Trong bài phát biểu ngày Quốc khánh mùng 4 tháng 7 hôm nay, Tổng thống Trump đã đề cập đến quan điểm rằng thị trường chứng khoán gần đây đang hoạt động rất tốt. Thực tế, chỉ số S&P 500 vừa đạt giá trị thị trường cao kỷ lục mới, trong khi chỉ số Dow Jones cũng đang giao dịch gần mức cao nhất.
Cổ phiếu Mỹ đã phản ứng tích cực với báo cáo việc làm hôm qua, cho thấy số việc làm tăng mạnh hơn so với dự kiến trong tháng Sáu, với 147.000 việc làm được tạo ra, vượt xa dự đoán 110K. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%, một lần nữa đi ngược lại dự đoán 4,3%.
Mặc dù sự tăng cường này trong lĩnh vực việc làm có thể được quy cho sự sụt giảm tham gia lực lượng lao động không mấy khả quan - hiện tại ở mức 62,3%, thấp nhất kể từ năm 2022 - nhưng nó vẫn mang lại lý do để thị trường vui mừng.
Tổng thống Trump đã đề cập đến sự lạc quan mới tìm thấy trên thị trường trong bài phát biểu hôm nay. Đảng Cộng hòa đã tự hào về thực tế rằng thị trường chứng khoán và thị trường việc làm đang bùng nổ, đồng thời cam kết sẽ "giữ cho điều đó như vậy", ám chỉ đến những nỗ lực liên tục của chính quyền ông để duy trì động lực kinh tế.
TRUMP: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HIỆN ĐANG Ở MỨC CAO NHẤT TỪ TRƯỚC ĐẾN NAY, CHÚNG TÔI SẼ DUY TRÌ NÓ, TIN TÔI ĐI… pic.twitter.com/olyJr9FCRi
— Wall St Engine (@wallstengine) 4 tháng 7, 2025
Hôm nay, Trump cũng đã chúc mừng việc phê duyệt "Một Đạo Luật Tuyệt Đẹp" tại Hạ viện. Tổng thống gọi việc thông qua đạo luật này là "món quà sinh nhật hoàn hảo cho nước Mỹ," khi ông ký nó thành luật trong một buổi lễ Ngày Độc lập tại Nhà Trắng.
Dự luật, một gói khổng lồ trải dài gần 900 trang, bao gồm phần lớn các cam kết trong chiến dịch tranh cử của Trump năm 2024. Chính thức được đặt tên là "Đạo luật Một Gói Đẹp Lớn", hay "BBB", nó bao gồm một loạt các phát triển mới, bao gồm cải cách thuế toàn diện, chuyển đổi chi tiêu, cắt giảm các chương trình xã hội phổ biến như Medicaid, và mở rộng ngân sách cho quốc phòng và thực thi di cư.
Dù có gây tranh cãi đến đâu, ‘BBB’ có thể đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì thị trường Hoa Kỳ ở vị trí hàng đầu, nhưng không phải vì những lý do hiển nhiên nhất.
Thị Trường Được Thúc Đẩy Bởi Kích Thích và Thuế Quan
Các thị trường hiện đang chuẩn bị cho một cơn lũ thanh khoản. Dù sao đi nữa, việc thông qua dự luật mới cũng có nghĩa là một sự gia hạn nợ lớn chưa từng có, dự kiến sẽ thêm hơn 3,3 triệu tỷ đô la vào thâm hụt quốc gia trong thập kỷ tới.
Làn sóng tiền này đổ vào nền kinh tế có thể giúp duy trì các thị trường truyền thống “bị thổi phồng” vì nhiều tiền hơn đang lưu thông có nghĩa là tính thanh khoản cao hơn, điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn và nhiều rủi ro đầu cơ hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận trong môi trường lãi suất thấp, ngay cả khi điều này dần dần tăng tốc sự suy giảm của đồng đô la.
Có lẽ, một phần lý do tại sao đội ngũ kinh tế của Trump đã liên tục gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất, ngay cả trong bối cảnh những bất ổn kinh tế lớn như các thỏa thuận thuế quan bị thất bại hoặc thậm chí là một cuộc xung đột quân sự lớn ở Trung Đông, là để giữ cho chi phí vay mượn đủ thấp nhằm duy trì đà tăng trưởng dựa trên thanh khoản này.
Lãi suất thấp hơn cuối cùng sẽ giảm bớt gánh nặng lãi suất của chính phủ đối với khoản nợ ngày càng tăng, đồng thời cũng cân bằng các tác động phụ từ thương mại quốc tế và bất ổn địa chính trị.
Có thể vì lý do này, việc cắt giảm lãi suất của Fed vẫn chưa phải là điều không thể xảy ra trong năm nay.
Tuy nhiên, mọi thứ có thể không tiêu cực như chúng ta nghĩ trong trung hạn. Fed dự đoán lạm phát sẽ duy trì trên mức 2% cho đến năm 2026, và mặc dù có rất nhiều hỗn loạn xảy ra trong năm nay, thị trường vẫn bám víu vào khả năng nới lỏng tiền tệ.
Có thể không phải cho cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng Bảy, nhưng các nhà đầu tư vẫn đang định giá tới hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025
Đầu tưDữ liệu việc làm gần đây đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 10 điểm cơ bản vào ngày 3 tháng 7, phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Nhưng vẫn, động thái này là khiêm tốn trong bối cảnh tổng thể, và lợi suất ngắn hạn vẫn chắc chắn dưới mức cao nhất vào ngày 6 tháng 6.
Tất nhiên, những giả định rằng việc tăng thanh khoản sẽ duy trì động lực thị trường có thể bay ra ngoài cửa sổ ngay khi các thỏa thuận thuế bắt đầu tan vỡ, hoặc Fed từ chối hạ lãi suất giữa sự bất định. Nhưng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể hưởng lợi rất nhiều từ kịch bản này.
Trong khi tài sản kỹ thuật số không chủ yếu bị ràng buộc bởi hiệu suất kinh tế của Hoa Kỳ, một sự gia tăng thanh khoản có khả năng sẽ bơm thêm vốn mới vào các tài sản đầu cơ khi các nhà đầu tư trở nên chấp nhận rủi ro hơn. Trong kịch bản đó, chúng ta có thể thấy điều gì đó tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2020–2021, khi cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ cùng nhau đổ vào thị trường crypto giữa những kích thích tiền tệ chưa từng có và lãi suất gần bằng không.
Đây có thể là cơ hội của bạn: 4,2 triệu đô la đang chờ đợi trong Giải Grand Prix WOW2025, bao gồm một chiếc Cybertruck cho người chiến thắng cao nhất. Đăng ký sẽ đóng vào ngày 15 tháng 7!
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tại sao Phố Wall yêu thích Đạo luật BBB, ngay cả khi nợ tăng cao
Trong bài phát biểu ngày Quốc khánh mùng 4 tháng 7 hôm nay, Tổng thống Trump đã đề cập đến quan điểm rằng thị trường chứng khoán gần đây đang hoạt động rất tốt. Thực tế, chỉ số S&P 500 vừa đạt giá trị thị trường cao kỷ lục mới, trong khi chỉ số Dow Jones cũng đang giao dịch gần mức cao nhất.
Cổ phiếu Mỹ đã phản ứng tích cực với báo cáo việc làm hôm qua, cho thấy số việc làm tăng mạnh hơn so với dự kiến trong tháng Sáu, với 147.000 việc làm được tạo ra, vượt xa dự đoán 110K. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,1%, một lần nữa đi ngược lại dự đoán 4,3%.
Mặc dù sự tăng cường này trong lĩnh vực việc làm có thể được quy cho sự sụt giảm tham gia lực lượng lao động không mấy khả quan - hiện tại ở mức 62,3%, thấp nhất kể từ năm 2022 - nhưng nó vẫn mang lại lý do để thị trường vui mừng.
Tổng thống Trump đã đề cập đến sự lạc quan mới tìm thấy trên thị trường trong bài phát biểu hôm nay. Đảng Cộng hòa đã tự hào về thực tế rằng thị trường chứng khoán và thị trường việc làm đang bùng nổ, đồng thời cam kết sẽ "giữ cho điều đó như vậy", ám chỉ đến những nỗ lực liên tục của chính quyền ông để duy trì động lực kinh tế.
Hôm nay, Trump cũng đã chúc mừng việc phê duyệt "Một Đạo Luật Tuyệt Đẹp" tại Hạ viện. Tổng thống gọi việc thông qua đạo luật này là "món quà sinh nhật hoàn hảo cho nước Mỹ," khi ông ký nó thành luật trong một buổi lễ Ngày Độc lập tại Nhà Trắng.
Dự luật, một gói khổng lồ trải dài gần 900 trang, bao gồm phần lớn các cam kết trong chiến dịch tranh cử của Trump năm 2024. Chính thức được đặt tên là "Đạo luật Một Gói Đẹp Lớn", hay "BBB", nó bao gồm một loạt các phát triển mới, bao gồm cải cách thuế toàn diện, chuyển đổi chi tiêu, cắt giảm các chương trình xã hội phổ biến như Medicaid, và mở rộng ngân sách cho quốc phòng và thực thi di cư.
Dù có gây tranh cãi đến đâu, ‘BBB’ có thể đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì thị trường Hoa Kỳ ở vị trí hàng đầu, nhưng không phải vì những lý do hiển nhiên nhất.
Thị Trường Được Thúc Đẩy Bởi Kích Thích và Thuế Quan
Các thị trường hiện đang chuẩn bị cho một cơn lũ thanh khoản. Dù sao đi nữa, việc thông qua dự luật mới cũng có nghĩa là một sự gia hạn nợ lớn chưa từng có, dự kiến sẽ thêm hơn 3,3 triệu tỷ đô la vào thâm hụt quốc gia trong thập kỷ tới.
Làn sóng tiền này đổ vào nền kinh tế có thể giúp duy trì các thị trường truyền thống “bị thổi phồng” vì nhiều tiền hơn đang lưu thông có nghĩa là tính thanh khoản cao hơn, điều kiện tài chính lỏng lẻo hơn và nhiều rủi ro đầu cơ hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận trong môi trường lãi suất thấp, ngay cả khi điều này dần dần tăng tốc sự suy giảm của đồng đô la.
Có lẽ, một phần lý do tại sao đội ngũ kinh tế của Trump đã liên tục gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất, ngay cả trong bối cảnh những bất ổn kinh tế lớn như các thỏa thuận thuế quan bị thất bại hoặc thậm chí là một cuộc xung đột quân sự lớn ở Trung Đông, là để giữ cho chi phí vay mượn đủ thấp nhằm duy trì đà tăng trưởng dựa trên thanh khoản này.
Lãi suất thấp hơn cuối cùng sẽ giảm bớt gánh nặng lãi suất của chính phủ đối với khoản nợ ngày càng tăng, đồng thời cũng cân bằng các tác động phụ từ thương mại quốc tế và bất ổn địa chính trị. Có thể vì lý do này, việc cắt giảm lãi suất của Fed vẫn chưa phải là điều không thể xảy ra trong năm nay.
Tuy nhiên, mọi thứ có thể không tiêu cực như chúng ta nghĩ trong trung hạn. Fed dự đoán lạm phát sẽ duy trì trên mức 2% cho đến năm 2026, và mặc dù có rất nhiều hỗn loạn xảy ra trong năm nay, thị trường vẫn bám víu vào khả năng nới lỏng tiền tệ.
Có thể không phải cho cuộc họp FOMC tiếp theo vào tháng Bảy, nhưng các nhà đầu tư vẫn đang định giá tới hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025
Đầu tưDữ liệu việc làm gần đây đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 10 điểm cơ bản vào ngày 3 tháng 7, phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Nhưng vẫn, động thái này là khiêm tốn trong bối cảnh tổng thể, và lợi suất ngắn hạn vẫn chắc chắn dưới mức cao nhất vào ngày 6 tháng 6.
Tất nhiên, những giả định rằng việc tăng thanh khoản sẽ duy trì động lực thị trường có thể bay ra ngoài cửa sổ ngay khi các thỏa thuận thuế bắt đầu tan vỡ, hoặc Fed từ chối hạ lãi suất giữa sự bất định. Nhưng Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có thể hưởng lợi rất nhiều từ kịch bản này.
Trong khi tài sản kỹ thuật số không chủ yếu bị ràng buộc bởi hiệu suất kinh tế của Hoa Kỳ, một sự gia tăng thanh khoản có khả năng sẽ bơm thêm vốn mới vào các tài sản đầu cơ khi các nhà đầu tư trở nên chấp nhận rủi ro hơn. Trong kịch bản đó, chúng ta có thể thấy điều gì đó tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2020–2021, khi cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ cùng nhau đổ vào thị trường crypto giữa những kích thích tiền tệ chưa từng có và lãi suất gần bằng không.
Đây có thể là cơ hội của bạn: 4,2 triệu đô la đang chờ đợi trong Giải Grand Prix WOW2025, bao gồm một chiếc Cybertruck cho người chiến thắng cao nhất. Đăng ký sẽ đóng vào ngày 15 tháng 7!