn giản và hiệu quả cao hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới ra mắt trên các sàn giao dịch lớn trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng tiền, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, việc phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của các dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản, nhằm đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh biên độ tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch ( như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết ) để thực hiện phân tích sâu hơn.
(II)Giá trị trung bình đánh giá hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của token, chúng tôi tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng xu (Sự thay đổi phần trăm), công thức tính như sau:
Tỷ lệ thay đổi = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến việc các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% và 10% giá trị ngoại lệ cực đoan ở cả hai đầu, nhằm giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên như tin tức tốt bất ngờ, thao túng thị trường, và sự bất thường về thanh khoản ( vào kết quả thống kê. Cách xử lý này giúp cho kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn về hiệu suất thị trường thực tế của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán trung bình tỷ lệ tăng giảm của các đồng mới trên từng sàn giao dịch, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng mới trên các nền tảng khác nhau.
)III(判断 độ ổn định của hệ số biến thể
Hệ số biến thiên ) Coefficient of Variation, CV ( là chỉ số đo lường sự biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến thiên là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, thích hợp cho việc so sánh độ biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường độ biến động tương đối của giá hoặc lợi suất. Trong phân tích giá sàn giao dịch hoặc giá của các đồng coin, CV có thể phản ánh độ ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho các nhà đầu tư. Tại đây sử dụng hệ số biến thiên thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến thiên có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
![Thanh khoản của sự thật: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên sàn giao dịch 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
) 2.1 So sánh giữa các sàn giao dịch
2.1.1 Số lượng coin và sở thích FDV
Chúng tôi nhận thấy: từ dữ liệu tổng thể, các sàn giao dịch hàng đầu ### như某交易平台, 某交易平台, 某交易平台( có số lượng coin niêm yết thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt về vị trí của sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết coin.
Từ số lượng niêm yết, như một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, một sàn giao dịch, quy tắc niêm yết nghiêm ngặt hơn, số lượng niêm yết ít nhưng quy mô lớn hơn; trong khi các sàn giao dịch như một sàn giao dịch thì thường xuyên niêm yết tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng niêm yết có mối tương quan âm với FDV, tức là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có số lượng niêm yết ít.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết coin, tập trung vào các mức định giá hoàn toàn pha loãng khác nhau )FDV(. Ở đây, chúng tôi phân loại dựa trên FDV của dự án khác nhau để dễ dàng hiểu tiêu chuẩn niêm yết coin của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh định giá token, quy mô thị trường và thanh khoản.
Do đó, khi phân tích các token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo cao hơn Market Cap. Ở đây chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, từ góc độ thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thường thì hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa chú trọng đến dự án phát hành lần đầu, vừa chú trọng đến các dự án không phải phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu đối với các dự án không phải phát hành lần đầu cao hơn, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ thu hút nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch Hàn Quốc, một nền tảng giao dịch và một nền tảng giao dịch, chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro sàng lọc, đồng thời tránh được sự biến động của thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các nhà dự án, so với việc phát hành lần đầu, các nhà dự án không cần phải gánh chịu quá nhiều áp lực về marketing và quản lý thanh khoản, việc niêm yết các đồng tiền không phải phát hành lần đầu có thể tận dụng độ tin cậy của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
![Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu tác động lên coin trên sàn giao dịch 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
) 2.1.2 Sở thích đường đua
một nền tảng giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ cao nhất. Các dự án Infra và DeFi có tỷ lệ chiếm lớn. RWA và DePIN có số lượng coin tương đối ít trên một sàn giao dịch nhất định, nhưng hiệu suất tổng thể khá tốt. Trong đó, USUAL có mức tăng giá cao nhất đạt 7081%. Mặc dù một sàn giao dịch nhất định có sự lựa chọn coin khá thận trọng trong các lĩnh vực này, nhưng một khi đã niêm yết, phản ứng của thị trường thường rất tích cực. Trong nửa cuối năm, sở thích niêm yết coin trên sàn giao dịch nhất định này rõ ràng nghiêng về token AI Agent, với tỷ lệ chiếm cao nhất trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch khá ưu tiên một hệ sinh thái blockchain cụ thể. Ví dụ, sự ra mắt của các dự án như BANANA và CGPT chỉ ra rằng sàn giao dịch này đang củng cố sự hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của chính mình.
một nền tảng giao dịch
Sàn giao dịch nào đó có số lượng coin Meme nhiều nhất, chiếm khoảng 25%. Trong khi đó, so với các sàn giao dịch khác, trên các blockchain và hạ tầng, số lượng coin nhiều hơn, tổng tỷ lệ lên tới 34%, điều này cho thấy sàn giao dịch nào đó sẽ chú trọng hơn vào đổi mới công nghệ cơ bản, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain trong năm 2024.
Trong lĩnh vực mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm DMAIL và GPT, đã niêm yết 3 token mới trong lĩnh vực RWA, và chỉ có 3 loại trong lĩnh vực DePIN. Điều này phản ánh sự thận trọng của sàn giao dịch này trong việc bố trí ở các lĩnh vực tương đối mới nổi.
một nền tảng giao dịch
Một sàn giao dịch vào năm 2024 có đặc điểm nổi bật nhất là độ phủ rộng rãi của các lĩnh vực, hiệu suất của các đồng tiền thường khá tốt. Vào năm 2024, trên lĩnh vực DEX đã ra mắt UNI và BNT. Điều này cho thấy sàn giao dịch này vẫn còn tiềm năng và không gian phát triển lớn trong việc niêm yết các tài sản phổ biến, nhiều đồng tiền chính hoặc có giá trị vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, có thể mở rộng hỗ trợ hơn nữa trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng sàn giao dịch này có quy trình thẩm định niêm yết khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận các tài sản có tiềm năng lâu dài.
Trên một sàn giao dịch nào đó, mức tăng của các đồng tiền trong các lĩnh vực đều khá nổi bật. PEPE###Meme(, AGLD)Game(, DRIFT )DeFi (, SAFE )Infra( và các đồng tiền trong các lĩnh vực khác đã có mức tăng đáng kể trong thời gian ngắn, cao nhất lên đến 100% thậm chí vượt quá 150%. UNI đã tăng 93.5% so với ngày đầu tiên sau 30 ngày lên sàn. Điều này phản ánh sự công nhận rất cao của người dùng Hàn Quốc đối với các dự án được niêm yết trên một sàn giao dịch nào đó.
Ngoài ra, từ góc độ hệ sinh thái blockchain công khai, các hệ sinh thái như Solana, TON đang được ưa chuộng. Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng các sàn giao dịch đang dần sâu sắc hơn về blockchain của chính họ.