Tái cấu trúc hệ thống DeFi và triển vọng chu kỳ mới

Các chính sách mới của SEC không chỉ là sự điều chỉnh chính sách về mặt tuân thủ, mà còn đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho ngành DeFi trong việc hướng tới tái cấu trúc thể chế và phát triển bền vững. Chính sách này đã làm rõ ranh giới quản lý và quy tắc thị trường, tạo nền tảng cho việc DeFi từ sự phát triển hoang dã chuyển sang quy chuẩn hóa. Trong bối cảnh này, DeFi đang bước vào một giai đoạn mới với việc định giá lại, đổi mới kinh doanh và mở rộng hệ sinh thái.

Đầu tiên, việc tái cấu trúc thể chế hóa của Tài chính phi tập trung sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến mô hình thiết kế và mô hình kinh doanh của nó. Các giao thức Tài chính phi tập trung trong tương lai cần phải cân nhắc giữa lợi thế công nghệ và thuộc tính tuân thủ, thiết kế ra một mô hình "tuân thủ nội tại" mới. Ví dụ, sự cân bằng giữa xác thực danh tính và bảo vệ quyền riêng tư, trách nhiệm quản trị, việc báo cáo dữ liệu tuân thủ, v.v. sẽ trở thành những vấn đề quan trọng.

Thứ hai, mô hình kinh doanh sẽ đa dạng và sâu sắc hơn. Các dự án sẽ chú trọng hơn vào việc xây dựng mô hình lợi nhuận bền vững, như phân chia lợi nhuận từ tầng giao thức, dịch vụ quản lý tài sản, phát hành trái phiếu tuân thủ, và đưa tài sản thực lên chuỗi. Tài chính phi tập trung có khả năng trở thành cơ sở hạ tầng tài chính có hệ thống cho việc phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi.

Thứ ba, cơ chế quản trị cũng sẽ trải qua sự tái cấu trúc. Trong tương lai, có thể áp dụng mô hình quản trị hỗn hợp, kết hợp bỏ phiếu trên chuỗi, thỏa thuận ngoài chuỗi và khung pháp lý, hình thành hệ thống ra quyết định minh bạch, tuân thủ và hiệu quả. Điều này sẽ giúp nâng cao độ tin cậy và tính bền vững của thỏa thuận.

Thứ tư, các chủ thể tham gia và cấu trúc vốn sẽ xảy ra sự chuyển đổi. Rào cản gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức và các tổ chức tài chính truyền thống vào Tài chính phi tập trung được giảm bớt, sẽ tạo ra nhiều sản phẩm và dịch vụ tùy chỉnh hướng tới các tổ chức. Thị trường bảo hiểm, tín dụng và sản phẩm phái sinh cũng dự kiến sẽ phát triển nhanh chóng.

Thứ năm, đổi mới công nghệ và sự hội nhập chuỗi chéo sẽ trở thành những yếu tố hỗ trợ quan trọng. Bảo vệ quyền riêng tư, xác thực danh tính, an toàn hợp đồng và các công nghệ khác sẽ chứng kiến sự đổi mới. Sự phát triển của các giao thức chuỗi chéo và các giải pháp mở rộng sẽ thúc đẩy sự hội nhập của hệ sinh thái đa chuỗi, nâng cao tính thanh khoản tổng thể và trải nghiệm người dùng.

Tuy nhiên, thách thức vẫn tồn tại. Sự ổn định trong việc thực hiện chính sách, kiểm soát chi phí tuân thủ, nâng cao năng lực của các bên dự án, bảo vệ quyền riêng tư của người dùng và các vấn đề khác vẫn cần được chú ý. Các bên trong ngành cần phối hợp thúc đẩy việc xây dựng tiêu chuẩn và cơ chế tự quản, tạo ra một hệ sinh thái tuân thủ nhiều tầng.

Tài chính phi tập trung đang ở giai đoạn chuyển đổi hệ thống và nâng cấp công nghệ quan trọng. Trong tương lai, có khả năng đạt được sự bao phủ tài chính rộng rãi hơn và tái cấu trúc giá trị, nhưng vẫn cần nỗ lực liên tục trong việc quản lý rủi ro tuân thủ, an toàn công nghệ và giáo dục người dùng. Với việc chính sách mới của SEC được triển khai, việc chuyển đổi từ "miễn trừ đổi mới" sang "tài chính trên chuỗi" có thể gây ra một đợt bùng nổ mới, giá trị của các token trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung có khả năng được đánh giá lại.