Phân tích so sánh khung quản lý ổn định tiền tệ của các quốc gia và khu vực chính trên thế giới
Bài viết này sẽ phân tích chi tiết và so sánh khung quản lý stablecoin của ba khu vực: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore từ các khía cạnh quy trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung cốt lõi của khung quản lý.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức công bố "Luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy định về việc phát hành stablecoin trong luật này sẽ có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2024.
( 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ) EBA ### và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khung quản lý và giám sát các nhà phát hành Stablecoin quan trọng và các nhà cung cấp dịch vụ liên quan. Các cơ quan có thẩm quyền của từng quốc gia thành viên cũng có một phần quyền lực quản lý.
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
MiCA luật chia stablecoin thành hai loại:
Token tiền điện tử ### EMT###: Tài sản mã hóa chỉ tham chiếu một loại tiền tệ chính thức để ổn định giá trị.
Tài sản tham khảo token (ART): tham khảo giá trị kết hợp của một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức để ổn định giá trị của tài sản tiền điện tử.
Stablecoin thuật toán không thuộc phạm vi định nghĩa của luật MiCA về stablecoin, thực tế là bị cấm.
(# b. Ngưỡng đủ điều kiện của nhà phát hành
Có hai loại phát hành ART:
Tổ chức hoặc doanh nghiệp được thành lập và cấp phép trong Liên minh Châu Âu
Các tổ chức tín dụng đáp ứng điều kiện cụ thể
Luật MiCA áp dụng quản lý phân lớp cho ART ở các quy mô khác nhau:
Giá trị lưu thông ART) quy mô nhỏ dưới 500 triệu euro###: Miễn yêu cầu đủ điều kiện phát hành, nhưng cần nộp bản whitepaper
Quy mô trung bình ART(500 triệu - 1 tỷ euro ): Cần đáp ứng yêu cầu về tư cách phát hành
Khối lượng lớn ART( > 1 triệu euro ): Cần đáp ứng yêu cầu đủ điều kiện và chịu trách nhiệm nghĩa vụ báo cáo bổ sung.
Tất cả các nhà phát hành ART đều cần duy trì một khoản vốn tự có nhất định.
(# c. Cơ chế ổn định giá trị đồng coin và duy trì tài sản dự trữ
Nhà phát hành ART cần duy trì đủ tài sản dự trữ để phủ hết rủi ro và đáp ứng nhu cầu thanh lý.
Tài sản dự trữ cần được tách biệt với tài sản của người phát hành và được quản lý bởi bên thứ ba
Tài sản dự trữ có thể được sử dụng cho các khoản đầu tư có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao
)# d. Các yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Chủ sở hữu ART có quyền đổi lại bất kỳ lúc nào
Giới hạn tổng lưu thông tối đa của ART
ART quan trọng cần chịu thêm nghĩa vụ, như quản lý thanh khoản và kiểm tra căng thẳng
e. Quy định đặc biệt của EMT
Ngưỡng tham gia của nhà phát hành EMT nghiêm ngặt hơn, chỉ có các tổ chức tiền điện tử hoặc tổ chức tín dụng được chứng nhận mới có thể phát hành. Các khía cạnh khác tương tự như quy định của ART.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quản lý stablecoin tại ba khu vực EU, UAE, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp###
Hai, Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất
( 1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành "Quy định về dịch vụ mã thông báo thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý cho Stablecoin.
) 2. Cơ quan quản lý
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý song hành "Liên bang - Tiểu vương quốc".
Cấp liên bang: Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất chịu trách nhiệm giám sát
Khu vực tự do tài chính ### DIFC và ADGM ###: có cơ quan quản lý và hệ thống pháp luật độc lập.
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
"Quy định dịch vụ token thanh toán" định nghĩa stablecoin là: "một loại tài sản ảo nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham khảo giá trị của tiền tệ pháp định hoặc một stablecoin khác có giá trị tính bằng cùng loại tiền tệ."
Định nghĩa này khá rộng, nhưng cũng đã làm rõ một số trường hợp miễn trừ.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin ở ba khu vực: Liên minh Châu Âu, Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp###
(# b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Nhà phát hành Stablecoin cần đáp ứng:
Yêu cầu về hình thức pháp lý: Công ty được đăng ký tại UAE
Yêu cầu vốn ban đầu
Cung cấp thông tin và tài liệu cần thiết
)# c. Cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ
Nhà phát hành cần thiết lập hệ thống quản lý tài sản dự trữ hiệu quả
Tài sản dự trữ phải được lưu trữ trong tài khoản lưu ký độc lập
Giá trị tài sản dự trữ phải ít nhất bằng giá trị danh nghĩa của đồng tiền pháp định của stablecoin đang lưu hành
Yêu cầu thực hiện kiểm toán bên ngoài hàng tháng
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Stablecoin chỉ có thể được sử dụng như công cụ thanh toán, không được phép sinh lãi
Người nắm giữ có thể đổi Stablecoin bất cứ lúc nào
Nhà phát hành phải tuân thủ quy định về phòng chống rửa tiền/ chống tài trợ khủng bố
Có yêu cầu liên quan đến việc bảo vệ thông tin cá nhân của người dùng
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khuôn khổ quản lý stablecoin tại ba khu vực EU, UAE và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp###
Ba, Singapore
( 1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Năm 2019: Luật Dịch vụ Thanh toán được ban hành
Tháng 8 năm 2023: Chính thức phát hành "Khung quản lý Stablecoin"
) 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ### MAS ### chịu trách nhiệm giám sát, bao gồm cấp giấy phép và giám sát tuân thủ.
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
"Khung quản lý Stablecoin" chỉ quy định các stablecoin đơn loại được phát hành tại Singapore và gắn liền với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quy định về stablecoin tại EU, UAE và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp###
(# b. Ngưỡng đủ điều kiện của nhà phát hành
Để xin giấy phép MAS cần đáp ứng:
Yêu cầu vốn cơ bản
Yêu cầu hạn chế kinh doanh
Yêu cầu về khả năng thanh toán
)# c. Cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn trong các tài sản có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao.
Yêu cầu thành lập quỹ và mở tài khoản tách biệt
Giá trị thị trường của tài sản dự trữ phải cao hơn quy mô lưu thông của Stablecoin
d. Các yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Nhà phát hành cần phải hoàn lại stablecoin của người nắm giữ theo mệnh giá trong vòng năm ngày làm việc.
![Luật sư Web3 phân tích sâu sắc: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin ở ba khu vực: Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp###
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
So sánh khung quản lý Stablecoin của EU, UAE và Singapore: ngưỡng tham gia, tài sản dự trữ và Sự tuân thủ yêu cầu
Phân tích so sánh khung quản lý ổn định tiền tệ của các quốc gia và khu vực chính trên thế giới
Bài viết này sẽ phân tích chi tiết và so sánh khung quản lý stablecoin của ba khu vực: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore từ các khía cạnh quy trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung cốt lõi của khung quản lý.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức công bố "Luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy định về việc phát hành stablecoin trong luật này sẽ có hiệu lực từ ngày 30 tháng 6 năm 2024.
( 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ) EBA ### và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khung quản lý và giám sát các nhà phát hành Stablecoin quan trọng và các nhà cung cấp dịch vụ liên quan. Các cơ quan có thẩm quyền của từng quốc gia thành viên cũng có một phần quyền lực quản lý.
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
MiCA luật chia stablecoin thành hai loại:
Stablecoin thuật toán không thuộc phạm vi định nghĩa của luật MiCA về stablecoin, thực tế là bị cấm.
(# b. Ngưỡng đủ điều kiện của nhà phát hành
Có hai loại phát hành ART:
Luật MiCA áp dụng quản lý phân lớp cho ART ở các quy mô khác nhau:
Tất cả các nhà phát hành ART đều cần duy trì một khoản vốn tự có nhất định.
(# c. Cơ chế ổn định giá trị đồng coin và duy trì tài sản dự trữ
)# d. Các yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
e. Quy định đặc biệt của EMT
Ngưỡng tham gia của nhà phát hành EMT nghiêm ngặt hơn, chỉ có các tổ chức tiền điện tử hoặc tổ chức tín dụng được chứng nhận mới có thể phát hành. Các khía cạnh khác tương tự như quy định của ART.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quản lý stablecoin tại ba khu vực EU, UAE, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp###
Hai, Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất
( 1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành "Quy định về dịch vụ mã thông báo thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý cho Stablecoin.
) 2. Cơ quan quản lý
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất áp dụng hệ thống quản lý song hành "Liên bang - Tiểu vương quốc".
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
"Quy định dịch vụ token thanh toán" định nghĩa stablecoin là: "một loại tài sản ảo nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham khảo giá trị của tiền tệ pháp định hoặc một stablecoin khác có giá trị tính bằng cùng loại tiền tệ."
Định nghĩa này khá rộng, nhưng cũng đã làm rõ một số trường hợp miễn trừ.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin ở ba khu vực: Liên minh Châu Âu, Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp###
(# b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Nhà phát hành Stablecoin cần đáp ứng:
)# c. Cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khuôn khổ quản lý stablecoin tại ba khu vực EU, UAE và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp###
Ba, Singapore
( 1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
) 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ### MAS ### chịu trách nhiệm giám sát, bao gồm cấp giấy phép và giám sát tuân thủ.
( 3. Nội dung chính của khung pháp lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
"Khung quản lý Stablecoin" chỉ quy định các stablecoin đơn loại được phát hành tại Singapore và gắn liền với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quy định về stablecoin tại EU, UAE và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp###
(# b. Ngưỡng đủ điều kiện của nhà phát hành
Để xin giấy phép MAS cần đáp ứng:
)# c. Cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Các yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Nhà phát hành cần phải hoàn lại stablecoin của người nắm giữ theo mệnh giá trong vòng năm ngày làm việc.
![Luật sư Web3 phân tích sâu sắc: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin ở ba khu vực: Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-db63f39087c24a76f86f58a0b938487d.webp###