Những dấu hiệu phục hồi tiềm năng của Tài chính phi tập trung

Gần đây, một số nhân vật nổi tiếng trong ngành bắt đầu ám chỉ rằng Tài chính phi tập trung có thể sắp có sự phục hồi. Một nhà phân tích gần đây đã chia sẻ một bài viết thảo luận, liệt kê một số yếu tố chính có thể thúc đẩy sự phục hồi của DeFi 2.0:

• Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung đã tiến hóa đáng kể, cải thiện về khả năng mở rộng và tính bảo mật, đồng thời mang lại các ứng dụng đổi mới như token hóa tài sản thế giới thực.
• Tổng giá trị khóa (TVL) đã gần như gấp ba lần kể từ tháng 10 năm ngoái, khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung vẫn tiếp tục tăng so với các nền tảng tập trung.
• Một số tổ chức tài chính lớn đang tham gia vào lĩnh vực này thông qua việc token hóa quỹ và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận của chính thống đang tăng lên.
• Môi trường giảm lãi suất gần đây đã nâng cao tính thanh khoản của thị trường, khiến cho tỷ suất lợi nhuận DeFi trở nên hấp dẫn hơn so với các khoản đầu tư truyền thống.
• Hệ sinh thái Tài chính phi tập trung giờ đây đã trưởng thành và an toàn hơn, đã sẵn sàng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hơn, việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung tiền M2 lại tăng lên, bitcoin dường như đang lặp lại xu hướng của các chu kỳ trước, gợi ý rằng có thể mở ra một đợt tăng giá lớn.

Mặc dù một số người cảnh báo rằng việc giảm lãi suất mạnh mẽ thường báo hiệu suy thoái kinh tế, và căng thẳng địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng hiện tại thị trường tổng thể vẫn giữ thái độ lạc quan. Đợt phục hồi này dường như có sự khác biệt, có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá bất ngờ.

Xét thấy đã trải qua một thị trường gấu kéo dài, định giá DeFi hiện tại thường bị áp lực, lĩnh vực này có thể bị định giá thấp. Tiếp theo, chúng tôi sẽ tập trung phân tích vị thế thị trường của AAVE, đánh giá vai trò tiềm năng của nó trong sự phục hồi mạnh mẽ của DeFi.

AAVE: Sẵn sàng bứt phá?

TVL của DeFi đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp vào năm 2022, tăng hơn gấp đôi lên 77 tỷ đô la. Tuy nhiên, TVL hiện tại vẫn thấp hơn 50% so với mức đỉnh 154 tỷ đô la vào năm 2021. Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm đang gia tăng, định giá DeFi vẫn còn cách xa đỉnh cao của vòng thị trường tăng giá trước đó.

1. Vị thế lãnh đạo thị trường và độ hoạt động

AAVE là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng vay mượn tiền điện tử trực tiếp. Kể từ khi ra mắt vào năm 2017, nền tảng này đã nhận được động lực trong cơn sốt DeFi năm 2020, chiếm hơn 50% thị phần thị trường cho vay trong gần ba năm qua. Thành công của nó nhờ vào việc nâng cấp liên tục và ra mắt sản phẩm mới, chẳng hạn như stablecoin GHO, cũng như các biện pháp an ninh như mô-đun an toàn 400 triệu USD. Cơ chế "mua và phân phối" hỗ trợ sự tăng trưởng lâu dài của token bằng cách tạo ra áp lực mua ổn định.

Năm 2024, TVL của AAVE đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tăng cường niềm tin. Việc ra mắt đồng stablecoin GHO đã mở rộng nguồn thu nhập, trong khi việc mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Aptos đã mở rộng phạm vi thị trường.

Hoạt động cho vay của AAVE gần đây cũng đã có sự tăng trưởng đáng kể, với số liệu mới nhất cho thấy đạt 7,4 tỷ USD, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong lĩnh vực cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng trưởng này được hưởng lợi từ việc điều chỉnh kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát và chuyển hướng lợi nhuận đến các nhà staking, nâng cao sức hấp dẫn đối với các chủ nợ.

2. Đánh giá thấp và tích lũy tiềm năng

Mặc dù chiếm ưu thế, các dự án DeFi như AAVE vẫn bị đánh giá thấp. Vài tháng trước, có phân tích chỉ ra rằng tỷ lệ giá/chi phí của AAVE là 2,8 lần, thu nhập hàng năm là 240 triệu USD. Xét đến 93% token đã được lưu thông, áp lực bán mà AAVE phải đối mặt là tương đối nhỏ, sau 2,5 năm tích lũy, có thể sẽ đón nhận sự phục hồi. Sự bứt phá gần đây gợi ý rằng AAVE có thể đang ở giai đoạn đầu của xu hướng tăng mới, trở thành tài sản tiềm năng cho sự tích lũy lâu dài. Diễn biến kỹ thuật này cùng với nền tảng vững chắc hỗ trợ khả năng phục hồi giá của nó, đặc biệt là khi các dự án DeFi một lần nữa nhận được sự chú ý.

3. Sự quan tâm của tổ chức

Gần đây, sự quan tâm của các tổ chức đối với AAVE chủ yếu xuất phát từ việc ra mắt Aave Arc, một sản phẩm DeFi có giấy phép được thiết kế dành riêng cho các tổ chức tài chính có quy định. Hiện đã có hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể sử dụng nền tảng này. Bằng cách cung cấp một môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, Aave Arc nhằm kết nối tài chính truyền thống với DeFi, đồng thời đáp ứng các yêu cầu quy định và cung cấp cơ hội lợi suất cao.

Ngoài ra, một tổ chức đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa AAVE vào danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của mình. Khi Mỹ có thể hạ lãi suất, môi trường lãi suất thấp truyền thống sẽ làm cho lợi suất cao của Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn, từ đó nâng cao nhu cầu.

Việc ra mắt ETF ETH trong năm nay cũng có thể mang lại một lượng lớn dòng tiền cho Tài chính phi tập trung, AAVE với vai trò là một trong những người tham gia chính trên thị trường cho vay Ethereum, có khả năng hưởng lợi từ nguồn vốn mới của các nhà đầu tư tổ chức.

4. Lợi thế cạnh tranh

So với một số đối thủ cạnh tranh, AAVE nổi bật với khả năng đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi hơn. AAVE hoạt động trên nhiều mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, có phạm vi rộng hơn, chi phí thấp hơn, giao dịch nhanh hơn và hấp dẫn hơn đối với người dùng.

Ngoài ra, AAVE hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản được mã hóa và các sản phẩm phái sinh. Danh mục sản phẩm đa dạng này, cùng với các tính năng đặc trưng như vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, giúp AAVE chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung và duy trì vị trí hàng đầu trong lĩnh vực cho vay.

5. Tương lai xúc tác

Đề xuất chiến lược AAVE 2030 nhằm mở rộng giao thức ra ngoài Ethereum trong vài năm tới và giới thiệu các tính năng mới. Các mục tiêu chính bao gồm:

1. Mở rộng đa chuỗi: Hỗ trợ các chuỗi không phải EVM và xây dựng nền tảng Tài chính phi tập trung đa chuỗi, cho phép người dùng truy cập dịch vụ AAVE trong các hệ sinh thái blockchain khác nhau.

2. Nâng cấp V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, nâng cao hiệu quả vốn và cải thiện công cụ quản trị. Bằng cách tích hợp tài sản thực với đồng ổn định GHO, AAVE nhằm đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, nâng cao tính ổn định của dịch vụ cho vay.

3. Mô hình vốn chủ động: Đề xuất mô hình ngân sách chủ động cho kế hoạch 2030, thiết lập phân bổ và mục tiêu vốn rõ ràng. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25.000 stkAAVE, dùng cho nghiên cứu và kiểm toán an ninh.

Mục tiêu tổng thể của AAVE là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ đến năm 2030, thích ứng với sự thay đổi của thị trường, trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.

Yếu tố tăng giá

• AAVE kiểm soát 67% thị trường cho vay DeFi, quản lý 7,4 tỷ đô la khoản vay đang hoạt động.
• Hoạt động trên nhiều chuỗi blockchain, dự định mở rộng ra nhiều chuỗi hơn.
• GHO stablecoin đang được công nhận, tăng nguồn thu cho nền tảng.
• Aave Arc thu hút các nhà đầu tư tổ chức tham gia hợp pháp vào Tài chính phi tập trung.
• Việc ra mắt ETF ETH tiềm năng và môi trường hạ lãi suất có thể thu hút nhiều vốn hơn.

Yếu tố giảm giá

• Sự tập trung thị trường cao có nghĩa là các vấn đề kỹ thuật hoặc hành động quản lý có thể có ảnh hưởng lớn đến toàn ngành.
• GHO áp dụng việc làm chậm lại hoặc sự trỗi dậy của các đối thủ có thể ảnh hưởng đến doanh thu AAVE.
• Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể làm giảm vốn đổ vào tài sản rủi ro.
• Rủi ro địa chính trị gia tăng có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.
• Những hạn chế quy định có thể xuất hiện trong tương lai vẫn là mối lo ngại tiềm tàng.