Tương lai của Stablecoin: Thanh toán quốc tế, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trợ lý trí tuệ nhân tạo

Quan điểm cốt lõi

Stablecoin có lợi thế độc đáo trong lĩnh vực thanh toán, thị trường đặc biệt chú ý đến ứng dụng của nó trong thanh toán truyền thống và thanh toán xuyên biên giới. Giữa các loại stablecoin khác nhau tồn tại đặc điểm "không đồng nhất", dẫn đến cạnh tranh sẽ rất khốc liệt. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và trợ lý AI là hai hướng ứng dụng quan trọng của stablecoin, có khả năng tạo sức hút đối với tính thanh khoản tài chính toàn cầu.

Bài viết này phân tích triển vọng của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán, dự đoán sự thúc đẩy của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trợ lý AI đối với stablecoin, đồng thời giải thích việc thiết lập hệ thống quy định và tuân thủ liên quan.

Stablecoin và thanh toán truyền thống: sự hội nhập hai chiều

Stablecoin cắt vào lĩnh vực thanh toán truyền thống: đổi mới chi phí và mô hình thanh toán

Stablecoin như một loại tiền điện tử, có đặc điểm ngang hàng và phi tập trung, người dùng nắm giữ quyền kiểm soát tài khoản, cơ sở hạ tầng blockchain được duy trì bởi các thợ đào. Điều này có sự khác biệt rõ rệt với các tài khoản tài chính truyền thống. Hệ thống tài khoản đơn giản của blockchain làm cho việc chuyển khoản và gửi tiền trở nên thuận tiện hơn, với đặc điểm thanh toán ngay lập tức. Ngược lại, việc chuyển tiền xuyên quốc gia, thanh toán quốc tế và giao dịch chứng khoán truyền thống đều cần một khoảng thời gian nhất định để hoàn tất thanh toán cuối cùng. Hơn nữa, đặc điểm tài khoản nhẹ của blockchain cho phép dễ dàng đăng ký tài khoản miễn là có mạng lưới và thiết bị đầu cuối.

Những đặc điểm này chính là lợi thế của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán truyền thống. Ở một số khu vực kém phát triển, người dân có thể đăng ký tài khoản blockchain qua điện thoại, sử dụng stablecoin để thực hiện các giao dịch chuyển tiền hàng ngày và thanh toán bán lẻ, đồng thời có thể ứng phó với vấn đề mất giá của đồng tiền quốc gia.

Các ông lớn truyền thống tích cực đón nhận Stablecoin

Gần đây, nhiều ông lớn trong ngành internet truyền thống và bán lẻ đã thể hiện sự quan tâm lớn đến Stablecoin. Walmart và Amazon đang khám phá việc phát hành Stablecoin đô la riêng của họ. Quy định về Stablecoin ở Hong Kong sắp có hiệu lực, Ant Group và JD đều cho biết sẽ nộp đơn xin giấy phép Stablecoin. Stablecoin PYUSD do gã khổng lồ thanh toán Paypal phát hành đã được áp dụng thanh toán tại hàng triệu cửa hàng trực tuyến.

Tuy nhiên, quy mô cung cấp của PYUSD hiện chỉ khoảng 9,5 triệu đô la, phát triển không như mong đợi. Điều này liên quan đến lợi thế cạnh tranh của stablecoin. Mặc dù các loại stablecoin có giá trị giống nhau, nhưng trong thực tế lại có sự khác biệt, đối mặt với sự cạnh tranh không thể tránh khỏi.

Thị trường Stablecoin sẽ rất cạnh tranh

"Không thể thay thế" quyết định tính phổ quát của chuỗi cảnh là chìa khóa cạnh tranh.

Mặc dù cùng một loại Stablecoin có giá trị tương đương, nhưng Stablecoin của các nhà phát hành khác nhau lại có đặc điểm "không đồng nhất". Lấy ví dụ như USDT và USDC, khối lượng giao dịch của chúng trên sàn giao dịch Coinbase có sự chênh lệch lớn, khối lượng giao dịch của USDC chỉ bằng khoảng một phần tám của USDT.

USDT như là loại stablecoin lớn nhất, tính phổ biến của nó là chìa khóa cho sức cạnh tranh trên thị trường. USDT không chỉ được sử dụng rộng rãi trên các sàn giao dịch và nền tảng DeFi, mà còn có hơn 400 triệu người dùng ở các nước đang phát triển, chủ yếu được sử dụng cho việc chuyển tiền, cung cấp dịch vụ cho những người không có tài khoản ngân hàng và như một công cụ tiết kiệm bằng đô la Mỹ.

Việc phát hành Stablecoin bản thân không có nhiều rào cản, yếu tố then chốt để phát triển quy mô lớn là tính phổ biến của chuỗi cảnh - tức là việc một loại Stablecoin có thể được chấp nhận rộng rãi trong nhiều ứng dụng khác nhau. Điều này tạo thành lợi thế cạnh tranh cho các loại Stablecoin.

Cơ hội và thách thức của stablecoin trong việc phát triển hệ thống thanh toán mới

Việc tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán truyền thống cần xây dựng cơ sở hạ tầng và dịch vụ tương ứng. Chẳng hạn, dịch vụ chuyển đổi giữa các stablecoin, cũng như việc kết nối hệ thống tài khoản stablecoin với hệ thống thanh toán và thanh toán bằng tiền pháp định truyền thống. Điều này cần thiết phải thiết lập hệ thống thanh toán quốc tế, liên quan đến quy tắc thanh toán, quy định quản lý, nhà cung cấp dịch vụ tài chính và các xây dựng cơ sở hạ tầng CNTT liên quan.

Thanh toán B2B và thanh toán thương mại xuyên biên giới là thị trường tiềm năng cho Stablecoin. Công ty thanh toán Stripe đã mua lại công ty giao dịch Stablecoin Bridge, cố gắng kết nối thanh toán Stablecoin với hệ thống thanh toán ngân hàng truyền thống.

Một thách thức khác của việc thanh toán bằng stablecoin là hiệu quả. Hệ thống thanh toán truyền thống có thể đạt hàng trăm nghìn giao dịch mỗi giây, trong khi hiệu quả của mạng blockchain bị hạn chế bởi kiến trúc phi tập trung. Cách nâng cao hiệu suất của mạng blockchain để xử lý thanh toán của hàng triệu người dùng là một vấn đề kỹ thuật cần phải được giải quyết.

Hút tài chính lưu động: Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu và trợ lý AI

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: tác nhân xúc tác mới đáng mong đợi trong nửa cuối năm

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có khả năng trở thành thị trường ứng dụng quan trọng tiếp theo cho stablecoin. Trong vài năm qua, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đã xuất hiện một cách ngắn ngủi, chẳng hạn như nền tảng Mirror protocol cung cấp tài sản mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ. Hiện nay, trong bối cảnh RWA thúc đẩy sự theo dõi của chính quyền, nhu cầu thị trường đối với mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu lại một lần nữa gia tăng.

Các tổ chức tài chính truyền thống và các tổ chức tiền điện tử đang tích cực đề xuất với các cơ quan quản lý, thúc đẩy việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu. Coinbase đang tìm kiếm sự chấp thuận từ SEC để cung cấp giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, Kraken đã công bố sẽ ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu và ETF mã hóa kỹ thuật số. Có thể thấy, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có khả năng tăng tốc triển khai, điều này sẽ trở thành một trong những ứng dụng quan trọng của stablecoin.

AI trợ lý thanh toán là một thị trường tiềm năng khác

Stablecoin là lựa chọn lý tưởng cho việc thanh toán của trợ lý AI. Trong thế giới AGI tương lai, trợ lý AI sẽ thay thế con người thực hiện nhiều công việc, trong đó chắc chắn có liên quan đến quy trình thanh toán. Quy trình thanh toán của tài khoản tài chính truyền thống phức tạp, không thân thiện với trợ lý AI. Trong khi đó, stablecoin được xây dựng dựa trên blockchain nhẹ, rất phù hợp cho trợ lý AI kiểm soát tài khoản để thực hiện thanh toán.

Ethereum đã giới thiệu hợp đồng thông minh không chỉ nâng cao khả năng lập trình của blockchain, mà còn hoàn hảo kết hợp quyết định AI với thanh toán tài khoản. Điều này khiến trợ lý AI không chỉ là một trợ lý thông minh cung cấp phân tích và gợi ý, mà còn có thể trực tiếp điều khiển tài khoản của người dùng. (Intent-centric) là một ví dụ điển hình, thể hiện cách mà thuật toán AI tích hợp sâu sắc với giao dịch ký quỹ tài khoản blockchain.

Sự hòa nhập này mang tính phổ quát, tài khoản blockchain chính nó là hợp đồng thông minh, tự nhiên có gen AI. Khi stablecoin gia nhập lĩnh vực thanh toán, trợ lý AI có khả năng giải phóng thêm thao tác của người dùng, có không gian phát triển rộng lớn.

Quy định và tuân thủ của Stablecoin: Hệ thống thanh toán tuân thủ vẫn cần được thiết lập

Việc thiết lập hệ thống thanh toán Stablecoin là một công trình hệ thống. Cá nhân và doanh nghiệp nên bảo quản tài sản tiền điện tử như thế nào? Đối với doanh nghiệp, việc quản lý khóa riêng là một vấn đề phức tạp hơn. Điều này liên quan đến an toàn tài sản, kiểm soát nội bộ, tuân thủ và xây dựng hệ thống phối hợp đa quốc gia.

Thanh toán bằng stablecoin mang đến nhiều thách thức về quy định, đặc biệt là việc offshore hóa tiền pháp định. Hiện tại, quy định về lưu thông thanh toán bằng stablecoin đang ở trong tình trạng trống rỗng. Stablecoin đô la không bị ràng buộc bởi quy định của Mỹ, tương đương với đô la "offshore". Đây là mối lo ngại không thể tránh khỏi trong quá trình phát triển của stablecoin.

Tóm lại, stablecoin hiện đang ở giai đoạn áp dụng trước, đồng thời kết hợp với quy định. Nhu cầu ứng dụng và logic kinh doanh của stablecoin cơ bản đã trưởng thành, chính sách quy định sẽ đóng vai trò chuẩn hóa, cung cấp logic triển khai kinh doanh rõ ràng hơn cho các tổ chức tài chính truyền thống.

Đề xuất đầu tư: Chú ý đến các lĩnh vực liên quan đến RWA và Stablecoin

Dưới sự thúc đẩy của quy định về Stablecoin tại Mỹ và Hồng Kông, thị trường RWA và Stablecoin có khả năng phát triển nhanh chóng. Đề nghị chú ý đến việc ứng dụng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ và các yếu tố kích thích như giấy phép phát hành Stablecoin tại Hồng Kông, cũng như các đối tượng liên quan đến chuỗi công nghiệp RWA và Stablecoin. Đồng thời, cần chú ý đến sự thúc đẩy và biến đổi của các ứng dụng đổi mới nguyên thủy trên blockchain đối với thị trường tài chính.

Cảnh báo rủi ro

• Nghiên cứu và phát triển công nghệ blockchain không đạt kỳ vọng
• Sự không chắc chắn của chính sách quản lý
• Mô hình kinh doanh Web3.0 không đạt được kỳ vọng