Điểm khởi đầu của thị trường bò chậm có cấu trúc Bitcoin đã hình thành
Bitcoin đang ở điểm khởi đầu của chu kỳ bò chậm kéo dài nhiều năm, thậm chí là mười năm. Điểm chuyển biến quan trọng hình thành xu hướng này là việc thông qua ETF Bitcoin vào cuối năm 2023. Kể từ đó, thuộc tính thị trường của Bitcoin bắt đầu thay đổi chất, từ tài sản rủi ro thuần túy dần chuyển sang tài sản trú ẩn. Hiện tại, Bitcoin đang ở giai đoạn đầu trở thành tài sản trú ẩn, đồng thời trùng hợp với việc Mỹ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, tạo điều kiện tốt cho sự phát triển của nó. Vai trò của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản đang chuyển từ "đối tượng đầu cơ" sang "công cụ phân bổ tài sản", kích thích nhu cầu gia tăng trong chu kỳ dài hơn.
Sự tiến hóa của thuộc tính tài sản này xảy ra đúng vào thời điểm chuyển đổi từ chính sách tiền tệ thắt chặt sang nới lỏng. Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không chỉ là bối cảnh vĩ mô mà còn có ảnh hưởng thực chất đến Bitcoin.
Trong cơ chế này, Bitcoin thể hiện những đặc điểm vận hành mới: mỗi khi thị trường có dấu hiệu điều chỉnh sau khi cảm xúc lên cao, khi giá sắp bước vào rìa thị trường gấu, sẽ có một đợt vốn mới vào thị trường, cắt đứt xu hướng giảm. Các tài sản tiền điện tử khác do độ vênh giá trị bốc hơi, công nghệ chưa được áp dụng, tạm thời thiếu logic phân bổ trung hạn; vào thời điểm này, Bitcoin trở thành "tài sản chắc chắn duy nhất có thể đặt cược". Chỉ cần kỳ vọng nới lỏng vẫn còn, ETF vẫn tiếp tục thu hút vốn, Bitcoin sẽ khó có thể hình thành thị trường gấu theo nghĩa truyền thống trong suốt chu kỳ giảm lãi suất, chỉ trải qua các đợt điều chỉnh tạm thời, hoặc do các sự kiện vĩ mô bất ngờ gây ra tình trạng vỡ bong bóng cục bộ.
Điều này có nghĩa là, Bitcoin sẽ hoạt động như một "tài sản trú ẩn" xuyên suốt toàn bộ chu kỳ giảm lãi suất, và logic neo giá của nó cũng sẽ thay đổi theo - từ "được thúc đẩy bởi khẩu vị rủi ro" dần chuyển sang "hỗ trợ bởi sự chắc chắn vĩ mô". Theo thời gian, khi ETF trưởng thành và tỷ lệ phân bổ của các tổ chức gia tăng, Bitcoin cũng sẽ hoàn thành sự chuyển đổi ban đầu từ tài sản rủi ro sang tài sản trú ẩn. Khi chu kỳ tăng lãi suất tiếp theo bắt đầu, Bitcoin rất có thể sẽ lần đầu tiên thực sự được thị trường tin tưởng như một "nơi trú ẩn trong bối cảnh tăng lãi suất". Điều này không chỉ nâng cao vị thế phân bổ của nó trong thị trường truyền thống, mà còn có khả năng tạo ra hiệu ứng hút vốn trong cuộc cạnh tranh với các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và trái phiếu, từ đó mở ra một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc chậm kéo dài suốt mười năm.
Thuế quan như một công cụ điều chỉnh tích cực cho Bitcoin
Gần đây, vấn đề thuế quan đã làm xao động tâm lý thị trường, nhưng thực tế có thể xem thuế quan như là một công cụ điều chỉnh tích cực cho Bitcoin, chứ không phải là ngòi nổ cho những bất ngờ xấu. Chính sách thuế quan mà Trump đề xuất chủ yếu xem xét đến việc hồi hương ngành sản xuất và cải thiện tài chính, đồng thời đánh vào các quốc gia đối thủ chính. Mặc dù thu nhập từ thuế quan không chiếm tỷ trọng lớn trong tổng thu ngân sách liên bang, nhưng ý nghĩa chiến lược của nó nằm ở:
Xác định thái độ của đồng minh và đổi lấy sự bảo vệ an toàn
Tái cấu trúc "mạng lưới thương mại bạn bè" lấy Mỹ làm trung tâm
Buộc các nhà sản xuất toàn cầu "chọn bên", chuyển năng lực sản xuất từ Trung Quốc sang các quốc gia khác
Tuy nhiên, thuế quan cũng là một con dao hai lưỡi, có nguy cơ gây ra lạm phát nhập khẩu và kích thích các quốc gia đối thủ phản ứng. Khi thuế quan đe dọa đến thị trường vốn và chi phí lãi suất của chính phủ Mỹ, Trump sẽ rất nhạy cảm và ngay lập tức phát đi các tin tức tích cực để cứu vãn tâm lý thị trường. Do đó, sức phá hoại của chính sách thuế quan là hạn chế, mỗi lần có tin tức thuế quan xuất hiện, giá Bitcoin giảm có thể được coi là một cơ chế điều chỉnh tích cực. Dưới giả định kỳ vọng suy thoái ở Mỹ giảm, khả năng thuế quan đơn lẻ tạo ra thiên nga đen là rất thấp.
Sự sụt giảm vị thế của đồng đô la và sứ mệnh mới của stablecoin đô la
Để đạt được mục tiêu hồi hương ngành sản xuất, Trump có thể chấp nhận hy sinh vừa phải vị thế của đồng đô la trong dự trữ tiền tệ quốc tế. Đồng đô la mạnh liên tục dẫn đến nhu cầu về đô la trên thế giới tăng, gây ra thặng dư tài chính liên tục và thâm hụt thương mại, một phần dẫn đến sự chuyển dịch ngành sản xuất của Mỹ ra nước ngoài. Do đó, để đảm bảo ngành sản xuất hồi hương, Trump thường xuyên sử dụng thuế quan, nhưng điều này cũng làm tăng tốc độ suy giảm vị thế của đồng đô la.
Trong bối cảnh cấu trúc tài chính toàn cầu nhanh chóng biến đổi, sự suy yếu tương đối của quyền kiểm soát đồng đô la truyền thống đã trở thành một thực tế. Sự thay đổi này bắt nguồn từ nhiều yếu tố cấu trúc tích lũy lâu dài:
Sự đa cực hóa của nền kinh tế toàn cầu tái cấu trúc sự cần thiết tương đối của đồng đô la.
Hoa Kỳ trong những năm gần đây cho thấy xu hướng tín dụng vượt quá khả năng tài chính và thao tác tiền tệ.
Hệ thống tiền điện tử phát triển nhanh buộc hệ thống tiền tệ chủ quyền phải đưa ra những nhượng bộ chiến lược
Đô la không còn là tài sản duy nhất có thể cung cấp thanh toán toàn cầu và lưu trữ giá trị, vai trò của nó đang dần bị làm loãng bởi các tài sản có tính chất giao thức đa dạng. Việc thông qua Đạo luật GENIUS có thể được coi là phản ứng chiến lược và sự nhượng bộ thể chế của hệ thống liên bang Mỹ đối với logic tài chính của thời đại mới.
Dự luật GENIUS: Thỏa hiệp chiến lược "lùi một bước để tiến ba bước"
Đạo luật GENIUS thể hiện sự nhận thức rõ ràng của Hoa Kỳ về sự thay đổi mạnh mẽ trong việc quản lý tiền tệ do tiền điện tử gây ra, cố gắng thực hiện "mượn sức đánh sức" cho cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai thông qua thiết kế thể chế. Đạo luật này tái đưa sự phát triển của stablecoin đô la vào tầm nhìn liên bang bằng cách xây dựng một khung tuân thủ có thể dự đoán được. Điều này xuất phát từ nhu cầu bảo vệ chủ quyền tiền tệ, chứ không chỉ là thiện chí mở cửa.
Ý nghĩa sâu xa của dự luật là: cấu trúc tiền tệ đô la Mỹ đang khám phá các cơ chế mở rộng mới, tận dụng hệ thống trên chuỗi để kéo dài logic tiền tệ bóng hiện có. Nó cung cấp cơ sở thể chế cho việc xây dựng cơ chế khuếch đại lớp thứ hai của "đô la trên chuỗi". Thông qua cấu trúc giao thức trên chuỗi, có thể hình thành một hệ thống mở rộng tín dụng đô la mới, được điều khiển bởi logic trên chuỗi.
Logic đằng sau dự luật GENIUS có thể đã chấp nhận thực tế rằng ranh giới tín dụng không thể đảo ngược mở rộng. Thông qua việc trao thêm tính linh hoạt cho các cơ quan tuân thủ, xây dựng cấu trúc tiền tệ đa lớp "song song ngoài bảng và trong bảng, phối hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi". Điều này cho phép các cơ quan quản lý của Mỹ có thể tiếp tục duy trì vị thế tín dụng cơ bản của đô la trong hệ thống trên chuỗi mà không can thiệp vào các con đường hoạt động cụ thể.
Kỳ vọng thị trường Bitcoin trong chu kỳ giảm lãi suất
Trong diễn biến thị trường mới của Bitcoin, nhiều chỉ số truyền thống đã mất đi ý nghĩa phán đoán. Chúng ta cần thay thế khái niệm về sự thay đổi giữa bò và gấu bằng cách sử dụng các điểm cao và thấp của tâm lý thị trường làm cơ sở để đánh giá trạng thái giai đoạn của Bitcoin.
Những người nắm giữ lâu dài (LTH) và những người nắm giữ ngắn hạn (STH) thường có sự chuyển đổi trạng thái lợi nhuận và thua lỗ, điều này thường báo hiệu những điểm chuyển mình quan trọng trên thị trường. Khi tỷ lệ lợi nhuận và thua lỗ của những người nắm giữ lâu dài (LTH-RPC) cho thấy thua lỗ phổ biến, điều này thường có nghĩa là thị trường gần đến điểm đáy tạm thời. Trong chu kỳ thị trường tăng giá hiện tại, LTH-RPC bắt đầu tăng từ 0 báo hiệu rằng đáy đang đến gần, đây là một chỉ báo tiên nghiệm. Và khi thua lỗ vượt quá 10%, nó trở thành chỉ báo hậu nghiệm xác nhận thị trường giảm giá.
STH-RPC là chỉ số tiên đoán tâm lý thị trường. Khi nó chuyển từ âm sang dương, chứng tỏ nhu cầu hiện tại vượt xa cung; khi chuyển từ dương sang âm, báo hiệu mức cao cục bộ. Trong nửa đầu năm nay, khi STH-RPC chuyển sang giá trị âm, tâm lý thị trường gia tăng bi quan, dẫn đến tỷ lệ thua lỗ của LTH-RPC tăng lên dưới 4% chính là dấu hiệu cho thấy tâm lý thị trường đã chạm đáy.
Trong chu kỳ trung ngắn hạn với việc dự luật GENIUS được thông qua, sức mạnh của thuế quan có giới hạn, kỳ vọng suy thoái giảm dần và sự nới lỏng nhất quán sắp đến, tín hiệu thị trường gấu với LTH-RPC thua lỗ trên 10% có thể không được kích hoạt.
Cấu trúc bò chậm trong chu kỳ dài của Bitcoin không phải là tuyến tính, mà là con đường dao động được cấu thành từ sự chuyển đổi chính sách, xung đột địa chính trị, cách mạng công nghệ và tâm lý thị trường. Chỉ cần con đường "tiến hóa thuộc tính tài sản" của Bitcoin tiếp tục rõ ràng, nó sẽ có khả năng trở thành đối tượng tham gia chắc chắn nhất trong làn sóng định giá lại vốn toàn cầu này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
10
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BanklessAtHeart
· 07-08 16:22
bull à, cuối cùng không phải đồ ngốc nữa
Xem bản gốcTrả lời0
SchroedingerAirdrop
· 07-08 11:48
Còn đang bò chậm à? To da moon là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter
· 07-07 15:51
Phiếu giảm giá phiếu giảm giá đến tay chuột rút
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationSurvivor
· 07-05 19:53
Chậm bò chính là đồ ngốc không theo pump à
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityHunter
· 07-05 19:49
Dữ liệu thanh khoản on-chain cho thấy độ lệch tích lũy từ 3-5 ngày đã đạt 38.2% và nhìn chung là long.
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Observer
· 07-05 19:40
Dữ liệu nói lên tất cả, vẫn cần xem xét vị thế nắm giữ của các tổ chức và hành vi on-chain
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightSeller
· 07-05 19:39
Hề hề, cuối cùng cũng đợi được thị trường tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 07-05 19:31
慢牛 có gì chậm chạp, hãy nhập một vị thế ngay bây giờ.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenAlchemist
· 07-05 19:30
chơi alpha bất đối xứng cổ điển... bạn đang bỏ lỡ khía cạnh trích xuất mev thật ra.
Điểm khởi đầu của cấu trúc bò chậm Bitcoin đã xuất hiện, ETF đã thúc đẩy sự thay đổi trong logic định giá.
Điểm khởi đầu của thị trường bò chậm có cấu trúc Bitcoin đã hình thành
Bitcoin đang ở điểm khởi đầu của chu kỳ bò chậm kéo dài nhiều năm, thậm chí là mười năm. Điểm chuyển biến quan trọng hình thành xu hướng này là việc thông qua ETF Bitcoin vào cuối năm 2023. Kể từ đó, thuộc tính thị trường của Bitcoin bắt đầu thay đổi chất, từ tài sản rủi ro thuần túy dần chuyển sang tài sản trú ẩn. Hiện tại, Bitcoin đang ở giai đoạn đầu trở thành tài sản trú ẩn, đồng thời trùng hợp với việc Mỹ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, tạo điều kiện tốt cho sự phát triển của nó. Vai trò của Bitcoin trong việc phân bổ tài sản đang chuyển từ "đối tượng đầu cơ" sang "công cụ phân bổ tài sản", kích thích nhu cầu gia tăng trong chu kỳ dài hơn.
Sự tiến hóa của thuộc tính tài sản này xảy ra đúng vào thời điểm chuyển đổi từ chính sách tiền tệ thắt chặt sang nới lỏng. Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không chỉ là bối cảnh vĩ mô mà còn có ảnh hưởng thực chất đến Bitcoin.
Trong cơ chế này, Bitcoin thể hiện những đặc điểm vận hành mới: mỗi khi thị trường có dấu hiệu điều chỉnh sau khi cảm xúc lên cao, khi giá sắp bước vào rìa thị trường gấu, sẽ có một đợt vốn mới vào thị trường, cắt đứt xu hướng giảm. Các tài sản tiền điện tử khác do độ vênh giá trị bốc hơi, công nghệ chưa được áp dụng, tạm thời thiếu logic phân bổ trung hạn; vào thời điểm này, Bitcoin trở thành "tài sản chắc chắn duy nhất có thể đặt cược". Chỉ cần kỳ vọng nới lỏng vẫn còn, ETF vẫn tiếp tục thu hút vốn, Bitcoin sẽ khó có thể hình thành thị trường gấu theo nghĩa truyền thống trong suốt chu kỳ giảm lãi suất, chỉ trải qua các đợt điều chỉnh tạm thời, hoặc do các sự kiện vĩ mô bất ngờ gây ra tình trạng vỡ bong bóng cục bộ.
Điều này có nghĩa là, Bitcoin sẽ hoạt động như một "tài sản trú ẩn" xuyên suốt toàn bộ chu kỳ giảm lãi suất, và logic neo giá của nó cũng sẽ thay đổi theo - từ "được thúc đẩy bởi khẩu vị rủi ro" dần chuyển sang "hỗ trợ bởi sự chắc chắn vĩ mô". Theo thời gian, khi ETF trưởng thành và tỷ lệ phân bổ của các tổ chức gia tăng, Bitcoin cũng sẽ hoàn thành sự chuyển đổi ban đầu từ tài sản rủi ro sang tài sản trú ẩn. Khi chu kỳ tăng lãi suất tiếp theo bắt đầu, Bitcoin rất có thể sẽ lần đầu tiên thực sự được thị trường tin tưởng như một "nơi trú ẩn trong bối cảnh tăng lãi suất". Điều này không chỉ nâng cao vị thế phân bổ của nó trong thị trường truyền thống, mà còn có khả năng tạo ra hiệu ứng hút vốn trong cuộc cạnh tranh với các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và trái phiếu, từ đó mở ra một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc chậm kéo dài suốt mười năm.
Thuế quan như một công cụ điều chỉnh tích cực cho Bitcoin
Gần đây, vấn đề thuế quan đã làm xao động tâm lý thị trường, nhưng thực tế có thể xem thuế quan như là một công cụ điều chỉnh tích cực cho Bitcoin, chứ không phải là ngòi nổ cho những bất ngờ xấu. Chính sách thuế quan mà Trump đề xuất chủ yếu xem xét đến việc hồi hương ngành sản xuất và cải thiện tài chính, đồng thời đánh vào các quốc gia đối thủ chính. Mặc dù thu nhập từ thuế quan không chiếm tỷ trọng lớn trong tổng thu ngân sách liên bang, nhưng ý nghĩa chiến lược của nó nằm ở:
Tuy nhiên, thuế quan cũng là một con dao hai lưỡi, có nguy cơ gây ra lạm phát nhập khẩu và kích thích các quốc gia đối thủ phản ứng. Khi thuế quan đe dọa đến thị trường vốn và chi phí lãi suất của chính phủ Mỹ, Trump sẽ rất nhạy cảm và ngay lập tức phát đi các tin tức tích cực để cứu vãn tâm lý thị trường. Do đó, sức phá hoại của chính sách thuế quan là hạn chế, mỗi lần có tin tức thuế quan xuất hiện, giá Bitcoin giảm có thể được coi là một cơ chế điều chỉnh tích cực. Dưới giả định kỳ vọng suy thoái ở Mỹ giảm, khả năng thuế quan đơn lẻ tạo ra thiên nga đen là rất thấp.
Sự sụt giảm vị thế của đồng đô la và sứ mệnh mới của stablecoin đô la
Để đạt được mục tiêu hồi hương ngành sản xuất, Trump có thể chấp nhận hy sinh vừa phải vị thế của đồng đô la trong dự trữ tiền tệ quốc tế. Đồng đô la mạnh liên tục dẫn đến nhu cầu về đô la trên thế giới tăng, gây ra thặng dư tài chính liên tục và thâm hụt thương mại, một phần dẫn đến sự chuyển dịch ngành sản xuất của Mỹ ra nước ngoài. Do đó, để đảm bảo ngành sản xuất hồi hương, Trump thường xuyên sử dụng thuế quan, nhưng điều này cũng làm tăng tốc độ suy giảm vị thế của đồng đô la.
Trong bối cảnh cấu trúc tài chính toàn cầu nhanh chóng biến đổi, sự suy yếu tương đối của quyền kiểm soát đồng đô la truyền thống đã trở thành một thực tế. Sự thay đổi này bắt nguồn từ nhiều yếu tố cấu trúc tích lũy lâu dài:
Đô la không còn là tài sản duy nhất có thể cung cấp thanh toán toàn cầu và lưu trữ giá trị, vai trò của nó đang dần bị làm loãng bởi các tài sản có tính chất giao thức đa dạng. Việc thông qua Đạo luật GENIUS có thể được coi là phản ứng chiến lược và sự nhượng bộ thể chế của hệ thống liên bang Mỹ đối với logic tài chính của thời đại mới.
Dự luật GENIUS: Thỏa hiệp chiến lược "lùi một bước để tiến ba bước"
Đạo luật GENIUS thể hiện sự nhận thức rõ ràng của Hoa Kỳ về sự thay đổi mạnh mẽ trong việc quản lý tiền tệ do tiền điện tử gây ra, cố gắng thực hiện "mượn sức đánh sức" cho cơ sở hạ tầng tài chính trong tương lai thông qua thiết kế thể chế. Đạo luật này tái đưa sự phát triển của stablecoin đô la vào tầm nhìn liên bang bằng cách xây dựng một khung tuân thủ có thể dự đoán được. Điều này xuất phát từ nhu cầu bảo vệ chủ quyền tiền tệ, chứ không chỉ là thiện chí mở cửa.
Ý nghĩa sâu xa của dự luật là: cấu trúc tiền tệ đô la Mỹ đang khám phá các cơ chế mở rộng mới, tận dụng hệ thống trên chuỗi để kéo dài logic tiền tệ bóng hiện có. Nó cung cấp cơ sở thể chế cho việc xây dựng cơ chế khuếch đại lớp thứ hai của "đô la trên chuỗi". Thông qua cấu trúc giao thức trên chuỗi, có thể hình thành một hệ thống mở rộng tín dụng đô la mới, được điều khiển bởi logic trên chuỗi.
Logic đằng sau dự luật GENIUS có thể đã chấp nhận thực tế rằng ranh giới tín dụng không thể đảo ngược mở rộng. Thông qua việc trao thêm tính linh hoạt cho các cơ quan tuân thủ, xây dựng cấu trúc tiền tệ đa lớp "song song ngoài bảng và trong bảng, phối hợp trên chuỗi và ngoài chuỗi". Điều này cho phép các cơ quan quản lý của Mỹ có thể tiếp tục duy trì vị thế tín dụng cơ bản của đô la trong hệ thống trên chuỗi mà không can thiệp vào các con đường hoạt động cụ thể.
Kỳ vọng thị trường Bitcoin trong chu kỳ giảm lãi suất
Trong diễn biến thị trường mới của Bitcoin, nhiều chỉ số truyền thống đã mất đi ý nghĩa phán đoán. Chúng ta cần thay thế khái niệm về sự thay đổi giữa bò và gấu bằng cách sử dụng các điểm cao và thấp của tâm lý thị trường làm cơ sở để đánh giá trạng thái giai đoạn của Bitcoin.
Những người nắm giữ lâu dài (LTH) và những người nắm giữ ngắn hạn (STH) thường có sự chuyển đổi trạng thái lợi nhuận và thua lỗ, điều này thường báo hiệu những điểm chuyển mình quan trọng trên thị trường. Khi tỷ lệ lợi nhuận và thua lỗ của những người nắm giữ lâu dài (LTH-RPC) cho thấy thua lỗ phổ biến, điều này thường có nghĩa là thị trường gần đến điểm đáy tạm thời. Trong chu kỳ thị trường tăng giá hiện tại, LTH-RPC bắt đầu tăng từ 0 báo hiệu rằng đáy đang đến gần, đây là một chỉ báo tiên nghiệm. Và khi thua lỗ vượt quá 10%, nó trở thành chỉ báo hậu nghiệm xác nhận thị trường giảm giá.
STH-RPC là chỉ số tiên đoán tâm lý thị trường. Khi nó chuyển từ âm sang dương, chứng tỏ nhu cầu hiện tại vượt xa cung; khi chuyển từ dương sang âm, báo hiệu mức cao cục bộ. Trong nửa đầu năm nay, khi STH-RPC chuyển sang giá trị âm, tâm lý thị trường gia tăng bi quan, dẫn đến tỷ lệ thua lỗ của LTH-RPC tăng lên dưới 4% chính là dấu hiệu cho thấy tâm lý thị trường đã chạm đáy.
Trong chu kỳ trung ngắn hạn với việc dự luật GENIUS được thông qua, sức mạnh của thuế quan có giới hạn, kỳ vọng suy thoái giảm dần và sự nới lỏng nhất quán sắp đến, tín hiệu thị trường gấu với LTH-RPC thua lỗ trên 10% có thể không được kích hoạt.
Cấu trúc bò chậm trong chu kỳ dài của Bitcoin không phải là tuyến tính, mà là con đường dao động được cấu thành từ sự chuyển đổi chính sách, xung đột địa chính trị, cách mạng công nghệ và tâm lý thị trường. Chỉ cần con đường "tiến hóa thuộc tính tài sản" của Bitcoin tiếp tục rõ ràng, nó sẽ có khả năng trở thành đối tượng tham gia chắc chắn nhất trong làn sóng định giá lại vốn toàn cầu này.