Kỷ nguyên vàng của Stablecoin bắt đầu: USDT sang trái, USDC sang phải

Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật GENIUS" với 68 phiếu ủng hộ và 30 phiếu phản đối, kỷ nguyên vàng của Stablecoin sắp bắt đầu.

Hiện tại, giá trị thị trường của USDT khoảng 156 tỷ USD, chiếm tỷ lệ thị trường lên tới 62,1%; giá trị thị trường của USDC khoảng 60,8 tỷ USD, chiếm tỷ lệ thị trường khoảng 24,2%. Các dự án stablecoin khác cộng dồn chiếm tỷ lệ chưa đến 15%.

Năm 2019 là một điểm mấu chốt trong "cuộc chiến đầu rồng" giữa USDT và USDC. Trong năm đó, Tether đã đạt được sự hợp tác chính thức với hệ sinh thái TRON, TRON trở thành mạng sinh thái thứ ba thúc đẩy sự phát triển của USDT. Hiện tại, tổng lượng phát hành USDT trong hệ sinh thái TRON lên tới 78,2 tỷ USD, chiếm khoảng 50% tổng lượng phát hành.

Cơn sốt DeFi năm 2020 đã tiếp thêm sức mạnh cho USDT. USDT trở thành "vé vào" của nhiều giao thức DeFi, đồng thời cũng là lựa chọn hàng đầu để phòng ngừa trong thị trường gấu. Trong thế giới thực, USDT dần trở thành trung gian phổ biến cho các hoạt động bất hợp pháp ở khu vực Đông Nam Á, cũng như công cụ thanh toán hàng ngày ở những khu vực như Nam Mỹ, Trung Đông nơi lạm phát nghiêm trọng.

Tháng 7 năm 2020, USDT trở thành dự án stablecoin đầu tiên có giá trị thị trường vượt 10 tỷ USD, thiết lập vị trí thống trị trong lĩnh vực stablecoin.

Đối với USDC, năm 2019 là một năm đầy đau đớn. Circle buộc phải "giảm bớt gánh nặng", bán đi nhiều mảng kinh doanh. Vào mùa thu năm 2019, Circle lại một lần nữa đứng bên bờ vực phá sản, buộc phải ALL IN USDC. Vào tháng 3 năm 2020, nền tảng Circle được nâng cấp, hệ thống tài khoản USDC và API được ra mắt, rất thuận tiện cho các nhà phát triển tích hợp. Đến cuối năm 2020, khối lượng lưu thông của USDC đã tăng vọt từ 400 triệu USD đầu năm lên 4 tỷ USD.

Vào tháng 6 năm 2022, do ảnh hưởng của sự sụp đổ của UST, vốn hóa thị trường của USDT đã giảm xuống còn 66,9 tỷ USD, trong khi USDC tăng lên 55 tỷ USD, chênh lệch giữa hai đồng tiền giảm còn 12 tỷ USD. Nhưng sau đó, USDT dần dần tạo ra khoảng cách.

Từ cấu trúc đội ngũ và hướng phát triển, USDT chọn "đường đi bên trái" - nhà cung cấp dịch vụ trung gian phi tập trung. Tinh thần mạo hiểm và phương thức kinh doanh phi truyền thống của nhân vật cốt lõi Tether, Giancarlo Devasini, đã khiến USDT hoạt động ở rìa của quy định. Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, đã định vị nó là "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng không trung gian".

USDC chọn con đường tuân thủ trung tính cẩn thận hơn. Circle là công ty tiền điện tử đầu tiên nhận được toàn bộ giấy phép tuân thủ, kiên định với quan điểm "quy định là ưu tiên hàng đầu". Circle chủ yếu dựa vào lãi suất từ dự trữ để kiếm thu nhập, đã nhận được các giấy phép liên quan ở nhiều quốc gia và khu vực.

Trong tương lai, USDT có thể tiếp tục mở rộng thị trường thanh toán toàn cầu, trong khi USDC có thể tận dụng các chính sách quản lý thuận lợi để tập trung vào các lĩnh vực thanh toán cấp tổ chức, PayFi, v.v. Sự phát triển khác biệt của hai loại stablecoin đã mở ra những không gian thị trường khác nhau cho chúng.