Triển vọng phê duyệt ETF Ethereum gây tranh cãi

Hơn một tháng sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay, ngành công nghiệp tiền điện tử dự đoán rằng quỹ ETF Ether giao ngay có thể được phê duyệt tương tự sớm nhất vào tháng 5.

Theo nhiều cuộc phỏng vấn, triển vọng được phê duyệt sản phẩm giao dịch tài sản số lớn thứ hai toàn cầu vào năm 2024 là khá lạc quan. Không chỉ ngành công nghiệp tiền điện tử, một số luật sư chứng khoán và những người tham gia truyền thống ở Phố Wall cũng có cùng quan điểm.

Tuy nhiên, cũng có người tỏ ra hoài nghi về điều này. Một số người chỉ ra rằng lập trường của Chủ tịch SEC về tính hợp pháp của Ethereum khá mơ hồ, cho rằng nó có thể là chứng khoán kỹ thuật số chưa đăng ký, không phù hợp với hình thức ETF. Một mối lo ngại khác là, so với Bitcoin, Ethereum có nền tảng và sự hỗ trợ từ các tổ chức trong ngành tài chính không đủ rộng rãi.

Mặc dù vậy, nhiều luật sư chứng khoán cho biết, tiền lệ pháp lý được thiết lập trong quá trình phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đã cung cấp một bản thiết kế cho việc phê duyệt ETF Ethereum.

Giáo sư blockchain tại Trường Luật Đại học Quốc tế Florida, cựu luật sư thực thi của SEC Marc Powers cho rằng, khi các yếu tố tương tự trong việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay cũng áp dụng cho ETF Ethereum, SEC sẽ khó đưa ra lý do từ chối mới.

Do bởi các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số thắng kiện tại tòa án, gần mười quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt vào ngày 10 tháng 1, điều này thật hiếm khi các nhà phát hành tung ra nhiều sản phẩm tương tự như vậy.

Tòa án phúc thẩm đã ủng hộ quan điểm của bên yêu cầu, cho rằng hành động của SEC từ chối chuyển đổi quỹ tín thác Bitcoin của mình thành ETF giao ngay là "độc đoán và tùy tiện". Tòa án đã đặt câu hỏi về lập luận của SEC rằng ETF giao ngay có rủi ro lớn hơn so với ETF hợp đồng tương lai.

Chiến thắng này được coi là một cột mốc quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử, đồng thời mở đường cho các nhà phát hành khác ra mắt các sản phẩm Bitcoin giao ngay. Sau đó, SEC bắt đầu thảo luận với nhiều nhà phát hành về cách cung cấp Bitcoin trong khuôn khổ ETF truyền thống.

Ủy viên SEC Hester Peirce công khai tuyên bố rằng ủy ban không nên chờ đợi tòa án buộc phải phê duyệt các sản phẩm mà mọi người muốn đầu tư.

Nhu cầu của các công ty lớn trên Phố Wall đối với ETF giao ngay Ethereum ngày càng tăng, đây cũng là một lý do khác khiến mọi người tin rằng SEC sẽ có thái độ tích cực trong năm nay. Đã có nhiều công ty quản lý hàng nghìn tỷ đô la tài sản nộp đơn xin phát hành ETF giao ngay Ethereum.

Người đồng sáng lập công ty DARMA Capital, Andrew Keys, chỉ ra rằng Ethereum khác với Bitcoin, nhiều công ty xây dựng ứng dụng trên blockchain Ethereum đã thấy giá trị thương mại lâu dài của nó.

Tính đến thứ Năm tuần trước, giá Ethereum là 2837 USD, giá Bitcoin là 52301 USD. Trong thị trường tiền điện tử toàn cầu gần 2 nghìn tỷ USD, hai loại này chiếm hơn 50%.

Các chuyên gia cũng đã đề cập rằng sự tồn tại của thị trường hợp đồng tương lai Ethereum là lý do khác mà SEC khó có thể từ chối ETF Ether giao ngay. Thị trường hợp đồng tương lai cung cấp các công cụ giám sát để ngăn chặn thao túng thị trường giao ngay, điều này đã đóng vai trò quan trọng trong quá trình phê duyệt ETF Bitcoin.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng việc phê duyệt ETF giao ngay Ethereum vào năm 2024 có thể quá lạc quan. Thái độ mơ hồ của Chủ tịch SEC về việc liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không được coi là rào cản tiềm ẩn. Việc Ethereum nâng cấp lên cơ chế PoS càng làm gia tăng những suy đoán về vị trí quản lý của nó.

Một số nhà phân tích cho rằng SEC cuối cùng sẽ phê duyệt ETF giao ngay Ethereum, nhưng có thể phải chờ đến sau cuộc bầu cử tháng 11. Họ suy đoán rằng tham vọng chính trị của Chủ tịch SEC có thể ảnh hưởng đến quyết định của ông.